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2025年机械行业2024年年报与2025年一季报综述：科技自主可控、出海和红利凸显结构性机会
- 中信建投证券
- 2025/05/12
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总体观点：百年未有之大变局，外部形势因特朗普发布“对等关税”变得更加扑朔迷离，不确定中寻找确定性——坚定科技方向的自主可控，坚定出海尤其是非美地区，坚定配置优质红利资产。
标签：机械
2025年金融工程行业分析：利用强化学习和文本网络改进相关矩阵估计
- 华安证券
- 2025/05/12
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马科维茨（1952）的开创性著作建立了投资组合选择的均值-方差模型，其应用对估计误差的敏感性已得到公认（Best和Grauer，1991）。
标签：金融金融工程
2025年国防军工行业分析：论印巴冲突对军工行业的影响，内外兼修，左右逢源
- 中航证券
- 2025/05/12
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军贸将成为全球大变局之下的受益领域之一。从全球来看，俄乌冲突强化了各国自身的安全诉求，多国军费进入新一轮开支期，全球军贸市场有望持续维持较高热度。
标签：国防军工军工
2025年苏试试验研究报告：平台型第三方检测龙头，实验室网络有望全面步入收获期
- 国金证券
- 2025/05/12
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苏试试验是一家国内领先、国际知名的环境与可靠性试验设备、试验服务及解决方案提供商，亦是平台型第三方检测龙头。公司立足于“双轮驱动、融合发展”的战略指引，构建设备+服务一体化发展体系，主营业务包括试验设备和试验服务两大板块。
标签：苏试试验第三方检测
2025年杭州银行研究报告：创金融深化布局，资产质量长期优异
- 财信证券
- 2025/05/12
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杭州银行的前身杭州城市合作银行成立于1993年，由杭州市财政局联合32家单位发起设立；1996年更名为杭州市商业银行，成为浙江省首家股份制城商行；2009年引入澳洲联邦银行（CBA）作为战略投资者；2016年10月于上交所上市，募集资金37.67亿元；2018年成立全资理财子公司“杭银理财”。
标签：杭州银行资产质量金融银行
2025年保险行业Q1业绩综述：寿险NBV延续增长，财险COR明显改善
- 方正证券
- 2025/05/12
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1Q25上市险企利润增速排名：中国财险(+92.7%)＞人保(+43.4%)＞国寿(+39.5%)＞新华(+19.0%)＞太保(-18.1%)＞平安(-26.4%，OPAT+2.4%),利润增速承压预计因投资结构差异，使部分公司投资端在权益和利率波动下承压拖累利润表现，后续有望随市场回暖而改善；国寿利润增速较快预计得益于健康险赔付改善等，人保和中国财险利润领跑预计因大灾减弱COR改善下承保利润同比大幅增长。
标签：保险寿险财险
2025年食品饮料行业中期投资策略：内需提振预期强化，关注政策改善可期
- 开源证券
- 2025/05/12
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食品饮料跑赢大盘，软饮料板块表现较好。2025年1-4月食品饮料板块上涨0.5%，跑赢沪深300约2.9pct，一级子行业中排名居中（第十五）。
标签：食品食品饮料饮料
2025年有色金属行业一季度机构配置综述：Q1持仓回升，Q2内需为锚
- 国泰海通证券
- 2025/05/12
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2025Q1有色板块强势上涨，相对收益排名第一。2025Q1全球货币政策转向宽松，国内经济复苏预期增强，有色金属板块整体走强，对应权益资产调整。整个季度来看，有色板块涨幅为12.0%，28个申万一级行业中，有色金属板块相对收益排名第一。
标签：有色金属金属
2025年食品饮料行业酒水饮料年报及一季报综述：高端酒韧性凸显，饮料细分高景气
- 国联民生证券
- 2025/05/09
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报表压力继续释放，2024Q4+2025Q1行业表现更加反映真实动销。（1）2024Q4酒企控量挺价去库存，报表增速进一步下降，2025Q1旺季动销环比改善，酒企表观增速环比略有好转，但渠道商主动回款意愿低，继续去库存降低经营杠杆，报表余力减少，更加反应真实动销。（2）挤压式增长之下行业盈利能力略有弱化，高端品牌力强，渠道话语权重，盈利表现稳健，消费结构下移背景下次高端仍在出清之中，区域酒盈利增速压力进一步体现。
标签：食品食品饮料饮料高端酒酒水
2025年房地产行业研究报告：楼市止跌回稳，复盘过去两次外部冲击，积极有为政策下的楼市叙事
- 中信建投证券
- 2025/05/09
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两轮外部冲击下我国政策积极有为，经济展现强大韧性。4月以来美国对全球各国的“对等关税”落地加大了全球贸易形势的不确定性。
标签：房地产地产楼市
2025年摩托车行业深度研究：内销与出口共振，大排量引领向上
- 东吴证券
- 2025/05/09
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总量：摩托车年销量1900-2000万辆，其中油车年销量1400-1700万辆。我国摩托车销量2023-2024年稳定在1900-2000万辆水平，其中燃油摩托车（两轮+三轮）销量16年至今稳定在1400-1700万辆水平。
标签：摩托车
2025年交通运输行业分析报告：把握景气主线，首推航空油运公路
- 华泰证券
- 2025/05/09
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3月以来民航票价同比降幅有所缩窄。自19年机队引进放缓，低供给增速在25年逐步兑现，3月或因淡季飞机停场增多，运力增速进一步下降。
标签：交通运输交通公路油运航空运输
2025年电动车24年及25Q1财报总结，筑底完成，龙头率先复苏
- 东吴证券
- 2025/05/09
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Marklines数据，全球电动车24年累计销1766万辆，同比增长23%，累计电动化率20.29%。其中Q4全球电动车销582万辆，同环比增33%/28%。25年Q1电动车销量427万辆，同环比+32%/-27%。
标签：电动车
2025年农林牧渔行业研究：心中的「涨」声：肉牛
- 浙商证券
- 2025/05/09
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肉牛产业链主要由饲料供应、育种、育肥、屠宰加工、流通五个部分组成。上游饲料主要由粗饲料（草料、秸秆等）和精饲料（玉米、豆粕等）构成，饲料成本在养肉牛总成本中占比通常在50%-70%，受供给、天气和政策影响存在较大波动性。
标签：农林牧渔肉牛
2025年交通运输行业研究报告：深海科技系列，“深海科技”走向深蓝，新兴产业蓄势待发
- 华源证券
- 2025/05/09
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2025年3月12日公布的两会《政府工作报告》中指出要“深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。
标签：交通运输