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2023年工业气体行业专题报告：以林德气体为鉴，工业气体行业成长空间广阔
- 浙商证券
- 2023/07/14
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林德气体是全球最大的工业气体公司，其工业气体业务的主要产品是空分气体（氧气、氮气、氩气和稀有气体）以及工艺气体（二氧化碳、氦气、氢气、电子气体、特种气体和乙炔等）。
标签：工业气体
2023年光伏玻璃行业分析：格局向好，行业盈利有望底部向上
- 信达证券
- 2023/07/14
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光伏玻璃指的是被专门应用于光伏组件的透光面板。1）晶硅组件封装的光伏玻璃是指主要采用压延法生产的超白压花玻璃；2）薄膜组件封装的光伏玻璃是指主要采用浮法生产的超白浮法玻璃。
标签：光伏玻璃
2023年可转债中期策略：顺势而行，把握高端制造转债机会
- 中国平安
- 2023/07/13
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23年上半年中证转债上涨3.4%。4月中旬以前，转债跟随权益呈现“倒W型”震荡。4月中旬以后，权益跟随经济震荡下跌，但在债市的支撑下，可转债窄幅震荡。溢价率中枢小幅抬升。23年上半年百元平价溢价率中枢为22.1%，与22年下半年的21.4%相比小幅抬升。和20-21年的溢价率中枢相比则提升了4.7个百分点。尽管溢价率中枢拉升幅度不大，但期初到期末溢价率大幅走高，百元平价溢价率较22年末拉升8.0个百分点。
标签：可转债高端制造
2023年农林牧渔行业中期策略：指数新低孕良机，守正出奇谋新局
- 中航证券
- 2023/07/13
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农林牧渔指数创阶段新低。截至6月30日，农林牧渔指数为2,977.75点，处于近5年13.7%分位。23年年初以来农林牧渔行业指数延续低迷，跌8.51%。整体农林牧渔行业的估值也波动下降。截至6月30日，农林牧渔行业整体市净率为2.71倍，处于近5年14.9%分位。随着农业指数跟估值的下降，风险释放较为充分，左侧机会逐步显现。
标签：农林牧渔
2023年双焦年中报告：供需宽松格局下，双焦下半年行情展望
- 美尔雅期货
- 2023/07/13
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2023年上半年，双焦价格自高位大幅下挫，价格重心明显下移，基本回到2020年水平，主因宏观预期明显转弱、“金三银四”旺季需求不及预期。一季度，预期主导，盘面高位偏强走势。春节期间消费火爆，节后地产销售逐步回暖，2月制造业PMI指数超预期，基建投资及项目开工维持韧性，海外制造业补库带动钢材出口，市场对旺季需求预期不断被抬高，加之内蒙煤矿事故、两会致产地安检加严，盘面表现出高位偏强走势。二季度，宏观数据显示地产销售、居民中长期贷款走弱，资金周转问题难解，海外阶段性补库结束，制造业增速回落，宏观预期调整为弱复苏，下游需求负反馈预期逐步兑现，钢厂减产，叠加粗钢压产预期，原料需求预期下滑；加之进口煤政策支持，澳煤再回中国，蒙煤进口大增，炼焦煤过剩压力加剧，双焦价格大幅下挫。
标签：双焦
2023年中期社会服务零售行业投资策略：拥抱理性消费时代，把握国资价值重估
- 国泰君安证券
- 2023/07/13
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社零数据：餐饮服务展现恢复弹性，线下实物零售温和复苏，消费服务第一阶段特征：消费场景最先修复，消费力逐渐提升；考虑季度调整因素，中国商品零售的恢复节奏弱于餐饮和出行，我们认为：1）此前商品零售需求普遍可以通过线上渠道满足，复苏后并没有需求的集中释放；2）中国并没有推出更为激进的大规模消费刺激政策；3）中国大陆地区整体通胀水平并不高；上述三大原因共同构成了目前的恢复节奏。
标签：社会服务零售
2023年中期社会服务行业投资策略：20%渐进复苏，业绩确定为体，政策受益为用
- 国信证券
- 2023/07/13
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今年以来，虽消费整体渐进复苏，但横向比较，旅游出行需求仍相对领先于实物消费。立足当下，受制于过去三年疫情影响及国内外宏观政治经济环境影响，整体消费处于渐进复苏过程（1-3月消费者信心指数仍在100以下）。但过去三年，出游需求一直相对受制。今年以来，虽然整体消费伴随出行场景修复，补偿性需求释放下，出游意愿较为强烈。根据第一财经《消费复苏，你会买买买吗》今年初调查显示，91.24%的受访者选择今年有出游计划，相对领先其他实物消费意愿，其中有85.85%的受访者表示今年出游意愿较前几年有所加强或至少持平。
标签：社会服务
2023年中期社会服务行业投资策略：关注社会服务板块细分赛道投资机会
- 西南证券
- 2023/07/13
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三年疫情对消费者信心有较大影响，居民消费更加谨慎。2022年3月开始，随着奥密克戎开始传入我国，上海等地开始发生大规模疫情反复，疫情的频繁反复导致消费场景持续受限，消费者信心指数从113.2下降到4月份的86.7，已持续处于历史低位，随着2022年12月国内防疫政策出现变化，消费者信心指数已恢复至2023年3月的94.9，但还与此前120左右的数据存在较大差距。经济和就业的不确定性上升，居民储蓄意愿增高，影响消费意愿。2023年5月，国内16-24岁人口调查失业率达20.8%，创历史新高，与此同时金融机构各项存款余额增速达到11.6%，为近6年的较高增速，明显高于疫情之前水平。出行受限导致经济及就业的不确定性提升，2023Q2央行调查数据显示，倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季增加0.1个百分点，储蓄意愿持续较强。
标签：社会服务
2023年社会服务行业分析：复苏延续，关注暑期旺季催化
- 方正证券
- 2023/07/13
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2023年人均离岛免税购物额下降。2023年离岛免税销售总额及人均消费额均不断下降，1/2/3月销售总额为63.8/59.5/45.4亿元、环比变动+140.5%/-6.8%/-23.6%，人均消费额为8151/7438/6950元、环比变动-0.5%/-8.7%/-6.6%。消费出境分流+品牌价格体系重塑。整体海南免税表现相对平淡或系：1）出境限制放松、消费出境分流，2023年1月8日起多项出入境优化措施执行带来部分消费外流；2）海南品牌价格体系重塑，适应消费者新的品牌需求引入更多品类，或导致购物件数增多而单价下降、吸引更多价格较敏感人群，2023年1/2/3月人均离岛免税购物件数为9.1/8.9/8.4件、环比变动15.9%/-2.5%/-5.4%、降幅窄于消费额变化；3）1-2月海南家庭游客较多、老人小孩购买力较低，部分高价产品如手表等生产周期较长、供应受限。
标签：社会服务
2023中期生物医药行业策略报告：疫后诊疗复苏正当时，全年增长有望前低后高
- 方正证券
- 2023/07/13
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2022年生物医药行业营收实现同比增长9.8%，2023Q1实现同比增长2.5%。2022年，SW生物医药473个上市公司，营收总计达2.52万亿，同比增长9.8%；2023Q1，营收总计达6474.5亿，同比增长2.5%；2022年营收增速基数前高后底，逐季看，2022Q1为15.4%（海外新冠抗原大订单，国内新冠核酸开始常态化检测），22Q2-4维持在8%的水平。生物医药行业增速2023Q2季度有望复苏（诊疗复苏且22Q2季度基数已平稳回落）。各子行业收入增速分化，高增长热门细分子行业增速显著回落，传统子行业增速疫后修复。
标签：生物医药
2023年中期食品饮料行业策略：弱复苏，强分化
- 国泰君安证券
- 2023/07/13
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白酒需求仍处在周期底部，弱复苏持续。1）我们认为，23年以来白酒处于新周期底部，二季度以来场景回补对需求拉动告一段落，居民收入修复、投资端提振及信用实质性扩张将构成驱动白酒需求回暖的关键变量，短期维度，投资端及居民收入仍处于修复区间，白酒需求仍处在磨底阶段，弱复苏趋势延续；2）整体而言，弱复苏阶段，各价位、各品牌普遍在量价关系之间需要权衡，从需求结构而言，宴席、日常用酒及送礼需求相对刚性，商务需求仍处于磨底阶段。
标签：食品饮料
食品饮料中期行业策略报告：取势明道，结构复苏
- 方正证券
- 2023/07/13
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年初至今（截止6.30），食品饮料板块下跌9.07%，跑输上证指数12.73pcts，在申万一级子行业中排名第25名。开年以来随着疫情对线下出行影响减弱，消费场景逐步恢复，经济复苏强劲，春节旺季动销良好，市场信心不断向好，大盘呈现上升趋势，截止2月底上证指数/申万食品饮料指数分别上涨6.16%/6.26%。3月以来经济复苏低于市场预期，消费数据转弱，食品饮料板块不断回调，截止6.30，上证指数上涨3.65%，申万食品饮料指数年初以来累计下跌9.07%，跑输上证指数12.73pcts，横向对比来看，申万食品饮料指数在31个申万一级子行业中排名第25。
标签：食品饮料
2023年益生股份研究报告：畜禽种源龙头，景气周期临近
- 浙商证券
- 2023/07/13
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益生股份成立于1989年，主要业务为父母代肉种鸡雏鸡以及商品代肉鸡雏鸡的生产与销售、种猪和商品猪的繁育与销售。公司最早于1990年开始从美国引入AA+祖代种鸡，开始涉足白羽鸡育种行业，1992年引入海兰褐祖代蛋种鸡，公司在2016年率先引入哈伯德品种的曾祖代种鸡，填补我国曾祖代的空白，2021年公司自主研发的“益生909”小型白羽肉鸡配套系获得国家畜禽新品种认定。2022年公司销售鸡苗6.51亿羽，商品代鸡苗销量市占率近1/10。
标签：益生股份
2023年通用设备行业中期策略：通用设备，持续看好国产替代、制造业复苏
- 浙商证券
- 2023/07/13
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由浙商证券发布了《2023年通用设备行业中期策略：通用设备，持续看好国产替代、制造业复苏》这篇报告。以下是对该报告的简单概括，更多内容请前往原报告进行下载查看。2023年上半年通用设备行业需求不及预期，伴随经济逐渐复苏，我们认为通用设备行业景气度有望回升。推荐两条主线：1）政策支持、国家安全等背景下的自主可控；2）AI+细分领域的制造业升级。推荐关注通用设备四大重点领域，聚焦自主可控、国产替代。
标签：通用设备制造业
2023年医药行业分析报告：样本医院整体格局逐步稳定，抗肿瘤药后来居上加速分化
- 平安证券
- 2023/07/13
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2017-2022年样本医院药品销售额CAGR为-0.2%，销售额总量基本稳定。分季度来看，2023Q1单季度销售额554.22亿元，环比增长11.2%，同比增长0.1%，增速有所回升，主要受疫情放开后抗感染药物用量大幅增长影响，随着疫情影响减弱预计未来短期内增速将趋缓。
标签：医药抗肿瘤