2025年银行业二季度监管数据总结：息差环比微降，利润增速回升

一、业绩：利润增速回升，城商行修复明显

根据国家金融监督管理总局官网，2025年8月15日，国家金融监督管理总局公布2025 年二季度银行业主要监管指标数据，我们解析如下： 25H1商业银行净利润同比减少1.2%，降幅较25Q1（同比减少2.3%）收窄1.11pct， 盈利修复，业绩增速回升；25H1商业银行ROE、ROA分别为8.19%、0.63%，同比 分别回落0.72pct、0.06pct。分板块来看，25H1国有行、股份行、城商行、农商行净 利润同比增速分别为1.08%、-1.97%、-1.10%、-7.89%，环比25Q1分别变动+1.00pct、 +2.56pct、+5.59pct、-5.86pct，除农商行外，各类型银行25H1业绩均环比改善，城 商行改善幅度更大，或受益于25Q2债市利率重回下行带来其他非息贡献加大；单季 度看，25Q2国有行、股份行、城商行、农商行净利润同比增速分别为2.15%、1.23%、 4.92%、-16.14%，环比25Q1分别变动+2.07pct、+5.76pct、+11.60pct、-14.11pct， 农商行业绩降幅较大，预计是中小银行改革化险提速、合并重组步伐加快背景下信 用成本有所增加，关注后续情况。 整体看，25Q2受益于规模扩张提速、净息差降幅收窄以及债市利率下行带来其他非 息收入增加，商业银行净利润增速有所回升，其中城商行修复最为明显，而农商行 在中小银行改革化险、合并重组背景下信用成本支出加大，拖累利润表现。

二、规模：国有行、城商行金融投资扩张提速

根据国家金融监督管理总局官网公布的2025年二季度银行业主要监管指标数据： 从资产端来看，25Q2末商业银行总资产同比增速8.88%，环比25Q1末提升1.72pct， 同比24Q2末提升1.60pct；分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行总资产同 比增速分别为10.36%、5.00%、10.25%、5.48%，环比分别变动+3.06pct、-0.23pct、 +0.68pct、+0.02pct，国有行、城商行资产增速环比回升幅度更大。 从贷款端来看，25Q2末商业银行贷款同比增速7.52%，环比变动+0.19pct，同比 24Q2末回落1.20pct；分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行贷款同比增速 分别为9.09%、3.57%、8.49%、6.67%，环比分别变动+0.15pct、-0.40pct、+0.44pct、 +0.67pct，各类型银行信贷扩张保持相对稳定，其中农商行、城商行、国有行贷款增 速环比微幅回升，股份行贷款增速环比微幅放缓。 25Q2随着信贷投放季节性回落和财政持续前置发力，预计商业银行在信贷扩张增速 稳定的基础上增加债券类资产配置以支撑扩表，金融投资成为拉动总资产增长的核 心驱动。分板块来看，国有行总资产增速明显大于贷款增速且保持高位，预计在资 金优势和政策导向下继续发挥“头雁”作用承接政府债发行，债券投资占比提升；城 商行总资产、贷款增速同样保持高位，金融投资支撑扩表；股份行总资产、贷款增速 均处低位，边际来看规模扩张和信贷投放延续走弱；而农商行规模增长相对稳定， 信贷投放环比有所改善。整体看，25Q2末商业银行总资产扩张提速，主要是在贷款 投放相对稳定情况下国有行、城商行承接政府债发行，金融投资成为扩表核心动力。

三、息差：环比微幅下降，负债端积极因素更多

根据国家金融监督管理总局官网公布的2025年二季度银行业主要监管指标数据： 25H1商业银行净息差为1.42%，环比下降1.3bp，同比下降12.6bp，相较24H1上市 银行净息差1.54%，同比降幅（同比23H1下降19.5bp）收窄约7bp。分板块来看， 25H1国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.31%、1.55%、1.37%、1.58%， 环比分别变动-1.8bp、-0.3bp、-0.6bp、-0.8bp，各类型银行息差降幅均在2bp以内， 国有行息差降幅相对偏大为1.8bp，股份行、城农商行息差环比降幅均小于1bp，边 际来看息差呈现企稳迹象。

展望25年下半年，预计净息差降幅环比企稳，负债端积极因素可能更多。 资产端，一方面，在“推动社会综合融资成本下降”基调下，预计资产端收益率大幅 上行概率不大；另一方面，25年以来降息节奏明显放缓，叠加央行规范行业贷款利 率价格战（指导按揭、消费贷利率底线3%）和注重防范银行业净息差过低可能带来 的风险，预计资产端收益率快速下行阶段也已经过去；值得注意的是，8月12日，《个 人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》 公开印发，此次贷款贴息政策体现出财政与金融的深度协同，通过“财政补利差+银 行扩规模”的模式有望在稳定银行净息差的同时提振信贷需求；基于以上变化，我们预计后续货币政策可能从全社会 降息转向结构性量价刺激，同时相较过去多以银行息差收窄为代价来让利实体，政 策逻辑可能逐步转变为财政与货币协同发力，预计资产端收益率下行趋势不改，但 对银行息差负面影响减轻，年内看资产端收益率降幅有望逐季企稳。 负债端，成本改善趋势明确，且积极因素更多。一方面，前期多轮存款挂牌利率下 调、手工补息整改、同业存款自律、利率兜底条款以及各家银行主动管控负债成本、 优化负债结构的累积效应，共同推动上市银行负债成本率持续下行。根据我们测算， 节奏上，25-26年可能是存款到期高峰，Q1到期量预计较大；影响上，受益于24年 以来挂牌利率调降力度加大，25年存款到期重置下，负债成本改善幅度最大，25年、 26年、27年上市银行存款到期重置后，负债成本将分别下降18BP、10BP、5BP； 分板块来看，城农商行负债成本改善幅度相对更大。25年存款到期重置后，国有行、 股份行、城商行、农商行负债成本将分别下降17BP、16BP、19BP、24BP；26年存 款到期重置后，国有行、股份行、城商行、农商行计息负债成本将分别下降10BP、 9BP、11BP、13BP。

另一方面，25年以来政策层面对银行负债成本呵护更多，包括25年5月存款挂牌利率 和OMO、LPR非对称降息、25Q2以来货币政策操作“量宽价稳”，预计宏观审慎监 管导向下，政策层面对银行负债端呵护有望延续。同时，考虑到存款非银化趋势抬 头，特别是近期资本市场活跃度明显提升，7月非银存款同比多增1.39万亿元，结合 居民存款同比多降0.78万亿元，预计大概率源自权益市场表现亮眼，居民存款加速 向权益等非银部门迁移。银行间市场利率和存款利率存在较强关联性，而近年存款 利率降幅显著大于7天OMO降幅，25年5月国有大行存款挂牌利率调降后，居民1年 期、3年期、5年期存款利率分别低于OMO利率45BP、15BP、10BP。由于OMO利 率是货币基金等非银产品收益率的重要锚定，若二者利差持续扩大，将加速存款“脱 媒”，引发银行负债端压力。因此，预计央行可能通过政策利率引导，推动金融市场利率同步大幅下行来避免存款流失风险，为银行体系负债端稳定创造条件，预计 后续负债成本改善更依赖于金融市场利率大幅调整。 整体来看，在资产端企稳预期和负债端持续改善的双重作用下，叠加政策层面对银 行息差的呵护，预计25年银行业息差收窄幅度将逐步趋缓，整体表现有望优于24年。

四、资产质量：关注与不良率双降，拨备安全垫增厚

根据国家金融监督管理总局官网公布的2025年二季度银行业主要监管指标数据： 25Q2末商业银行不良贷款率1.49%，环比下行2.20bp，同比回落6.80bp；关注类贷 款占比为2.17%，环比回落1.17bp，同比回落4.70bp；拨备覆盖率为211.97%，环比 回升3.84pct，同比回升2.65pct，行业整体资产质量稳健，前瞻关注率指标环比有所 回落，拨备安全垫继续夯实。 分板块来看，25Q2末国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.21%、1.22%、 1.76%、2.77%，环比分别变动-0.8bp、-0.3bp、-3.3bp、-9.6bp，均实现边际改善， 其中城农商行不良率改善幅度更大，预计受益于中小银行改革化险成效显现；国有 行和股份行不良率保持稳健。25Q2末国有行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率 分别为249.16%、212.40%、185.53%、161.87%，环比分别回升1.99pct、0.08pct、 1.60pct、9.23pct，各类银行拨备覆盖率均回升，预计资产质量压力缓解，部分存量 拨备充足的银行有利润反哺空间。

五、资本：风险资产增速回升，债市回暖利好资本积累

根据国家金融监督管理总局官网公布的2025年二季度银行业主要监管指标数据： 截至25Q2末，商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为 10.93%、12.46%、15.58%，环比25Q1末分别上行0.24pct、0.28pct、0.30pct，同 比24Q2末分别上行0.19pct、0.08pct、0.04pct，商业银行整体资本充足率回升，预 计主要由于2025年二季度银行业绩回升，叠加债市利率重回下行利好银行其他综合 收益科目表现，内源性资本补充能力回升。 分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别为18.18%、13.91%、 12.64%、13.21%，环比25Q1末分别上行0.39pct、0.19pct、0.21pct、0.25pct，同 比24Q2末分别变动-0.13pct、+0.30pct、-0.07pct、+0.13pct，各类型银行资本充足 情况均环比改善，其中国有行资本充足率提升最为明显，预计主要受四家国有大行 （交通银行、邮储、建设银行、中国银行）特别国债增资落地影响。 同时，商业银行风险加权资产同比增速继续回升，主要是资本新规落地风险权重调 整的一次性利好消退。

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