报告精读 - 未来智库

2025年传媒行业Q3业绩综述：利润同比增长40％，游戏板块增长亮眼
- 东吴证券
- 2025/11/06
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2025Q3，传媒板块合计实现收入1,279亿元，同比增长7%。
标签：传媒游戏
2025年大鹏工业研究报告：工业精密清洗装备小巨人企业，加速布局机器视觉检测产品
- 华源证券
- 2025/11/06
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大鹏工业本次发行价格9元/股，发行市盈率12.72X，申购日为2025年11月5日。本次发行股份全部为新股，本次发行股份数量为1,500.00万股，发行后总股本为6,146.52万股，本次发行数量占发行后总股本的24.40%，不采用超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为24.55%，老股占可流通股本比例为0.6%。
标签：机器视觉工业检测
2025年多行业联合人工智能11月报：“十五五”科技细分赛道投资线索
- 华创证券
- 2025/11/06
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抢占科技发展制高点，争取下一轮康波周期主动地位。我们认为科技的关注点或正在从“十四五”期间以应对卡脖子问题而深入实施制造强国战略、以争取在偏硬件端的先进制造业与新兴产业取得一定优势；转向“十五五”偏未来产业软科技方向、以争取在新一轮科技革命中占据战略主动地位。
标签：人工智能投资
2025年电子行业分析：电子半导体产业研究方法论
- 国泰海通证券
- 2025/11/06
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半导体是具备明显周期成长属性的行业，本质上是长短2个周期相互嵌套：即“科技创新周期+行业供需周期”。（1）1994~2004，市场规模达2104.3亿美金：由PC/laptop市场驱动（2）2004~2013，市场规模达3034.8亿美金：CAGR5%，由智能手机市场驱动（3）2013~2017，市场规模达4050.8亿美金：CAGR7%，由数据市场驱动（4）2017~2021，市场规模达5559亿美元：CAGR6.2%，由5G+AIOT+国产化驱动。
标签：电子半导体
2025年江丰电子研究报告：深耕靶材和零部件，打造强全产业链竞争力
- 方正证券
- 2025/11/06
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江丰电子专注于超高纯金属溅射靶材、半导体精密零部件的研发、生产和销售，其中靶材出货量全球第一，零部件形成全品类覆盖。江丰电子深耕产业链上下游建设，成功打通从核心材料到精密零部件、从关键设备到场景应用的全链条布局，打造强全产业链竞争力，在半导体供应链国产化的大趋势下发展势头强劲。
标签：江丰电子靶材电子
2025年通信行业2026年策略报告：AI基建赋能，全新连接开启
- 国泰海通证券
- 2025/11/06
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2025年，在全球AI继续保持高速发展、海内外CSP公司持续加大资本开支下，通信板块整体表现亮眼，截至2025年10月31日，通信(申万)指数涨幅57.250%，位列申万全行业第2位。
标签：通信 AI
2025年食品饮料行业分析：板块分化加剧，呈现结构景气态势，重视龙头
- 方正证券
- 2025/11/06
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行业分化态势加剧，景气有所回升，餐饮供应链与连锁加盟表现优异。受政策端影响趋弱，叠加地缘政治风险加剧，宏观不确定性增强，大众品凭借贴近日常刚性消费的逻辑韧性显著，叠加“中秋+国庆”实现进一步刺激，行业景气回暖，核心需求稳固。
标签：食品饮料食品饮料
2026年中国权益资产投资策略展望：中国“转型牛”，远望又新峰
- 国泰海通证券
- 2025/11/06
- 200
过去由于风险边界不清晰，市场无法预期应对外部冲击的能力与举措，地缘风险的发生常常伴随股市调整与估值折价;2025年地缘风险的认识出现极大转折:中国应对新一轮中美摩擦更具体系性、成熟性，反制举措更精准、有力、直击痛点。
标签：投资策略权益资产资产
2025年食品饮料行业板块三季报总结：成长为先，白酒探底
- 国泰海通证券
- 2025/11/06
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三季度食品饮料板块环比进一步降速。25Q3食饮板块收入2430亿元、同比-6%，归母净利446亿元、同比-13%，毛利率同比-2.4pct至46.5%，期间费用率同比+0.6pct至17.8%，净利率同比-1.2pct至18.4%，业绩增速相较25Q2继续回落，板块净利率下滑主要受毛利率拖累。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年日联科技研究报告：聚焦工业X射线检测，纵横扩展实现突破
- 广发证券
- 2025/11/06
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公司是国内领先的工业X射线智能检测装备供应商，主要从事微焦点和大功率X射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务，产品和技术应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域。
标签：检测工业
2025年长沙银行研究报告：资本充足率回升，资产质量保持稳健
- 广发证券
- 2025/11/06
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长沙银行发布2025年三季度报告，我们点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.3%、0.7%、6.0%，增速较25H1分别变动-0.30pct、-1.16pct、+0.94pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、拨备计提、有效税率改善为主要正贡献，净息差收窄为主要拖累。
标签：长沙银行资产质量银行
2025年苏州银行研究报告：量价齐升，成本收入比改善
- 广发证券
- 2025/11/06
- 122
苏州银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为2.0%、7.7%、7.1%，增速较25H1分别变动+0.21pct、+0.37pct、+0.97pct。从前三季度业绩驱动来看，规模增长、拨备计提下降形成正贡献，净息差、中收及其他非息收入下滑为主要拖累。
标签：苏州银行银行收入成本
2025年北京银行研究报告：以量补价，中收维持双位数增长
- 广发证券
- 2025/11/06
- 189
北京银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-1.1%、-0.8%、0.3%，增速较25H1分别变动-2.10pct、-2.07pct、-0.86pct。从前三季度业绩驱动来看，规模增长、中收提升、成本收入比和有效税率下降形成正贡献，净息差下行、其他收支下滑、拨备计提为主要拖累。
标签：北京银行银行
2025年A股上市公司三季报分析：上市公司三季报的几点债市信号
- 华源证券
- 2025/11/06
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3Q25全A营业收入同比增速1.2%，全A（不含金融石油石化）营收增速1.3%（3Q24为-1.5%），营收增速持续低位。尽管同比基数较低，但3Q25全A（不含金融石油石化）营收增速及归母净利润增速仍较低，反映了当前经济下行压力仍较大。不过，3Q25全A（不含金融石油石化）营收增速及归母净利润增速均高于2024年，反映前三季度经济增速低位企稳。
标签： A股债市
2025年招商银行研究报告：中收恢复正增长，其他非息扰动可控
- 广发证券
- 2025/11/06
- 1424
招商银行发布2025年三季度报告，点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-0.5%、-1.2%、0.5%，增速较25H1分别回升1.21pct、1.44pct、0.27pct，营收利润增速均边际回升。从累计业绩驱动来看，规模扩张和拨备计提减轻为主要正贡献，净息差收窄、其他收支下滑形成拖累；Q3单季中收对业绩贡献由负转正。
标签：招商银行银行