报告精读 - 未来智库

2025年社会服务行业：11月民航客运量及票价稳增，《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》发布
- 中信建投证券
- 2025/12/13
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韩国免税：【外国游客】10月销售额达到5.28亿美元，同比-15.4%（上月为-18.8%）：其中购物人次+0.4%（上月为+19.2%），客单价-15.8%达到582.74美元（上月为-31.9%）；年初至今累计销售额54.79亿美元，同比-20.8%：其中购物人次+15.6%，客单价-31.4%。
标签：社会服务民航业旅游客运
2025年千城千面·区域产业研究系列：湖北区域产业研究概况
- 中信建投证券
- 2025/12/13
- 441
2024年湖北省GDP总值60012.97亿元，按不变价格计算，比上年增长5.8%，全年四季度经济增长呈现高开、稳走、后扬的稳健运行态势。湖北省经济总量居全国第7位，经济总量、规上工业增加值、固定资产投资等均高于全国。
标签：产业研究区域产业
2025年汽车行业2026年投资策略：“价升量稳”，重视供给侧变化下的趋势性机会
- 广发证券
- 2025/12/13
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复盘：25年全年销量预计小幅正增长，“量稳价缓”持续兑现。根据交强险，25年10月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为208.6万辆，同比-9.2%，环比-6.4%。乘用车25年1-10月累计销量为1876.9万辆，同比+5.4%，10月需求表现整体符合季节性规律，预计25年全年同比销量增速区间为5-10%。
标签：汽车
2025年农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（185）：旺季支撑肉类价格，看好肉奶周期共振反转
- 国信证券
- 2025/12/13
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行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。12月5日生猪价格11.11元/公斤，周环比-0.18%；上周出栏体重达123.70公斤，周环比+0.03%。需求方面，鲜销率周环比-0.67%。全国天气转凉，猪肉消费进入旺季，猪价或震荡企稳。
标签：农林牧渔农产品肉类
2025年食品饮料行业2026年投资策略：见龙在田
- 广发证券
- 2025/12/13
- 439
2025年初至今（截至11月21日），食品饮料行业涨跌幅为-0.6%，在31个申万一级行业中排名倒数第一，跑输全A股33pct。
标签：食品食品饮料饮料
2025年十五五规划十大投资机会梳理，励精图治
- 慧博智能投研
- 2025/12/13
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2025年9月3日，中国9.3大阅兵通过45个方（梯）队，首次集中亮相军事航天、网络空间等新型军兵种方队，不仅是对国产主战装备与新域新质战斗力建设成果的实战化检阅，更是自主科技突破的集中体现。
标签：投资
2025年苏州规划公司深度研究报告：拟收购东进航科，与低空数字化先锋军共建城市立体规划新蓝图——华创交运低空60系列研究（二十五）
- 华创证券
- 2025/12/13
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2025年11月7日，苏州规划发布《苏州规划设计研究院股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）》。
标签：数字化交运收购
2025年天然气行业2026年度策略报告：气价下行期关注港股城燃投资价值
- 信达证券
- 2025/12/13
- 339
全球天然气产量主要出口国增减不一。2025年上半年，主要出口国天然气产量增减不一，其中美国在LNG出口增长的带动下，实现天然气产量5465.51亿方，同比增长2.7%，加拿大和卡塔尔产量同比实现2.4%、3.5%的增长，受气田品位下降、检修维护等因素的影响，澳大利亚、挪威产量有所下滑。
标签：天然气
2025年世华科技公司研究报告：功能性材料专精特新小巨人，高性能光学材料为第二曲线
- 江海证券
- 2025/12/13
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苏州世华新材料科技股份有限公司成立于2010年，于2020年于上交所科创板上市，为一家从事功能性材料研发、生产及销售的国家级专精特新小巨人企业、国家高新技术企业。
标签：世华科技专精特新光学材料功能性材料
2025年投资策略专题：当春季躁动遇上估值慢牛
- 开源证券
- 2025/12/13
- 437
我们认为不单单是日历效应和行为金融学的解释，从政策周期/宏观节奏+产业运行规律+流动性季节性因素+机构调仓与预期博弈等多角度看，躁动本身具备一定合理性。
标签：投资投资策略
2025年铜行业专题之二：铜需求_全球新基建周期启航
- 广发证券
- 2025/12/13
- 404
铜具有良好的延展性、导热性、导电性和耐腐蚀能力，核心是作为导电材料，被广泛地应用于电气、机械制造、建筑工业、交通运输等领域。据InternationalWroughtCopperCouncil（IWCC），2012-2024年全球铜需求震荡上升，2024年达2523万吨。
标签：铜
2025年铜陵有色公司研究报告：铜资源紧缺度上升，米拉多二期指引增长
- 国元证券
- 2025/12/13
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铜陵有色金属集团控股有限公司，简称“铜陵有色”，是国内铜行业少数实现全产业链布局的综合性企业，核心业务涵盖铜矿勘探、采选、冶炼及精深加工等关键环节。依托其显著的矿产资源储量优势、领先的铜冶炼规模与技术工艺，以及多元化的精深加工能力，公司构筑了独特的核心竞争力。
标签：铜陵有色
2025年通信行业AI硬件系列报告（一）——OCS光交换机：AI算力集群时代的新蓝海
- 华安证券
- 2025/12/13
- 413
光交换机（OpticalCircuitSwitch,OCS）指的是基于全光信号的交换机设备，其工作原理是通过配置光交换矩阵，从而在任意输入和输出端口间建立光学路径以实现信号的交换。
标签：通信交换机 AI
2025年原油和石油产品海运贸易流跟踪
- 东方证券
- 2025/12/13
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中东地区11月出口量预计1898万桶/天，环比上升18万桶/天，12月出口量初步数据环比略有回落，但仍维持在超过1800万桶/天的高位。俄罗斯11月出口量预计346万桶/天，环比下降28万桶/天。
标签：原油石油贸易海运
2025年医药行业Q3持仓分析：医药持仓环比略降低，医药主动基金加仓其他生物制品、减仓化学制剂
- 西南证券
- 2025/12/13
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2025Q3医药总持仓变化情况：25Q3全部公募基金占比9.67%，环比-0.21pp；剔除主动医药基金占比6.74%，环比-0.74pp；再剔除指数基金医药持仓占比5.13%，环比+0.73pp；申万医药板块市值占比为7.83%，环比+1.52pp。
标签：医药化学制剂生物生物制品