报告精读 - 未来智库

2026年转债展望：稳在高处，重视盈利
- 华鑫证券
- 2026/01/10
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回顾转债扩容以来的行情，中证转债指数接近甚至超过沪深300表现得年份有2019年、2021年、2025年。整体而言，由于转债市场参与者以固收为主，转债的牛市与权益表现+债市资产荒密不可分，而转债相对于权益的表现或需要债券投资者风险偏好的支撑。
标签：转债
2025年安迪苏公司首次覆盖报告：世界动物营养领域专家，双支柱协同并进
- 国泰海通证券
- 2026/01/10
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公司深耕动物饲料添加剂行业85余年，主要从事动物营养添加剂的研发、生产及销售。1939年，公司成立，原名为AlimentationÉquilibréedeCommentry（AEC）；1988年，国际发展战略-公司总部转移到法国安东尼市；2000年，罗纳普朗克公司和赫希斯特公司合并后，安万特动物营养分部正式成立；2002年，公司从罗纳普朗克独立，正式采用“安迪苏”作为公司名称
标签：安迪苏
2025年可转债2026年策略报告：高估值约束下，重Alpha、轻Beta
- 华福证券
- 2026/01/10
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高估的时间点是追求收益的关键时点，从短期收益（1天或者1周）上来看不一定需要大幅降低仓位。从平均数和中位数来看都是有可能继续上涨的。当然从长期来看，赔率是更低的，长期配置价值低于低估值情形。
标签：可转债估值
2025年电力及公用事业行业深度研究报告：可控核聚变系列研究（五），“超导_磁体”，可控核聚变价值量最高环节
- 华创证券
- 2026/01/10
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托卡马克装置为当前最为主流核聚变技术路线，超导磁体系统为其核心部件。托卡马克是当前最具商业化前景的磁约束核聚变装置，其核心挑战在于产生并维持足以约束上亿摄氏度高温等离子体的强磁场。
标签：电力公用事业超导
2025年李宁：产品筑基，营销蓄势，重估在即
- 国信证券
- 2026/01/10
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2025年中国运动鞋服市场规模约4400亿元，历经疫情前的快速增长和疫情波动后回归平稳。行业曾于2011年后出现库存危机而动荡调整，随后2014年-2019年开启了长达6年的连续双位数高增长，2019年行业同比增长18.9%。
标签：李宁
2025年华图山鼎：公考热下竞争格局重塑，产品创新抢占成长先机
- 国信证券
- 2026/01/10
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华图教育始于2001年，非学历职业教育培训行业龙头。创始人易定宏博士于2001年在中国北京创办华图宏阳教育文化发展股份有限公司，最早从事公考辅导相关的图书出版业务，而后于2004年逐步转型开始提供公考培训考试服务。
标签：华图山鼎
2025年美股2026年投资策略：对比互联网泡沫，AI浪潮走到哪了？
- 国信证券
- 2026/01/10
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90年代，美国进入历史上少有的一段较长的，“相对”和平的时代。从1991年海湾战争到2001年阿富汗战争间，美国没有直接且深度地介入一场主要战争。
标签：美股互联网泡沫互联网 AI
2025年国科军工：聚焦两大产品体系，内需外贸空间广阔
- 太平洋证券
- 2026/01/10
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江西国科军工集团股份有限公司（简称“国科军工”）自成立以来一直深耕于国防科技工业领域，专注于导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售，以军用产品为主，辅以少量民用产品业务。
标签：国科军工军工
2025年汽车零部件行业2026年年度策略：踏出舒适圈，可见天地宽
- 华源证券
- 2026/01/10
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我们认为2026年汽车零部件行业的投资重点在于聚焦机器人、AI、国七等新成长方向，原因在于：行业需要创新：2025年前三季度零部件行业整体资本开支强度持续下滑，我们认为传统零部件行业或已由快速成长期进入成熟阶段，成长空间相对有限，因此行业亟需寻找新的成长方向。
标签：汽车零部件汽车
2025年指数基金投资+：中证A500ETF买入近500亿，推荐关注金融科技ETF
- 华鑫证券
- 2026/01/10
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在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。
标签：基金投资指数基金 ETF 金融金融科技
2025年轻工制造行业定期报告：文化纸企发布1月涨价函，汇率波动不改出口成长趋势
- 华福证券
- 2026/01/10
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轻工制造板块（2025.12.22-2025.12.26）表现跑赢市场。截止2025年12月26日过去一周，轻工制造行业指数+1.69%，沪深300指数+1.95%，整体跑输市场。轻工制造细分板块中，包装印刷指数+3.8%，家居用品指数+0.21%，造纸指数+4.47%，文娱用品指数-3.64%。
标签：轻工轻工制造文化纸
2025年北交所策略专题报告：蘅东光上市在即，布局AI算力浪潮下的“光”机遇
- 开源证券
- 2026/01/10
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蘅东光上市在即，发行结果显示：58.88万户有效申购，冻结资金8461.46亿元，最终5.29万户获配，中签率0.03%。
标签： AI 北交所
2025年交通运输行业：航空即将迎来假期催化，中长期资金入市推荐高速
- 中泰证券
- 2026/01/10
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分航司日均执飞航班量：12月22日-12月26日，东方航空为2115.60架次，相比于上周增加8.17架次，周环比增长0.39%，相比于去年同期减少12.69架次，年同比下降0.60%；南方航空为2151.60架次，相比于上周增加7.60架次，周环比增长0.35%，相比于去年同期增加6.46架次，年同比增长0.30%；国航为1564.20架次，相比于上周减少12.66架次，周环比下降0.80%，相比于去年同期增加64.20架次，年同比增长4.28%。
标签：交通运输航空运输
2025年国防军工行业：技术跃迁与制度红利共振，商业航天景气度加速上行
- 中泰证券
- 2026/01/10
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未来两年，全球有望进入商业航天产业爆发期，技术迭代与工程化节奏持续加快，发射服务、卫星组网等航天任务需求有望进一步加速释放。
标签：国防军工商业航天军工
2025年内外共振，助力A股长牛——华夏中证A500ETF投资价值分析
- 兴业证券
- 2026/01/10
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海外市场扰动市场的各类因素，近期已在逐步缓解。海外冲击下中国资产已调整出性价比，随着美联储降息悲观预期、“AI泡沫”等压制全球风险偏好的关键因素迎来缓和，中国资产有望凭借自身逻辑迎来修复。
标签： A股 ETF 价值投资