报告精读 - 未来智库

2026年【债券深度报告】一文全览商业银行债
- 华创证券
- 2026/02/27
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商业银行发行的债券包括商业银行债券、同业存单、资产支持证券和可转债，其中商业银行债券包括普通债、二级资本债、永续债、TLAC债券，属于信用债范畴；同业存单则属于货币市场工具。
标签：商业债券商业银行
2026年绿联科技公司研究报告：NAS有望成为智能家居中枢，带动全品类发展
- 天风证券
- 2026/02/27
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3C配件业务起家，NAS业务有望成为新增长动力。产品方面，公司系全球科技消费电子知名品牌企业，主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售，产品涵盖充电类、传输类、音视频类、存储类、移动周边类五大系列。
标签：智能家居家居
2026年第7周传媒行业周观察：模型密集迭代，入口之争火热；春节档电影头部单片亮眼，游戏K型景气度分化
- 国盛证券
- 2026/02/27
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上周“（2月9日-2月14日，下文时间区间相同）传媒（申万）指数上涨3.5%，跑赢上证指数3.1%，在28个申万一级行业指数中排名第4；拉长周期看，过去52周传媒（申万）上涨31%，略跑输中证500、中证2000和科创50，跑赢其他主流宽基指数。
标签：传媒春节游戏电影
2026年医药生物行业专题：海外制药企业2025Q4&全年业绩回顾——2026会是下一个BD大年吗？
- 国信证券
- 2026/02/27
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我们更新了2015年至今16家跨国制药企业的创新药资产交易数据：2025年创新药交易案例数达到142个，其中并购/合作开发分别36/106个，均创2015年至今新高；交易总金额达到2645亿美元，其中并购/合作开发分别1060/1584亿美元，交易总额及合作开发金额均为2015年至今新高，并购金额仅次于2019及2023年。
标签：医药医药生物生物制药
2026年通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展
- 国信证券
- 2026/02/27
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OCS（OpticalCircuitSwitch）光交换是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术。
标签：通信 AI 数据中心
2026年稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移
- 国投证券
- 2026/02/27
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稀土被称为“工业维生素”，是镧、铈、镨、钕等17种元素的总称，是不可再生的稀缺性战略资源。其产业链呈现清晰的上中下游层级架构：上游为稀土矿开采、选矿及冶炼分离，产出稀土氧化物、金属等基础原料；中游依托原料精深加工，制成磁性、催化等功能材料，其中钕铁硼为核心品类；下游则覆盖新能源汽车、风电、高端装备、国防军工等关键领域。
标签：稀土磁性材料
2026年投资银行业与经纪行业券商国际业务系列专题之一：赋能金融强国，券商国际业务迎新篇
- 国泰海通证券
- 2026/02/27
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券商国际业务是以服务“走出去”和“引进来”的客户需求为核心。券商国际业务通常是指中国证券公司在境外市场开展的业务以及跨境金融服务活动，涵盖其在海外设立的子公司或分支机构所从事的各项证券金融业务。
标签：投资银行业券商金融
2026年ETF配置系列（二）：宏观打分配置策略，以绝对收益为目标，多元配置为手段
- 国泰海通证券
- 2026/02/27
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本篇报告选取的各类资产如下表所示，其中A股权益资产我们选取了沪深300指数、中证1000指数和中证转债及可交换债，分别作为大盘权益资产、小盘权益资产和转债的代表；港股权益资产我们选取了恒生指数作为资产代表。
标签： ETF 目标
2026年电子行业AIDC系列四：北美缺电重塑格局，聚焦SOFC和MLCC新机遇
- 国联民生证券
- 2026/02/27
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当前北美电力供需失衡问题日益突出，叠加AIDC的加速规模扩张，电力供需矛盾持续加剧，或已成为制约区域产业发展的核心瓶颈。
标签：电子 AI MLCC
2026年银行业2025年四季度监管数据总结：利润增速回正，息差连续两季度企稳
- 广发证券
- 2026/02/27
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2026年2月12日，国家金融监督管理总局公布2025年四季度银行业主要监管指标数据，我们解析如下：25A商业银行净利润同比上升2.33%，增速环比25Q1-3走阔2.35pct，全年来看业绩增长压力逐季缓解，25Q4单季城农商行在上一年低基数下业绩表现亮眼，带动行业净利润实现小幅正增长。
标签：银行银行业监管
2026年房地产行业1月市场总结：市场信心逐步回升，主流标的表现优异
- 广发证券
- 2026/02/27
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根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示，2026年1月我们监测的45城商品住宅成交面积862万方，环比25年末的季节性高网签基数下降41.8%，同比下降26.7%，降幅较上月收窄7.6pct，但因25年1月包含春节假期，我们改为农历对齐后同比下降56.9%，新房网签仍维持较低规模。
标签：房地产
2026年基于BLACK_LITTERMAN模型融合资产择时与风格轮动的资产配置研究
- 西南证券
- 2026/02/27
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Black-Litterman模型的核心思想是市场均衡与主观观点的贝叶斯融合，其本质是“先验分布+主观观点→后验分布”的贝叶斯推断过程。
标签：资产资产配置
2026年万邦达公司研究报告：新材筑高地，万象启新篇
- 长江证券
- 2026/02/27
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水处理起家，转型深耕碳五综合利用领域。（1）公司成立于1998年，前期专注于工业水务工程与运营，如煤化工/石化污水处理、高盐零排放等，2010年于深交所创业板上市，定位“工业水医生”。但水务行业竞争加剧、盈利空间收窄，公司寻求第二增长曲线。（2）2013年起公司以子公司惠州伊斯科为核心，布局碳五分离、碳五石油树脂、碳九加氢等装置；2018年惠州伊斯科碳五综合利用装置投产，2021年起惠州伊斯科成为公司控股子公司，石油化工业务并表。（3）2022年起公司进一步布局广东揭阳项目，加码碳五制高端新材料，2025年起揭阳项目陆续投产，为公司中期发展进一步赋能。
标签：万邦达
2026年潍柴动力公司研究报告：主业企稳，AIDC带动新业务快速增长
- 兴业证券
- 2026/02/27
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潍柴动力股份有限公司以柴油发动机起家，不断通过收购兼并相关领域的龙头企业拓展自身业务范围，搭建多元化产业链。
标签：潍柴动力
2026年昆仑能源公司研究报告：股东赋能资源保障，量增利稳红利成长
- 华源证券
- 2026/02/27
- 237
背靠中国石油，深度参与我国石油天然气行业发展，公司早期以勘探开发业务为主，2008年起实施战略转型，目前为中国石油旗下唯一从事天然气终端销售和综合利用的平台企业。截至2025年6月底，中石油香港直接持有公司54.38%的股份，中石油集团合计间接持有公司46.36%的股份。
标签：能源