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医药生物行业下半年投资策略：投资主线，长受益+快复苏
- 未来智库
- 2020/06/16
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重大疫情之于社会、产业的冲击影响是短期的，然而其带来的产业变革重塑却是深远的，医药产业更是如此。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。
标签： 医药 医药生物 投资 -
汽车行业前瞻：谁是未来20年全球整合的赢家
- 未来智库
- 2020/06/16
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110年全球汽车发展历史验证了“分久必合，合久必分”的古老道理。经济危机往往是促成“分-合或合-分”的导火索。先有区域内整合，才有全球整合。区域内整合的时长排序:欧洲>美国>日本，中央越集权且市场容量越小，整合速度越快。全球已经发生两次大整合:1980-2000年，2000-2018年。第一次全球整合关键词是“联盟策略”，最终形成了6+3格局:1通用&福特寻找同盟，成功抵制丰田的崛起，夺回世界第一第二，丰田掉到第三。2强势欧洲品牌寻找同盟，占据全球第四到六名。第二次全球整合以2008年为界分成:1上
标签： 汽车 -
中国汽车自主品牌未来展望：只剩七家
- 未来智库
- 2020/06/16
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欧美汽车产业经过几十甚至上百年的发展，尤其是全球化的影响，各国自主品牌生存环境恶劣，品牌从百花齐放到现在已所剩无几。美国/德国/日本/韩国分别剩3家、3家、7家、1家自主品牌，国内市占率依次为43.4%、55.9%、93.3%、65.4%。纵观海外国家发展历史，随着汽车行业成熟度不断提升，优胜劣汰进程也在加快，市场份额集中是大势所趋。当前中国自主品牌市占率42.1%，格局散乱，与美国市场相仿，但我国自主品牌数量达百家，产销规模10万辆以上的车企集团就有14家，而美国仅有三大
标签： 自主品牌 汽车 -
广告营销行业深度报告：埃森哲互动，2C超级平台动了2B巨头的奶酪
- 未来智库
- 2020/06/15
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20世纪初期，纽约著名的“麦迪逊大街”开始汇集了众多知名的广告公司——智威汤逊JWT（1864）、Lord&Thomas（1873）、Batten传播公司（1891）、广告公司AlfredW.Erickson（1901）、麦肯McCann（1902）、扬·罗比凯广告公司Y&R（1923）、阳狮集团PublicisGroupe（1926）、联合利华下属的广告公司灵狮Lintas（1928）、李奥贝纳广告公司LeoBurnett（1935）、恒美DDB（1949）、奥美
标签： 广告 营销 埃森哲 -
拼多多专题报告：重构人货场，线上零售电商领域的新标杆
- 未来智库
- 2020/06/15
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在本篇报告中，我们通过外部趋势和内生产品与策略的分析，总结出拼多多的投资价值，并以投资者最关心的十个主要问题开始入手，进行阐述和讨论。零售电商的模式在现在的互联网市场已经相对成熟，定位分析框架也基本抽象为“人货场”三个主要要素，而消费者对商品的需求也可以基本概括为两方面，即超出商品属性本身的其他需求，以及基于商品本身“多快好省”。在货品方面，平台从低端供应链起家，向品牌商品渗透。人方面，则是向原本空白的低线城市和乡起家，向已经被良好教育的高线用户渗透。场方面，则是通过高效的运营，提供更好的
标签： 电商 拼多多 -
2020年下半年A股市场展望：蛰伏中孕育生机
- 未来智库
- 2020/06/15
- 653
整体来看，2020年下半年市场呈震荡格局，经济基本面处于内需向上，外需向下的交错期，流动性维持宽松但不“泛滥”，风险偏好反复冲击、折腾，把握结构性机会。国内经济在政策催化和复工复产加速下逐步回归正常，经济和企业盈利增速逐季提升;国外，特别是欧美国家疫情拐点逐步出现，逐步着手恢复经济，但整体需求较弱，恢复还需一定时间。同时，随着美国大选，中美关系可能面临更大压力，亚非拉疫情等尚在发酵，这些因素正在制约着市场投资者的情绪，待这些因素逐步随着市场震荡调整过程中pricein，而内部流动性整体宽松、政策托
标签： A股 股市 -
沙发行业深度报告：看好长期增长
- 未来智库
- 2020/06/15
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沙发隶属软体行业，兼具消费与地产后周期属性。地产红利期后，近年规模回归平稳增长，据Euromonitor，2019年沙发行业规模同比增长8.5%，近五年CAGR为7.63%；未来随着存量置换需求增加，消费属性将日趋明显。
标签： 家具 沙发 -
IBM专家深度解读工业互联网：应用场景与发展趋势
- 未来智库
- 2020/06/15
- 1419
工业互联网是工业系统的各种元素互联，无论是机器、人还是系统。在全面互联的基础上，通过数据流动和分析，形成新的模式和新的业态。互联解决通信的基本问题，是数据端到端的流动，跨系统的流动。在数据流动技术上分析建模，实现智能化生产、网络化协同、个性化定制服务。工业互联网的基理比现在的互联网更强调数据，强调充分的连接，强调数据的流动和集成以及分析和建模。
标签： 工业互联网 -
A股2020年中期投资策略：蛟龙起久蛰，牛市蓄力时
- 未来智库
- 2020/06/15
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2019年→“超跌反弹年”2020年→新冠突发下，“蛟龙久蛰，牛市蓄力”布局正当时，下半年或走出“N”字形配置上当前侧重“扩内需”政策及复工复产受益主线(消费+科技)，年末再度聚焦业绩确定性
标签： A股 股市 -
特斯拉销量专题研究：国产特斯拉6月有望交付2万辆、全年15万
- 未来智库
- 2020/06/15
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在全球市场政策推动需求释放的大背景下，全球新能源汽车周期向上，动能充足，当前特斯拉处于一枝独秀状态，Q1全球电动车市场份额29%，特别是在当前电动车行业边际变化对板块作用明显的背景下，研究特斯拉的产销数据有重要意义，本篇报告旨在通过对特斯拉Q2交付数据的预测，总结特斯拉交付量研究方法论，跟踪预测特斯拉产销数据。
标签： 新能源汽车 特斯拉 -
铂族金属专题报告：新国准提升需求，中长期铂金价格向上
- 未来智库
- 2020/06/15
- 1818
1、在铂族金属载量上，根据WPIC预测以及综合考虑尾气处理工艺升级变化，假设国VI标准下钯金用量增加40%，铑金用量增加80%，铂金用量增加15%。据此测算，我们预计2020年国内尾气处理行业铂金用量5.03吨，2021年铂金用量5.68吨。2020年钯金用量93.98吨，2021年钯金用量101.67吨。2020年铑金用量10.34吨，2021年铑金用量11.15吨。
标签： 铂 稀有金属 -
新能源行业2020年下半年投资策略：新玩家，新技术，新基建
- 未来智库
- 2020/06/15
- 1576
2020年上半年，随着疫情平复后复工复产的进行，光伏行业内需向好，国内项目加速行业需求恢复；为应对疫情冲击，国内外电动车政策持续加码，预计全球需求将在Q2逐步恢复；电网投资回暖，特高压、充电桩政策频出。我们站在年中时点上，展望下半年的投资机会，三个“新”尤为凸显：新玩家、新技术、新基建。特斯拉做电池、大众转型电动车，新玩家跨界有望重塑行业格局；异质结、刀片电池、无钴电池等新技术产能的落地有望带来超额收益；新基建拉动投资，实现托内需、促转型的双重作用。
标签： 新能源 新能源汽车 新基建 -
水泥行业5年复盘及未来展望：集中度提升，价格中枢持续走高
- 未来智库
- 2020/06/15
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供给侧改革的概念最早于2015年提出，而回顾过去5年，除需求恢复外，水泥行业还通过兼并重组、竞合策略改变、错峰生产等方式改善供给端，使得行业利润连创新高，同时资产负债率大幅下降，去杠杆效果显著。在供给侧改革概念提出的最初阶段，由于国企在水泥行业中占比相对煤炭钢铁不高，市场对于水泥行业供给侧改革总体持怀疑态度，但2016-2017年供给侧改革带来的显著效果，使得市场对于供给侧改革的信心逐渐增强，而随后水泥板块的走势主要由需求预期决定。总体来看，自2017年开始，市场每年都担忧需求下行，但每年需
标签： 水泥 建材 -
半导体行业专题报告：云计算开启国产CPU和AI芯片的腾飞之路
- 未来智库
- 2020/06/15
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信息技术革命以来，计算机产业和性能飞速提升，人类生产力发展已经进入算力时期，计算能力成为这个时期的新型生产力。随着社会经济的发展，人均算力随之水涨船高，我们看到算力与人均GDP之间具有高度相关性。算力是数字经济发展的核心动力，但即便是美国等高算力国家，仍处于智能社会的起步阶段。算力提升是全球未来多年发展的重点之一，而处理器核心技术的发展是提升算力的关键。
标签： 半导体 芯片 -
投资策略分析：海外主流投资机构如何应对负利率
- 未来智库
- 2020/06/15
- 689
2008年金融危机后，全球多个经济体通过货币宽松来提振经济。2008年爆发全球金融危机以来，全球经济下行，据世界银行数据可知，2009年全球GDP增速为-1.68%，为1961年以来的首次负增长。为了提振经济，多个国家货币政策趋向宽松，如美联储的四轮量化宽松及“零利率”政策，推动利率下行。而欧盟、日本等多个经济体，为了刺激通胀或稳定汇率，更是开始施行负的政策利率，2014年6月，欧央行将隔夜存款利率降至-0.1%，打响了全球“负利率”第一枪。
标签： 投资 利率
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