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企业分拆上市的动机、路径及影响：分拆上市能否创造价值
- 未来智库
- 2020/06/15
- 4476
2019年12月证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，标志着A股市场分拆上市破冰。今年以来，已经有20多家上市公司陆续公告拟分拆子公司上市的预案。怎么理解分拆上市？企业有什么动机进行分拆上市？分拆上市对相关公司的业绩和股价分别有什么影响？我们将结合案例，分析分拆上市的意义。
标签： 上市 -
文化传媒行业专题报告：花开疫散，文娱产业的攻与守
- 未来智库
- 2020/06/15
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游戏行业现金流好、爆发力强，作为5G有望最快落地的应用之一，建议持续重点关注。科技赋能，云游戏、VR方向持续催化，无论从内容供给还是5G技术变革来看，我们依旧看好游戏行业全年的表现。尤其在疫情之后，客厅大屏娱乐场景愈发成熟，高清视频技术和VR有望进一步推动大屏游戏的发展，建议重点关注国内优质游戏公司【三七互娱】【完美世界】【世纪华通】【吉比特】、休闲游戏热度不减【姚记科技】【昆仑万维】、VR/AR游戏有望加速落地【宝通科技】【恒信东方】【佳创视讯】【易尚展示】。
标签： 游戏 营销 影视 -
半导体之国产基带芯片行业深度研究：方向与格局
- 未来智库
- 2020/06/15
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在每个移动通讯设备中都有一个基带芯片，它是一种用于无线电传输和接收数据的数字芯片。基带芯片主要分为5个子模块:CPU处理器、信道编码器、数字信号处理器、调制解调器、接口模块。5G基带芯片性能和复杂度都将提升。5G基带需要有更大的弹性支持不同的5G规格，达到5G高吞吐量的要求。
标签： 半导体 基带芯片 5G 芯片 -
工业机器人行业深度报告：从日德韩发展历程看中国机器人的未来
- 未来智库
- 2020/06/12
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人口结构改变和用劳成本激增往往是各个国家工业机器人数量增长的自然驱动力。当经济快速增长时，必定会对劳动力数量产生更高要求，而当劳动人口占比减少时，这一人口结构的变化使得劳动力数量无法满足日益增长的用劳需求，工业机器人作为劳动力的替代品便应运而生。而用劳成本激增作为劳动力供需矛盾的结果持续推动工业企业进行自动化改造，带动工业机器人数量持续增长。日、韩、德等作为全世界工业机器人产业较为发达的国家，其工业机器人产业初始发展的诱因均为人口结构的变化。
标签： 工业机器人 机器人 -
计算机行业年中投资策略报告：关注网安、云计算和金融科技
- 未来智库
- 2020/06/12
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在2020年上半年，在新冠疫情一季度快速爆发，经济活动大幅减少，二季度疫情基本控制，经济活动全面恢复的背景下，A股经历了较大的波动，从2020年初到截止2020年6月10日，创业板上涨了22.5%，中小板上涨了12.2%，而代表大盘股的沪深300则下跌了1.4%，上证50下跌了5.1%，而申万计算机指数上涨了12.7%，其上涨幅度大于上证50和沪深300，落后于创业板。随着国内经济的逐渐恢复正常，市场呈现出震荡上行的态势。
标签： 网络安全 云计算 金融 金融科技 -
连接器行业深度报告：何以成就龙头
- 未来智库
- 2020/06/12
- 3046
连接器是电子终端实现信号传递与交换的基本元件单元，一个基本的连接器包括四部分：接触界面、接触涂层、接触弹性组件以及连接器塑料本体，其作用是实现电线、电缆、印刷电路板和电子元件之间的连接与分离，进而传递信号、交换信息。该作用特征下连接器主要强调接触阻抗、插拔次数、环境适应性等。连接器具有高定制化的特征。连接器产品大多与客户合作开发，依据客户需求设计定制化产品。据《电子产品世界》2019年12期，倍捷连接器CEOStevenFisher称，‚连接器的标准化程度很低，组合范围非常广泛，
标签： 连接器 军工 -
生物识别技术产业发展深度报告：指纹与人脸识别
- 未来智库
- 2020/06/12
- 4390
生物识别技术（biometrics）是一种利用数理统计方法对生物特征进行分析，来对生物个体进行区分的计算机技术。生物识别技术的主要研究对象包括语音、脸部、指纹、掌纹、虹膜、视网膜、体形、个人习惯（包括敲击键盘的力度和频率、签字）等，与之相应的识别技术包括语音识别、人脸识别、指纹识别、掌纹识别、虹膜识别等。
标签： 生物识别技术 指纹识别 人脸识别 -
军工行业2020年中投资策略：热点领域、热点主题和催化剂
- 未来智库
- 2020/06/12
- 1364
2020年初至今，申万国防军工行业总体跑赢大盘。申万国防军工行业累计上涨8.77%，在申万一级28个行业中排名第8位，沪深300累计下跌3.43%，领先指数12.20pct。由于疫情的冲击，宏观经济下行压力增大，多数行业有所下滑。军工行业具有计划性和季节性，在疫情缓解后加快复工复产，行业表现景气向上。
标签： 军工 -
EDA软件行业深度报告：这是易守难攻的好生意
- 未来智库
- 2020/06/12
- 1783
“坐地收费”型的平台型的好生意。一是半导体工艺每更新一次，EDA软件就要更新一次，客户为了紧跟半导体先进制程需要重新购买，例如从7nm到5nm。二是每次购买的有效时长只有3年左右，到期需要再次重新购买（不是续费）。三是芯片设计公司为了成本以及制衡，都会同时采购Cadence、Synopsys两家EDA公司的产品(mentor主打验证)，不会出现丢失客户风险。
标签： EDA 软件 -
有色金属行业2020年中期策略：否极泰来
- 未来智库
- 2020/06/12
- 1453
基本金属中，中国的表观需求基本占到全球的一半，因此中国经济表现仍是决定金属价格走势的关键。中国的房地产投资仍是拉动基本金属需求的核心动力，16年周期反转的核心动力之一就是来自于中国房地产投资的触底回暖，剔除疫情影响来看，中国的房地产投资增速仍然维持较高的稳定水平，这种韧性对基本金属的需求有望持续，对金属价格形成提振。
标签： 有色金属 -
电解铝行业专题报告：迎来疫后重估机遇
- 未来智库
- 2020/06/12
- 582
电解铝价格大幅下跌，造成短暂全行业亏损。一季度，受全球性疫情影响，电解铝下游需求不足，叠加宏观经济预期下行，市场悲观情绪蔓延，电解铝价格持续下探。供给端方面，由于电解铝企业停启槽成本相对较高，疫情期间电解铝企业普遍连续生产，过剩的供给进一步加大铝价下行的压力。成本端方面，由于氧化铝和预焙阳极弹性生产相对容易，在节后开工率相对较低的情况下，氧化铝、预焙阳极短期内出现短缺，供需的暂时性错配造成电解铝成本明显上涨。
标签： 铝 电解铝 -
面板行业专题报告：供需状况大幅改善，面板迎来长周期拐点
- 未来智库
- 2020/06/12
- 1754
面板具有高度标准化的特点，不同厂商生产的面板产品差异很小，用在终端产品上可以实现自由替换，这样导致了面板行业的周期性特点。在行业景气的时候，厂商大量投资建设面板产能，但由于标准化的特点，这些产能容易出现过剩；在行业不景气的时候，面板厂商普遍收缩产能，同样由于标准化的特点，这些产能容易出现缺口。从TFT-LCD行业的税前利润率我们可以清晰地发现这一点。
标签： 显示面板 液晶面板 -
重卡专题研究：燃料电池重卡大势所趋，产业化有望提速
- 未来智库
- 2020/06/11
- 1736
重卡2018年保有量为711万辆，占总汽车保有量的3.1%，但却是氮氧化物和颗粒物的主要排放来源，是污染治理的重点，降低重卡排放迫在眉睫。重卡2021年7月1日起正式实施国六排放标准第一阶段。国六a阶段作为过渡阶段，排放标准为国五阶段最严数值，国六b则完全落实各项实验最严要求。重点区域于2019年7月1日提前实施国六。
标签： 燃料电池汽车 重卡 -
房地产产业链深度研究报告：对GDP影响占比超30%
- 未来智库
- 2020/06/11
- 7892
我们估算我国房地产行业本身及产业链对我国GDP影响占比超30%，其中前者房地产行业本身影响占比约11%，后者房地产行业链合计影响占比超20%（直接影响占比10%+间接影响占比估算超10%），因而大比重显示房地产行业依然是国民经济支柱产业，同时也显示出了房地产产业链对于经济的重要性。
标签： 房地产 -
物联网行业深度报告：5G赋能，万物互连
- 未来智库
- 2020/06/11
- 4989
物联网（IoT，TheInternetofthings）指物物相连的互联网，具体的说，指通过射频识别（RFID）、红外感应器、全球定位系统（GPS）、激光扫描器、环境传感器、图像感知器等信息传感设备，按约定的协议，把任何物品与互联网连接起来，进行信息交换和通讯，以实现智能化识别、定位、跟踪、监控和管理的一种网络。
标签： 物联网 5G
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