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新冠疫苗行业进展与投资策略：关注里程碑和催化剂
- 未来智库
- 2020/08/11
- 835
多个新冠候选疫苗已于2020年7月启动ph3临床试验，以疫苗有效性为终点。根据FDA指南提出的统计学要求、ph3临床试验的方案分析，针对海外高感染率进行情景模拟，我们预计最快将在10月中下旬或更早揭盲。我们预计揭盲后将有较大概率达到预设主要终点的统计学显著性，有望获得全球监管机构的紧急使用授权，但仍将继续随访，以获得长期有效性和长期安全性数据。根据疾病vs疫苗映射模型，我们预计免疫力正常的大多数人群，接种疫苗后能够获得较好的长期保护力，不需要重复接种。
标签： 新冠疫苗 疫苗 医药生物 -
蚂蚁集团深度解析：从金融到科技，不断成长的独角兽
- 未来智库
- 2020/08/11
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商业模式:以支付为入口的四层全开放数字金融生态。入口层:超级平台支付宝。2020年3月末全球年活跃用户13亿，2019年6月末国内~9亿，第三方移动支付市场份额~55%。业务层:理财、信贷、保险。2020年3月末理财撮合资产规模超4万亿，其中余额宝超2.5万亿;2020Q1花呗+借呗信贷余额预计超1万亿;目前相互宝用户超1亿。能力层:链接、信任、风险。技术层:区块链、人工智能、安全、物联网、云计算。盈利模式:支付(商户手续费、提现等手续费以及备付金利息返还)+平台服务费+持牌金
标签： 独角兽 金融 蚂蚁集团 -
消费行业投资策略：优质龙头与细分成长的机会
- 未来智库
- 2020/08/11
- 674
低线市场空间广袤，三线及以下城市的社零占比增至49%;在低线城市，购物中心依然为居民休闲购物的主要场所和流量中心，高线城市则孵化出更多创新业态。无论是以新中产为代表的高线市场还是以小镇青年为代表的低线市场，高性价比是共同的消费选择，特别是疫情影响下，拥有丰富体验和组货能力的龙头正加速赢得市场。
标签： 消费 超市 电商 -
神经介入器械投资策略：百亿市场尚处起步期，国产替代潜力巨大
- 未来智库
- 2020/08/11
- 1836
中国脑血管病患病人数持续上升，脑血管病致死比例超过20%，2020年国内神经介入支架系统需求量预计约3万套，市场规模约30亿元，长期来看，预估中国神经介入市场空间在200亿元以上。神经介入作为治疗脑血管重症的新兴有效方法，相关耗材需求大，未来市场空间广阔。中国神经介入领域起步晚，仍处于发展初期，医疗器械进口量达70%左右，进口替代、创新研发空间大，同时国际市场仍然有较快的规模增长，随着技术水平的进步，国产神经介入耗材有望实现加速发展，逐渐加大对进口的替代。
标签： 神经介入 医疗器械 -
镍行业全景图：新能源汽车是未来增长动力
- 未来智库
- 2020/08/11
- 1077
镍在地壳中含量为0.018%，资源较为丰富，根据USGS数据，2019年全球镍的储量为8900万吨，按目前消费量，可开采年限约为37年;且镍资源区域分布集中，印度尼西亚、澳大利亚、巴西三国约占全球镍储量的60%。全球镍矿生产区域集中度也较高，印度尼西亚、菲律宾和俄罗斯三者约占全球镍矿产量的56%。分类别看，随着硫化镍矿的开发和贫化，红土镍矿成为全球镍资源主体，分别约占全球镍资源和镍矿产量的60%和70%。
标签： 新能源汽车 镍 汽车 -
零信任SaaS深度报告：美国经验与中国特色
- 未来智库
- 2020/08/11
- 1863
加码零信任，厂商增加两倍:2019年，RSAC上主打零信任的厂商约有39家。截至目前，RSAC上打着零信任标签的厂商就已经有91家之多，增长133%。美国防部高度重视，零信任热度加速提升:美国国防创新委员会发布的《零信任架构建议》白皮书中建议美国国防部应将零信任实施列为最高优先事项。而美国最大的安全公司不是防火墙公司，是零信任SaaS公司。
标签： SaaS 信息安全 -
迈向2049的我国社会保障制度改革战略研究
- 未来智库
- 2020/08/11
- 1158
经过四十余年的改革开放和持续发展，我国已迈入中高收入国家行列，但也面临着老龄化程度加深、收入差距拉大、社会不稳定因素增多等难题。在新的时代背景下，通过构建健全的社会保障体系，解除国民后顾之忧，促进财富合理分配，提供稳定安全预期，是人民日益强烈的呼声和社会公正的体现，也是国民经济实现可持续发展的必要条件，更是构建和谐社会的应有之义。党的十九大报告明确提出，要“按照兜底线、织密网、建机制的要求，全面建成覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次社会保障体系”。因此，从战略高度研究中
标签： 社会保障 -
矿山破碎设备行业深度研究：需求广泛，空间广阔
- 未来智库
- 2020/08/11
- 2399
矿山破碎设备是通过物理的方式改变矿石的形态，使自然资源具备一定特殊用途的过程，根据破碎对象分类，大致可以分为砂石矿破碎、金属矿破碎、环保行业废旧回收物破碎。所使用的设备通常包括：颚式破碎机、圆锥破碎机、冲击式破碎机、振动筛、洗砂机等。
标签： 矿山 机械设备 -
LED行业研究与投资策略：需求端春回花开，行业盈利提升在望
- 未来智库
- 2020/08/11
- 1228
LED指发光二极管照明，由含镓（Ga）、砷（As）、磷（P）、氮（N）等的化合物制成，当电子与空穴复合时能辐射出可见光，因而可以用来制成发光二极管。从LED产业链来看，可以分为外延片/芯片制造、封装以及下游应用几个环节
标签： LED 照明 电子显示 -
银行业专题报告及投资策略：银行如何投基建及本轮基建影响解析
- 未来智库
- 2020/08/11
- 937
消费和出口受疫情冲击较大，加大投资对于稳定经济具有重要意义。拉动我国经济增长的“三驾马车”分别为消费、投资和出口。今年以来，消费和出口受疫情影响较大。消费方面，根据统计局披露数据，1-6月社会消费品零售总额累计同比下降11.40%。由于目前疫情影响尚未彻底解除，且疫情期间网络消费和实地配送满足了消费者的部分需求。疫情后消费爆发式反弹的概率不大。出口方面，根据海关总署披露数据，1-6月出口金额累计同比下降3.00%。虽然降幅逐渐减小，但2020年外贸发展面临环境的不确定性仍然较大。根据
标签： 银行 基建 -
疫苗行业投资价值分析：国内疫苗是一门好生意么
- 未来智库
- 2020/08/11
- 1311
国内疫苗投资价值判断，以及是否是门好生意，判断的关键在于对进入壁垒分析，对长期竞争格局判断，以及在于判断先发者能否持续保持优势。本篇报告我们尝试从拆分创新类疫苗关键技术节点，尝试去量化技术壁垒、专利壁垒，来判断进入壁垒。同时，对创新类疫苗投资回报率进行测算以及能否长期保持高回报率进行判断。
标签： 医药生物 疫苗 -
数据中心专题报告：从全球IDC龙头Equinix看中美IDC发展路径
- 未来智库
- 2020/08/11
- 2482
二十世纪九十年代，IDC产业诞生于美国，并随着互联网行业的逐步发展而兴起。在美国，IDC服务最早由电信运营商提供，例如AT&T、Verizon。随着行业多年的发展，目前参与主体逐渐运营商转变为第三方IDC公司，主要客户也从最初的运营商拓展至云计算公司。从全球范围来看，全球IDC行业发展当前处于第三阶段，数据中心的概念得到扩展，大型化、虚拟化、综合化数据中心服务成为主要特征。服务内涵也由原来的机柜租出、线路带宽共享、主机托管维护等拓展至数据存储和计算能力虚拟化，设备维护管理综合化等。
标签： 数据中心 IDC -
电商专题报告：薅羊毛的内在逻辑，从营销方式看电商平台差异
- 未来智库
- 2020/08/11
- 3709
报告从促销角度出发，重点分析几大电商平台用户价值与营收结构差异；通过对线上营销费用敏感性分析，测算对于不同品类，不同电商平台佣金与营销费用率差异；通过对线下渠道与线上渠道加价率对比分析，总结线上营销费用率上限。总结现有线上站内、站外“买流量”计费方式，探讨直播作为新晋流量高地对电商平台的赋能。
标签： 电商 营销 -
刻蚀设备投资策略：最优质半导体设备赛道，技术政策需求多栖驱动
- 未来智库
- 2020/08/11
- 764
刻蚀已经成为半导体晶圆制造中的关键步骤，在半导体制造中重要性凸显。半导体制造主要步骤包括光刻、刻蚀、以及薄膜沉积三大步骤，并且不断循环进行，以构造出复杂精细的电路结构。而这三个环节工艺的先进程度也直接决定了晶圆厂生产高制程产品的能力，以及芯片的应用性能。刻蚀是利用化学或者物理的方法将晶圆表面附着的不必要的材质进行去除的过程。刻蚀工艺顺序位于镀膜和光刻之后，即在晶圆上先将用于刻画电路的材料进行薄膜沉积，其上沉积光刻胶。然后根据掩膜版的电路设计，通过光照对晶圆进行光刻，受光刺激的光刻胶留存
标签： 半导体 刻蚀设备 -
2020云计算产业链全景扫描：扶云直上
- 未来智库
- 2020/08/11
- 1727
移动互联网不断深化、传统行业数字化转型加速、物联网走向规模复制，这三大驱动因素决定了云计算市场的高景气度周期才刚刚开始。供给端看，云巨头的规模和集中度达到可媲美运营商的成熟产业高度。多个环节市场集中度高，可通过产业链典型企业的经营数据管窥行业态势，确定投资节奏。
标签： 云计算 数据中心
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