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MLCC行业深度报告：被动元器件黄金赛道，国产厂商崛起在即
- 华创证券
- 2021/02/10
- 1511
MLCC（片式多层陶瓷电容器）约占被动元件市场三分之一，全球市场规模超百亿美元。得益于耐高压、尺寸小、寿命长、容值范圄广的特点，目前广泛应用于消费电于、工业、通信、汽车及军工等领域，被称为电子工业大米5G新能源技术苹命驱动MLCC朝着小型化高容值方向发展。MLCC广泛应用于下游电子终端，伴随5G应用层爆发，电子终端走向小型化、精密化，MLCC朝着小型化及高容值方向发展。5G手机因增加更多功能，预计MLCC单机用量有50％左右成长。电动车的渗透率提升也在加快汽车电子渗透，车规级MLCC价值量增长3-5倍。
标签： MLCC 电容器 电子元器件 -
基础化工行业深度研究：强者更强的局面不可逆转
- 国泰君安证券
- 2021/02/10
- 809
基础化工行业深度研究：强者更强的局面不可逆转。我们认为化工行业强者更强的局面不可逆转，且比市场更乐观的原因在于，大背景：我们认为2016年以来行业经历政策端（供改、去杠杆）和市场端（中美贸易战、新冠疫情）两轮产能出清后有望驱动龙头更高的业绩弹性和成长确定性。竞争格局演变：巩固国内，龙头降成本构筑护城河且逆势扩张抢份额；剑指全球：龙头凭借盾（成本等竞争优势）与矛（更高的资本开支增速），与海外巨头扳手腕，胜利只是时间问题。
标签： 化工 基础化工 -
有色金属行业158页深度研究报告：上下两个半场
- 中泰证券
- 2021/02/10
- 510
2021年有色金属投资策略：年内在疫情冲击下，除避险品种外，1-3月大宗商品整体下跌明显，尤其是基本金属铜、铝、锌跌幅均超20%，已然近乎击穿成本线；随着逆周期的不断加码以及复工的持续推进，大宗品价格V型反转。大宗商品已然回升至疫情前，甚至明显高于疫情以前的水平。公司是少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一，以钴产品为核心，形成了从原材料钴矿石的开发、收购，到钴矿石的加工、冶炼，直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程。
标签： 有色金属 锂 铜 -
轮胎行业深度报告：从韩泰看中国轮胎龙头的未来成长
- 信达证券
- 2021/02/10
- 778
中国轮胎企业的市场占有率大幅上升。2002年，中国轮胎企业市场占有率仅为5%，截止2019年，中国轮胎企业市场占有率已经达到17%。中国轮胎企业在全球市占率的提升，主要得益于两方面的因素，一方面是中国汽车市场的快速发展，另一个重要因素主要是攫取了全球轮胎市场中的商用车轮胎产品份额。中国轮胎企业在全球市占率的提升，主要得益于两方面的因素，一方面是中国汽车市场的快速发展。2001年11月11日中国加入WTO，承诺从2002年起逐年降低进口整车和汽车零部件的进口关税。
标签： 轮胎 汽车零部件 -
建筑材料行业深度报告：供需保持紧平衡，景气有望持续
- 东北证券股份有限公司
- 2021/02/10
- 456
建筑材料行业深度报告：玻璃的用途广泛，下游需求以地产为主。玻璃是一种非晶无机非金属材料，一般是由多种无机矿物为主要原料，另外加入少量辅助原料制成。广泛应用于地产、汽车、光伏、电子、药用包装等领域。玻璃行业集中度较低，前十大企业集中度仅约58%。从中长期的视角来看，随着环保政策的趋紧、产能置换方案的落实和产品科技含量的提高，这些因素将会倒逼玻璃企业注重生产环保与产品创新，有利于龙头企业发挥规模优势，行业集中度有望得到提升。
标签： 建材 玻璃 建筑材料 -
建材行业数字化专题报告：破局立新，从制造走向智造
- 国信证券
- 2021/02/10
- 2867
当前世界正处于第四次工业革命的重要发展节点，数字化、网络化、智能化将是未来时代的基本特点。随着城镇化进入成熟期，量的发展对产业的驱动力减弱，建材行业增长承压趋势明显，传统建材行业依靠资源投入和规模扩张的粗放型发展方式难以为继，供给侧结构性改革下的转型升级势在必行，建材行业亟待破局。针对传统建材行业单纯的数量发展已经成为过去时的实际，新的发展出路在于开发新需求和质的提升，并通过借力数字化转型，寻找规模化生产与个性化需求之间的平衡点，目前建材行业数字化转型相对落后，智能制造仍处于探索期。
标签： 建材 数字化 -
锂电池材料行业深度报告：汽车电动化浪潮已至，锂电材料乘势而起
- 兴业证券
- 2021/02/09
- 912
我国是全球率先推广新能源汽车的国家之一。从国内新能源车产业相关政策布局来看，国内早在2012年就已开始对新能源车产业施以大力的政策扶持。目前由新能源车渗透率提升所带来的动力电池需求快速增长已成为锂电池出货量的最强驱动力。中国作为全球最大新能源车市场，雄居全球之首；当前欧洲新能源车产业扶持政策持续加码、传统车企亦纷纷转向布局，全球汽车电动化浪潮已至。后续新能源车市场空间依然巨大，将带来电池材料需求增长，部分领先的中国锂电材料企业或乘势而起，成为引领全球浪潮的巨人。
标签： 锂电池 锂电材料 新能源汽车 汽车 -
光伏设备行业深度报告：并行之年，顺势而为
- 广发证券
- 2021/02/09
- 1042
“碳中和”趋势下，光伏行业成长空间打开，光伏发电成本下降明显，碳中和大趋势下，行业成长空间广阔，据国际可再生能源机枸统计，2010-2019年，光伏发电成本下降82％，成本下降大幅领先其他可再生能源，2020年9月，中国正式提出“碳中和”目标，欧美等主要经济体也陆续提岀节能减排目标，对清洁能源的霄求较为确定，基于此，我们测算“十四五”期间国内全球年均新增装机可达到76/225W，行业将持续保持高景
标签： 光伏 新能源 光伏设备 -
创新药行业研究：探讨未来十年研发方向
- 国泰君安证券
- 2021/02/09
- 1334
投资建议:看好创新药长期景气度，推荐创新药和外包服务龙头企业。研发管线深厚，综合实力强的大型制药企业具长期发展潜力;研发和商业化能力获初步验诬、无传统业务包袱的龙头Biotech各项业务进入正循环;CR0/CDM0龙头受益于全球创新药外包服务向中国转移以及本土创新药崛起，未来欻年髙景气度有望廷续，中国生物制药、石药集团、信达生物、君实生物、药明廢德、药明生物、泰格医药、廠龙化成、凯莱英増持评级。
标签： 创新药 研发 -
军工行业深度报告：军事战略方针演变内在逻辑下的投资机会分析
- 华金证券
- 2021/02/09
- 541
建国以来，人民解放军的军事战略方针处于不断发展演变之中。从建国初期的“积极防御”到“积极防御，诱敌深入”再回到上世纪八十年代的“积极防御”。上世纪九十年代“积极防御”军事战略指引下的“打赢高技术下的局部战争”到本世纪初的“打赢信息化条件下的局部战争”再到本次军改前的“打赢信息化局部战争”。军事战略方针的演变带来军工行业需求总量和结构的变化。国防和军队建设，是为了保卫国家主权安全和发展利益，面对的是外来的军事对手，解决的是能不能威慑和打败侵犯国家主权和破坏国家安全发展的外部力量。
标签： 军工 -
传媒行业研究：宅经济2.0，文娱板块有望全方位发力
- 华安证券
- 2021/02/09
- 699
“宅经济2.0”有望到来，时长和管控弹性上较“宅经济1.0”有所不同进入2021年冬季后，国内疫情出现反复，呈散点多发态势。由于防疫压力的增大，各个部门陆续出台多项政策，鼓励春节就地过年、减少出行和社交。“宅经济2.0”的到来将再次带动文娱板块短期高景气度，一方面持续利好游戏、互联网视频等线上娱乐，而以电影为代表的线下娱乐方面也有望在优质供给和弹性管控下呈现爆发的态势。同时，传媒行业整体估值无论从历史水平以及当前市场水平来看，均正处于低分位。
标签： 传媒 宅经济 文娱 -
定制家居行业深度报告：如何看待当前景气度高涨的定制家居行业
- 万联证券
- 2021/02/09
- 656
定制家居是家具行业消费升级的典型代表。定制家居是指按照个人喜好、空间细节等定做的个性化家具配置，定制家居在我国主要集中于定制橱柜、定制衣柜等领域，随着人们对生活品质追求的提高、对家具消费理念成熟，以及家具企业生产技术的提高，定制家居已从定制橱柜、定制衣柜等领域逐步拓展至书房、儿童房、客厅、餐厅等全屋家具领域。作为房地产的下游行业，未来几年随着房地产红利的逐渐消退，存量房的翻新需求以及原有住房的家具更新需求也将成为驱动中国家具市场增长的主要力量，家具零售额增速也将保持平稳增速。
标签： 家居 定制家居 家具 -
原料药行业深度报告：加速高端转型，原料药步入发展新纪元
- 中国银河证券
- 2021/02/07
- 1334
海外产能供给不足，中国原料药外销强劲，国际原料药竞争格局迎来洗牌机遇。中国特色原料药企主要收入来源海外，受国内集中采购、医保控费改革影响小。成品药价格降低，医药市场或将迎来放量增长，上游原料药需求看涨。销售环节水分受到挤压，为原料药企业向下游制剂拓展生产线提供机遇。环保不达标的中小产能加速清退，行业集中度提升，竞争格局逐渐优化。板块估值偏低，把握配置机会。
标签： 原料药 -
安永中国智适应教育行业白皮书2021
- 安永
- 2021/02/07
- 1123
自1956年首次提出“人工智能”概念起，随着计算机算力和算法技术的突破，人工智能已渗透进人类生活的方方面面，不断在模拟、延伸和扩展人的智能上演进。“智适应教育”正是教育行业演进至今的重要成果，人工智能通过切入“教学”环节推动真正的“因材施教“教学理念落地近年来，我国也一直鼓励教育领域的信息化和智能化转型2017年国务院发布的《新一代人工智能发展规划》明确了人工智能在教育领域的重要地位。上海更是领先一步出台了《上海市教育信息化20行动计划（20182022）》明确了智能教龠的细化探索方向，其中“智适应教育”
标签： 教育 -
奶粉行业专题研究报告：国产婴幼儿配方奶粉何以崛起
- 东兴证券
- 2021/02/07
- 590
我国国产婴配粉市占率提升由多方面原因共同促进，最根本且最明显的原因是受政策推动行业集中度提升，同时，我国乳制品整体质量提升，国产奶粉具备竞争力。除此之外，推升国产奶粉市占率提升的原因还有产品宣传营销、渠道布局、定价策略等，本报告为奶粉系列研究报告之一，主要从我国政策及产品质量的角度探讨国产婴配粉市占率提升的原因。
标签： 配方奶粉 婴幼儿配方奶粉 奶粉
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