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垃圾焚烧行业研究：政策风险释放完毕，行业配置时机已至
- 华创证券
- 2021/02/20
- 614
垃圾焚烧行业研究：政策风险释放完毕，行业配置时机已至。焚烧行业高速发展，集中度持续提升。我国生活垃圾无害化处理量增速较快，CAGR为7.9%，无害化处置率也从2007年的62%上升至2019年的99.2%。同时2020年，拿单数量最多的前四家公司在中标产能和投资额的市占率分别为50%和42%，行业向头部集中趋势明显。市场空间预测：预计未来“十四五”垃圾焚烧市场规模或超两千亿。通过垃圾焚烧行业政策梳理，鼓励垃圾焚烧行业发展的政策相继出台或将长期利好行业发展。
标签： 垃圾焚烧 环保 -
医美专题报告：消费升级新赛道，颜值经济迎来风口
- 东吴证券
- 2021/02/20
- 499
医美专题报告：消费升级新赛道，颜值经济迎来风口。从国际医美巨头，看国产企业品牌打造，基于中国医美市场现状与艾尔建在中国的发展，我们认为医美厂商所做的市场培育的贡献，对于企业在行业的声誉与地位有奠定性作用，艾尔建与爱美客均为中国医美市场培育的践行者。艾尔建与阿里健康平台宣布签署战略协议，为中国市场推出数字化医美消费者教育与咨询平台，助推中国医美品质消费升级。医美产品供给迭代升级，低线城市与90后人群消费增长促进渗透率提升，医美消费复购习惯促进市场扩容。我们认为未来5-10年将是医美赛道发展的黄金时期。
标签： 医美 美容 颜值经济 -
煤炭行业研究：供改重塑格局，需求稳健复苏
- 中国银河证券
- 2021/02/20
- 411
煤炭行业研究：供改重塑格局，需求稳健复苏。整体来看，动力煤价中枢持续上移是大概率事件，建议关注煤电一体化运营的龙头股中国神华以及成长性良好的陕西煤业。焦煤价格跟涨需求强烈。建议关注国企改革预期强烈，成长性可期的焦煤行业龙头公司山西焦煤。焦炭方面，建议关注煤化工+精细化工双轮驱动，新建产能投产在即，业绩空间巨大的焦化行业龙头股金能科技。
标签： 煤炭 能源 -
敏感肌护理行业研究：细分赛道方兴未艾，新时代竞争产品为王
- 广发证券
- 2021/02/20
- 2533
敏感肌护理行业研究：细分赛道方兴未艾，新时代竞争产品为王。药妆到敏感肌护理，关注点从概念转向产品本身。我国法律层面并无药妆概念，借鉴欧美和日本的归类，可以认为药妆即是功效型护肤品，在这类产品中，有的刺激性较大，欹感肌人群不耐受，而有些产品则兼具功能性和安全性，同样适用于敏感肌肤，后者就是“敏感肌护理产品”，又称“皮肤学级产品”，彭博数据显示，2019年我国皮肤学级产品市场规模为135.5亿元，比护肤品整体市场复合增遠高出约13个百分点，发展潜力巨大。
标签： 化妆品 美容 敏感肌 -
食品饮料行业深度报告：伊利VS农夫，周转为王与盈利制胜
- 华创证券
- 2021/02/20
- 799
食品饮料行业深度报告：伊利VS农夫，周转为王与盈利制胜。伊利周转为王，农夫盈利制胜。优质公司往往拥有更高的ROE水平即更高的定价权、更低的综合成本，或更高的周转效率，除品类间商业模式差异外，主要取决于公司品牌勢能及供应链管理能力，纵览食品饮料各细分行业龙头，伊利、农夫ROE分别维持25％、35％左右，均显著领先行业，而同为大众饮品龙头，伊利强于周转效率，农夫制胜于盈利能力。本篇报告，我们聚焦于伊利和农夫路径差异的来源，探讨二者发展前景及投资价值。
标签： 食品饮料 -
集成灶行业深度报告：厨电行业的高成长赛道
- 中银证券
- 2021/02/20
- 533
集成灶行业深度报告：厨电行业的高成长赛道。我们从产品和渠道两方面对集成灶行业进行了规模增长驱动力拆解，产品方面，集成灶产品端优势及对现代厨房结构与消费者使用痛点的解决，成为行业规模增长的关键因素，油烟吸净率达95%以上，使得厨房烹饪更加健康化，为开放式厨房提供更优选择；集成化结构，较好地解决了厨房面积较小与消费者对于新兴厨电品类需求上升的矛盾；优质的售后服务，成为产品销售的坚实保障。
标签： 厨电 集成灶 家电 -
电子行业深度报告：前瞻两会风向，关注科技创新与产业升级
- 中国银河证券
- 2021/02/20
- 1108
电子行业深度报告：前瞻两会风向，关注科技创新与产业升级。2021年两会前瞻：科技创新与产业升级仍将是重点。电子行业在两会关注度日渐上升，政策扶持下我国电子行业快速且有针对性的发展两会对全年经济工作具有重要指导意义，为当年经济运行和政策组合的重要指引。电子作为国民经济的支柱产业，两会关注度日益上升，科技创新及产业升级等政策推动了电子产业的快速发展，我国电子制造业增加值增速大幅超出工业平均水平。
标签： 科技创新 -
二手车行业专题研究报告：一倍空间待释放，龙头经销商具多重壁垒
- 中金公司
- 2021/02/19
- 689
二手车行业专题研究：一倍空间待释放，龙头经销商具多重壁垒。改政策的出台，我们预计二手车在全国范国内的流通性有望进一步提高，资源将得到更合理配置，更多环节利润空间有望打开。我们认为，伴随供给侧的不断优化、消资者认知的培养和豪车渗遼率提升，二手车的市场空间有望于2025年实现近一倍扩容。对标美阖，盈利能力较强、有一定抗周期性的二手车业务还可为公司带来估值提升，对我国的经销商有一定的借鉴意义。
标签： 二手车 经销商 -
半导体行业161页深度研究报告：模拟芯片赛道分析
- 国元证券
- 2021/02/19
- 1242
半导体行业161页深度报告：模拟芯片赛道分析。我们经过对模拟芯片行业的特点进行分析，认为国内企业新品的难点主要在于IC设计：制造难度低：相对于逻辑芯片的不断向更高制程推进的CMOS工艺，模拟芯片多采用制程较较为成熟的BCD工艺。且模拟芯片对于制程的要求不高，目前生产线仍大量使用0.18um/0.13um制程，少部分会采用较为先进的28nm制程，因此模拟芯片领域国内晶圆厂并不受制于国外先进的半导体设备的制约，国产替代具备较强的可实施性。
标签： 半导体 芯片 模拟芯片 -
工业机器人行业专题研究报告：从美国“2mm工程”看国产化空间
- 中国银河证券
- 2021/02/19
- 885
工业机器人行业专题报告：从美国“2mm工程”看国产化空间。工业机器人汽车行业应用领域保持下游需求规模第一位。工业机器人下游应用广泛，主要应用行业包括汽车、电子电器、化学橡胶塑料、金属制品、食品制造等行业。其中工业机器人在汽车行业中的应用比例，受电子行业规模扩张，基数变大的影响略有下滑，但汽车行业以其庞大的行业规模基础和较高的自动化率。埃斯顿是国内工业机器人的领先企业之一，公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的全产业链。
标签： 工业机器人 -
汽车行业深度分析报告：自动驾驶加速，智能汽车时代来临
- 中信证券
- 2021/02/19
- 780
汽车行业深度报告：自动驾驶加速，智能汽车时代来临。2020年全球智能汽车和自动驾驶加速发展。特斯拉实现2020年50万辆（+36％）的销量预期，中资造车新势力蔚来、理想、小鹏加总年销量达10万辆（+131％），比亚迪、长城汽车、吉利汽车智能电动车战略加速，华为、百度自动驾驶规划逐渐明朗，Robo.Taxi在硅谷和中国多个城市落地，资本在激光雷达、自动驾驶芯片、软件操作系统等领域活跃。我们认为，自动驾驶商业化加速，智能汽车时代来临。
标签： 自动驾驶 智能汽车 汽车 -
光伏设备行业专题深度报告：海外逆变器厂商复盘与展望
- 方正证券
- 2021/02/19
- 616
光伏设备行业专题报告：海外逆变器厂商复盘与展望。逆变器存量替换潜力巨大：光伏设备组件的寿命一般在20-25年，而逆变器中的IGBT等部件寿命在10-15年左右，在组件的寿命周期中，至少需要更换一次逆变器。随着时间推移，逆变器更换需求将迎来爆发，根据我们的测算，在2020年全球逆变器更换市场规模约有7.1GW，2025年将增长至37.3GW。
标签： 光伏 光伏设备 逆变器 -
有色金属行业前瞻研究之铂：燃料电池开启铂的新时代
- 中国平安
- 2021/02/19
- 842
有色行业前瞻研究之铂：燃料电池开启铂的新时代。铂是燃料电池“心脏”：燃料电池具有高功率、低噪音、低温性能好、续航里程长、环保无污染等优点，在新能源汽车领域极具发展前景。燃料电池催化剂能降低电极反应的活化能，提高反应速率，使燃料电池商业化成为可能，被称为燃料电池“心脏”。目前铂系催化剂的电流密度、催化活性和稳定性突出，是燃料电池主流催化剂。
标签： 铂 燃料电池 -
镍金属行业深度分析报告：迎接硫酸镍的高光时代
- 安信证券
- 2021/02/19
- 554
镍金属行业深度报告：迎接硫酸镍的高光时代。未来5年动力锂电对硫酸镍需求CAGR增速高达40%。动力锂电对镍的需求有望系统性地高于新能源车增速，一是单车带电量提升，二是动力电池高镍化。印尼成为硫酸镍供应的主力增长极，且壁垒逐步抬升。印尼将是未来硫酸镍产业的主战场，一是当前印尼镍储量、产量全球第一，也是镍供给新增产能最大的区域；二是印尼通过两次禁矿，驱动配套基础设施逐步完善。
标签： 镍 硫酸镍 -
网络安全行业研究报告：关注新变化，聚焦新赛道
- 平安证券
- 2021/02/19
- 809
网络安全市场转型加速，新安全、新服务成为主引擎。网络安全行业的发展一直是威胁、技术和监管等多方博弈的结果，最终达到一个均衡。新的威胁、技术以及新的监管要求，都会带来市场需求的增长。客户需求从以前的合规为主，逐步开始重视攻防实效，关注安全产品和服务能否实现对云计算、大数据、工业互联网等新场景进行有效防护，保证系统和数据资产的安全。云安全等新赛道在国际市场上已得到成功验证，国内转型适逢其时。相较而言，国内网络安全产业还在起步阶段，安全投入和技术同国际先进水平还有较大差距。
标签： 网络安全 互联网 信息安全
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