报告精读 - 未来智库

2026年消费行业品牌出海专题一（美国篇）：短看政策刺激地产周期，长看生意模型修复估值
- 西部证券
- 2026/03/12
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机遇：1）经济体量大：GDP稳居全球第一；2）人均可支配收入全球前列：2024年人均可支配收入为64426美元，位居世界前列。3）年轻一代对国牌开放：婴儿潮一代和X时代消费支出占比仍大（24年北美地区占52.4%），且较成年一代中国品牌更加开放。
标签：消费地产品牌
2026年医药生物行业：IBD行业报告（三）——研发路径愈发清晰，中国创新药公司有望深度参与
- 天风证券
- 2026/03/12
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炎症性肠病(IBD)主要包括克罗恩病(CD)和溃疡性结肠炎(UC)。克罗恩病是一种可影响消化道任何部位的慢性炎症性疾病，通常表现为节段性、全层性的肠道损伤，常见症状包括腹痛、腹泻和体重减轻。
标签：医药医药生物创新药
2026年封装测试行业投资策略（半导体中游系列研究之十三）：先进封装大时代，本土厂商崭露头角
- 申万宏源研究
- 2026/03/12
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委外测试与封装行业（OSAT）在2025年延续复苏态势，产值不断推高。根据ChipInsights数据，2025年全球OSAT行业营收合计3332亿元，YoY+9.9%，销售规模创历史新高。
标签：先进封装半导体
2026年电力及公用事业行业跟踪报告：电力+算力，开启电算融合新周期——“电力+”系列研究（一）
- 华创证券
- 2026/03/12
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“算电协同”首次写入政府工作报告，“十五五”或迎高速发展期。2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，2026年政府工作报告中明确提出：“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。”
标签：电力公用事业
2026年1_2月进出口数据点评：中游出口强劲的五大逻辑
- 华创证券
- 2026/03/12
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1-2月，我国进出口贸易均大幅超出市场预期。特别是出口，1-2月出口均值较去年12月环比增长-8.2%，创历史20年同期新高。即便剔除春节错位效应，仅与同为春节较晚的2018、2021年对比（环比分别为-20.1%、-17.0%），今年出口的环比动能亦远超预期。
标签：进出口
2026年农化行业：2026年2月月度观察，钾肥价格平稳上涨，储能拉动磷矿需求，草甘膦快速涨价
- 国信证券
- 2026/03/12
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钾是农作物生长三大必需的营养元素之一，具有增强农作物的抗旱、抗寒、抗病、抗盐、抗倒伏的能力，对作物稳产、高产有明显作用，因此几乎每种作物都需要适量施用钾肥。
标签：农化储能磷矿草甘膦
2026年公用环保行业202603第2期：2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要（草案）发布，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系
- 国信证券
- 2026/03/12
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本周沪深300指数下跌1.07%，公用事业指数上涨3.42%，环保指数下跌1.41%，周相对收益率分别为4.49%和-0.34%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第3和第12名。
标签：环保能源
2026年核心品种速通手册：苯乙烯投资基础
- 国投期货
- 2026/03/12
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苯乙烯(StyreneMonomer，简称SM)又名乙烯基苯，化学分子式为C8H8。苯乙烯常温下是有芳香气味的无色油状液体，其凝固点为-30.6°C，沸点为145°C，相对密度为0.9051，闪点为31.11°C。
标签：苯乙烯
2026年量化专题报告：“量价淘金”选股因子系列研究（十六），异动雷达事件簇，寻找“与众不同”的个股
- 国盛证券
- 2026/03/12
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在传统多因子选股策略的体系中，投资者往往在截面上寻找稳定且具有显著溢价的因子特征，从而实现为量化组合贡献稳健超额收益的目标。
标签：雷达
2026年宏观专题：全景扫描，美国经济、政策与战略动态
- 国盛证券
- 2026/03/12
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首先，从GDP这一“滞后”的低频数据上来观察，美国2025Q4GDP环比显著放缓、全年增速回落至2.2%，政府关门是主要拖累，不过四季度PDFP表现依旧稳健，经济延续温和降速的软着陆态势。
标签：政策经济美国经济
2026年国防军工行业深度：“十五五”军工哪些方向值得关注？
- 国盛证券
- 2026/03/12
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复盘2020~2025年军工行情：2020~2021年国防政策牵引国内装备放量+新装备升级带来部分环节价值通胀，整体是基本面驱动的戴维斯双击行情；2022~2024年受到中期调整、产品降价等因素影响，军工板块整体处于下行趋势（2022年5月和2024年9月跟随市场上涨）；2025年国内军工订单复苏预期+地缘政治因素打开军贸成长空间+商业航天为代表的新质战斗力时代到来，带来军工新一轮行情。
标签：国防军工军工
2026年固收专题研究：怎么把握摊余债基投资机会？
- 国联民生证券
- 2026/03/12
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摊余成本法债券基金（后文简称"摊余债基"）是采用摊余成本法对债券资产进行估值的定期开放式债券基金，核心特征是稳净值、低波动、收益确定性相对较高。
标签：固收投资
2026年大模型赋能投研之十九：主观投资框架验证与个股决策Agent
- 国金证券
- 2026/03/12
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近期OpenClaw的走红引发了主动投研领域的思考：如何驱动AI跨越简单的信息归纳，实现模拟人类专家的深度推理？其核心目标在于引导模型穿透表象数据，触达行业的底层逻辑与驱动因素，从而生成具备实战决策深度的投资洞见。
标签：投资投资框架决策
2026年春季策略展望：重返真实
- 国金证券
- 2026/03/12
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当我们聚焦美国的消费与服务业时，会看到近乎衰退的现象：当前美国消费者信心处于过去10年中极低水平，2025年中以来零售销售同比增速也开始下行。
标签：策略
2026年人形机器人行业专题报告7：“腕”与“踵”——商业化落地前夕，机器人的散热瓶颈
- 国海证券
- 2026/03/12
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广泛意义上的机器人可分为机械部分与电气部分。主要的机械结构如机体、传动机构等更多的是通过合适的耐高温材料选择与结构设计，承担耐热与隔热的作用；电气（各类电子器件、电机及电池等）是对温度敏感的器件，目前机器人热控相关研究也主要集中在这些方面。
标签：人形机器人机器人