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家具行业研究报告：重装修时代渐近，积极扩张流量来源重要性凸显
- 国泰君安证券
- 2021/07/22
- 929
家装需求总量有望实现稳步提升，重装修需求和大宗业务占比提升;家装行业在发展过程中经历多个阶段变化，随着消费者需求变化，行业呈现“家装产品化”发展趋势。基于流量结构变化以及家装产品化的发展趋势，定制家具积极布局家装及整装渠道有助于进一步打开中长期增长空间。
标签： 家具 家装 定制家具 -
纯碱行业分析：光伏增量需求来临，景气持续上涨可期页
- 中信建投
- 2021/07/22
- 566
16年以来，纯碱行业除19H2-20H1表现不佳外，其他年份往往有亮眼表现。原因在于行业在16年以来已整体进入供需紧平衡格局，行业实际开工率基本维持在80-85%以上，产品价格弹性较高。当行业出现有脉冲式的供减或需增(含补库存)，就容易出现价格大幅上行。而今行业天时地利已具备，静待价格上涨的“扳机”扣响。
标签： 纯碱 光伏 光伏玻璃 -
汽车自动驾驶产业链深度分析：行业发展超预期，关注产业链机遇
- 招银国际
- 2021/07/22
- 1824
我们把2021年定义为中国自动驾驶产业链发展元年，推荐价值投资者关注自动驾驶整车标的，以及上游摄像头、激光雷达、毫米波雷达、操作系统服务商等机会。我们将在本篇中主要讨论自动驾驶感知硬件，并且在未来的机会中讨论软件算法及操作系统。
标签： 自动驾驶 汽车 -
造纸行业研究：把握行业β及个股α
- 东吴证券
- 2021/07/22
- 552
造纸行业属于中游制造业，2020年总产量为1.12亿吨，根据原材料种类可划分为木浆系和废纸系两大类别。从历史来看，造纸行业具有明显的周期性波动，且集中度尚低(20年产量在100万吨以下企业产量份额约70%)。把握造纸行业的机会核心关注两大因素:1)行业β(原材料与成品纸价格剪刀差)决定盈利周期性波动，核心关注上下游供需及库存波动;2)个股α决定比较优势，主要关注产业链整合、自备电厂、生产效率等。
标签： 造纸 -
光刻机专题研究：半导体制造皇冠上的明珠
- 国盛证券
- 2021/07/21
- 1788
全球光刻机行业的标杆，市场份额最大，并垄断了EUV光刻机市场。公司的产品包括光刻机、量测设备以及计算光刻解决方案。公司是全球光刻机行业龙头，并垄断了光刻机皇冠上的明珠——EUV光刻机市场。2019年ASML的总收入为118.20亿欧元(+8.00%)，扣非后归母净利润为25.92亿欧元(+0.03%)。公司毛利常年维持在40%以上，净利率在20%以上。
标签： 半导体 光刻机 -
立昂微专题研究：半导体硅片领先者，积极布局下游器件
- 安信证券
- 2021/07/21
- 1618
半导体硅片国产化率低，国产替代空间大:硅片的加工是芯片生产的第一环节，大尺寸是未来半导体硅片的发展趋势，12英寸硅片将成为行业主流，国产替代势在必行。下游晶圆产能向中国大陆转移的趋势明显，产能扩张将带动国内半导体硅片行业发展。需求侧中国半导体硅片市场规模稳定増长。供给侧中国半导体硅片产能扩充速度高于全球，8寸、12寸正在加速布局。
标签： 半导体 半导体硅片 立昂微 -
氨纶行业研究报告：需求拉动氨纶进入长景气周期
- 国信证券
- 2021/07/21
- 3488
2020年下半年至今，我国下游纺织服装生产持续旺盛;同时，疫情催生出了防疫物资对于氨纶的边际需求。在氨纶需求量最大的服装领域中，运动服和休闲服的氨纶含量较高，高氨纶含量的运动服和休闲服市场规模增速以高于其他服装品种的速度增长。我们预测，2021-2023年，全球和全国服装等领域氨纶需求量的自然增速分别为11%/10%/9%和16%/14%/13%。
标签： 运动服饰 氨纶 -
药明康德深度报告：四大板块多轮驱动，多元模式分享长期红利
- 国信证券
- 2021/07/21
- 1923
医药研发/生产外包行业(CXO)成长性强、确定性高，是医药板块最为优质的细分赛道之一。药明康德作为本土CXO中当之无愧的龙头企业，凭借高素质的研发团队、稀缺的全产业链平台、前沿的技术能力布局构建了强大的竞争力，从而能够打开丰富的订单流量入口，保持高度的客户粘性，并跟随分子成长实现业务体量的持续增长。
标签： 药明康德 CXO 医药外包 -
福昕软件专题研究：国产PDF领先厂商，差异化竞争效果凸显
- 平安证券
- 2021/07/21
- 1259
公司是全球重要的PDF文档软件厂商，现处在创新能力建设和品牌培养阶段:PDF是一种主要用于交换的电子文栏格式，其特点是文栏版式在传递全过程中，不受应用程序、操作系统、硬件差异性的影响，随着无纸化办公的普及，应用趋于广泛。公司成立于2001年，公司成立之初就专注于PDF文栏工具赛道。经过20年的发展，公司已经成为PDF电子文档领域的重要力量，目前创新能力和品牌影响力都在提升。公司的主要产品包括PDF阅读器和编辑器、开发平台及工具等。
标签： 福昕软件 -
通威股份专题研究：硅料、电池片两翼齐飞，成本技术优势领先
- 川财证券
- 2021/07/21
- 3665
通威股份有限公司（以下简称“通威股份”或“公司”）由通威集团控股，为民营企业，以农业、新能源双主业为核心。新能源业务方面，公司以高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产、销售为主，同时致力于“渔光一体”终端电站的投资建设及运维。农业业务为水产饲料、畜禽饲料等产品的研究、生产和销售。
标签： 太阳能电池 电池片 通威股份 -
半导体设备专题报告：长江存储持续进阶，国产3D-NAND加速崛起
- 西南证券
- 2021/07/21
- 7814
NAND是存储器第二大细分市场，2020年全球市场规模为494亿美元，占存储器市场规模的比例高达42%。NAND行业进入门槛高，存在技术、产业整合、客户认可、资金、规模和人才六大壁垒。行业市场格局集中，份额被三星、东芝、西部数据、海力士、Intel、美光6家厂商瓜分，市占率合计超过95%。中国是全球第二大NAND市场，占比超过31%，但大陆自制率几乎为0%。“大市场”+“低自给率”，大陆NAND国产化势在必行。
标签： 半导体 半导体设备 存储器 -
军工行业研究报告：重点关注三大领域
- 西南证券
- 2021/07/21
- 2244
随着目标落实，航空航天、兵装等板块订单有望放量增长，相关企业将充分享受行业需求拉动的红利，获得可观的业绩兑现，军工各产业链迎来了红利期，行业景气度持续上升。整体来看，武器装备信息化、机械化智能化发展持续进行，在外部形势倒逼、战争形态加速演;内部政策面向好、军机换代、订单需求补偿性增长的双重促进下，行业将迎来需求放量的黄金发展期。
标签： 军工 航空发动机 新材料 -
人工智能专题研究报告：智慧医疗新赛道，AI赋能新场景
- 华安证券
- 2021/07/21
- 2451
AI+医疗产品获三类器械认证，产业逐步落地。我国医疗器械分类标准中，按照风险程度将医疗器械分为三类，其中第三类风险最高，监督管理最为严格。目前，共计40款AI类产品获批三类器械，产业逐步落地，从技术走向商用。关注AI+医疗三大应用场景:1)CDSS辅助临床诊断决策;2)CT影像识别协助医生完成病例筛查、智能分析诊断;3)视网膜影像识别助力慢病诊疗。
标签： 医疗信息化 智慧医疗 人工智能 -
证券行业专题报告：金融科技，券商竞争的隐形主赛道
- 广发证券
- 2021/07/21
- 4870
券商金融科技投入持续加码，且行业马太效应加剧:中证协报告显示，2017-2020年证券业信息技术投入从160亿元增长至263亿元，年均增速18%。同时，信息技术投入在头部券商和尾部券商之间存在严重的分化现象，即便头部券商之间科技投入占收入比也差异巨大。
标签： 券商 金融 金融科技 -
建材行业研究与中期投资策略：分化与进化
- 国信证券
- 2021/07/21
- 623
上半年，随着我国经济稳步复苏，新经济动能在积极培育过程中，传统经济动能地产和基建均受到不同程度的压力。展望下半年，宏观经济仍在复苏道路上，其中，房地产在调控升级的背景下预期相对承压，基建有望跟随专项债发行提速而获得一定的走强空间，房地产基建将共同构建建材板块不疾不徐，不矜不盈的需求局面;新经济动能继续积蓄力量，保持稳中向好，代表民生的中小企业在政策呵护下平稳发展。
标签： 建材 水泥 玻璃
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