报告精读 - 未来智库

雍禾医疗专题报告：“头顶”赛道龙头，蓄势待发
- 西部证券
- 2021/09/05
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雍禾医疗专题报告：“头顶”赛道龙头，蓄势待发，“头顶大事”供需迭代，催化毛发医疗千亿空间。从需求端来看，随着消费升级，全国居民对服务类型的消费意愿度增加，其中医疗保健类消费需求稳步提升；脱发人群呈现数量上扬、结构年轻化两大趋势，颜值消费驱动植发养固需求多元化。从供给端来看，连锁机构和资本的入场加速市场格局的演变，扩充市场技术服务资源，满足消费者需求。供需双头驱动，渗透率预计将进一步提升。
标签：雍禾医疗植发
艾为电子专题报告：针尖起梦舞，世界艾为芯
- 光大证券
- 2021/09/05
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艾为电子专题报告：针尖起梦舞，世界艾为芯。艾为电子音频驱动芯片、电源管理芯片、马达驱动芯片和射频前端芯片四大产品线导入多个知名下游公司产业链。5G趋势推动艾为电子产品充分渗透到下游领域，2021年收入利润将进一步扩张。艾为电子主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等470余款芯片，公司2020年度产品销量约32亿颗，主要应用在智能手机、可穿戴设备、便携式智能设备及IoT领域，目前已经导入多家头部手机客户及著名ODM厂商产业链。
标签：艾为电子
永达汽车专题报告：聚焦豪华新车销售，优化运营助力发展
- 广发证券
- 2021/09/05
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永达汽车专题报告：聚焦豪华新车销售，优化运营助力发展。乘用车豪车增长显著，公司经销的主力品牌增长。根据中机中心数据，2021年国内乘用车销量呈现持续增长态势，上半年累计销量为1006.0万辆，同比增长34.9%。2021年上半年，国内主流豪华品牌累计销量174.1万辆，同比增长32.3%，1H19-1H21年的复合增长率为10.9%。其中，永达汽车经销的主力品牌宝马正值产品强周期，2021年1-6月总销量为44.9万辆，同比增长38.2%。
标签：汽车
慕思股份专题研究：健康睡眠系统龙头，产能扩张驱动成长
- 国元证券
- 2021/09/05
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慕思股份专题研究：健康睡眠系统龙头，产能扩张驱动成长。公司成立于2004年，致力于人体健康睡眠研究，从事整套健康睡眠系统的研发、生产及营销。目前公司旗下拥有歌蒂娅、PAULY和慕思助眠等高端寝具系列品牌矩阵，主要产品包括中高端床垫、床架、床品等。根据红星美凯龙、居然之家的销售排名数据，慕思床垫在国内市场销售排名第一。
标签：床垫
承德露露专题报告：内外共振，跃迁高速轨道
- 华安证券
- 2021/09/05
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承德露露专题报告：内外共振，跃迁高速轨道。作为老牌植物蛋白饮料公司，业绩一度陷入增长停滞。但管理层换血后积极谋变，运营提升逐步显效，杏仁露北方消费基本盘较为稳固，有望在植物基消费风潮下重拾增长，发掘下沉市场，拓展空白区域，并有望通过品牌焕新、产品创新进一步打开品类发展空间。
标签：植物蛋白饮料承德露露
则成电子专题报告：专注柔性电子领域，模组+印制电路板齐头并进
- 安信证券
- 2021/09/05
- 2026
则成电子专题报告：专注柔性电子领域，模组+印制电路板齐头并进。专注柔性电子领域，2020年营业收入达到2.43亿。公司于2003年在深圳市成立，主要从事基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售，产品已覆盖消费电子、医疗电子、生物识别及汽车电子等多个领域。模组行业位于电子信息制造业产业链的中游，上游主要包括了电子元器件、印制电路板等行业，下游应用目前主要集中在消费电子、汽车电子、医疗电子、生物识别等领域。
标签：柔性电子印制电路电路板
“十四五”规划行业影响展望：制造业和汽车篇
- 毕马威
- 2021/09/05
- 2244
对于制造业未来的发展，《建议》中提出“提升产业链供应链现代化水平。保持制造业比重基本稳定。”可以预计，“十四五”期间，制造强国仍将是主线，在此基础上发挥制造业的创新效应和产业关联带动经济高质量发展。在5G、工业互联网、大数据中心等为代表的新基建的带动下，制造业必将迎来新一轮的转型升级。
标签：十四五数字化智能网联汽车汽车
宠物行业研究报告：国产宠物药品发力在即，宠物医院市场格局初定
- 中国平安
- 2021/09/05
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宠物行业研究报告：国产宠物药品发力在即，宠物医院市场格局初定。中美宠物品种构成相似，宠物医疗消费大有空间。未来几年我国宠物将迎来老年潮（8岁以上），老龄化将导致宠物发病率升高，宠物医疗市场将会进一步增长；随着年轻人逐渐成为养宠主力，健康养宠意识会推动宠物医疗市场发展。在宠物药品和疫苗领域，我国宠物药品及疫苗刚刚起步。
标签：宠物宠物医院
金丹科技专题报告：乳酸龙头布局聚乳酸，产业链一体化尽显优势
- 财信证券
- 2021/09/05
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金丹科技专题报告：乳酸龙头布局聚乳酸，产业链一体化尽显优势。乳酸行业龙头，一体化布局可降解材料。公司是国内乳酸行业龙头，沿着乳酸产业链积极进行一体化布局，进军乳酸下游丙交酯和可降解材料聚乳酸（PLA）行业，成功攻克丙交酯技术难关。在可降解材料的布局，公司不仅限于聚乳酸，还包括了淀粉和PBAT，通过聚乳酸、淀粉和PBAT共混改性直接生产可降解产品来提升附加值，实现了可降解材料从源头玉米到塑料制品的战略布局。乳酸+丙交酯+聚乳酸三轮驱动，一体化布局增强公司盈利能力。
标签：可降解材料聚乳酸金丹科技
奈雪的茶深度解析：行业竞争带来较大盈利不确性
- 浦银国际
- 2021/09/05
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奈雪的茶深度解析：行业竞争带来较大盈利不确性。高端现制茶饮行业具有产品技术壁垒低、行业准入门槛低、消费者品牌忠诚度低、中高端区隔不明显等特点，而这些特点造成行业整体竞争异常激烈。在我们看来，奈雪作为高端现制茶饮第二大玩家，不得不同时面对来自其他高端现制茶饮玩家，中端现制茶饮玩家以及新进入者的竞争压力。
标签：奈雪的茶现制茶饮
玻璃行业研究与投资分析报告：行业景气高位延续，周期中孕育成长
- 光大证券
- 2021/09/05
- 1507
玻璃行业研究与投资分析报告：行业景气高位延续，周期中孕育成长。复盘本轮浮法玻璃牛市：“控供给”奠定基础，“强需求”推升行情。供给侧改革以来，浮法玻璃景气整体呈震荡上行趋势，本质为供给受限下行业周期性弱化。此前房企“高周转”战略延缓竣工后需求释放。20年以来，在期房交付周期约束下及地产三道“红线”限制，竣工侧需求集中释放。
标签：玻璃浮法玻璃
专精特新产业深度研究：“开箱”专精特新小巨人
- 华泰证券
- 2021/09/05
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专精特新产业深度研究：论空间，“开箱”专精特新小巨人。作为新兴产业链比较报告的首篇，我们在本文中聚焦新兴产业链比较的两大底层要素——空间与格局。与现存的主流研究不同，我们更注重策略视角的纵向拉伸和垂直下沉，将半导体、云计算与光通信、机器人、航空装备、智能汽车、CXO、生物育种、锂电、光伏、风电十大产业链及其115个细分环节进行面板数据对比，探讨国产替代与龙头进阶的潜在领域。
标签：投资策略新兴产业半导体
风电行业专题研究报告：分散式风电，蓄势待发，潜力巨大
- 平安证券
- 2021/09/05
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分散式是风电业态的重要组成。分散式风电是位于用电负荷中心附近，不以大规模远距离输送电力为目的，所产生的电力就近接入电网，并在当地消纳的风电项目。2019年国内新增分散式风电装机300MW，约占国内新增吊装风电规模的1%，截至2019年底全国累计的分散式风电装机935MW，规模较小。分散式风电在德国等欧洲国家比较成熟，2017年德国进行了三轮风电项目招标，合计投标数量达到747个，对应的平均单体规模约10MW。
标签：分散式风电能源风电
电力行业研究：新型电力系统的特点、趋势与投资机会
- 信达证券
- 2021/09/05
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电力行业研究：新型电力系统的特点、趋势与投资机会。当前，电力行业排放约占我国CO2排放总量的四成。未来，“终端用能电气化+电力系统脱碳”是实现碳中和的主要路径。因此电力系统转型升级是关乎我国“双碳”目标实现的决定性因素。新型电力系统是中央对于电力行业发展作出的系统阐述，明确了电力系统在实现“双碳”目标中的核心地位，指明了电力系统转型升级的方向。建议关注加强电网建设、提升调节能力、电网智能化、涨电价、电能替代五条主线。
标签：新型电力系统电网智能化电力系统
中国市场未来底层投资逻辑：“安全”+“发展”
- 五矿证券
- 2021/09/05
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中国市场未来底层投资逻辑：“安全”+“发展”。中国将加快构建新发展格局，推动经济高质量发展。（1）以“制造业”立国，科技创新驱动为核心：中国将学习“德国”制造业强国模式，以科技创新驱动为核心，重点发展高端制造业，走以制造业发展推动整体经济高质量发展的道路。（2）以新能源为抓手：随着经济增长不断加速，必须逐步减少对于不可再生资源要素的依赖，开展绿色能源革命，做好碳达峰、碳中和工作，加快发展新能源汽车。
标签：投资策略