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洽洽食品专题报告：瓜子龙头向多元化坚果品牌转型之路
- 中泰证券
- 2021/09/09
- 2447
洽洽食品专题报告：老树发新芽，瓜子龙头向多元化坚果品牌转型之路。洽洽以瓜子起家，专注坚果炒货休闲食品20年，目前已成为国内坚果炒货市场首屈一指的龙头企业。行业层面，休闲食品市场空间广阔，洽洽所处种子和坚果炒货子行业是行业内增长较快的细分赛道，未来有望实现放量增长。公司层面，得益于洽洽的全产业链布局+线下渠道深耕带来的强大铺货力，洽洽以高品质、低成本、更高性价比打造了卓越的产品力。下半年随着旺季销售逐步开展，我们看好公司瓜子产品未来继续放量，坚果品类铺货率仍有较大提升空间，业绩将迎来进一步改善。
标签： 坚果炒货 洽洽食品 -
共同富裕专题报告：初探“共同富裕”的发展与改革之路
- 华泰证券
- 2021/09/09
- 1816
共同富裕专题报告：初探“共同富裕”的发展与改革之路。8月17日，习近平书记在中央财经委员会第十次会议上重点讨论了“共同富裕”的长期发展目标，引起市场的广泛关注。将共同富裕作为“高质量发展”的一个重要考量，再次印证效率与公平在政策制定中的权重已经发生变化。会议明确提出，要通过加强一次、二次以及三次分配效率实现收入和社会服务更为公平的分配。然而，目前为止对“共同富裕”目标包含的量化指标尚不完全明晰，且各项制度设计仍在试点及制定的过程中。
标签： 共同富裕 宏观经济 -
轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑
- 国海证券
- 2021/09/09
- 1208
轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑。海外基地扩能和国内市场高端化是未来一年的主逻辑。每个行业和每个标的，在一段时间内，都有一个主要的投资逻辑，国际化和品牌化是国产轮胎行业成长的长期主逻辑，在长逻辑的主导下，短期而言，受新冠疫情的影响，又有不同的主导因素。2021年上半年，在海运费暴增和原材料价格上涨的背景下，国产轮胎企业的利润受到冲击。站在当前时点，我们认为，未来一年，海外基地和国内市场高端化是关键。
标签： 轮胎 汽车零部件 后疫情时代 -
国防军工行业2021年中报总结：报表质量持续改善，长景气预期稳增
- 广发证券
- 2021/09/09
- 575
国防军工行业2021年中报总结：报表质量持续改善，长景气预期稳增。从板块整体看，规模效应显著，盈利能力及现金质量双提升。以国防军工（申万）指数作为板块整体分析。（1）成长性，2021H1实现营收同比增长20.97%，归母净利润同比增速达13.23%；（2）盈利能力，2021H1板块毛利率达17.73%，较去年同期增长约2.03pct，绝对值及增长均为近5年新高，期间费用率近五年持续下降，受益毛利率的提升及期间费用率降低等，2021H1板块净利率维持去年以来的高位；
标签： 国防军工 -
注射剂行业专题报告：出口前景广阔，是少数高水平玩家的舞台
- 平安证券
- 2021/09/09
- 847
注射剂行业专题报告：注射剂出口前景广阔，是少数高水平玩家的舞台。为何要注射剂出口？市场空间大，竞争格局好。以美国为代表的规范市场是我国注射剂出口企业主要目的地，其中美国仿制药注射剂市场接近200亿美元，且相比中国有更好的竞争格局，2020年辉瑞、费森尤斯、Hikma三家占注射剂销量的57%，Top10占比约78%。美国药品短缺整体呈上升趋势，注射剂占比在50%以上，主要归因于FDA严格的GMP要求和原材料外部依赖，给以中国企业为代表的后来者以机会。
标签： 注射剂 -
电解液产业专题报告：添加剂重塑格局，迎接电解液第四轮技术红利
- 广发证券
- 2021/09/09
- 1635
电解液产业链专题报告：添加剂重塑格局，迎接电解液第四轮技术红利。电解液产业链的四轮产业红利。过去20年全球电解液产业链受益三轮技术红利，带动技术渗透率与企业市占率的变迁，改变全球利润分配格局，2022年即将迎来第四轮技术红利——（1）日韩完成商业化与规模化（-2011）：九十年代开始随着日本率先完成锂电池商业化形成以三菱化工、宇部兴产等日本电解液行业寡头，三星SDI等韩国电池企业崛起及其中国产能布局拉动韩国旭成2012年成为全球第一；
标签： 电解液 六氟磷酸锂 添加剂 -
新能源汽车行业产业链2021H1财报总结
- 中泰证券
- 2021/09/09
- 1553
新能源汽车行业产业链2021H1财报总结：终端销量大幅攀升，中游多个环节量价齐升。新能源汽车市场回顾：①整车端：据Marklines数据，2021年1-7月全球电动车销量累计288万辆，同比+159%。②锂电中游及上游环节竞争格局：电池：21H1，CATL装机量34.1GWh，市占率30%；隔膜：2021H1，中国锂电隔膜出货量34.5亿平，同比增长202%，其中CR3=70%。③零部件：三花智控等头部公司持续兑现业绩。2021H1分化持续演绎，龙头效应凸显。
标签： 新能源汽车 汽车 -
食品饮料行业2021年中报总结：白酒延续高增长，大众品短期承压
- 广发证券
- 2021/09/09
- 772
食品饮料行业2021年中报总结：白酒板块21Q2延续高增长，大众品板块短期承压。白酒：21Q2延续高增长，全国次高端白酒爆发式增长。白酒：21Q2延续高增长，全国次高端白酒爆发式增长。乳制品：收入稳健增长，业绩有待改善。伊利常温白奶产品高端化升级趋势延续，低温鲜奶加大渠道铺货，21H1收入/归母净利润同比增长18.89%/42.48%。肉制品：受高基数与市场投放影响，双汇发展肉制品业务吨价、吨利短期下滑。啤酒：竞争格局改善叠加产品高端化，啤酒行业收入和业绩表现较好。
标签： 食品饮料 白酒 调味品 -
中望软件专题报告：工业软件龙头，迈向世界一流
- 国元证券
- 2021/09/09
- 1106
中望软件专题报告：工业软件龙头，迈向世界一流。产品自研能力与差异化营销打造核心竞争力，国产适配持续完善：1）产品国内领先：公司产品包括2DCAD、3DCAD和CAE软件，已建立起一整套完全自主知识产权的CAD技术体系，3DCAD产品拥有国内少有的自研几何建模内核，CAE产品也已进入初步商用阶段，有望成为新增长极。2）差异化营销：公司以授权模式和高性价比优势开拓市场，后续推进订阅模式。2020年第一大客户华为销售额为1834万元，标杆效应将带动产品销售。
标签： 中望软件 工业软件 -
紫光国微专题报告：紫气东来迎光辉，特种芯片扬国威
- 信达证券
- 2021/09/09
- 1205
公司该业务主要包括智能安全芯片和智能终端安全芯片两大领域。当前我国现有大量银行卡陆续进入更换期，在原有需求叠加更换需求的情景下，我国银行卡规模将持续扩大，预计2024年将达到16.3亿张，智能安全芯片在金融领域的渗透率将持续提升。同时，在政策支持力度加强、资金投入增多等因素的推动下，近年来智能安全芯片国产化趋势明显，国产智能安全芯片市场规模不断扩大，预计2023年将达到129.82亿元。
标签： 智能终端 芯片 紫光国微 -
振华科技专题研究：业绩高增长，军工电子先锋谁与争锋
- 太平洋证券
- 2021/09/08
- 1647
振华科技专题研究：业绩高增长龙头强者恒强，军工电子先锋谁与争锋。振华科技是我国军工电子元器件龙头企业，背靠中国电子信息产业集团。公司彻底剥离了盈利能力较弱的通信整机及系统业务，全面聚焦新型电子元器件业务。2020年，公司5家主要子公司振华新云（主业为钽电容）、振华云科（电阻）、振华富（片式电感器）、振华永光（半导体分立器件）和振华微电子（集成电路）合计贡献公司营业收入的73.37%，归母净利润的138.71%。
标签： 军工电子 振华科技 -
力芯微深度解析：模拟芯片新锐，立足消费电子不断拓展边界
- 中泰证券
- 2021/09/08
- 3427
力芯微公司2002年于成立无锡，深耕电源管理芯片，2010年进入三星供应链不断提高份额、产品品类和竞争力，目前品类拓展到电源转换芯片、电源保护新品、霍尔芯片、信号链、电子雷管延时控制等。
标签： 半导体 芯片 模拟芯片 力芯微 -
恒力石化专题研究：进军新能源，新材料子公司整装待发
- 开源证券
- 2021/09/08
- 3522
公司背靠大炼化，进军锂电隔膜等新材料行业志在必得。公司与全球锂电隔膜龙头SKI具备相似的大炼化基因和全产链优势，耗时十年打造的子公司康辉新材料现已整装待发，强势进军锂电隔膜等新材料行业，我们坚定看好公司将以“恒力速度”迈向新能源蓝海市场，将迎来价值重估。
标签： 恒力石化 新材料 -
新和成专题报告：多平台、新项目，助力公司发展再上台阶
- 广发证券
- 2021/09/08
- 1849
新和成专题报告：多平台、新项目助力公司发展再上台阶。公司为锐意进取的精细化工龙头。新和成为精细化工行业标杆企业，公司产品发展脉路清晰，策略扎实，产品研发储备强，产品致力于做到行业领先，其中VA和VE在技术及规模方面均为行业领先。公司目前拥有浙江上虞、浙江新昌、山东潍坊、黑龙江绥化四大生产基地，多个项目产能建设有望助力公司业绩再上一个台阶。蛋氨酸、生物发酵项目、新材料项目未来增量可期。今年2月，公司第三期员工持股计划完成购买，8月公司再次发布3-6亿元的回购计划，发展信心十足。
标签： 精细化工 蛋氨酸 新和成 -
生育相关投资专题报告：全球视角下的促进生育投资产业链梳理
- 招商证券
- 2021/09/08
- 892
生育相关投资专题报告：全球视角下的促进生育投资产业链梳理。经济体的人口增长模式常表现为“高出生率、高死亡率”-“高出生率、低死亡率”-“低出生率、低死亡率”三个阶段。根据世界银行数据，2019年除以色列生育率在20.1‰以外，其余发达国家生育率均在12.3‰以下，与此同时，发达国家总和生育率普遍在2以下，低于2.1的人口更替水平。对于处在“低出生率、低死亡率”阶段的经济体而言，人口长期下行趋势普遍带来老龄化加剧及生产力下滑等影响，基于此，进入“低出生率、低死亡率”阶段的经济体常以各类手段刺激生育意愿。
标签： 母婴用品
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