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依依股份研究报告：宠物卫生护理龙头，产能释放成长可期
- 国金证券
- 2021/12/01
- 638
卡位宠物优质赛道，深耕卫生用品出口业务。公司以宠物卫生用品代工业务为基本盘，生产销售宠物一次性卫生护理用品、无纺布等，同时自主品牌培育发展中。2021年前三季度营收同比+2.2%，净利润同比-38.57%。
标签： 宠物 宠物卫生 卫生用品 无纺布 宠物用品 依依股份 -
森松国际研究报告：国际化、模块化特种装备制造商
- 浙商证券
- 2021/12/01
- 680
我们认为，公司是具有国际竞争力的特种装备制造商，在生物医药、新能源等领域资本开支加速背景下，结合公司在高端装备、工艺设计、模块化生产所积累的基础，2021-2023年收入端有望维持较快速增长。
标签： 特种装备 新能源 生物医药 -
索通发展研究报告：持续进击的预焙阳极龙头
- 开源证券
- 2021/12/01
- 1388
作为国内预焙阳极龙头企业，公司近年来依托成本优势并通过合资建厂的模式，不断加快产能扩张步伐。随着在建项目的陆续落地，公司产销量将稳步增长。另一方面，受益于下游电解铝需求的平稳增长，预焙阳极行业景气度逐渐复苏，产品盈利中枢有望进一步上行。经过业绩测算，我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.31、9.11、11.24亿元，EPS分别为1.37、1.98、2.44元，当前股价对应2021-2023年PE分别为15.4、10.6、8.6倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
标签： 索通发展 预焙阳极 电力 电解槽 -
昌红科技研究报告：加速迈向国际一线的高分子塑料耗材隐形冠军
- 中信证券
- 2021/12/01
- 1234
昌红科技是国内OA设备精密塑料模具行业龙头企业之一，凭借多年来积累的卓越工程能力及智能制造优势，公司逐渐向高端医疗器械领域渗透，打造出了一站式整体解决方案提供能力，成本/效率/体系化优势明显。目前公司已经与罗氏诊断达成战略合作，我们认为在海外供应链加速向国内领先企业转移的趋势下，公司有望借此机会加速成长为全球多领域头部企业客户的定制化高分子塑料耗材核心供应商，持续扩大公司在全球的市场份额；结合公司未来产能大幅扩张的规划，中长期业绩高增长的确定性强。综上，我们通过分部PE估值法，得到公司合理市值约239亿元，对应目标价为48元，目标价对应2021/2022/2023年PE分别为175/92/54倍，首次覆盖给予“买入”评级。
标签： 医疗器械 昌红科技 -
电子行业研究及2022年投资策略：能源变革奏响电子行业新篇章
- 中国银河证券
- 2021/12/01
- 358
能源转换、科技智能化变革双轮驱动，电子行业充分受益全球达成碳中和共识，世界能源发展进入向清洁能源转换的新阶段。能源转换与科技变革互相推动，全球科技已经进入向智能化发展的变革期。能源、科技变革推动工业、汽车、消费终端等领域的电动化、智能化升级，为电子信息产业打开了新的成长空间，相关零部件有望充分受益。
标签： 功率半导体 电动汽车 电子信息 LED -
煤矿智能化产业分析：建设加速，软件企业崛进
- 东方证券
- 2021/12/01
- 700
煤矿生产进入智能化时代，是多个有利条件共同促进的结果。目前，煤炭在我国能源消费结构中的比重为56.8%，是最重要的能源之一，以智能化的方式提高煤矿生产精细度和效率，仍然具有重要的战略价值。我们认为，煤矿智能化已经具备了4个现实基础：1）落后产能持续出清，资源向头部集中，有利于更有效的整体管控和改革；2）煤矿设备已经实现自动化，为全面一体化的智能控制提供坚实基础；3）5G、边缘计算等新兴数字化技术已经在现实场景得到实践检验，逐渐向复杂场景渗透；4）行业政策和标准细则陆续出台，行业在“十四五”期间有望获得持续的政策驱动力。
标签： 煤矿 智能化 工业软件 能源 智慧矿山 -
检测行业研究报告：行业分析、扩张与运营、投资策略
- 国元证券
- 2021/12/01
- 511
一方面，2020年检验检测行业市场规模3585.92亿元增速11.19%，行业内机构平均营收733.03万元增速0.02%，人均创收25.40万元增速1.17%，行业新增规模和新进入者同步增长，“跑马圈地”的蓝海时期正式结束。另一方面，报告均价632.44元/份回升3.34%，规模以上企业平均营收增速1.11%，相比2019年发生反弹，且近年来首次超过行业机构平均营收增速，行业集中度持续提升，竞争有序性逐步加强。
标签： -
消费品零售行业研究及投资策略：聚焦中高端消费下的“专精特新”
- 中国银河证券
- 2021/12/01
- 683
研究框架及分析范围：根据产业链上下游逻辑与企业“研产销”框架构建消费品零售行业一体化投资路径图，覆盖上游品牌商和下游渠道商。政策方向与行业趋势：促进居民消费升级、培育新消费成为“十四五”时期政策的主题，年内政策旨在引导未来国内消费健康、高质量发展；针对内需市场，深化供给侧改革以满足当下的消费需求，持续扩大优质消费品、中高端产品供给，提升自主品牌影响力和竞争力。后疫情时代消费增速逐步恢复，可选升级类（烟酒、化妆品、珠宝）景气度更高。
标签： 消费品 零售 专精特新 化妆品 -
睡眠健康行业研究：睡眠健康意识提升，助眠经济市场广阔
- 中国银河证券
- 2021/12/01
- 1483
国人睡眠健康意识增强，助眠产品需求巨大。中国人睡眠问题大部分表现为睡眠不足，主要由工作压力和不良生活习惯导致。自2020年以来，国人睡眠健康意识迅速增强，以褪黑素为代表的助眠产品销量迅猛增长。
标签： 睡眠健康 -
通信行业专题研究报告：算力网络的产业趋势展望
- 中信证券
- 2021/12/01
- 937
算力网络：算力是数字经济时代下的“新生产力”，各行各业对算力的需求快速上升，但目前算力有效利用率不足15%，算力的供需矛盾明显。算力网络是以网络为中心的融合资源供给，能够根据业务需求灵活调度算力资源，对数据进行就近加速处理，降低时延，提高算力利用效率。
标签： 通信 算力网络 数字经济 互联网 无人驾驶 -
食品饮料行业2022年度策略：聚焦后周期品种，关注餐饮供应链发展
- 国盛证券
- 2021/12/01
- 370
2020年春节前夕，新冠疫情突如其来打乱了经济发展的原有节奏，回顾两年行业发展，可谓跌宕起伏，“危而后机，盛极而衰”这八个字在不同赛道不同时期充分演绎。原先以“稳定”著称的行业开始“不稳定”，而白酒作为弹性赛道尽显其弹性，出现了过去十年最旺的春节动销。所以在2022年展望的开篇，我们选取了两个关键字“周期”。
标签： 餐饮 餐饮供应链 食品 饮料 调味品 白酒 预制菜 -
网安行业领导者奇安信研究报告
- 财信证券
- 2021/12/01
- 619
国内网安龙头，技术与市场能力优秀。奇安信成立于2014年，专注于网络空间安全市场。经中国电子入股公司跻身网安国家队，市场资源丰富。公司重视人才培养，构建八大研发平台将“Know-How”固化下来，保障人才培养体系。公司还发展了海量网安数据资源，为未来迭代做好准备。中国网络安全产业联盟2021年评选公司处于行业领导者梯队。公司自2017年以来保持营收快速增长，2017-2020年营收复合增长率达71.77%。
标签： 网络安全 数据安全 信息安全 防火墙 奇安信 -
PPI~CPI剪刀差缩窄时的投资机会分析
- 国金证券
- 2021/12/01
- 552
剪刀差缩窄时往往对应经济下行，企业营收增速下滑。复盘2000年以来六轮剪刀差缩窄时期，分别是2000.8-2002.2、2004.12-2007.8、2008.9-2009.8、2010.6-2012.8、2014.9-2015.8、2017.3-2020.4。每轮PPI-CPI剪刀差缩窄时都是PPI下滑主导，我国经济主要靠工业拉动，PPI下行往往对应经济景气下降。
标签： PPI CPI 货币政策 资本市场 宏观经济 -
2022年财政政策和基建投资展望：财政发力与基建的反弹力度
- 粤开证券
- 2021/12/01
- 495
对财政形势的刞断不预测要结合国内外经济形势、财政空间、财税体刢以及结构发化。财政之难，难在收入增长的同时刚性支出丌减，支出总量以更快速度扩张，难在平衡。今年财政形势如何？基建投资为何连连未能収力？明年将采叏何种基调的财政政策，基建能否托底幵収挥对冲经济下行压力的作用？本文主要回答以上问题。
标签： 财政政策 基建投资 宏观经济 基金 -
海上风电材料产业分析：国产风电材料企业将获明显利好
- 光大证券
- 2021/12/01
- 389
在碳中和背景下，海上风电或成风电增长主力军。根据各省政策目标统计，2021至2025年，我国新增海上风电装机规模可达3470万千瓦。根据GWEC的数据，截至2020年年底我国海上风电装机量为999万千瓦，考虑各省新增装机量，2025年我国海上风电装机量可达4469万千瓦，五年CAGR为35%。未来5年随着我国海上风电装机规模的高速增长，将会大幅带动碳纤维、基体树脂、芯材（夹层材料）、粘接胶（结构胶）等风电材料需求。
标签： 风电材料 海上风电 碳中和 结构胶 环氧树脂 碳纤维
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