报告精读 - 未来智库

2026年产业赛道与主题投资风向标：美伊局势扰动全球供应链，OpenClaw引市场热议
- 天风证券
- 2026/03/19
- 99
中东海湾国家是以天然气或石油为原材料生产化学肥料的主要出口方，年产硫磺2200万至3000万吨，尿素3000万至3800万吨。
标签：全球供应链市场
2026年海外航空行业市场25Q4景气度跟踪：全球航空业需求向好，供应链约束仍存
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 910
2025Q4，全行业客运周转量（RPK）达到2.4万亿，同比增长6.0%。经季节性调整后，客运周转量环比增长2.5%，为2025年最高季度增速；以可用座公里（ASK）衡量的全行业运力同比增长5.7%，低于RPK增幅，带动客座率提升0.2个百分点至84.0%。
标签：航空航空业
2026年房地产行业春季投资策略：核心城市先行，龙头弹性十足
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 977
通过美国和日本经验对比，我们定义居民资产负债率达到峰值之后房价首次同比转正的时点为资产负债率修复时点，同时美国和日本的居民资产负债率达峰之后均修复了2年，但注意日本此处用的房价为首都圈房价、并非日本全国房价，因而我们认为，居民资产负债表的拐点领先于房价拐点2年以上时间。
标签：房地产地产
2026年半导体行业策略：聚焦算力、自主可控与存储周期
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 1300
中国AI芯片自2024H2进入爆发期，出货量高增，2025H1AI芯片合计销售190.6万片，同比增长109.9%；本土份额从2022年不到15%提升至2025H1接近35%，借助政策支持与强劲的本地需求，核心企业凭借自主研发的产品矩阵，在海外产品出现真空期间逐步填补算力供给缺口。
标签：半导体存储
2026年农林牧渔行业春季投资策略：拥抱周期反转
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 940
猪价破位下行，刷新周期低点。截止3月11日，全国外三元生猪均价10.07元/kg，多省份成交价跌破10元/kg整数关口。猪价进入“5元时代”，创下2022年以来的新低。
标签：农林牧渔
2026年国防军工行业春季投资策略：传统军工稳步推进强支撑，民用转化快速发展高弹性
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 922
根据论文《从装备发展看解放军建军90周年》，解放军换装具有明显的周期性且分为四个阶段：1950-1962年，以引进苏联为主+仿制为辅；1962-1978年，以仿制研究为主+自主研发为辅；1979-1990年，以自主研制为主+引俄装备为辅；二十世纪末以来，以自主研发为主+借鉴先进国家为辅。2020年后，我国处于第四次换装大周期的冲刺期。
标签：国防军工军工
2026年春季有色金属行业投资策略：波动中前进
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 944
2022年前的十余年，黄金价格由收益性属性主导。
标签：有色金属金属
2026年春季社会服务行业投资策略：供需再平衡下的服务消费新周期
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 852
根据中国饭店业协会数据，截至2024年末，行业酒店门店数量达到34.87万家，同比2019年增长3.2%，同比2023年增长8%。
标签：消费社会服务服务消费
2026年春季电商零售行业投资策略：消费拐点，数智新生
- 申万宏源研究
- 2026/03/19
- 901
社零总额增速稳中有进。25年1-12月社零总额同比增加3.7%达50.12万亿元，25Q1/Q2/Q3/Q4社零增速分别达4.6%/5.4%/3.5%/1.6%。2026年1-2月社零总额增速达2.8%超市场预期，整体增速迎拐点。
标签：消费电商零售
2026年电力设备及新能源行业：海外掘金系列（一）——变压器出海，迎量价齐升新纪元
- 平安证券
- 2026/03/19
- 396
由于数据中心用电拉动，全球电力需求正从“线性增长”转移到“指数级爆发”。根据国际能源署（IEA）发布的《2024年电力报告》，全球数据中心的耗电量预计将从2022年的460TWh翻倍至2026年的超过1000TWh，数据中心将成为众多国家地区电力需求增长的重要驱动因素。
标签：新能源电力电力设备
2026年保险Ⅱ行业深度报告：供需双端驱动，“优势产品”分红险正当时
- 开源证券
- 2026/03/19
- 222
分红保险是指保险公司将实际经营成果优于定价假设的盈余按一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险产品。
标签：保险
2026年银行业投资策略：息差企稳，把握两条投资主线
- 华源证券
- 2026/03/19
- 154
受实体经济需求疲弱、隐债及城投经营性债务置换以及商业银行摒弃规模情结等多因素影响，当前信贷增长步入“重质轻量”的新常态。
标签：银行银行业
2026年绿色债券：强政策属性的配置型品种
- 华泰证券
- 2026/03/19
- 348
绿色债券，是指募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券。
标签：债券绿色债绿色债券
2026年科技可选消费行业深度研究：AI破局，海外广告平台的效率革命
- 华泰证券
- 2026/03/19
- 88
全球广告预算温和增长，数字广告占比持续提升。根据eMarketer预测全球媒体广告总支出有望在2025年突破1万亿美元的门槛，2025-2029年以7%的CAGR增长。
标签：可选消费 AI 广告
2026年寻锚大变局：全球资金在买什么？——全球资金流动周报第1期
- 华创证券
- 2026/03/19
- 320
我们从本期开始，定期为投资者梳理全球资金流动与结构变迁全景。我们的做法是，一方面保证视角的宏大与全面，做到大类资产与主要经济体基本不遗不漏；另一方面，以客观、去观点化的方式呈现数据事实，重点提取历史分位点和边际变化幅度，帮助投资者快速锚定当下的资金生态位置。
标签：资金流动