报告精读 - 未来智库

2023年Q3基金季报分析：减持电新、TMT，回归消费
- 西部证券
- 2023/11/03
- 408
权益型基金资产配置：23Q3股票仓位环比回升，现金仓位下降，债券仓位已降至历史底部。整体看，23Q3权益型基金股票仓位环比上升0.61%，在经历Q2季度的下滑后再次回升，当前股票仓位达84.37%，仅次于2023年一季度。另一方面，2季度仓位环比提升的现金防守型资产仓位早Q3环比下滑0.80%，当前现金仓位达6.49%。从历史分位表现来看，当前权益型基金的股票、债券和现金仓位的历史分位水平（2004年以来）分别为94.8%、0.00%和6.49%，近年股票仓位仍持续位于高位，而债券资产仓位则已降至历史底部。
标签：基金消费
2023年Q3基金持仓分析：增持消费，减仓成长
- 国海证券
- 2023/11/03
- 430
2023年三季度主动权益类基金整体仓位水平环比变化不大，主板配置占比提升，创业板与科创板占比回落。风格上，大市值个股配置比例回升，中低估值个股持仓占比增加。行业上，成长板块遭遇明显减仓，新能源行业配置比例下降较多，消费板块获得明显增配，食品饮料和医药生物持仓增幅居前，周期和大金融板块配置比例均有一定回升，银行、非银金融仍处于显著低配状态。
标签：基金消费
2023年Q3公募基金及陆股通持仓分析：成长↓=消费↑+金融↑+周期↑
- 华安证券
- 2023/11/03
- 314
2023Q3季度，公募主动权益基金和陆股通持仓A股总市值均有所减少。主动权益基金和陆股通分别持有A股3.56万亿和2.19万亿总市值，较2023Q2季度末分别下降了8.6%和7.8%。持仓总市值下降主要归因于三季度内市场整体回撤和北向资金持续大幅流出所致。➢2023Q3季度，公募主动权益型基金仓位小幅回升。一方面，主动权益基金整体仓位84.23%，较上季末上升0.32个百分点，灵活、偏股、普通股票型仓位分别上升了0.19、0.33、0.35个百分点；另一方面，9成以上高仓位基金占比抬升了2.15个百分点至36.19%。➢公募基金重仓个股集中度中止趋势性回落，小幅反弹。CR10、20、50集中度分别上升0.93、1.21、1.32个百分点。
标签：公募基金
2023年调味品行业研究报告：百酱千味，长看小巨头涌现
- 华创证券
- 2023/11/03
- 2429
属性理解：味型进一步的复合，介于复调与基调中间。基础调味品味型简单，且多为液体、可溶固体，更多是赋予菜品某一种基础味觉，如酱油提鲜、白糖加甜等等，因而通用性更强。
标签：调味品
2023年电子行业专题报告：需求转暖叠加AI创新，PC景气度有望率先恢复
- 长城证券
- 2023/11/03
- 447
全球传统PC包括台式机、笔记本电脑和工作站,其中笔记本电脑占据较大多数的PC市场份额。根据IDC最新预测，预计2023年全球PC出货量达到2.51亿台。PC电脑的使用场景更多集中在比较块状的时间段：办公室、家庭使用，核心是任务导向，应用于时间长、严肃、高度投入等场景。
标签：电子 AI
2023年银行业三季报综述：息差压力延长业绩底，政策底已现静待花开
- 中信建投证券
- 2023/11/03
- 618
上市银行营收增速较上半年下行，城农商行增速领先。9M23上市银行营业收入同比减少0.8%，增速较1H23下降1.3pct。国有行、股份行、城商行、农商行营收增速分别较1H23下降1.3pct、1.1pct、2.0pct、1.5pct至0.1%、-3.8%、2.1%、1.8%，城农商行营收增速领先。
标签：银行业
2023年AIGC应用时代下的港股投资布局机会分析
- 安信国际
- 2023/11/03
- 208
早期AI：依照实现制定的模板规则进行简单内容制作输出（学习能力低）；2006年：深度学习算法突破+硬件与互联网海量数据满足训练条件，发展正式进入轨道（决策性AI)；2014年：生成式对抗网络（GenerativeAdversarialNetwork,GAN)为代表的深学习算法提出和迭代更新，AI正式迎来发展新时代。
标签： AI 港股投资
2023年社服零售行业三季报业绩综述：拥抱低估值，寻找黑马
- 国泰君安证券
- 2023/11/03
- 253
收入预期调整、储蓄意愿强、消费景气度仍有很大恢复空间。国内居民个人所得税累计增速1-8月同比-0.1%，降幅在逐月收窄，表明居民部门收入处于逐步修复阶段。
标签：社服零售
2023年REITs三季报：修复、分化、扩容
- 华泰证券
- 2023/11/03
- 470
23年三季度，高速类业绩持续修复，但较预期有所差距，产业园内部分化较大，但租金相对稳健，其中工业厂房类资产稳定性较强，环保能源类易受季节性影响，业绩存在波动，保租房和物流园运营稳定。
标签： REITs
2023年社服零售行业年度行业策略报告：渐进复苏，把握细分方向机会
- 华金证券
- 2023/11/03
- 378
今年以来消费者服务板块持续回调，跑输沪深300指数。根据中信一级行业划分来看，今年以来，消费者服务整体下调39.49%，大幅跑输沪深300指数31.50个百分点，位于中信30个行业末尾。
标签：社服零售
2023年家用电器行业年度策略报告：延续回暖，积极布局
- 华金证券
- 2023/11/03
- 354
今年以来家电板块整体走势强于大盘，涨幅排名第6。今年家电板块行情较强，截至10月27日，申万家用电器板块涨幅为5.6%，跑赢沪深300指数13.6pct，位于申万31个行业中第6位。
标签：家用电器
2023年铜陵有色研究报告：铜陵有色，米拉多铜矿注入，开辟新纪元
- 中邮证券
- 2023/11/03
- 2205
公司已发展成为集铜采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业，主要产品涵盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜箔及铜板带等。公司于1992年6月成立；1996年10月，公司在深圳证券交易所主板上市，成为中国铜工业板块第一股。优质资源持续注入。
标签：铜陵有色铜矿
2023年建筑行业三季报综述：Q3业绩增长放缓，建筑央企承压，增发万亿国债有望带动基建回暖
- 广发证券
- 2023/11/03
- 1630
截至2023年10月30日，建筑板块所有上市公司2023年三季报报和对应经营数据公告均已披露完毕，我们统计了SW建筑板块A股153家上市公司23年三季报报及相关经营数据情况并进行分析。
标签：建筑行业基建
2023年策略专题研究：A股进化论，活跃资本市场成效几何？
- 华泰证券
- 2023/11/03
- 529
三季度内地股市继续巩固全球第二大一体化权益市场地位，但在IPO节奏阶段性收紧的政策定调下A股新旧资产两端更迭速度分化。23年7月政治局会议首提“活跃资本市场，提振投资者信心”，此后针对供给端的活跃政策频出，证监会提出阶段性收紧IPO节奏，此背景下A股新旧资产两端迭代速度有所分化，总体呈现“慢进快退”特征。
标签： A股资本市场
2023年通信行业2024年投资策略：穿越周期，拥抱价值
- 光大证券
- 2023/11/03
- 453
自2023年1月1日至9月底，受AI主题催化影响，通信行业涨幅达32.16%，在中信一级行业中排名第1。通信各细分板块中，自2023年1月1日至9月底，光模块、网络可视化、交换机表现较好；企业通信、光纤光缆、连接器表现较弱。
标签：通信