报告精读 - 未来智库

2023年机器人灵巧手行业专题报告：功能完备性与成本的博弈
- 广发证券
- 2023/12/30
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灵巧手的感知能力优化，抓取性能增加是特斯拉二代产品的亮点之一。根据特斯拉23年12月公布的视频，二代人形机器人产品单手具有11个自由度，每个手指独立控制，同时手指配有触觉传感器，可以用两个手指捏起鸡蛋，力控可以做到很精准，从事精细化物体操作。未来灵巧手面临的问题和当前人形机器人所面临的问题非常相似，马斯克提出灵巧手需要实现“穿针引线”的功能，同时提出了对于量产的成本要求，由此引出了灵巧手方案选择上的核心矛盾——功能完备性与成本之间的取舍。
标签：机器人
2023年机械设备行业研究：政策+技术双轮驱动，CCUS产业大有可为
- 华安证券
- 2023/12/30
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二氧化碳（CO2）捕集利用与封存(CCUS)是指将CO2从工业过程、能源利用或大气中分离出来，直接加以利用或注入地层以实现CO2永久减排的过程。
标签：机械设备 CCUS
2023年机械行业2024年年度投资策略：自有花开日，蓄芳待来年
- 华福证券
- 2023/12/30
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行情对比：2023年机械板块明显跑赢大部分指数，但绝对收益不明显。✓截至2023年12月21日，中信机械设备指数年初以来下跌5.13%，创业板指数、上证综合指数、沪深300指数和Wind全A指数分别下跌22.22%、2.45%、14.33%和8.25%，相对收益分别为+17.10pct、-2.68pct、+9.20pct和+3.12pct。✓核心原因在于两方面，一是从机械板块基本面来看，受国内下游需求持续偏弱的影响，板块业绩复苏力度较弱，但传统制造业的出口部分提振了板块业绩，机械板块基本面整体存在一定的业绩亮点；二是机械板块整体自去年调整之后估值并不高，同时部分标的受到“中特估”、“人形机器人”等产业主题催化上行显著。
标签：机械
2023年吉比特研究报告：主力产品企稳+自研产品周期启动，看好业绩边际向上趋势
- 国金证券
- 2023/12/30
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大体量自研游戏的上线及成功长线运营使公司业绩实现阶梯式增长。我们将公司业绩增长分为3个阶段：2006-2016：《问道》端游贡献主要收入，研发、发行的其他游戏带来额外增量。2006年4月《问道》端游上线，以中国传统道家文化为背景，倡导轻松、休闲、交友的社区概念，题材在当时较新颖，是当年国内推出的最成功的回合制MMORPG之一，据公司招股说明书，11年1月公司和光宇在线签署《问道》端游在中国大陆地区的独家推广、销售、运营协议，法律允许范围内永久有效，2011-19年的收入稳定在2亿左右，19年流水7.3亿（公司公告），结合授权运营业务收入及财报披露的《问道》端游变化趋势判断，2020-至今也保持较稳定的贡献。
标签：吉比特游戏
2023年建筑装饰行业2024年度策略报告：横看成岭侧成峰，找寻高质量增长下行业投资机会
- 华龙证券
- 2023/12/30
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疫情中后期，基建作为“稳增长”抓手、托底宏观经济的作用日益突出，2022年基建投资增速实现双位数增长；2023年，随着生产和生活秩序恢复正常，国民经济逐步复苏，基建投资增速缓速下滑，尤其是狭义基建增速持续低于广义基建增速，也反映出我国投资领域的高质量转型方向，补短板针对性强。l经历连续数年滑落后，地产投资在2023年年初有短暂反弹，但因经济复苏仍缺乏内生动力，二季度后地产增速仍为负。
标签：建筑装饰
2023年酱酒行业深度报告~周期篇：酱酒天演论
- 招商证券
- 2023/12/30
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17年来酱酒行业快速扩张，22年占白酒比例达到32%。近年来，酱酒收入呈逐年增加趋势，2022年酱酒收入达2100亿元，同比+10.5%，过去6年收入增长CAGR达到20%，占白酒营收的比例自2017年15%提升至2022年32%，市占率持续提升，2022年酱酒渠道调整但收入占比平稳。
标签：酱酒
2023年焦煤行业深度报告：供需延续偏紧的局面，焦煤盈利中枢有望继续提升
- 方正证券
- 2023/12/30
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受俄乌冲突影响，2022年全球能源价格出现较大幅度上涨，焦煤价格随之上涨，澳大利亚峰景矿硬焦煤指数达到699.4美元/吨的历史高位，受此影响2022年全球炼焦煤价格一直维持在较高水平。2023年以来，我国炼焦煤进口量同比大幅提升，对国内炼焦煤市场产生了较大的冲击，我国炼焦煤价格高位回落，但自11月起，地产及财政稳增长政策频出，焦化厂和钢厂开工率维持高位，且矿难频发、安全监查趋严，炼焦煤价格持续上涨。我们分析国内及全球炼焦煤供需格局，对炼焦煤价格进行展望，认为国内炼焦煤资源仍较为稀缺，新增产能相对有限；同时，下游需求受益于稳增长政策持续推出边际有望改善；此外，海外供需格局偏紧，进口关税减免到期，优质炼焦煤进口增量有限，未来我国炼焦煤供需偏紧，炼焦煤尤其是优质主焦煤价格或维持高位运行。
标签：焦煤
2023年金徽酒研究报告：进入加速成长阶段
- 中国银河证券
- 2023/12/30
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金徽酒是西北地区地产白酒龙头企业，位于陇南徽县。前身是康庆坊、万盛魁等多个老作坊基础上组建的省属国营大型白酒企业，曾用名甘肃陇南春酒厂，是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。2015年-2019年公司业绩呈稳健增长的发展态势，收入CAGR+8.4%、归母净利CAGR+13.3%，在19家上市白酒企业中增长速度并不快，但稳健性好。2020-2022年公司业绩整体因疫情而承压，其中2022年收入增速提升，但利润因销售费用投入加大而承压。2023年公司业绩呈快速反弹趋势，前三季度收入同比+29.3%，归母净利同比+27.6%。2023年加速增长一方面有疫情导致的低基数因素，但我们认为更重要的是经历前期布局、沉淀，公司自身发展进入到一个新的阶段。
标签：金徽酒
2023年晶升股份研究报告：SiC及半导体单晶炉头部企业，迎扩产及国产化春风
- 西部证券
- 2023/12/30
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晶升股份主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售。自2012年成立以来，公司基于高温高真空晶体生长设备的技术同源性，以蓝宝石单晶炉起家，不断拓展大尺寸半导体级单晶硅炉、SiC单晶炉等设备，并得到众多主流半导体厂商认可，开拓了上海新昇、金瑞泓、神工股份、三安光电、东尼电子、合晶科技及海思半导体等优质客户，在半导体级晶体生长设备领域确立领先市场地位。
标签：半导体 SiC
2023年净水器行业研究报告：刚需属性强化，渗透率提升空间广阔
- 中国银河证券
- 2023/12/30
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水是生命之源，洁净的饮用水对人类健康生活和社会持续发展至关重要。随着近现代工业化和城市化发展不断推进，饮用水质量受到土壤、空气等环境变化的影响，公共卫生事件引发了社会对饮用水质的关注。与此同时，随着社会经济的蓬勃发展，居民生活水平持续提高，母婴用水、咖啡茶饮、果蔬清洁等多元化用水需求正在持续拓展，带动功能丰富的商业净水器走入千家万户。当前，净水器购置、安装、换新等场景持续恢复，产业链恢复常态，净水器行业迎来新的发展机遇。
标签：净水器
2023年九号公司研究报告：机器人视角看九号公司，与优必选对比研究
- 开源证券
- 2023/12/30
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2015年正式成立机器人研发团队之前，团队成员已积累相关机器人研发技术和经验，例如2006年推出了排爆机器人。成立机器人团队后与英特尔进行合作，同时在CES展上不断发布机器人产品，2018年推出“路萌”机器人并推出美团合作款配送机器人S1，2019年发布二代配送机器人S2以及室外配送机器人X1，2020-2022年相继发布送物机器人飞碟、送餐机器人饱饱以及割草机器人。
标签：九号公司机器人
2023年看好欧洲巨头投资中国制造业上市公司：“逆全球化”时代下的中欧产业合作
- 浙商证券
- 2023/12/30
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背景：欧洲经济的全球占比下滑，新兴产业的投入和发展较为落后宏观层面：欧洲经济的全球占比下滑，2000-2022年欧盟经济占比从21.32%下滑至16.69%，中国经济的全球占比从3.55%上升至17.86%；2015-2022年中美贸易占中国总贸易额下降(14.12%→12.04%)。产业层面：欧洲制造业呈现衰退趋势，欧洲制造业增加值的全球占比从2005年的24.3%下降到2021年的15.6%；同时欧洲在新兴产业如ICT、互联网、AI、新能源的投入和发展较为落后。
标签：上市公司制造业
2023年科技比周期更硬核：2024行业比较展望
- 国元证券
- 2023/12/30
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进入2023年我国GDP不变价和现价累计同比增速呈现分化态势。1季度的GDP现价和不变价累计同比增速分别为4.97%和4.50%，2季度分别为4.88%和5.50%，3季度分别为4.38%和5.20%。以现价计的GDP增速逐渐递减，不变价计的GDP先增后减，截止3季度两者差距为0.82%，接近1%，呈现明显的分化态势。从名称就能看出，现价和不变价之差是由价格因素主导的。这自然可以回答年初时的问题：为何大众对今年经济复苏具有较强的预期差？如图1：现价趋势向下，不变价趋势向上。一方面，人们对宏观经济的感受会直接受到价格因素的影响，现价增速逐渐递减给大众的期盼蒙上了一层阴霾，另一方面，2022年解封后大众对新的一年的具有较高的增速期盼，两者共振从而放大了大众对经济状况的不满。
标签：科技
2023年量子信息技术发展与应用研究报告
- 中国信息通信研究院
- 2023/12/30
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以量子计算、量子通信和量子测量为代表的量子信息技术是量子科技的重要组成部分，也是培育未来产业、构建新质生产力、推动高质量发展的重要方向之一。经过四十余年发展，量子信息领域逐步从基础研究走向基础与应用研究并重，开始进入科技攻关、工程研发、应用探索和产业培育一体化推进的发展阶段。至2023年10月，全球29个国家和地区制定和发布了量子信息领域的发展战略规划或法案，公开信息不完全统计投资总额超过280亿美元。加快技术研发攻关，推动创新成果应用，构建供应链、人才队伍和未来产业竞争力，成为全球主要国家在量子信息领域布局规划的普遍共识。
标签：量子信息信息技术
2023年计算机行业2024年度投资策略：新技术弄潮，产业变革与机遇共舞
- 国投证券
- 2023/12/30
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大模型引领技术变革，海内外大厂加码入局。3月，OpenA公布多模态预训练大模型GPT-4，GPT-4支持图片输入，文字输入限制提升至2.5万字，且回答准确性显著提升。国内的百度、360、阿里、华为、商汤、科大讯飞、腾讯等相继发布大模型。大语言模型ChatGPT带动算力需求爆发，Transformer相关模型对算力的需求提升数倍，远超过算力产业的摩尔定律增速。基于Transformer体系结构的大型语言模型(LargeLanguageModels)涉及高达数万亿从文本中学习的参数。开发它们是一个昂贵、耗时的过程，需要深入研究技术专长、分布式数据中心规模的基础设施和完整的堆栈加速计算方法。
标签：计算机