报告精读 - 未来智库

2025年汽车行业：政策托底，智能化提速
- 中泰国际
- 2025/01/23
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2024年一季度小米发布第一台电动车SU7，上市即成为爆款。SU7的销量攀升成为小米股价的催化剂。4月商务部等部门发布《推动消费品以旧换新行动方案》和《汽车以旧换新补贴实施细则》，对于报废旧车并购买符合要求的车辆给予购车补贴，旨在拉动国内汽车销售规模。同时在4-5月间，行业价格战依旧激烈。
标签：汽车
2025年医药行业投资策略：创新+老龄化+出海，看好结构性机会
- 华源证券
- 2025/01/23
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2018年医保局成立以来，行业持续受到医改的结构性影响，2018-2020年集采类资产受到冲击，CXO和消费类资产表现突出，2020-2022年核心资产阶段性表现较好，疫情类资产表现亮眼。2023年以来中药和创新药表现较好，尤其2024年以来，创新药表现突出。整体来看，2018年至今医药指数下跌16%，2023年以来医药指数下跌25%，剔除三年疫情影响，2023年指数表现延续了新医改以来的走势。
标签：医药
2025年森萱医药研究报告：国资赋能，研发创新，拓展原料药及中间体多元发展
- 江海证券
- 2025/01/23
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江苏森萱医药股份有限公司成立于2003年4月22日，前身为泰兴市江腾医药化工厂，总部位于江苏泰兴，有限公司成立于2008年，股份公司成立于2014年，并于当年成功登陆新三板，2021年11月，公司成功平移至北交所，全国首批北交所上市公司之一。
标签：森萱医药原料药
2025年交通运输行业策略报告之内需篇：航空观票价，快递在格局，海运危化品看需求
- 信达证券
- 2025/01/23
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航空行业主要受到运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素分别作用于航司的收入、成本及费用端，最终影响到公司利润表现。
标签：交通运输危化品快递海运航空
2025年Palantir公司研究：深度解析Palantir
- 中邮证券
- 2025/01/23
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Palantir是硅谷的一家软件公司，应用大数据、AI等技术服务于客户的海量数据处理、业务逻辑建模、执行操作流程等业务需求。公司的名称来源于《指环王》里的真知晶球（Palantir），是用于通讯和观察世界的魔法水晶球。中央情报局（CIA）、国防情报局（DIA）、联邦调查局（FBI）、军队、大城市警局——我们在关于反恐的电影里看到的所有机构都是它的客户。
标签：软件
2025年食品饮料行业研究：生鲜乳价格趋稳，乳品供需平衡可期
- 申港证券
- 2025/01/23
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根据Wind数据，2025年1月2日主产区生鲜乳平均价为3.12元/公斤，同比下降14.80%。回顾历次原奶下行周期，本轮下行周期从2021Q3延续至今，截至2025年1月2日原奶价格较高点下跌28.77%，下行时间接近3年半，对比上一轮下行周期，本轮下行周期奶价下跌幅度较大、调整时间更长，拖累乳品上市公司及上游牧业公司业绩。
标签：食品饮料生鲜乳乳品
2025年低压电器行业研究报告：静待顺周期复苏，智能配电打开远期空间
- 信达证券
- 2025/01/23
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低压电器是指用于交流额定电压1000V、直流额定电压1,500V及以下的在电器线路中，是一种能根据外界的信号和要求，手动或自动地接通、断开电路，以实现对电路或非电对象的切换、控制、保护、检测、变换和调节的元件或设备。低压电器是成套电气设备的基本组成元件，主要应用于轨道交通、通讯数据、商业建筑、综合楼宇、民用住宅、工业设施、新能源等领域。
标签：低压电器电器
2025年社会服务行业投资策略：政策导向明确，关注边际改善板块
- 西南证券
- 2025/01/23
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2024年社服子行业板块仅旅游及景区板块上涨6.3%，其余板块均为下跌，其中酒店餐饮板块下跌12.8%，专业服务板块下跌12.2%，教育板块下跌2.4%。由于2024年前三季度板块内公司整体业绩表现不及预期，故2024年以来社服板块公司业务增长较缓慢，行情不佳。2024年板块内涨幅排名靠前为长白山（+182.2%）、豆神教育（+125.8%）；跌幅排名靠前的为三盛教育（-94.9%）、美吉姆（-88.2%）。
标签：服务社会服务
2025年房地产行业回顾与展望及REITs年度策略：提质扩面，高息资产需求或将孕育REITs牛市
- 广发证券
- 2025/01/23
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在2023年完善了C-REITs审核、发行、存续期管理制度的基础之上，2024年政策主线为全面放开REITs常态化发行，同时明确REITs产品的权益属性，并积极为市场引入增量资金。中国内陆C-REITs市场已逐渐从项目试点和制度完善的阶段转变为提质扩面的常态化发行阶段。
标签：房地产 REITs
2025年华润燃气研究报告：顺价塑造盈利拐点，评估城燃投资“气”机
- 广发证券
- 2025/01/23
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控股股东华润集团是我国四大驻港央企之一，截至23年末控股61.46%。2000年以来，经过两次“再造华润”，华润集团形成现有的业务格局，涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业六大领域。
标签：燃气
2025年航天环宇研究报告：低空及卫星互联网增长，空天地有望全面受益
- 德邦证券
- 2025/01/23
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专注空天领域20年，稳扎稳打形成四大板块。公司成立于2000年1月。2002年，公司逐步进入宇航微波天线制造领域。2002年李完小等自然人通过两次股权转让，李完小收购公司60%股份成为公司实控人。
标签：卫星互联网航天
2024年产业债市场回顾：行稳致远以待春来
- 光大证券
- 2025/01/23
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2024年在持续的低利率环境下，债券融资成本优势凸显，有效提振了产业主体融资需求，加之政策支持、城投供给收缩等多因素综合作用，产业债发行规模显著放量，净融资额从2023年的净流出转变为大幅净流入。
标签：市场产业债
2025年AIDC智算中心液冷及电源专题：高功率、高压、直流、液冷趋势的投资机会梳理（一）
- 浙商证券
- 2025/01/23
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发展趋势：随着生成式人工智能兴起，医疗、金融、制造等多领域对人工智能应用需求大增，传统数据中心的计算能力渐显不足。在此背景下，智算中心（AIDC）应运而生。
标签： AI 液冷电源
2025年IPO专题：次新宝典，半导体产业链次新梳理
- 国泰君安证券
- 2025/01/23
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沪深市场现有IPO排队项目中，有6家处于半导体产业链，合计募资156亿元。在已获沪深交易所受理的IPO排队项目中，有6家处于半导体产业链，主营业务涵盖半导体材料中的光刻材料、前驱体材料、硅片，以及晶圆加工设备、半导体测试探针设备等，合计募资156.23亿元。其中，2024年11月受理的西安奕材是2023下半年以来受理的首家未盈利企业，IPO对于半导体等领域高新技术企业的支持力度凸显。
标签： IPO 产业链半导体
2025年中国民航信息网络公司研究：民航信息服务龙头，壁垒深厚增长可期
- 国金证券
- 2025/01/23
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公司专业从事航空运输旅游信息服务。中国民航信息网络（以下简称“公司”）成立于2000年，次年在港交所上市。公司是中国境内航空旅游信息技术解决方案的主要供应商，围绕民航旅客出行，为航空公司、机场、代理人等相关方提供计算机信息服务。
标签：中国民航信息网络信息服务民航