报告精读 - 未来智库

2025年大盘为主，先成长后价值——A股流动性与风格跟踪月报（202512）
- 招商证券
- 2025/12/08
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进入12月后，市场交易核心将围绕美联储议息会议和国内年底重要会议两个因素展开，综合考虑季节性因素、国内外部流动性变化、增量资金变化等因素，12月风格更推荐大盘风格，可能先成长后价值。
标签： A股价值流动性
2025年丹娜生物公司研究报告：侵袭性真菌检测龙头，原料及研发构筑护城河
- 西南证券
- 2025/12/08
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丹娜生物成立于2014年，于2025年上市，主营侵袭性真菌病血清学早期诊断及其它病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售，是行业内第一家上市公司。
标签：生物检测
2025年地产行业年度策略报告：曙光渐近，拥抱价值
- 平安证券
- 2025/12/08
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2025年全国楼市先扬后抑，一季度延续2024Q4修复趋势，随着积压需求释放叠加缺乏新的政策催化，2025Q2楼市逐步走弱，1-10月全国商品房销售金额同比降9.6%，降幅较2024年全年收窄7.5pct。
标签：地产
2025年大行科工公司研究报告：折叠自行车：四大催化剂释放增长空间
- 招商证券国际
- 2025/12/08
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未来24个月，大行科工的盈利增长将由四个短期催化剂驱动，这些因素将共同支撑未来三年销售额复合年增长率保持在50%以上，同时毛利率每年平均提升约100个基点。
标签：自行车
2025年电力行业算力之争，电力为王：聚焦美国AI能源革命核心赛道
- 国盛证券
- 2025/12/08
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与我国相比，美国用电增速相对偏低，2024年美国全年用电量为41104亿千瓦时，同比增长2.5%。美国各部门用电占比基本保持稳定，2024年工业用电、商业用电、居民用电以及交通用电占比分别为26.0%、36.5%、37.3%以及0.2%。
标签：电力 AI
2025年硅光模块行业深度报告：AI驱动高成长，从物理结构和产业链视角拆解硅光投资机会
- 西部证券
- 2025/12/08
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CMOS工艺：CMOS（ComplementaryMetalOxideSemiconductor，互补金属氧化物半导体）工艺的本质是n沟道MOS管和p沟道MOS管组合一起使用，并且彼此称为对方的负载电阻，从而在工作时实现省电的目的。
标签：光模块 AI 硅
2025年富创精密公司研究报告：国产半导体设备零部件龙头
- 财通证券
- 2025/12/08
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富创精密成立于2008年，是国内半导体设备精密零部件龙头企业。也是全球为数不多的能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。
标签：富创精密半导体设备半导体
2025年风电设备行业投资策略：乘风而起，行业业绩与信心共振
- 开源证券
- 2025/12/08
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风光新增装机规模创历史新高，2035目标累计装机达3600GW。在“双碳”目标引领与产业技术迭代的共同驱动下，风光合计新增装机从2016年的54GW迅速增长至2024年的358GW，截至2025H1，风电、光伏累计装机分别为5.73、11亿千瓦，合计16.7亿千瓦。
标签：风电风电设备设备
2025年极兔速递公司研究报告：掘金拉美电商热潮，解锁增长新征途
- 中信建投证券
- 2025/12/08
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J&T极兔速递是一家全球综合物流服务运营商，快递业务在全球规模最大及增长最快的东南亚和中国市场处于领先地位。
标签：电商
2025年化工行业：硫酸、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/12/08
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本周涨幅较大的产品：硫酸（CFR西欧/北欧合同价，36.67%），硫磺（温哥华FOB合同价，36.67%），煤焦油（江苏工厂，14.52%），硝酸铵（工业）（华北地区山东联合，8.33%），PA6切片（华东地区，5.88%），甲醇（华东地区，5.36%），锦纶切片（华东，5.09%），己内酰胺（华东CPL，4.93%），天然气（NYMEX天然气(期货)，4.28%），苯胺（华东地区，3.77%）。
标签：化工硫酸
2025年计算机行业商业航天：奇点时刻，航天强国
- 东吴证券
- 2025/12/08
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人造卫星是环绕地球在空间轨道上运行的无人航天器。按轨道高度，卫星主要包括LEO（低地球轨道）、MEO（中地球轨道）、GEO（地球静止轨道）、SSO（太阳同步轨道）以及IGSO（倾斜地球同步轨道。
标签：计算机航天商业航天
2025年锅圈公司研究报告：渠道变革系列深度报告（三）：开启新一轮“餐桌效率革命”
- 中国银河证券
- 2025/12/08
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1.创始人餐饮探索（2006-2015年）：创始人杨明超早期深度参与夜市、大排档及火锅店等餐饮业态的创业，在门店连锁化拓展和上游供应链积累了一定的经验和资源。2、商业模式初创期（2015-2018年）：2015年锅圈供应链管理成立，主营2B火锅食材配送；创始人意识到在家吃饭与场景化食材业务2C的机会，2017年开出第一家零售门店。3、门店快速扩张期（2019-2022年）：疫情扰动下在家吃饭需求明显增加，公司通过加盟模式，实现门店数量和供应规模快速扩容，达成万店规模。4、运营调整优化期（2023年-2024H1）：疫情放开，基数较高叠加前期高速开店导致内部管理需要优化，2023年至24H1公司收入与利润迎来调整阶段。5、第二次增长期（2024H2至今）：2024年6月，公司进行单店模型和产品策略调整，24H2调整效果逐渐释放，门店数量止跌回升，单店收入增速转正。
标签：锅圈
2026年食品饮料行业策略报告：消费升维，零售重构
- 信达证券
- 2025/12/08
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25年食品饮料板块延续平淡，产业链供需关系切换下，零售变革。
标签：食品食品饮料饮料零售
2026年铝行业年度策略：供需矛盾催化升级，周期红利价值凸显
- 浙商证券
- 2025/12/08
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沪铝价格：截止到2025年12月4日，SMM铝收盘价为22080元/吨，同比上升1670元/吨，增幅8%，年初至今涨幅2240元/吨。
标签：铝
2025年传媒行业年度策略：精选游戏龙头，乘势AI应用
- 华泰证券
- 2025/12/08
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2025年以来传媒板块延续复苏趋势，三季度表现较优。2024年9月以来，传媒行业整体估值随大盘回升，中信传媒指数（下同）估值由24年9月低点18XTTMPE回升至当年12月中旬高点PETTM26X。
标签：传媒 AI 游戏