报告精读 - 未来智库

2026年李宁公司研究报告：聚焦奥运周期，品牌势能回归，关注业绩拐点
- 国盛证券
- 2026/01/24
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短期由于消费环境波动，李宁集团净利率相较2021年有较大差距，当前基本面表现平稳，符合预期。
标签：李宁李宁公司
2026年东星医疗公司研究报告：微创外科平台型小巨人，多元布局促发展
- 太平洋证券
- 2026/01/24
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微创外科小巨人多元赛道布局，以平台型发展为核心。公司成立于2001年，以代理业务起家，代理医疗设备和耗材。
标签：医疗
2026年国亮新材新股报告：深耕耐火材料领域，技术政策双轮驱动成长
- 中国银河证券
- 2026/01/24
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国亮新材成立于2002年，是一家专业从事高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业，为客户提供耐火材料整体承包服务及耐火材料产品公司主要产品与服务为生产定形、不定形和功能性耐火材料，为客户提供耐火材料整体承包服务及耐火材料产品。
标签：耐火材料
2026年电力设备及新能源行业光伏系列报告（86）：商业航天能源系统将快速增长并迎来升级迭代
- 招商证券
- 2026/01/23
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全球航天产业已迈入规模化发展阶段。据brycetech测算，2024年全球航天产业产值达4150亿美元，在轨航天器总量增至11605颗，同比增长17.81%。
标签：新能源电力商业航天
2025造船行业年度总结：二手船价领先新船企稳，下半年订单回升
- 申万宏源研究
- 2026/01/23
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脱离传统船舶航运周期框架的核心假设变化：瘟疫、战争、气候、政治环境、全球化进程、技术革命。
标签：造船
2026年AI产业链行业系列报告一：26年算力景气度持续上行，关注互联、液冷、供电板块
- 国信证券
- 2026/01/23
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微软：3Q25公司Capex（包含融资租赁）为349亿美金，同比+75%、环比+44%，且根据电话会议披露信息，预计FY2026（本季度3Q25为微软FY1Q26）资本开支增速高速FY2025，此处假设4Q25Capex环比微增，为360亿美金，则2025全年资本开支为1165亿美金，同比+54%，假设2026年Capex增速为60%，则2026年资本开支为1864亿美金。
标签： AI 液冷
2026年公用环保行业中国电力何时见底系列I：中美电价剪刀差，大国的相同与不同
- 华泰证券
- 2026/01/23
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我们认为中美电力估值差异已经较为充分地反映了对中国电力行业足够的悲观预期。我们测算2025年后中美容量供需系数都在持续增长，电价“西升东降”的本质原因还在于能源价格，两国基荷电源增速“十五五”可能会走出剪刀差。
标签：电力环保
2026年医疗器械行业出海深度（二）复盘希森美康：海外深耕，属地筑基
- 长江证券
- 2026/01/23
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希森美康以血球起家，拓展全球市场和新领域成长为龙头企业。1963年公司在日本推出首台自动血细胞计数系统，先通过转型设备制造商、更名完成初期布局，再以建立试剂基地、拓展全球直销体系推进国际化。
标签：医疗医疗器械
2026年大类资产配置专题：穿越AI叙事的全天候组合
- 国信证券
- 2026/01/23
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以铜为代表的LME有色金属价格自2024年以来加速上行，其走势已明显脱离传统制造业周期约束，更多反映AI算力扩张带来的电力需求、导电与散热材料消耗上升，以及地缘与贸易扰动下的“安全溢价”重估。
标签：资产资产配置 AI
2026年拥抱资产管理行业的工业化时代（上）：一个量化分析师的系统化宏观策略框架
- 华鑫证券
- 2026/01/23
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2025年初，我们发布了年度策略《直面低利率时代的挑战：基于多资产多策略风险平价的华鑫量化全天候》，受到了市场的很多关注。
标签：工业化资产资产管理宏观策略
2026年国防军工行业：SpaceX，太空巨头的崛起与启示（一）
- 东北证券
- 2026/01/23
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太空探索技术公司（SpaceX）由埃隆・马斯克于2002年6月创立，其愿景是降低太空发射成本以实现火星殖民。
标签：国防军工军工 SpaceX
2026年传媒互联网行业年度策略：聚焦出海、AI赋能，布局内容新供给
- 国元证券
- 2026/01/23
- 291
复盘2025传媒板块，整体跑赢大盘，其中游戏领涨，eps驱动板块行情。截至12月21日，2025年传媒上涨24.75%，跑赢大盘，同期沪深300上涨16.09%，位列申万31个子行业的第8位。
标签：传媒传媒互联网互联网 AI
2026年同飞股份公司研究报告：工业温控主业稳健，储能+服务器液冷打造未来
- 东北证券
- 2026/01/23
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深耕工业温控领域，专业的综合解决方案服务商。三河同飞制冷股份有限公司成立于2001年，聚焦工业温控技术创新和专业化发展，致力于工业温控设备的研发、生产、销售和服务，是国内专业的工业温控综合解决方案服务商。
标签：同飞股份储能服务器液冷温控
2026年迪威尔公司研究报告：深海油气与燃气轮机业务驱动超4倍利润增长
- 瑞银
- 2026/01/23
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深海油气和燃气轮机的先进金属部件均有严格的产品要求，因为它们需要在高压力、强腐蚀、低/高温度的严苛环境下运行。
标签：迪威尔燃气轮机深海油气
2026年纽威股份公司研究报告：全球能源与电力上行周期的主要受益者
- 瑞银
- 2026/01/23
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我们认为全球能源和电力上行周期能持续（参见我们的亚太聚焦主题研究报告），得益于人工智能、多岸外包和电气化的需求。
标签：纽威股份电力能源