报告精读 - 未来智库

2026年投资展望系列之十四：2026黄金，乘风破浪
- 华西证券
- 2026/01/23
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过去三年，黄金价格势如破竹，节节攀升，收益属性远超历史。美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、美国自身风险以及由此衍生的对美元信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。此外，全球央行的持续购金行为，为稳定金价底部提供有力支撑。
标签：投资黄金
2026年农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国2026年牛价景气预计维持向上，全球玉米、大豆2526产季期末库存环比调增
- 国信证券
- 2026/01/23
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USDA1月供需报告预计25/26产季全球玉米产量调增1305万吨（约+1.02%）至12.83亿吨;全球玉米总使用量调增262万吨（约+0.20%)，最终全球期末库存环比调增1176万吨，全球期末库销比环比调增0.86pcts至22.38%。
标签：农林牧渔大豆玉米农业
2026年农林牧渔行业进口牛肉政策分析及展望：进口牛肉限制政策落地，看好牧业大周期反转
- 国信证券
- 2026/01/23
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我国肉牛生产较海外有明显劣势，近年随进口冲击，2019年至2024年，我国牛肉进口量从166万吨上升至287万吨，2024年进口牛肉数量较2019年增加75%，占国内产量比由25%升至37%，因此应中国畜牧业协会和国内9个牛肉主产区协会申请，2024年12月27日商务部发布公告，决定对进口牛肉进行保障措施立案调查。
标签：农林牧渔
2026年专题研究：寻向安全与收益——收益率及利差双低下的国际信用债投资经验
- 方正证券
- 2026/01/23
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近十年，我国信用债共经历三次信用债收益率及利差的双低。以AA+&3Y中短期票据的收益率及利差为例进行观察，近十年，我国信用债收益及利差整体呈区间波动状态，近年来下行相对明显。
标签：信用债投资
2026年固收深度报告：如何从一二级市场联动寻找产业债交易信号？（行业篇）
- 东吴证券
- 2026/01/23
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基于我们在2026年1月19日发布的报告《如何从一二级市场联动寻找产业债交易信号？（整体篇）》中所提炼出的产业债板块整体存在的供给与利差走势关联，我们进一步通过将产业债发债主体按照所属申万一级行业进行分类，分别统计并测算各细分行业的日度净融资额走势和日度利差走势，进而观察不同行业是否存在一级市场供给与二级市场需求之间的关联。
标签：固收市场
2026年定量研究十大展望
- 招商证券
- 2026/01/23
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回顾2025年，年初伊始DeepSeek的横空出世广泛振奋了投资者信心，在智能制造等科技股价值重估影响下，一季度形成了诸多科技成长题材型行情。
标签：定量研究
2026年美德乐北交所新股申购报告：高精度输送领军企业，锂电回暖2025H1在手订单升至18亿
- 开源证券
- 2026/01/23
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美德乐是国内领先的智能输送系统供应商，主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。公司生产的模块化输送系统属于智能制造装备中的智能物流装备。
标签：锂电
2026年宏观经济专题：从专项债投向拆解衡量财政实际力度
- 开源证券
- 2026/01/23
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一般预算支出投向基建比重长期下行。2009年至2024年，一般财政支出中投向基建的比重均超过20%，2015年后基本稳定在24%-25%，2020年后占比逐渐走低。2025年1-11月该比重降至18.6%。
标签：宏观经济经济财政
2026年深圳国际公司研究报告：华南物流园兑现业绩，低估值高股息凸显价值
- 财通证券
- 2026/01/23
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深圳国际控股有限公司前身于1951年在香港成立。2000年，深圳市投资管理公司（深圳市投资控股有限公司前身）完成对公司的全部收购工作，并将公司更名为深圳国际控股有限公司。目前，深圳国际是深圳市国资委旗下唯一整体境外上市的国有骨干产业集团，定位于“城市配套开发运营国企力量”。
标签：深圳物流物流园
2026年颐海国际首次覆盖报告：股息托底，全球扩张
- 西部证券
- 2026/01/23
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2016年上市至今，颐海国际经历了从规模扩展→估值泡沫→回落调整→价值企稳的过程。早期高估值主要来自：（1）海底捞2018年上市带来的强品牌溢出效应；（2）市场对公司复合调味料、方便速食等C端产品保有高成长预期。但随后海底捞出现关店，颐海关联方收入波动，同时行业成长性不及预期，估值开始从高点回落。
标签：颐海国际
2026年浙江荣泰深度研究报告：全球云母绝缘制品领先者，机器人业务打开新成长空间
- 华创证券
- 2026/01/23
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深耕云母绝缘制品二十余年，新能源领域先发优势明显。公司前身荣泰电工器材厂于1998年成立，主要从事各类耐高温绝缘云母制品用于传统家电、电线电缆和工业领域。
标签：机器人云母
2026年食品饮料行业投资策略：白酒有望调整结束，大众品优选个股
- 西南证券
- 2026/01/23
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从涨幅榜上看，受益于零售渠道变迁、企业主动推新，叠加市场风格倾向于新消费，相关标的股价表现突出，万辰集团和会稽山等新消费概念股领涨。伴随消费者健康意识和对功能性需求的提升，功能饮料、无糖茶等高景气赛道成长性延续。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2026年食品饮料行业：如何布局零食“春季躁动”？——月聚焦
- 广发证券
- 2026/01/23
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A股“春节躁动”通常指从“岁末跨年到次年两会前”，市场风险偏好集中修复、上涨胜率较高的阶段性窗口。食品饮料板块与春节备货及礼赠消费场景高度相关，叠加跨年流动性改善与政策预期共振，往往更容易形成较强的“赚钱效应”。
标签：食品食品饮料饮料零食
2026年化工行业报告：化工板块维持景气度，锰酸锂、电解液（磷酸铁锂）等产品涨幅居前
- 中邮证券
- 2026/01/23
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整体看，截至本周五（1月16日），上证综指收于4101.91点，较上周五的4120.43点下跌0.45%；沪深300指数报4731.87点，较上周五下跌0.57%；申万化工行业指数报4633.49点，较上周五上涨0.90%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.47%。
标签：化工电解液磷酸铁锂
2026年公用事业行业投资策略：公用事业化加速推进，红利价值日益凸显
- 广发证券
- 2026/01/23
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2025年以来我国发用电量转型趋势明确，三产及居民显著支撑用电增长，发电侧风光贡献增量主要来源。
标签：公用事业