报告精读 - 未来智库

2026年策略2月金股组合：2月金股策略，成长与价值共进
- 国泰海通证券
- 2026/02/03
- 150
新经济景气中枢上移，盈利改善范围扩散。2025年四季度经济转型加快，尽管新旧经济景气分化的结构延续，但新经济景气中枢明显上移，并由AI向出海、资源品、服务消费等更多领域扩散。
标签：价值
2026年招商银行研究院House View（2026年2月）：国内经济圆满收官，黄金长牛逻辑未变
- 招商银行
- 2026/02/03
- 227
美国经济保持超调扩张状态，失业率亦完成阶段性筑顶，但执政党支持率并未实质性提升，特朗普政府中期选举依然承压。不宜低估特朗普政府全方位降低利率水平的力度和决心，“双宽松”仍是2026年美国宏观政策的基准情形；高市早苗解散众议院并开启重新选举，同时承诺未来2年减免食品消费税，日本主权债务危机再度发酵，冲击全球金融条件。
标签：招商银行经济银行
2026年油气基金投资指南
- 中信建投证券
- 2026/02/03
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易方达基金管理有限公司2026年01月29日公告称，为了基金的平稳运作，决定自2026年1月29日起暂停本基金A类人民币份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理。
标签：油气基金投资
2026年外骨骼机器人行业系列报告之二：产业链上下游共振，国内市场蓬勃发展
- 中信建投证券
- 2026/02/03
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外骨骼机器人：以改善人体物理机能为目的的人机结合可穿戴装置。外骨骼（exoskeleton）原指为生物提供保护和支持的坚硬的外部结构，外骨骼机器人（exoskeletonrobot）是一种结合了人的智能和机器人机械能量的人机结合可穿戴装备，可将人体感觉、思维、运动等器官与机器的感知系统、智能处理中心、控制执行系统相结合，从而达到改善人体物理机能及提高身体素质等目的。
标签：外骨骼机器人机器人
2026年食品饮料行业动态：再提白酒十年大底投资机会
- 中信建投证券
- 2026/02/03
- 169
价格方面：2026年1月20日，白酒批发价格总指数为106.49，相比2026年1月10日环比下降0.50点；其中名酒批发价格指数为107.50，环比下降0.67点，地方酒批发价格指数为102.68，环比下降0.49点。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2026年汽车行业动态报告：景气预期或已筑底，特斯拉年报强化物理AI拐点
- 中信建投证券
- 2026/02/03
- 165
2026年1月26日-1月30日，SW汽车行业-5.08%；子板块中，乘用车、汽车零部件、商用车分别-4.83%/-5.74%/+0.33%。
标签：汽车 AI 特斯拉
2026年社会服务行业动态：国办发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，2025出入境人员创历史新高
- 中信建投证券
- 2026/02/03
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韩国免税：【外国游客】12月销售额达到5.84亿美元，同比-17.3%（上月为-8.0%）：其中购物人次+24.2%（上月为+23.5%），客单价-33.4%达到622.19美元（上月为-25.5%）；年初至今累计销售额65.61亿美元，同比-19.6%：其中购物人次+16.9%，客单价-31.2%。
标签：社会服务消费服务消费
2026年非银金融行业：上市券商全年业绩普遍预喜，板块估值上修空间充足
- 中信建投证券
- 2026/02/03
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2025年基本面预期差提供估值安全边际。2025年证券行业进入新一轮增长周期，但券商股票因缺少独立催化、前两年悲观情绪的延续等原因而导致超额收益不佳。
标签：非银金融金融行业金融券商
2026年医疗器械行业深度报告：手术机器人，AI驱动辅助操作迈向“自动驾驶”，国产龙头扬帆全球市场
- 中信建投证券
- 2026/02/03
- 452
手术机器人定义：手术机器人是一种深度融合临床医学、精密机械、电子工程、计算机科学及人工智能等多学科技术的高端医疗装备。
标签：医疗器械手术机器人机器人自动驾驶 AI
2026年资金跟踪系列之三十一：机构ETF延续大幅净赎回，北上转向净流出
- 国金证券
- 2026/02/03
- 81
上周(20260126-20260130，下同)美元指数继续回落。截至2026年1月27日，美元净空头头寸规模有所回落。10Y中国国债/美债利率分别回落/回升，中美利差“倒挂”程度继续加深。10Y美债名义/实际利率分别回升/回落，其背后隐含的是通胀预期回升。
标签： ETF
2025年银行业资负观察：结汇、流动性和汇率
- 国联民生证券
- 2026/02/03
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近期市场对银行结汇的流动性及汇率影响关注度上升，我们尝试从银行资负视角给出数据观察。外汇是个复杂系统，涉及实体、金融和跨境，数据口径较多，但境内总量流动性影响最终会体现在央行和银行资负表上。
标签：银行银行业流动性汇率
2025年中国区域经济版图：东进西稳，南升北降
- 粤开证券
- 2026/02/03
- 280
从总量看，经济大省挑大梁，前八个经济大省贡献了全国一半以上的GDP总量与增量。经济大省继续发挥稳增长的基石作用，广东一马当先，江苏、山东GDP分别首次站上14万亿元、10万亿元台阶，排名前八的经济大省均超6万亿元。
标签：区域经济经济
2026年宏观周度述评系列：全球叙事切换，杯弓蛇影还是未雨绸缪？
- 广发证券
- 2026/02/03
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全球叙事切换：杯弓蛇影还是未雨绸缪？2025年全球宏观面有五大核心宏观叙事：美元信用弱化、黄金是新一轮货币体系的定价锚、全球产业链供应链重塑、人工智能是新一轮产业链的基础设施、有色金属是AI时代的原油。
标签：宏观
2026年前瞻研究系列报告：序曲的终章，战争中的财富“庇护所”
- 国联民生证券
- 2026/02/03
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在《21世纪资本论》中，托马斯·皮凯蒂把分配问题置于经济分析的核心。在产生收入和财富分配的“趋同”和“分化”两种力量之间，皮凯蒂认为“一个至关重要的事实是，无论传播知识和技能的力量有多么强大，特别是在促进国家之间的趋同过程中，它都有可能被强大的敌对力量阻挠和击溃，从而导致更大的不平等”，而这个“强大的敌对力量”，就是r>g。在他看来，资本收益率大于经济增长率是导致收入和财富不平等加剧的关键因素。
标签：资产
2026年电新行业SST四问四答：下一代AIDC供电方案，0_1进程有望加速
- 长江证券
- 2026/02/03
- 599
固态变压器（SST,Solid-StateTransformer）是基于电力电子技术的高频、高效率电能变换装置，可替代传统工频变压器，实现电压变换、电气隔离、功率双向流动和电能质量调控。
标签：电新 AI