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宏观经济与投资策略分析：图说中国，2020年三季度
- 未来智库
- 2020/09/10
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我们预计下半年全球经济渐进复苏，中国快于欧美。我们预计中国GDP增速从Q1同比-6.8%上升至Q4的6%附近，但仍需要观察美国疫情二次反弹的规模和潜在影响。对应如此大幅度的增长反弹，通胀将维持在低位。疫情的冲击与随后的复苏均与隔离带来的物理限制有关。隔离放松，复工复产增加供给，但在疫情没有消失之前，民众仍存恐惧心理，抑制可选消费需求。同时，疫情期间累积的债务负担促使个人和企业积极复工复产增加收入，并控制消费和投资以修复资产负债表。
标签： 宏观经济 -
中国主流无人机公司及拳头产品梳理
- 未来智库
- 2020/09/10
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信息化战场呈现出陆、海、空、天、电、网、心多维一体特点，但是由于受到人的生理、心理极限和其他多种因素制约，现有有形物理空间的部分领域人类还无法或不便涉足，存在诸多“真空地带”和“无人区域”，真正的全域多维空间作战还远远没有达到。比如，高海拔地区、核生化沾染区、极地、深海、太空、外太空以及敌内部的核心场所等，有人作战平台和装备是无法有效进入的。而无人系统由于“平台无人”，具有“不怕伤亡”等天然优势，能够快速部署并进入到有人作战力量无法或不便涉足的危险、恶劣环境和空间中，长
标签： 无人机 -
比亚迪深度解析：深藏若虚，渐露锋芒
- 未来智库
- 2020/09/10
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我们认为中国新能源汽车市场具有巨大的增长潜力。中国新能源汽车市场是在中国能源结构转型的背景下形成的，同时旨在实现中国汽车工业的跨越式发展。中国新能源汽车市场最初是通过大量财政补贴来促进行业发展的，但由于政府政策的一些变化而遇到了一些曲折。进入2020年以来，我们认为该市场已经日渐成熟，主要基于以下几个原因：1）中国已形成了全球最大的新能源汽车消费市场；2）新能源汽车制造成本持续下降，预计到2023年将与燃油车达到平价；3）政府政策已从补贴驱动转向非货币型长效发展机制，为行业发展奠定坚
标签： 新能源汽车 比亚迪 -
海螺水泥深度解析：拥有坚实壁垒的周期核心资产
- 未来智库
- 2020/09/10
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公司于1997年9月1日成立于安徽，1997年10月21日在香港挂牌上市，2002年2月7日登陆上交所，目前已发展为世界领先的水泥企业。公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售，依托得天独厚的资源禀赋和公司独有的“T型战略”，创造了业内无与伦比的增长速度和竞争优势，多年来稳居安徽省百强企业第一名。经过多年的快速发展，海螺水泥产品质量卓越，享誉全国，广泛应用于京沪高铁、上海磁悬浮列车等举世瞩目的标志性工程；并且远销海外，产品出口美国、欧洲、非洲、亚洲等20多个国
标签： 水泥 建材 海螺水泥 -
UVC半导体：新一代消毒杀菌技术，应用场景广泛
- 未来智库
- 2020/09/10
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UV(Ultraviolet)是指波长在10nm至400nm之间的电磁波，即紫外线。根据波长可把紫外线分为长波紫外线(UVA)、中波紫外线(UVB)和短波紫外线(UVC)，波长分别为320~400nm、280~320nm、100~280nm。
标签： 杀菌消毒 -
白酒行业投资策略：把握白酒行业四大风口
- 未来智库
- 2020/09/10
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据国家统计局数据，2017年以来白酒行业销量持续小幅下滑，行业进入“量平价增”阶段，并在过程中存在明显的“挤压效应”和行业集中度提升。其中，高端白酒价格带量价齐升，竞争格局稳定，是白酒板块确定性最高的价格带。从量的方面看，中短期高端白酒消费人口数量稳固、我们预计未来三年高端白酒市场总量仍能保持8%~10%的稳健增长，仍是白酒行业中最具确定性的细分板块之一。从价的方面来看，消费升级持续推动高端酒均价持续提升。我们对比一线名酒，我们认为五粮液在量价关系、营销模式、及管理模式上整体策略竞争导向更强
标签： 白酒 -
智能手机折叠屏创新趋势及柔性OLED产业链投资机会分析
- 未来智库
- 2020/09/10
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2017年iPhoneX带动柔性OLED市场开始起量。2017年，苹果在其十周年纪念产品iPhoneX上导入柔性OLED屏幕，同年三星也在其GalaxyS和Note双旗舰系列上全面使用，柔性OLED开始在智能手机市场规模化应用。根据IHSMarkit数据，2017年全球柔性OLED面板出货面积达到111万平米，相比于2016年的34万平米提升2倍以上，柔性OLED市场自此开始起量。柔性OLED产能近年来快速增长。由于苹果在科技硬件领域的创新引领作用，iPhoneX的采用使得业内
标签： OLED 折叠屏 -
股市前瞻：短期风格可能切换，3800点目标不变
- 未来智库
- 2020/09/10
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7月至今本轮转型牛进入加速期。7月初在经济修复的预期下，长期受到估值压制的大盘蓝筹股迅速回补估值，但蓝筹股的行情仅持续一周，以消费科技为代表的成长股就迅速取代蓝筹股成为市场主线。本周A股经历牛市中的一轮调整后，投资者对于当下市场是否进入新一轮的风格切换存有疑虑。
标签： 股市 -
汽车科技专题报告：HUD，汽车视觉黑科技
- 未来智库
- 2020/09/10
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HUD(HeadUpDisplay)，即抬头显示或平视显示，在功能上充当了汽车信息“投影仪”的角色。该技术可以将汽车相关信息投影到驾驶员视线前方，从而减少驾驶过程中低头查看仪表或中控屏的频率。HUD是一种光机电耦合部件，主要由主控PCB板、LED光源单元、显示介质、光学镜、外壳、直流电机等组件构成，由显示光源发出光信息，经过镜面结构的一次或多次反射，将信息反射到透明介质(显示屏或挡风玻璃)上，从而使人眼看到仿佛悬浮在眼前的虚像，其工作原理可以概括为通过光信息的反射将行车相关的信息投影
标签： 汽车 -
特斯拉，隐藏在财报中的秘密：特斯拉软件收入已超10亿美元
- 未来智库
- 2020/09/10
- 10631
自动驾驶AutopilotFSD是特斯拉最核心的应用软件。特斯拉目前并未在其财报中单独披露软件业务的收入，分析公司的业务明细，我们可以把其软件收入组成分为三块，具体而言:1)AutopilotFSD(FullSelf-Driving)完全自动驾驶选装包。特斯拉著名的自动驾驶的功能，也可以说是特斯拉汽车的灵魂。消费者付费激活后，可以享受到包括自动泊车、自动辅助导航驾驶、智能召唤等在内的高级自动驾驶功能，而且后续可以通过OTA空中软件持续升级自动驾驶能力。2020年7
标签： 新能源汽车 特斯拉 -
贵研铂业深度解析：贵金属龙头腾飞，受益行业供需改善
- 未来智库
- 2020/09/10
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国内贵金属龙头，有望受益于行业供需格局改善。公司是从事贵金属研究、开发和生产经营的国家级高新技术企业，是国内唯一贵金属综合平台，三大业务协同效应明显。各业务盈利都有望增长:1)加工板块:国六标准推行有望提升汽车催化剂需求，化工和医药等产业发展有望推升贵金属前驱体需求;随着公司汽车催化剂和贵金属前驱体产能扩建，市场份额有望进一步扩展。2)回收板块:在当前铂族金属供给趋紧背景下，贵金属回收成为供给端的重要补充，公司经过多年积累，已建立优质稳定的供应渠道，未来随着回收网络拓展和精炼技
标签： 铂 贵金属 贵研铂业 -
沃尔沃汽车市场竞争力分析报告2020：如何缩小与BBA的销量差距
- 未来智库
- 2020/09/10
- 3737
2010~2018年沃尔沃在全球与中国都取得不错成绩，但与核心竞品奥迪、奔驰、宝马的销量差距持续扩大:2010年沃尔沃全球销量落后奥迪、奔驰、宝马60~90万辆，2018年扩大至120~160万辆，翻了一倍左右;2010年沃尔沃在华销量落后奥迪、奔驰、宝马11~20万辆，2018年扩大至50~55万辆，翻了三倍多。2019~2025年中国乘用车市场将全面进入转型升级阶段，首购为主向再购为主转型、年轻用户为主向中年用户为主转型、百花齐放向快速集中少数品牌转型......在转型升级的大时代里，为
标签： 竞争力 汽车 -
奇安信投资价值分析：网安新思维，聚焦新赛道
- 未来智库
- 2020/09/10
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奇安信科技集团股份有限公司成立于2014年，专注于网络空间安全市场，向政府、企业等客户提供新一代企业级网络安全产品和服务。凭借持续的研发创新和以实战攻防为核心的安全能力，公司已发展成为国内领先的基于大数据、人工智能和安全运营技术的网络安全供应商。公司的愿景是“成为全球第一的网络安全公司”。公司面向新型基础设施建设、面向数字化业务，运用系统工程的方法论，结合“内生安全”思想，将新一代网络安全框架作为顶层设计指导，以“数据驱动安全”为技术理念、以打造网络安全颠覆性和非对称性能力为目标、以“人+机器
标签： 网络安全 信息安全 奇安信 -
新能源与电力设备行业半年报分析：少数龙头迎来牛市
- 未来智库
- 2020/09/10
- 591
2020H1中报显示，新能源与电力设备行业龙头优势愈发显著，2018H1、2019H1、2020H1各版块扣非归母净利润呈现头部集中化趋势，特别在疫情冲击下，少数行业龙头利用充沛的现金流能力和完善的产品布局及销售渠道不但渡过危机，反而逆势提振市场份额，迎来牛市。
标签： 新能源 新能源汽车 电力 -
第三代半导体专题报告：大势所趋，国内厂商全产业链布局
- 未来智库
- 2020/09/10
- 1097
第三代半导体材料主要分为碳化硅SiC和氮化镓GaN，相比于第一、二代半导体，其具有更高的禁带宽度、高击穿电压、电导率和热导率，在高温、高压、高功率和高频领域将替代前两代半导体材料。氮化镓因缺乏大尺寸单晶，第三代半导体材料的主要形式为碳化硅基碳化硅外延器件、碳化硅基氮化镓外延器件，碳化硅应用更为广泛。
标签： 半导体 氮化镓
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