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医药生物行业专题报告：从壁垒出发寻找医美领域的确定性机遇
- 未来智库
- 2020/11/03
- 982
医美领域市场广阔已是产业界和资本市场共识，但仅市场很大，和/或某个特定参与者做了某些易被竞争对手复制的“模式创新”，就认为这个特定参与者长期大概率能成长起来无疑是非常荒谬的，竞争风险几乎是医美领域最不容忽视的经营风险和投资风险。为寻找拥有足以抵御竞争风险的强大壁垒的细分赛道，挖掘其中的核心标的，我们首先从客户买单的真实动机出发，将医美产品分为强调真实性能的硬产品和强调心理体验/社会属性的心理型产品两大类别，它们的提供者分别对应工匠型企业和心理型企业。持续开发性能优异、具备高壁垒的产品是工匠型企业
标签： 医药生物 医美 医药 -
挖掘机行业深度报告：销量中枢向何处去
- 未来智库
- 2020/10/31
- 2024
自2016年以来，工程机械需求持续性成为资本市场热议的话题。在销量连续创出新高的同时，投资者开始担忧行业是否即将见顶，以挖掘机销量为例，销量在每年的质疑声中连续创新高。按照过去传统的分析框架，挖机销量的决定因素主要是基建地产投资，但是纵观本轮，基建地产投资增速始终保持中低增速水平，但销量依然高企，背后的原因是什么？过去我们做了大量的结构分析研究报告，发现：小微挖是本轮增长的主要贡献力量，同时，更新需求和环保带来的以旧换新持续刺激新机销量。展望未来，小微挖是否还具有增长潜力？更新需求和以
标签： 挖掘机 工程机械 -
麦肯锡寿险行业专题报告：营销新思路，赋能新方式
- 未来智库
- 2020/10/31
- 5721
中国是全球规模最大、最具活力的人寿保险增长市场，为全球新增保费收入贡献30%，未来几年预计还将保持两位数增长。2020年的新冠疫情影响了传统线下代理人的展业模式，地推、社区活动、上门推销等传统营销方式几乎停滞。有24.4%的代理人表示，当前收入与新冠疫情前相比下滑超过40%，更是有14.3%代理人的新客户收入下滑超过60%。面对业绩压力，代理人纷纷开始尝试数字化渠道展业，如利用抖音、快手等短视频平台营造生态社区蓄客，通过微博、小红书等平台分享经验或文宣内容以培养客户粘性，维持客户
标签： 保险 寿险 新思路 -
新能源汽车行业专题报告：2025年渗透率目标20%
- 未来智库
- 2020/10/31
- 1356
本文基于部分车企产销结构数据，从双积分政策出发，研究双积分指标变动对车企影响，进而判断动力电池及上游材料发展趋势，本文不对所用数据涉及的车企以及整车行业做任何推荐。市场一致预期认为双积分趋严倒逼车企加大新能源汽车份额来满足积分达标。我们经过严谨的模型测算，认为由于双积分给予了低油耗车型较大优惠，车企将发力低油耗的HEV车型来满足双积分双达标。工信部设定的双积分各项指标使得车企2025年新能源汽车产量比例基本与工信部2025年规划的25%整体渗透率目标吻合。但是车企可以通过发展
标签： 新能源汽车 汽车 -
风电行业专题报告：迎来发展新阶段，产业链龙头御风而上
- 未来智库
- 2020/10/31
- 1361
风能资源受地形的影响较大，世界风能资源多集中在沿海和开阔大陆的收缩地带。每年来自外层空间的太阳辐射能为1.5×1018kWh，其中的2.5％，即3.8×1016kWh的能量被大气吸收，产生大约4.3×l012kWh的风能。8级以上的风能高值区主要分布于南半球中高纬度洋面和北半球的北大西洋、北太平洋以及北冰洋的中高纬度部分洋面上。大陆上风能则一般不超过7级，其中以美国西部、西北欧沿海、乌拉尔山顶部和黑海地区等多风地带较大。
标签： 风电 新能源 -
光伏设备行业深度报告：HJT产业化发展潜力探析
- 未来智库
- 2020/10/31
- 1502
本篇报告认为设备是解决HJT效率提升和成本下降两大产业化难题的关键点之一，结合HJT电池的制造特点，通过梳理主流厂商PECVD和PVD设备的工艺技术路线、设计理念和发展现状，探究了HJT设备产业化的发展潜力，认为通过多角度挖潜，PECVD和PVD设备降本提效仍具挖潜空间，看好国产设备厂商与下游电池厂商共同推进HJT产业化到来。
标签： 光伏设备 新能源 -
证券行业深度报告：乘资本市场东风证券行业发展提速
- 未来智库
- 2020/10/31
- 396
2019年是资本市场改革的起步之年。早在2018年12月，中央经济工作会议就首次“提出要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”，2019年2月，中央财政局在第十三次集体学习中再次明确,“金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度”。因此，证监会依照高层精神指引，于2019年3月成立全面深化资本市场改革领导小组，对11个方面的重点改革课题开展深入研究。通过十多次专题会议研讨,证监会
标签： 证券 -
IDC行业专题报告：钢铁+IDC发展前景展望
- 未来智库
- 2020/10/29
- 2450
在本篇专题报告中，我们将对钢铁行业转型“钢铁+IDC”路径进行分析探讨，重点回答两个核心问题。（1）分析IDC行业发展现状，未来发展趋势和与钢铁业务的盈利能力对比，以分析钢铁行业转型的必要性；（2）从政策、资金、能耗和土地四个方面出发，探讨钢企布局IDC业务的充分性、可行性，并结合钢企自身特点探讨转型升级具体路径。
标签： IDC 数据中心 -
基因治疗行业深度报告：千亿市场大有可为
- 未来智库
- 2020/10/29
- 818
以1972年Friedmann和Roblin正式提出“genetherapy”这一概念为起点，基因治疗领域已经发展了近50个年头。尽管期间历经起伏，近年来基因治疗药物的不断涌现证实基因治疗正在不断走向成熟。
标签： 医药生物 基因治疗 -
汽车行业深度报告：五大变局，三大投资主线
- 未来智库
- 2020/10/29
- 643
1)2020年前9个月新能源汽车上险量总共59.6万辆，较去年同期66.5万辆同比下滑10%，限购B端贡献最大，B端销量的大规模下滑，核心在于B端更具资本属性，经济形势不好时更受影响。新能源汽车C端需求在TOP20大城市及三线以下小城市两端爆发增长。2)特斯拉model3及造车新势力构筑高端消费，五菱电动化造就性价比车型的辉煌。特斯拉model3在限购城市受热捧，蔚来、理想依靠优秀产品里也进入销量前五，限购城市C端高端化趋势明显。特斯
标签： 新能源汽车 汽车 -
十四五规划展望之金融行业专题报告：金融科技、证券、保险
- 未来智库
- 2020/10/29
- 4016
从近期政策趋势热点来看，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局是“十四五”期间一项重要任务。资本市场改革持续推进，金融体系强化支持实体经济。市场端包括全面推行注册制、优化退市制度等；投资端包括全面对外开放、引入长期资金等；机构端包括支持金融行业做大做强、分类评价制度优化等。银行机构将继续加强支持实体经济，完善公司治理。“十四五”规划有望释放经济和改革方面的中长期利好，包括资本市场制度建设方面的利好，有利于资本市场的长期健康发展，大金融行业长期向好发展可期。下面我们从不同行业
标签： 银行 保险 证券 金融 金融科技 -
十四五规划投资机会专题报告：六大机遇，四大板块
- 未来智库
- 2020/10/29
- 2700
“十四五”规划是我国“两个一百年”计划中第二个百年计划的开端。随着“十三五”全面建成小康社会，“十四五”将是向全面建设社会主义现代化国家迈进的开局期。在“十四五”规划期间，当今世界正经历百年未有之大变局，世界经济重心调整、世界政治格局变化趋势加快，国际环境日趋复杂，不稳定性、不确定性明显增强。在当前和今后一段时期，我国发展仍处于战略机遇期，同时机遇和挑战已出现新的发展变化，“十四五”规划也必须基于此将做出相应调整。
标签： 投资 宏观经济 -
医药行业专题报告：影响终端销售的三个关键词
- 未来智库
- 2020/10/29
- 1174
2020上半年样本医院销售下滑20.88%。2020上半年PDB样本医院药品销售总额为994.58亿元，同比降低20.88%，增速较2019年有明显下滑。2020上半年样本医院销售额对比往年销售额第一次出现负增长；分季度来看，2020上半年Q1、Q2销售额分别为459.15亿、535.43亿，同比分别下降25.02%、16.96%，Q2比Q1降幅有明显缩窄。从数据本身来看，我们认为样本医院增速下滑是因为受新冠疫情影响，医疗机构将主要资源投向疫情防治，非防疫相关的医疗活动相
标签： 医药生物 医药 -
医美大玩家华熙生物深度解析
- 未来智库
- 2020/10/29
- 7259
基于透明质酸技术优势建立全产业链业务体系，行业地位突出。华熙生物是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸产业化规模位居国际前列。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。
标签： 华熙生物 医美 医药生物 美容 -
拓斯达深度解析：深耕工业机器人系统集成，助力工业4.0
- 未来智库
- 2020/10/29
- 2792
广东拓斯达科技股份有限公司成立于2007年，2014年挂牌新三板，并于2017年2月在深交所创业板成功上市。公司秉持“让工业制造更美好”的愿景，一直致力于基于工业机器人的自动化应用和智能环境整体方案的发展。
标签： 工业机器人 拓斯达
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