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中国制造业核心资产分析展望与投资策略
- 未来智库
- 2020/11/03
- 646
2013年是中国经济发展的转折年。“三期”叠加是当时中国经济的阶段性特征：增速换挡期，中国经济从高速换挡至中高速，2013年之后，GDP增速进入“7%”时代；结构调整面临阵痛期，2013年开始第三产业对GDP的贡献度以及同比增速始终居于三大产业首位；前期刺激政策消化期，主要指金融危机爆发初期，中国实施的一揽子经济刺激计划，处在了消化期。与之相对应的是资本市场在2013年、2014-2015年出现“转型牛”、“改革牛”。
标签： 核心资产 投资 -
半导体光刻胶深度报告：图像转移媒介，关注进口替代进程
- 未来智库
- 2020/11/03
- 2190
光刻胶是利用光化学反应，经光刻工艺将所需要的微细图形从掩膜版转移到待加工基片上的图形转移媒介。作用原理是利用紫外光、准分子激光、电子束、离子束、X射线等光源的照射或辐射光刻胶,使其溶解度发生变化，最终得以在晶圆上刻蚀出需的图形。光刻胶主要用于集成电路和半导体分立器件的微细加工，同时在平板显示、LED、PCB印刷线路板等制作过程中也有着广泛的应用。
标签： 半导体 光刻胶 -
显示面板行业深度报告：面板行业投资正当时
- 未来智库
- 2020/11/03
- 2970
今年以来，面板价格遭遇过山车。在二季度达到年内低点后，近两个月时间里，面板价格逐渐回暖甚至出现了20％－30％不等的上涨，目前涨价仍在持续。在今年一季度，疫情导致终端品牌出货快速下滑，而当时面板厂稼动率还算正常，库存水位升高，因此面板厂低价清了部分库存。6月份疫情影响趋于常态化，渠道面临较大的补货需求，面板价格回暖。另外今年由于疫情的影响，在线教育得到了快速发展，同时IT及MNT面板的收益性要远远高于TV面板，所以进入三季度部分面板厂将一部分TV产能转向生产IT产品。总的来
标签： 面板 显示面板 -
光伏逆变器行业深度报告：组串式提升，国产厂商发力海外
- 未来智库
- 2020/11/03
- 2047
我们认为，光伏逆变器需求提升直接受益于下游装机，全球光伏新增装机需求放量推动逆变器需求持续增长，综合行业盈利能力改善、光储一体化与智能化等技术发展推进，光伏逆变器行业投资机会已至。
标签： 逆变器 光伏 -
锂电储能行业深度报告：行业格局初显，龙头迎来新机遇
- 未来智库
- 2020/11/03
- 1087
储能是指通过介质或设备，利用化学或物理的方法把能量存储起来，根据应用需求以特定能量形式释放的过程，通常所说的储能主要为储存电能。储能的作用主要是提高电力稳定性和可用性，储存的能量可以用做应急能源，也可以用于在电网负荷低的时候储能，在电网高负荷的时候输出能量，用于削峰填谷，减轻电网波动，同时还可以增强可再生能源利用。
标签： 储能 锂电池 -
医药行业投资策略：后疫情时代医药行业投资机遇
- 未来智库
- 2020/11/03
- 1347
在经历了一季度的波动之后，医药行业在二季度迎来持续拉升并在三季度达到年内最高值，随后三季度中后期进入反复震荡调整。年初以来（截至2020年10月16日），申万医药指数涨幅为53.32%。跑赢沪深300指数36.35个百分点，跑赢创业板指1.8个百分点。在28个一级行业中表现亮眼，涨幅排名第4，仅次于电气设备、休闲服务和食品饮料。
标签： 医药生物 医药 后疫情时代 -
军工行业专题报告：军工硬科技属性凸显，军民两用技术大有可为
- 未来智库
- 2020/11/03
- 1213
截止三季度末国防军工板块走势强于大盘，板块涨跌幅位于市场前列。截止2020年9月30日收盘，申万国防军工板块较年初上涨37.62%，同期上证综指上涨5.51%，创业板指上涨43.19%，沪深300指数上涨11.98%，板块涨跌幅大幅跑赢大盘。在28个申万一级行业中，国防军工板块涨跌幅排名第5，涨跌幅位于市场前列，仅次于休闲服务、电气设备、食品饮料和医药生物。
标签： 军工 -
蚂蚁集团深度研究：蚂蚁的力量有多大
- 未来智库
- 2020/11/03
- 2127
互联网行业的第一层逻辑是Freemium模式，免费服务吸引用户，增值服务将部分免费用户转化为收费用户，实现平台C端收入。第二层逻辑在B端，免费产品C端吸引流量，商家为流量和交易买单，将传统的二维买卖关系，升级为“2C+平台+2B”的三维立体关系。我们认为，金融科技平台的本质还是互联网流量变现——以普惠金融服务为产品的方式。因此，蚂蚁集团的核心竞争力在于：基于天然流量、场景和积累深厚的技术体系，在战略先发优势下对市场迅速占领，以快速而精准的执行力全方位深耕金融科技生
标签： 蚂蚁集团 -
二次元游戏专题报告：2.0时代，精品化释放动能
- 未来智库
- 2020/11/03
- 1136
二次元起源日本，御宅一族的精神寄托。“二次元”一词起源于日本，其本意为“二维”，因日本早期的动画、漫画、游戏等娱乐作品均以二维图像构成，不同于三次元的现实世界。后续二次元的含义在日本发生了一定变化，其衍生含义更偏向于日本的“萌文化”、“御宅文化”，其亦代表对虚拟角色的向往。
标签： 游戏 二次元 -
工业软件深度报告：软件为体，工业铸魂
- 未来智库
- 2020/11/03
- 1456
工业软件是支撑工业企业生产运行的基础，广泛应用于工业生产的各个环节，伴随着产品从研发，到生产，再到销售及售后服务的全生命周期。目前我国工业软件的发展仍和世界一流水平有较大的差距，呈现出“管理软件强、工程软件弱；低端软件多，高端软件少”的现状。我们在本篇报告中从各条工业软件赛道入手，解构行业背景、剖析中外差距、展望发展趋势、揭示投资机会，相信中国的本土厂商能够奋起直追，发展出可用、好用的国产工业软件，在工业4.0阶段来临之际，以“中国软实力”支持中国工业迈入智能制造时代。
标签： 工业软件 -
通信行业毫米波专题报告：毫米波发展如火如荼
- 未来智库
- 2020/11/03
- 1346
毫米波与Sub-6GHz相辅相成，近期获持续突破。根据3GPP协议规定，5G网络主要使用两段频率：FR1频段和FR2频段。FR1频段的频率范围是450MHz~6GHz，又称Sub-6GHz频段；FR2频段的频率范围是24.25GHz~52.6GHz，称为毫米波，毫米波具备网络速率更高、传播更精准、受干扰可能性小的优势。目前毫米波在频谱和标准方面已基本成形，全球22家运营商部署商用毫米波5G网络，美日韩目前进展领先，我国设备上如华为、中兴通讯及三大运营商均于毫米
标签： 毫米波 通信 5G -
2020中国自动驾驶仿真蓝皮书
- 未来智库
- 2020/11/03
- 4900
自动驾驶汽车在真正商业化应用前，需要经历大量的道路测试才能达到商用要求。采用路测来优化自动驾驶算法耗费的时间和成本太高，且开放道路测试仍受到法规限制，极端交通条件和场景复现困难，测试安全存在隐患。世界各国交通环境也大相径庭，形成全球通用的产业链体系比较困难。以上种种问题使得自动驾驶产业链的全球化发展和技术交流面临众多实际问题。因此，基于场景库的仿真测试是解决自动驾驶研发测试挑战的主要路线。自动驾驶仿真测试已经被行业广泛接受。目前自动驾驶算法测试大约90%通过仿真平台完成，
标签： 自动驾驶 仿真 -
造车新势力4个发展关键点比较分析
- 未来智库
- 2020/11/03
- 989
造车新势力搏杀1%存活率，经过“2018年产能扩张阶段→2019年具初阶交付量→2020H2具放量预期”考验的车企脱颖而出，以蔚来/小鹏/理想/威马为代表的头部企业定位自发需求市场，均以颜值出色、性能出众的旗舰/主打车型构筑竞争力，头部集中化趋势可期，此时段为预期波动最为剧烈的时期。
标签： 新能源汽车 造车新势力 -
快手深度研究报告：快手，由慢向快
- 未来智库
- 2020/11/03
- 2760
2011年3月，程一笑创立了GIF快手。彼时的快手尚未成长成为一个短视频社区，仅是一款制作GIF图片的手机应用。GIF快手初期主要以微博、人人网的社区作为应用场景。此时的微博正处于蓬勃发展的阶段，人们产生了大量的互动内容，盛行起斗图文化，动图在微博上十分火爆，快手的生产内容得以在微博上快速传播，完成了初始的用户积累。早在2011年10月，快手就开始长达几年的痛苦的转型之期，切断微博这一巨大流量源，自引流量。2012年11月，快手强制转型成为短视频社区，不加过渡的转型导
标签： 短视频 电商 -
调味品行业深度报告：消费升级和餐饮发展促进酱油行业成长
- 未来智库
- 2020/11/03
- 3238
调味品是为菜肴增添风味的产品，随着人们收入的提高和生活水平的改善，在饮食方面不仅要满足基本温饱需求，而且要美味，健康，有新意，对饮食的追求更加多元化，也促进了调味品的创新和多元化。我国外卖行业发展迅速，对餐饮业的增长也发挥了重要的作用，在外用餐的人均调味品摄入量约是家庭烹饪的1.6倍，餐饮发展促进了调味品销量增长。由于餐饮发挥着饮食风味的引导作用，同时为了吸引顾客，餐饮需要不断创新菜品口味口感，也使得调味品在其中不断创新迭代，促进了调味品的多元化发展。“油、盐、酱、醋等”是老百姓“衣
标签： 调味品 酱油 餐饮
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