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鸿蒙产业链专题报告：开源鸿蒙的无限可能，数字中国的系统底座
- 中信建投证券
- 2021/10/12
- 767
OpenHarmony是一个开源的、服务全行业的公共品，与华为HarmonyOS同源同生态，但不同的是开源将商业价值释放给下游。HarmonyOS是华为自研的商业系统，OpenHarmony初始代码来自于HarmonyOS，未来将由生态合作伙伴共建治理，全行业公用，但开源项目本身幵非盈利机构，商业利益释放给下游。
标签： 鸿蒙 工业软件 软件开发 -
社会服务行业四季度投资策略：疫情常态化下的盈利与估值
- 国盛君安证券
- 2021/10/12
- 262
社会服务行业四季度投资策略：疫情常态化下的盈利与估值。疫情扰动常态化重估盈利预测：1、影响程度从低到高为本地生活服务、免税、餐饮、旅游和酒店。2、在无疫情影响情况下，行业数据明显修复。3、消费恢复时间通常为疫情持续时间的1-2倍，防疫政策始终如一，时间没有缩短趋势。重视基于长期视角的结构性机会：1、服务消费大时代，线上化率提升是大趋势。2、按人均消费/渗透率维度，免税、旅游、餐饮、酒店等行业有较大提升空间。3、酒店、餐饮迎来集中度提升，龙头公司市占率提升空间很大。
标签： 社会服务 投资策略 本地生活服务 免税品 旅游 酒店 -
煤炭开采行业策略：凛冬将至，炭未观止，转型阵痛不可避免
- 国盛证券
- 2021/10/12
- 238
煤炭开采行业策略：凛冬将至，炭未观止，转型阵痛不可避免。本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中，对传统行业产品的需求本身具有刚性，而供给端在政策约束及企业悲观预期下，企业即使盈利大增、现金流充沛，也在大幅缩减对于传统业务的资本开支，从而导致当需求扩张遇见供给约束，价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身，目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段，盈利和估值将迎来戴维斯双击，重点关注。
标签： 煤炭 能源 能源转型 电力 -
家电行业专题报告：千帆竞渡，如何把握新兴家电赛道机会？
- 国金证券
- 2021/10/12
- 281
家电行业专题研究报告：千帆竞渡，如何把握新兴家电赛道机会？。行业策略：新兴需求广泛推动家电产品创新升级，新兴品类迅速成长。围绕消费者主题需求进行自上而下筛选，重点关注清洁电器、个护电器、安防电器三大领域。优先看好其中预期市场规模上限高、渗透率提升速度快的品类，布局此类具有大格局的新兴家电品类的公司有望快速成长或借此打开第二增长曲线。
标签： 家电 清洁电器 安防电器 扫地机 -
医疗服务行业研究：优质民营医院迎来更大发展机会
- 开源证券
- 2021/10/12
- 418
医疗服务行业研究：公立医院高质量发展下，优质民营医院迎来更大发展机会。我国医疗服务呈现2大主要特征：渗透率低、供需不均。随着人口老龄化加深，医疗服务需求将会进一步增大，随着人民健康意识提高以及可支配收入增加，医疗服务渗透率将持续提升，这是促进医疗服务市场规模持续增长的根本来源。面对持续增长的需求，面临供需不均的现状，整体医疗服务供给增长空间仍大。就目前估值水平来看，医疗服务板块、医院板块在经历较大程度回调后，其PE已接近近3年板块平均水平，维持“看好”评级。
标签： 医疗服务 民营医院 公立医院 -
零售药店行业分析：龙头引领行业创新，新一轮扩张浪潮已至
- 开源证券
- 2021/10/12
- 416
零售药店行业分析：龙头引领行业创新，新一轮扩张浪潮已至。利润增长依然向好：2021H1各大药房收入增速相较2020H1有所放缓，主要是疫情产品销售基数高、疫情下门店关闭、多地感冒药等销售严控等非经营性因素影响；利润端，新租赁准则对各大药店归母净利润造成一定影响，此外，部分药房利润增长也受到股权激励费用等非经营性因素的影响，预计剔除影响的收入、利润增速仍保持稳健增长，由此，各大药房2021H1利润增长情况依然向好。
标签： 零售药店 药房 电商 -
锂电隔膜行业分析：涨价预期渐起，重点关注未来隔膜行业投资机会
- 华福证券
- 2021/10/12
- 636
锂电隔膜行业分析：涨价预期渐起，重点关注未来隔膜行业投资机会。隔膜是锂电池四大材料之一。隔膜是一层多孔的薄膜，用来隔离正负极以防止在发生电离反应时正负极反应造成短路，但不影响锂离子通过薄膜，其性能、质量的好坏直接决定电池充放电效率、循环使用寿命、电池容量以及安全性能。隔膜在电池中的成本占比，一般在8%-10%左右。
标签： 锂电隔膜 锂电池 锂电材料 -
芳源股份专题报告：高镍化下NCA前景广阔
- 招商证券
- 2021/10/12
- 491
芳源股份专题报告：供货松下凸显产品竞争力，高镍化下NCA前景广阔。公司为国内NCA主要供应商。1）深耕电池正极材料18年，当前主要产品为NCA三元前驱体、NCM三元前驱体和球形氢氧化镍。2）研发投入高，研发投入占营收比例以及研发人员占比均居行业前列。核心技术覆盖冶炼分离和材料制备，其中“萃杂不萃镍”技术可以有效降低产品成本，高镍NCA三元前驱体合成技术非常成熟，为松下的主要供应商之一。3）今年上半年公司下游客户结构明显改善，NCM三元前驱体业务占比显著增加，公司对松下依赖度明显下降，有效降低因与松下合作方式的变化带来的负面影响。
标签： 芳源股份 电池 正极材料 三元前驱体 -
天宇股份专题报告：有望开启新一轮持续快速成长期
- 华创证券
- 2021/10/12
- 434
天宇股份专题报告：蓄力待时，有望开启新一轮持续快速成长期。蓄力待时，有望开启新一轮快速成长期。天宇成立于1997年，目前已成长为全球最大的沙坦原料药供应商之一。2018年-2020年，在基因杂质带来的全球沙坦变局中，公司借助多年积淀的技术能力和出色的响应速度化危为机，在全球市场份额和原研供应链开拓上均取得了大的突破，迎来第一轮业务爆发期。站在当下的时点来看，我们预计公司经历沙坦价格回落带来的业务盘整期后，借助CDMO、非沙坦原料药、制剂等业务的兑现，或将从2022年开启新一轮的高速发展期，并有望在利润规模和市值层面进一步向大中型企业迈进。
标签： 天宇股份 原料药 制剂 -
商贸零售行业四季度投资策略：消费回归本质，传统也能逆袭
- 国泰君安证券
- 2021/10/12
- 268
商贸零售行业四季度投资策略：消费回归本质，传统也能逆袭。必选VS高端：需求M型分化，超高端与高性价比必选繁荣；线上VS线下：线上景气度高于线下，但融合趋势明显；波动VS趋势：短期冲击不改中长期消费升级趋势。
标签： 商贸零售 商业模式 电商 -
亿纬锂能深度报告：动力电池厚积薄发，多元业务齐头并进
- 国信证券
- 2021/10/12
- 964
亿纬锂能深度报告：动力电池厚积薄发，多元业务齐头并进。公司锂原电池国内第一、动力电池全球前十。公司01年以锂原电池起家，产品先后应用于智能电表、ETC、共享单车、胎压监测等领域，08年后公司一直稳居锂原电池国内榜首。10年起公司拓展锂离子电池业务，先行布局电子烟&电动工具等消费电池，而后多技术路线涉足动力电池业务，伴随顺利认证和产能建设，公司当前正处于产能释放期。公司动力电池涵盖三元、铁锂，软包和方形多技术路线，规避技术风险平滑业绩波动。
标签： 动力电池 智能电表 ETC 共享单车 亿纬锂能 -
食品饮料行业专题分析：待渠道回归价值，让品牌穿越周期
- 中泰证券
- 2021/10/10
- 864
食品饮料行业专题分析：待渠道回归价值，让品牌穿越周期。本文从平台、网格仓加盟商、和团长三方诉求的角度讨论了社区团购的理想品类，并从量化视角观察社区团购对食品饮料各品类的冲击和影响路径，进而探讨各品类品牌商所受的影响与可能方案。我们认为，社区团购将2B的供应链模式应用于2C零售领域，提升了渠道效率。短期来看，低价竞争将对竞争格局分散的大众品板块形成冲击。长期来看，如果社区团购模式能够跑通，则必然要向价值创造回归，品牌商最优解是回归品牌打造，提高品牌的认知和忠诚度，在价值链条中增强自身话语权。
标签： 食品饮料 社区团购 休闲零食 -
苏文电能专题报告：电力EPCO龙头，光伏业务持续加码
- 广发证券
- 2021/10/10
- 505
苏文电能深耕电力设计行业多年，打造了由电力咨询设计(E)、电力设备供应(P)、电力工程建设(C)和智能用电服务(O)四项环环相扣的EPCO一站式服务体系。公司业务以常州为出发点，向江苏省内外通过电力设计业务先行导入，积累客户资源，进而带动施工等其他业务跨区域发展。收
标签： 电力 光伏 电力设备 电力工程建设 苏文电能 -
德赛西威专题报告：智能座舱龙头，域控制器驱动再次腾飞
- 开源证券
- 2021/10/10
- 954
德赛西威专题报告：智能座舱龙头，域控制器驱动再次腾飞。德赛西威是国内汽车智能座舱领域的龙头，在座舱大屏化、多屏化和域集中化等智能化升级驱动下迎来业绩快速增长。同时，公司前瞻性布局的自动驾驶域控制器开始进入收获期，与英伟达合作开发的L3级自动驾驶域控制器开始进入量产阶段，2022年是众多L3级自动驾驶车型量产交付的元年。在“硬件预埋、软件升级”的行业逻辑下，域控制器驱动公司进入加速成长。
标签： 德赛西威 智能座舱 自动驾驶 智能汽车 -
通威股份专题报告：硅料电池双龙头，N型升级启新篇
- 广发证券
- 2021/10/10
- 485
全球光伏硅料电池双龙头，与农牧双主业协同驱动增长。公司光伏业务已打通硅料、硅片、电池及电站运营等环节，农牧业务核心产品为水产饲料，双主业协同发展，业绩高速增长，2021H1营收265.62亿元，同比+41.75%，归母净利润29.66亿元，同比+193.5%。
标签： 硅料电池 光伏 硅料 硅片 通威股份
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