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智能网联汽车深度报告：车路协同，高阶自动驾驶新起点
- 中银证券
- 2021/10/09
- 515
车路协同有望于2030年国内规模化落地，粗略估计国内市场将达万亿。智能网联V2X是核心，5G部署进一步加速商用落地。需求端，汽车是继手机之后数量最庞大的终端设备，车路协同有望彻底改变生活底层逻辑，迎来全产业链机会，进一步提升全社会深刻变革。供给端，我国引领行业标准，核心专利和知识产权自主可控，走在世界前列。
标签： 智能网联汽车 车路协同 自动驾驶 智能汽车 智能驾驶 汽车 -
电商代运营专题研究：电商代运营多元发展，助力品牌数字化转型
- 山西证券
- 2021/10/09
- 706
随着品牌方对电商运营服务要求的精细化，品牌电商服务趋向于多元发展，同时行业上下游企业资源整合加速，品牌向行业龙头集中是大势所趋。随着代运营头部企业在境内外陆续上市，借助资本市场的力量，头部企业的市场影响力和融资能力不断提升，有望持续强化自身护城河，行业马太效应显著。
标签： 电商 电商代运营 数字化 -
电力行业分析：电力紧张延续，新能源发电重塑供给格局
- 国泰君安证券
- 2021/10/09
- 302
电力供需趋紧延续，电价机制改革提速;减碳加快新型电力系统构建，多措并举促进新能源消纳，量价齐升开启;电力基建推动电网转型升级，必要补充核电大有可为。
标签： 电力 新能源发电 新型电力系统 核电 -
新材料行业分析：上半年营收净利双高增，碳纤维进入产能释放期
- 湘财证券
- 2021/10/09
- 227
新材料行业2021上半年营收及净利维持双高增，毛利率同比降但净利率同比升，ROE明显回升并创下单季度新高，营运能力延续改善；碳纤维板块2021上半年营收高增，毛利率、净利率同比均回落，业绩增速高位回落，个股业绩增速有所分化，存货周转改善带动板块营运周期缩短，ROE同比提升受益资产周转加快。
标签： 新材料 碳纤维 -
建材行业专题报告：“新结构、新机遇”下的“分化与进化”
- 国信证券
- 2021/10/09
- 175
水泥行业:今年上半年以来，水泥行业运行整体以稳为主，收入增长稳健，受成本上涨影响，利润小幅承压。玻璃行业:今年上半年，浮法玻璃行业高景气度持续，价格和盈利持续创新高，三季度以来，市场表现相对上半年较为平稳，整体下游订单饱满。玻纤行业:年初以来，玻纤行业延续去年下半年以来的高景气度，粗纱市场和细纱市场同步上扬，行业价格和盈利水平持续提升并创历年新高。
标签： 建材 水泥 玻璃 浮法玻璃 玻纤 -
半导体行业深度报告：新兴技术驱动硅片需求，国产厂商成长可期
- 湘财证券
- 2021/10/09
- 224
三代半导体衬底材料互为补充，硅基半导体市占率达90%，2020年硅片衬底材料销售额逾122.04亿美元；半导体硅片行业具有高壁垒、高集中度、高客户粘性、盈利等待期较长等特征，头部优势显著;2018年至今行业CR5稳定高于85%。
标签： 硅片 半导体硅片 -
电子行业深度报告：产业链趋于成熟，VR行业迎来高成长期
- 湘财证券
- 2021/10/09
- 798
VR行业深度报告：产业链趋于成熟，VR行业高增长期来临。当VR行业活跃用户达到1000万的时候，行业将会进入内容开发者获利—硬件销量增长—内容开发者更多获利的正向反馈，Quest22020年销量为250万台，预期2021年销量为700万台，加上OculusQuest超过100万台的销量，OculusQuest系列销量将超过1000万台，再加上其他品牌的VR产品，有望推动行业进入正向反馈。同时，Quest2的热销带动其他厂商开发出相似性价比高的产品，将进一步推动2021年VR设备销量增加，从而促使行业进入正反馈。供应链进一步成熟，大幅改善用户体验：Fast-LCD的普及在提高终端性价比的同时，也提高了屏幕分辨率。
标签： VR AR -
A股风格轮动框架与量化预测模型
- 中银证券
- 2021/10/09
- 849
A股风格轮动框架与量化预测模型。“经济增长”与“宏观流动性”双轮驱动风格轮动体系：风格指数的超额收益率可拆解为“相对估值变动”与“相对盈利变动”两部分，经济上行利好小盘与价值风格的盈利，经济下行利好大盘与成长风格的盈利；流动性宽松利好小盘与成长风格的估值，流动性收紧利好大盘与价值的估值。货币政策的松紧与经济增速通常呈现负相关，“经济增长”与“宏观流动性”博弈在中观体现为“盈利”与“估值”的博弈，跷跷板效应下风格研判尤为重要。
标签： A股 投资策略 量化投资 量化预测 宏观流动性 -
VR游戏行业研究：硬件+内容迭代加速，VR游戏走向精细化与多元化
- 广发证券
- 2021/10/09
- 2552
国内VR游戏投资投融资规模在2019年迎来再次增长，投融资达到13.85亿元。根据IDC，2020年中国市场在AR/VR相关产品和服务(硬件+软件)支出占全球约55%市场份额。腾讯、网易在VR游戏上皆有布局，国内VR硬件Pico领先。
标签： VR VR游戏 游戏 虚拟世界 -
农业专业报告：美国转基因作物商业化的启示
- 银河证券
- 2021/10/09
- 243
农业专业报告：美国转基因作物商业化的启示。转基因技术可提高育种效率，存在多种盈利途径转基因技术是一种将有益基因直接转移到植物中的方法，可以提高效率，并为改良作物提供新的机会。1996年转基因种子在六个国家开始商业化种植，形成育种到生产销售种植的产业链条。目前转基因技术已在作物的抗病、抗虫、抗除草剂上得到有效应用。在北美地区，90%以上的玉米、大豆、棉花、甜菜和油菜是转基因品种。在盈利模式方面，转基因性状可通过伴随种子销售来收取性状使用费、或者向其他公司售出以收取技术授权费。
标签： 农业 -
透明质酸行业深度报告：颜值经济景气持续，多元化助力行业增长
- 川财证券
- 2021/10/09
- 555
透明质酸行业深度报告：颜值经济景气持续，多元化助力行业增长。透明质酸为人体重要组成部分，下游应用领域范围较多，具体包括医药、化妆品与食品等。我国透明质酸行业保持良好增速，中国企业市场份额占比较高，从细分品类来看，我国医美与化妆品领域透明质酸市场规模均实现较快增长，随着我国食品领域透明质酸使用范围的进一步拓宽，行业将迎来发展新机遇，预计将进一步推动我国透明质酸市场规模实现较快增长。
标签： 透明质酸 颜值经济 医美 化妆品 食品 -
免疫靶点行业梳理专题报告
- 国信证券
- 2021/10/09
- 471
免疫靶点行业梳理专题报告：Th2通路超百亿美元，IL4RA是特应性皮炎核心靶点。度普利尤单抗上市后迅速成为重磅炸弹。度普利尤单抗(Dupilumab)是赛诺菲和再生元共同开发的IL4RA(IL4Rα)单抗，主要适应症为特应性皮炎(AD)、慢性鼻窦炎伴鼻息肉(CRSwNP)和哮喘。度普利尤单抗2017年获批上市后三年销售突破40亿美元；随着渗透率的提升和新适应症的拓展，有望成为超百亿美元的重磅炸弹。2型过敏性疾病影响人群广泛，IL4RA适应症谱最为广阔。Th2通路异常导致的过敏性疾病在全球影响人群过亿，AD是核心适应症，其疾病谱也包含哮喘等呼吸系统疾病。从科学性上看，靶向IL4RA可以同时抑制关键分子IL4和IL-13，是抑制Th2通路的最佳靶点；相关临床数据也表明，度普利尤单抗覆盖的适应症最为广阔。
标签： -
汽车热管理产业研究：电动车渗透率提升，布局热管理公司受益
- 东方证券
- 2021/10/09
- 795
汽车热管理产业研究：电动车渗透率提升，布局热管理公司受益。华为热管理TMS系统，定位系统集成商。华为TMS通过一体化和集成化设计，解决传统新能源热管理系统三大痛点，实现能效、标定效率、用户体验全方位改进。华为定位新能源汽车热管理系统总成供应商，为整车企业提供能效和用户体验最优的智能化热管理系统。TMS中将主要负责零部件与系统控制的集成，不直接参与细分零部件生产和研发。新能源热管理系统市场空间较大，国外市场龙头主导，国内自主企业纷纷布局。根据乘用车销量、新能源车渗透率及热管理系统单车价值量，测算出国内及全球热管理行业的市场空间。
标签： 汽车热管理 热管理 -
社会集团消费专题研究：消费复苏缓慢的最大拖累
- 信达证券
- 2021/10/09
- 926
社会集团消费专题研究：消费复苏缓慢的最大拖累。如何将社零总额拆分为居民消费和社会集团消费？社零的统计口径包含了居民与社会集团两部分，但统计局发布数据时并不予以区分。本篇报告详细介绍了分解方法，以便细化社零数据、全方位跟踪消费的结构性分化。我们的基本思路是：先构建全国居民消费支出的高频数据，拆出商品消费部分后再纳入餐饮消费（与社零统计口径统一），这就得到了居民社零。最后，再由社零总额倒挤出社会集团社零。社会集团消费是社零下降的主要拖累项。根据我们的拆分结果，社会集团消费对社零总额的影响很大，占比接近一半。
标签： 消费 居民消费 -
沪农商行专题报告：大都会农商行，零售强化叠加普惠金融扩张
- 华福证券
- 2021/10/09
- 761
沪农商行专题报告：大都会农商行，零售强化叠加普惠金融扩张。零售业务稳步发展，财富管理业务深化可期。沪农商行个人贷款规模近几年保持高增速，生息资产结构持续优化。2015-2020年末，沪农商行个人贷款和垫款总额从488.24亿元稳步上升到1617.46亿元，个人贷款增速实现高于总贷款及生息贷款增速，且资产质量保持优异，2020年末个贷不良率为0.65%。沪农商行中收占比较高，代销理财业务快速增长。截至2020年末，沪农商行理财管理规模已突破1,400亿元，在全国农村商业银行中名列前茅，客户结构中，高净值客户数量成长性强；公司理财产品结构丰富，财富管理经营思路清晰，未来增长前景明朗。
标签： 金融 沪农商行
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