报告精读 - 未来智库

2026年A股二季度策略展望：春和景明
- 华金证券
- 2026/04/17
- 154
一季度春季行情受美伊冲突影响而表现偏弱。一季度A股冲高回落，主要是源于2025年12月中下旬开启的春季行情受到3月初的美伊冲突的影响而结束，主要指数均出现明显回落，其中科创50和北证50领跌，且沪深300等大盘指数表现比中证2000等小盘指数更弱，显示宏观环境和基本面的不确定性对一季度行情的影响较大。
标签： A股
2026年医药生物行业医疗器械随笔系列14：Ambu经营更新，全球一次性内窥镜龙头进入发展新阶段
- 华创证券
- 2026/04/17
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Ambu在一次性内窥领域优势显著，为全球龙头。Ambu创立于1937年，前身为TestaLaboratory，公司以急救器械业务起家，后通过自研+并购逐步拓展业务版图。
标签：医药医药生物医疗器械内窥镜
2026年医疗器械行业随笔系列13：海外医疗器械龙头2025年报总结分析
- 华创证券
- 2026/04/17
- 143
我们选取了22家海外医疗器械龙头公司进行2025年报总结分析，其中包括了6家平台型器械公司（美敦力、雅培、强生、波士顿科学、史赛克、BD），6家医疗设备类公司（GE医疗、西门子医疗、飞利浦、奥林巴斯、直觉外科、费森尤斯医疗）、6家耗材类公司（爱德华、捷迈邦美、爱尔康、爱齐科技、德康医疗、泰尔茂）、4家IVD类公司（罗氏、丹纳赫、希森美康、生物梅里埃）。
标签：医疗器械医疗
2026年非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026，人与工具的重定位
- 华创证券
- 2026/04/17
- 126
过去十年，中国公募基金行业迎来了黄金发展期，资产管理规模实现跨越式跃升。2025年，公募基金市场规模由2024年的32.8万亿元增长至37.7万亿元，首次迈上37万亿大关。
标签：非银金融金融行业公募基金
2026年互联网行业：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施
- 国信证券
- 2026/04/17
- 205
SpaceX于2002年由马斯克创立，核心目标是打破“火箭必须昂贵且一次性使用”的行业定式。核心使命是降低太空运输成本、推动人类多行星生存业务。主要业务分为以下两块：1.Launch火箭发射(载人/货运航天):首个商业载人航天的私营企业，通过猎鹰与星舰系列提供国际空间站（ISS）补给、载人运输及私人航天服务。2.Starlink星链:通过低轨卫星星座提供全球高速宽带服务，截止2025年底，在轨卫星接近10000颗，用户突破900万。
标签：互联网 SpaceX
2026年大数据视角下的信用风险挖掘：以青岛上合控股为例
- 国投证券
- 2026/04/17
- 144
中国信用债市场正在走向重建，城投风险也在走向高度分化，尾部风险则从隐性释放逐步转向显性释放，并开始直接影响定价。
标签：信用风险大数据风险
2026年非银金融行业深度研究：2025年上市险企投资行为详解
- 国联民生证券
- 2026/04/17
- 492
保险行业的资金运用余额持续增长。截至2025Q4末，保险资金运用余额为38.5万亿元，较2024Q4末+15.7%、较2025Q3末+2.7%，保险资金规模延续增长态势。
标签：非银金融金融行业金融投资
2026年环保行业深度报告：环卫无人化系列3，再探环卫无人化，持筹握剑指成本
- 东吴证券
- 2026/04/17
- 172
环卫无人是自动驾驶领域最大应用场景，2025年环卫无人项目数量占比30%。根据新战略低速无人驾驶产业研究所数据，2025年国内自动驾驶领域公开超740个中标结果公告（此统计未完全覆盖场景用户与企业直接签订的采购订单，且不含乘用车智能驾驶、无人机/无人航天飞行器领域项目），披露的项目总额超346亿元。项目数同比增长51%，披露总金额同比增长264%。
标签：环保环卫
2026年电动车行业策略：动储产销两旺，量利双升，继续强推
- 东吴证券
- 2026/04/17
- 64
26年3月销量125.2万辆，同环比+1.2%/+63.7%，26年1-3月新能源车销296万辆，同减3.7%。根据中汽协数据，26年3月新能源车销量125.2万辆，同环比+1.2%/+63.7%，渗透率43.2%，同环比+0.8pct/+0.8pct；1-3月新能源车销量296万辆，同减3.7%，渗透率42%，同增0.8pct。
标签：电动车
2026年因子选股系列之一一八：DFQ_TimesNet，捕捉量价特征周期规律，提升股票收益预测效果
- 东方证券
- 2026/04/17
- 181
现实世界时间序列并非随机波动，而是普遍由多重周期叠加驱动，这是TimesNet（ICLR2023）提出的核心观测与建模动机。
标签：股票收益选股股票
2026年产业前瞻系列2：服务消费领航，黄金赛道竞发
- 财通证券
- 2026/04/17
- 119
与实物消费相对应，服务消费是指居民各类非实物性消费支出的总和。服务消费不仅具有无形性、非标化以及生产消费一体化等显著特征，且覆盖领域广泛，涵盖了餐饮住宿、家政、教育、医疗、养老托育等基础型消费，旅游、体育、文化娱乐、居住服务等改善型消费，以及数字、绿色、健康等新兴服务消费领域。
标签：服务服务消费消费
2026年工程机械行业深度报告：国内&海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期
- 开源证券
- 2026/04/17
- 157
工程机械行业具有明显的周期性，挖掘机被称为工程机械行业的“晴雨表”。在2008年金融危机之后，我国政府出台了“四万亿”的投资刺激政策，工程机械产销量大幅提升，我国挖掘机年销量一度攀升至2011年的19.4万台。2012年，行业需求急速下滑，并随之进入长达5年的深度调整期。
标签：工程机械机械
2026年全球煤炭供给重塑背景下，我国核心进口国再梳理
- 国泰君安期货
- 2026/04/17
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我国煤炭供给长期以国内产能为主体，进口煤主要在弥补区域供需缺口、优化煤种结构中发挥补充作用，2025年我国煤炭进口总量同比下降。
标签：煤炭
2026年连锁酒店行业深度报告：周期有望开启上行
- 中国银河证券
- 2026/04/17
- 164
需求端，商旅需求顺周期属性较强，休闲游需求较平稳。酒店的需求主要分为休闲游需求和商旅需求：1）商旅需求是酒店业需求波动的主要因素。我国出游方式中以商务出差为目的的占比超过30%以上，且商务出行用户为连锁酒店集团的主要服务客群，与宏观经济较高的相关度使得酒店业具备显著的周期属性；2）休闲游需求在整体出行方式中占比接近70%，但其在连锁酒店客群中占比却低于商旅客，但由于休闲游的需求主要与经济体的经济发展水平相关，当人均GDP超过1万美元后，休闲游需求相对稳定并保持逐步，因此这一部分需求在经济周期的发展过程中相对稳定，成为酒店行业的需求压舱石。
标签：连锁酒店酒店
2026年中国东方教育深度报告：招生回正，新业放量，价值重估正当时
- 长江证券
- 2026/04/17
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中国东方教育1988年创建于安徽合肥，是国内规模领先的职业技能教育集团。截至2025年底，公司在全国30个省份及香港地区共运营230所院校，常年在校生约15万人，员工逾万人。
标签：教育