报告精读 - 未来智库

2023年禾望电气研究报告：风光储氢携手并进，工程传动隐形冠军
- 西南证券
- 2023/10/27
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聚焦电能变换与控制领域十余载，成长为国内风光储领军企业。公司成立于2007年，2017年在上交所主板上市。公司一直专注于电能变换与控制领域，围绕核心技术不断加大研发投入，现已形成较为成熟的电力电子技术、电气传动技术、工业通信/互联技术、整机/制造工艺技术及新能源并网技术等五大技术平台，以及中小功率变流器、兆瓦级低压变流器、IGCT中压变流器及级联中压变流器等四大产品平台。
标签：禾望电气储氢
2023年弘信电子研究报告：本土FPC领军者，AI服务器智造业务引领新增长
- 方正证券
- 2023/10/27
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弘信电子成立于2003年，于2017年在创业板上市。公司自成立以来一直专注FPC产业，是FPC业界最具成长性的企业之一，经过近20年的成长和运营，已成为国内技术领先、实力雄厚、产量产值居前、综合实力一流水平的知名FPC制造企业。
标签：弘信电子服务器
2023年捷邦科技分析报告：精密功能件领跑者，打造碳纳米管第二增长曲线
- 中信证券
- 2023/10/27
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捷邦科技是高度定制化的精密功能件和结构件生产服务商。捷邦科技于2007年6月28日成立，为国家高新技术企业。公司能够为客户提供包括产品设计研发、材料选型验证、模具设计、试制、测试、量产等一系列服务。
标签：碳纳米管纳米管
2023年唯捷创芯研究报告：L~PAMiD量产先锋，PA龙头扬帆起航
- 方正证券
- 2023/10/27
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公司成立于2010年，2015年经历股份制改革后登陆新三板，于2022年4月12日在科创板上市。经营模式层面，公司采用Fabless模式，负责产业链中的芯片设计环节，充分发挥研发、技术优势，推动产品开发上市，对外销售产品主要系射频功率放大器模组，近三年占营收比重均在88%以上，此外还包括射频开关芯片、Wi-Fi射频前端模组及接收端模组。
标签：唯捷创芯
2023年长安汽车研究报告：自主品牌全面混动化，纯电新品冲击中高端市场
- 江海证券
- 2023/10/27
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长安汽车是中国汽车四大集团阵营企业，拥有161年历史底蕴、39年造车积累，全球有9个制造基地、27个工厂。作为中国汽车品牌的典型代表之一，长安汽车旗下包括长安启源、深蓝汽车、阿维塔科技、长安引力、长安凯程等自主品牌以及长安福特、长安马自达、江铃等合资品牌。截止2023年8月，长安系中国品牌汽车销量已累计突破2473.96万辆。
标签：长安汽车汽车
2023年海外AI应用落地进展梳理：AIGC商业化浪潮将至
- 东方证券
- 2023/10/27
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距离ChatGPT的面世即将满一年，大模型带来的技术革命也催化了大量的AI应用涌现，现在这些应用也逐步进入了商业化落地的阶段。海外的AI应用由于起步较早，已经有大量的AI应用的商业化走在前列。本文将从海外各类AI应用落地进展的更新角度入手，尝试分析目前AI应用商业化的发展已经达到什么阶段，并对国内相应的AI应用节奏进行展望。
标签： AI 商业化
2023年立讯精密研究报告：乘汽车四化之风多元布局，MR有望注入成长动能
- 西南证券
- 2023/10/27
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立讯精密成立于2004年，于2010年在深交所上市。公司是国内精密制造行业平台型龙头企业，早期以电脑连接器业务起家，多年来通过内生和外延的方式，从零件、模组到系统的垂直整合，现已实现在不同应用场景下产品线的多元化布局。目前公司产品广泛应用于消费电子、汽车、通讯、医疗产业等领域。
标签：立讯精密汽车
2023年广汇能源研究报告：成长空间广阔，盈利弹性较大
- 中泰证券
- 2023/10/27
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广汇能源（600256.SH）以中外合资经营企业形式成立于1995年1月20日，并于1999年4月10日改制为新疆广汇石材股份有限公司。2000年4月广汇能源于上海证交所成功上市，2012年6月5日公司更名为广汇能源股份有限公司。截至2023年6月末，公司控股股东为新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（以下简称‘广汇集团’），持股比例为34.23%。
标签：广汇能源能源
2023年光伏行业专题报告：以史为鉴，寻找可以穿越周期的光伏公司
- 太平洋证券
- 2023/10/27
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光伏行业周期性较为明显，当前处于新一轮布局时期。我们回顾了2000年初至今的光伏发展历程以及龙头企业兴衰史，光伏行业的周期性较为明显，历次行业周期底部都有“组件价格战”、“产能过剩”、“海外贸易政策不明朗”、“行业融资收紧”等标签，而更为巧合的是，无论是2011年、2018年还是2023年的行业底部，均出现技术变革。我们认为目前行业处于底部区域，能够穿越周期的龙头企业将迎来新的一轮成长。我们认为在板块估值被极度压缩的情况下，过度关注高频数据不利于对投资的思考，更为关注的应该是企业的价值，以及哪些企业可以穿越本轮周期，迎来新的机遇。
标签：光伏
2023年港股布局，公募基金和南向资金有何异同
- 国海证券
- 2023/10/27
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南向资金交投持续活跃2023年上半年南向资金交投持续处于活跃状态。从行业偏好来看，南向资金明显更偏好银行、传媒和通信等领域，但银行的持股市值近年下滑明显。相较于整体港股市场，南向资金超配周期、医药和科技赛道，消费和金融赛道低配明显。拆分不同账户来看，沪港通和深港通赛道布局有所不同，但均以科技赛道为核心。◆公募基金的港股参与历程回顾布局港股的主动基金规模有所下降，低港股仓位基金占主要。2020年前后主动基金贡献显著增量，近年来参与度有所下滑。从持仓来看，公募基金整体布局从金融转向科技，具体赛道侧重上有明显区别，公募基金整体减持港股，科技为投资核心赛道。◆主动基金的港股布局能带来哪些思考对比主动基金、南向资金的重仓股票组合表现以及整体港股市场走势，主动基金重仓股票的整体组合在2019-2020年间表现出了明确的收益优势，但整体来看主动基金的重仓港股组合波动相对较高。当整体南向资金大量流入时，会带来明显的动量效应，超配行业表现为上涨；南向流入量缩水时表现为反转效应，上涨行业多为相对低配的类型。结合动量和反转逻辑筛选的行业组合相对行业等权组合胜率为73.08%，季度平均超额收益为2.69%，年化超额10.23%。
标签：公募基金港股
2023年纺织服装及化妆品行业2024年年度投资策略：期待零售继续修复，头部公司优势彰显
- 光大证券
- 2023/10/27
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2023年1月1日~2023年10月23日，A股纺织服装行业累计下跌4.95%，排名申万一级行业中的第12名、位居全行业上游，子行业中纺织制造和服装家纺分别-3.21%、-8.29%。行业估值方面，截至2023年10月23日，A股纺织服装行业PE（ttm）为22倍，子行业纺织制造、服装家纺分别为22倍、22倍，纺织服装、纺织制造、服装家纺行业2010年以来的历史均值水平分别为29倍、34倍、28倍，当前估值均低于历史平均水平，各处于历史18%、18%、26%的分位数水平。
标签：纺织服装零售化妆品
2023年纺织服装行业研究报告：化妆品高景气细分赛道，看好国货品牌国产替代空间
- 东方证券
- 2023/10/27
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日晒会造成皮肤光损伤，是导致光老化的主要原因；光老化会导致皮肤粗糙干燥、松弛下垂及塌陷的皱纹。受日光中的紫外线辐射影响，炎症因子大量释放引起急性光损伤，表现为红斑肿胀、干燥脱屑。而真皮细胞外基质的成分比例、质量及功能的受损导致慢性光损伤，即光老化，表现为皮肤粗糙干燥、松弛下垂及塌陷的皱纹。真皮细胞外基质的主要成分是胶原纤维网、弹性纤维网和蛋白多糖，分别为皮肤提供韧性、弹性及保湿作用。光老化皮肤中，胶原蛋白合成减少、降解增加，胶原纤维网与弹性纤维网“崩解”，未吸收的纤维片段在局部堆积，形成顽固的皱纹。
标签：化妆品纺织服装
2023年房地产宽松周期下的商品价格表现
- 中信期货
- 2023/10/27
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2008年以来，共经历四轮地产宽松周期。四轮周期在政策背景、政策力度、政策节奏以及政策效果上都存在较大差异。◼本轮周期开始于2021年下半年。2022年起地产宽松政策逐渐在全国范围内铺开，但在“房住不炒”的总基调下，整体政策力度比较克制、政策节奏明显放缓，销售底部时间大幅拉长。2023年8月，商品房销售面积单月同比下滑24.0%，显示地产销售复苏仍面临较大不稳定性。7月底中央政治局会议召开后，政策开始加速。近期，“认房不认贷”落地，同时调整优化差别化信贷政策，再配合“金九银十”促销活动，预计短期内地产销售有望冲高，但长期持续性偏弱。
标签：房地产商品价格
2023年方盛制药研究报告：把握中药创新主旋律，338战略赋能业绩新增长
- 华安证券
- 2023/10/27
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方盛制药是一家高品质、综合性、科研型的医药健康产业集团，主要从事心脑血管中成药、骨伤科药、儿科药、妇科药、抗感染药等药品的研发、生产与销售。目前，公司形成了以创新中药为主、化学药品制剂为辅的产品集群。公司布局了以制药工业为主体、以医疗服务和大健康（健康消费、养老）为两翼的“一体两翼”战略。其旗下拥有以中成药生产与销售为主业的湘雅制药、滕王阁药业等多家知名子公司。公司曾先后获得“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中华民族医药百强品牌企业”等荣誉称号。
标签：方盛制药中药
2023年医药行业：全球GLP~1受体激动剂市场研究
- 中泰国际
- 2023/10/27
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急性并发症：可能引发高血糖高渗状态，严重情况可能导致脱水与意识混乱，最终可能昏迷甚至死亡。慢性并发症：可能损伤心脏、血管、眼睛、肾脏和神经，并引发视觉失明、肾脏损伤或肾功能衰竭、神经痛或神经损伤、心肌梗塞等心脏和血管疾病、高血压、牙科病患、糖尿病手、糖尿病足等慢性疾病。
标签：医药