报告精读 - 未来智库

2023年家电行业2024年投资策略：平流稳进，寻求突破
- 西南证券
- 2023/12/11
- 491
2023年初截至11月30日申万家电指数指数上涨3.6%，在申万行业中涨跌幅排名第七。疫情之前被抑制的家电消费需求逐步释放，保交楼政策叠加高温天气催化，大家电尤其是白电内销呈现恢复性增长；海外市场需求回暖，品牌方开启补库节奏，家电外销环比向好。整体来看，家电消费呈现回升趋势。
标签：家电
2023年利率债回顾与展望：重票息轻波段，配置逢高介入
- 中泰证券
- 2023/12/11
- 1623
总体来看，2023年债市基本延续2019年以来的低波动特征，同时利率中枢下降。剔除2020年疫情的冲击影响，自2019年以来，长债收益率窄幅震荡且收益率中枢略有下行。截至2023年11月30日，2023年10Y国债利率中枢为2.73%，最大值为2.93%，最小值为2.54%。
标签：利率债
2023年保险行业年度策略：转型的四重境界
- 华泰证券
- 2023/12/11
- 1469
保险业经营的外部环境正在变得更具挑战性。利率环境收紧可能导致保险公司的投资收益出现结构性下降；经过多年发展，保险业也告别发展之初的红利期，客户需求变得日益复杂；今年新会计准则实施后，保险业资产负债匹配管理的要求大幅度提升。
标签：保险
2023年医美注射类产品之玻尿酸与肉毒素专题报告
- 西南证券
- 2023/12/11
- 883
人均GDP提升，带动医美消费。在一战、二战后美国经济蓬勃发展，医美需求至此提升，2011年后经济复苏医美行业增速得以恢复，2011-2022年美国人均GDPCAGR为4.3%，根据ISAPS公布的医美疗程数据看，从2010年的109万次增长至2022年的744.8万次，2011-2022年CAGR达19.1%，人均GDP增长带动医美疗程数增长，且医美疗程数增速快于人均GDP增速。
标签：医美玻尿酸
2023年金融行业2024年金融机构配置行为展望：寻找增量配置方向
- 国信证券
- 2023/12/11
- 544
经济修复确定性增强，但修复的过程较为曲折，预计2024年稳增长政策继续发力。实体部门资金来源：结构不佳。实体部门资金去向：实体部门信心不足，存款高增且定期化。企业和居民之间资金循环不畅通。
标签：金融
2024年海外宏观与大类资产展望：脆弱与反脆弱
- 国金证券
- 2023/12/11
- 476
2023年海外经济增长整体好于预期，结构上新兴与发展经济体（EMDEs）好于发达经济体（AEs），前者的亮点在亚洲和拉丁美洲，后者美、日强，欧洲弱。截止到3季度，全球经济持续“爬坡”，呈现出前低后高形态。
标签：资产
2023年新能源行业分析：量利持续分化，行业有望加速见底
- 太平洋证券
- 2023/12/11
- 643
产业链报价下行加速国内装机，6、7月爆发后增速放缓。根据国家能源局数据，2023新增发电装机容量1-9月累计增加128.94GW，同比+145.13%；其中9月单月装机15.78GW，同比+94.10%，环比-1.37%，10月单月装机13.62GW，同+41.49%，环-13.69%，爆发式装机后，国内装机同比增速放缓。
标签：新能源
2023年农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期有望反转，种业将迎新成长
- 太平洋证券
- 2023/12/11
- 414
猪鸡价格持续低迷，周期见底。猪价自2021年2季度之后走出了先高位下跌再探底反弹的行情，进入2023年，受出栏增加和消费需求恢复缓慢的影响，则走出了下跌的低迷行情，到年底猪价在低位徘徊已有1年，底部特征明显。
标签：农林牧渔
2023年量化策略专题研究：科技板块和新能源板块产业选股
- 中信证券
- 2023/12/11
- 891
深挖不同板块的产业逻辑，包括从产业链视角、成长周期视角、景气视角等，借助因子模型、决策树模型、关联算法和统计算法等轻度量化工具选取指标来刻画，并最终运用到产业选股的全流程，包括挖掘具有稳定超额收益的精选组合、构建具有产业特征的基准指数组合和能够跟踪产业景气趋势的指标体系等。
标签：量化策略新能源
2023年化工行业2024年年度策略报告：重视成长确定性机会，探寻景气向上板块
- 中国银河证券
- 2023/12/11
- 988
23Q3化工行业盈利基本筑底。前三季度，在下游需求不振、行业主动去库等因素影响下，化工行业盈利整体承压。基础化工板块实现营业收入18365.2亿元，同比下降8.1%；归母净利润1138.2亿元，同比下降45.3%。
标签：化工
2023年零售行业硬折扣专题报告：硬折扣超市的开拓者们
- 浙商证券
- 2023/12/11
- 2752
奥特乐、折扣牛、条马批发部是近些年创立的新硬折扣品牌。新的硬折扣超市主要深耕初始省域内，自成立以来的开店速度很快并尝试往省外发展，奥特乐、折扣牛和条马批发部现开店数量都达到二百多家，未来规划快速扩张。
标签：零售超市
2024年社会服务业投资策略：理性消费趋势下，服务消费还有哪些结构性机会？
- 中国银河证券
- 2023/12/11
- 447
国内旅游市场复苏强劲，人次全面超越疫情前水平。受益于社会恢复常态化运行，前三季度中国旅游市场复苏趋势强劲，除春节因疫情影响导致居家较多外，国内旅游市场人次自五一黄金周开始从全面超越疫情前水平。
标签：社会服务业服务消费
2023年医药行业年度策略：行业步入正轨，精选长线板块布局
- 中原证券
- 2023/12/11
- 1492
回顾2023年前三季度医药行业的运行状况，新冠疫情对常规诊疗的影响已经消退。卫健委统计数据显示，2023年1-9月，我国医疗卫生机构总诊疗人次数为51.1亿，其中，第一季度总诊疗人次数为15.9亿，第二季度总诊疗人次数为17.5亿，第三季度总诊疗人次数为17.7亿，前三季度与2019年同期相比，增长12.4%；与2022年同期相比，增长6.0%。
标签：医药
2023年港股市场策略：曙光中重振旗鼓
- 中泰国际
- 2023/12/11
- 962
2023年初，港股在中国疫情防控等利好政策反转、投资者对中国经济增长预期转强下强劲开局，但在美联储2023年加息4次，中美利差持续扩大、外资撤离、中国经济慢复苏、房地产市场情况恶化等情况下反弹势头无以为继，港股的流动性、风险偏好和估值扩张空间在高利率环境下显著承压并延续了2021年以来的弱势。
标签：港股市场策略
2023年零售药店行业2024年度策略报告：扩张速度不减，拥抱门诊统筹
- 国泰君安证券
- 2023/12/11
- 914
个账边际减少的冲击：年内各地陆续进行个账改革，预计为短期冲击，长期而言存量资金超1万亿+用药偏刚性+统筹弥补+同比影响较小，2024年该部分负面影响有望边际好转。
标签：零售药店