报告精读 - 未来智库

2022~2023年中国小吃产业发展报告
- 中国饭店协会、美团
- 2023/12/19
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由中国饭店协会、美团发布了《2022~2023年中国小吃产业发展报告》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。国家统计局数据显示，2023年1—10月份，全国餐饮收入41905亿元，同比增长18.5%。其中10月份，餐饮收入4800亿元，同比增长17.1%。
标签：小吃
2023年度固收策略报告：国内平稳复苏，美联储转向
- 上海证券
- 2023/12/19
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我们认为社零当月同比增速今年年底或继续反弹，但明年可能先降后升。◆社零7月份以来当月同比增速持续反弹是因为去年同期基数较低，环比7-10月几乎零增长；◆就业形势并未好转；
标签：美联储固收
2023年度投资策略报告会~食品饮料行业年度策略：冬已至，春未远
- 东海证券
- 2023/12/19
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年初至今食品饮料细分板块多数下跌，软饮料表现较突出。从整体看，食品饮料板块年初至今（截至2023年12月12日）下跌14.71%，沪深300指数下跌11.49%，食品饮料板块跑输沪深300指数3.22pct。食品饮料板块在所有子行业中排名第24位，在子行业中表现较弱，主要为今年消费需求端不及预期，整体表现为弱复苏态势。从细分板块看，细分板块多数下跌，软饮料表现较突出（+3.24%）其中泉阳泉、一鸣食品以及欢乐家涨幅居前，啤酒（-30.90%）、调味发酵品（-30.25%）以及休闲食品（-28.45%）跌幅居前。我们认为2024年若消费进一步复苏、居民收入端有所提振，食品饮料板块有望迎来布局机会。
标签：食品饮料
2023年汤臣倍健研究报告：VDS行业龙头，行稳致远
- 方正证券
- 2023/12/19
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公司是国内膳食营养补充剂（VDS）行业的龙头公司，创立于1995年。公司在2002年将VDS引入非直销领域，并于2010年成功在深交所创业版上市。
标签：汤臣倍健
2023年周大生研究报告：持续变革与差异化品牌产品，景气周期下快速扩张
- 方正证券
- 2023/12/19
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周大生是珠宝行业龙头企业，品牌定位为中高端。周大生成立于1999年，主营销售素金和镶嵌首饰产品，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。2016年，公司首创“情景风格珠宝”系列，为消费者带来多变情景的风格珠宝首饰。
标签：周大生
2023年德昌股份研究报告：家电+汽零双轮驱动，看好长期成长性
- 广发证券
- 2023/12/19
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主业清洁电器出口代工，外延切入汽车电机。公司依托在电机领域的技术优势，深度布局小家电和汽车零部件领域，建立了“以吸尘器为基础业务、以多元小家电为成长性业务、以EPS电机为战略性业务”的发展战略。
标签：德昌股份家电
2023年立高食品研究报告：烘焙供应链龙头，多维构建长期成长逻辑
- 方正证券
- 2023/12/19
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烘焙原料起家，冷冻烘焙蓝海全面开拓。立高食品成立于2000年，主要从事烘焙原料和冷冻烘焙行业的研发、生产和销售，目前已成为我国烘焙供应链龙头。
标签：立高食品烘焙
2023年精智达研究报告：显示检测设备领先厂商，存储测试设备打开第二成长曲线
- 国金证券
- 2023/12/19
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公司自创立之初深耕于新型显示检测设备领域，后经内生外延拓展至半导体存储器件测试设备。公司成立于2011年5月，总部位于深圳。公司主要从事显示器件Cell及Module制程的光学检测及校正修复系统、老化系统、触控检测系统等产品线。
标签：精智达检测设备
2023年度债市展望：保持定力，聚焦节奏
- 中国银河证券
- 2023/12/19
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2023年复盘：债市整体先牛后熊。今年以来，债市大体可以拆分为1-8月中上旬的利率下行，以及8月底至今的回调，驱动逻辑由经济修复预期主导切换至近期的债券供给冲击带来的资金面偏紧。1-8月，经济修复从预期较强转向现实数据较弱，资金面宽松，债市走牛明显，10Y国债收益率累计降幅30BP；8月底至11月，万亿国债增发、再融资债供给冲击等影响资金面边际转紧，利率震荡上行。截止11月30日，10Y国债收益率由年内低点上行至2.67%，累计涨幅13BP，期限利差收窄。
标签：债市
2023年钢铁行业年度策略：矛盾交错，行稳致远
- 东吴证券
- 2023/12/19
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上游铁水产量2023年居高不下，平控政策作用甚微，我们预计2024年铁矿正常供应情况下上游供给仍会维持较为饱满状态。截至2023年11月，铁水日均产量平均240万吨/天，yoy+5.1%。整体产量高于去年同期水平，居高不下，周最高产量达249万吨。矿端供给持续饱满，我们判断去年年底铁水产量下降较快主要原因是钢企亏损过度严重导致，复盘历史来看，垄断的四大铁矿矿山产量近年来波动较小，截至2023Q3四大矿山产量为2.8亿吨（yoy-2%），我们预计明年铁矿产量仍会维持较为饱满状态。
标签：钢铁
2023年工业硅年度报告：“硅”途漫漫其修远兮，驱动上下而求索
- 国联期货
- 2023/12/19
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回顾2023年工业硅全年行情，从工业硅价格季节性矛盾突出形成分水岭，年初盘面的交易逻辑主要以“后疫情时代”经济与消费复苏的向好预期，基本面得到需求补库提振，盘面上行拉动。进入二三月份后，西南逐步进入枯水期，在月下旬出现下行拐点，一方面云南减产被证伪，另一方面新疆地区利润收益较好，产能陆续释放且维持高开工率，对于云南缩减体量得到弥补。叠加受到海外银行危机（硅谷银行爆发流动性危机）波及，宏观与基本面共振，盘面跟随全球大宗商品进入下跌通道，与此同时国内市场恐慌情绪蔓延，硅价一路下跌逼至成本线。
标签：工业硅
2023年股指衍生品展望：曙光射寒色，韬晦以待时
- 国联期货
- 2023/12/19
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从全年各行业表现上看，TMT（传媒、通信、计算机）是今年以来表现最优的三个行业，其中通信和传媒板块年内上涨近30%，石油石化、煤炭和非银金融等行业在“中特估”的加持下亦取得正收益。电力设备、美容护理、商贸零售为年内表现最差的三个行业，其中美容护理跌幅达近30%。
标签：股指衍生品
2023年宏观经济形势与政策展望：能生万物是春风
- 国海证券
- 2023/12/19
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2023年是极不平常的一年。国际地缘冲突、能源危机持续，突发的水旱灾害，给疫情防控转段后的经济恢复带来严峻挑战。全球经济面临不确定性的大背景下，在系列政策“组合拳”联合作用下，我国经济回升向好，波浪式发展、曲折式前进，恢复速度在主要经济体中领先。主要宏观指标边际改善，微观基础保持较好活力，显现出强大的韧性。世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。2024年，我国仍处于战略机遇和风险挑战并存的时期。在迈向高质量发展的路上，制度优势、市场优势、产业优势和人才优势是最有力支撑和保障。春风起，万物生，乘势前行，2024
标签：宏观经济
2023年宏观经济与资本市场展望：雾里看花
- 财通证券
- 2023/12/19
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美联储的持续加息，并没有“带崩”今年的美国经济。展望明年，我们认为，美国经济和金融环境将进入“有危机、无衰退”的局面，利率上行风险在金融体系的逐渐暴露，会倒逼着美联储转入降息时点有所提前，在“史上最快加息”之后，我们在明年上半年有很大概率会看到降息的兑现，外部流动性环境的转松，无疑也会打开国内宽松政策的空间。
标签：宏观经济资本市场
2023年宏观利率展望之二：强美元周期余波回荡
- 广发证券
- 2023/12/19
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2023年，美元市场处于加息的下半程。在2022年累计加息425bp后，2023年期间，美联储分别在2月、3月、5月、7月加息25bp，将政策利率由4.25%-4.50%推升至5.25%-5.50%，8月后则暂定加息，将利率维持在现有的高位水平，全年紧缩调控力度相较2022年趋于温和。期间美元指数大体维持在101-106的区间做箱体运动，上半年的实质加息对美元升值的推动效果较弱，下半年“更高且更久”带来的预期变化反而推动美元指数由7月中旬的100反弹至10月初的107。
标签：宏观利率