报告精读 - 未来智库

2025年核电设备行业研究：AI需求催化全球核电重启，国内定调积极有序
- 浙商证券
- 2025/01/20
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根据Gartner预测，预计到2027年，数据中心仅用于运行AI优化服务器的电力需求将达到500太瓦时/年，是2023年水平的2.6倍。微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技公司纷纷押注核能。AI催生对电力的巨大需求，数据中心需要全天候的电力供应，核能作为高效、清洁、稳定的能源成为重要选择。SMR等新技术有望受益于AI带来的能源需求提升。
标签：核电设备核电 AI
2025年金融科技专题报告：“国之重器”的保障基石
- 长城证券
- 2025/01/20
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自上世纪70年代以来，平均每隔15-20年，金融科技行业就会出现一轮重大迭代，整个金融行业会伴随着科技的迭代进行升级。
标签：金融金融科技
2025年宏观深度报告：山重水复，股债双牛
- 浙商证券
- 2025/01/20
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根据我们的复盘总结，美国、日本、欧洲股债双牛主要有2大成因：情形1：经济面临下行压力，但货币政策加力宽松，修复市场风险偏好，资金进入资本市场的速度快于信贷修复速度。就风格而言这一类股债双牛中股市均由估值端驱动，大盘股、科技整体占优。情形2：基本面韧性较强，通胀边际放缓导致市场弱化加息预期推动股债双牛。
标签：宏观
2025年乘用车行业策略：自主格局强化，高阶智驾迎来平权时代
- 国盛证券
- 2025/01/20
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指数层面，2024年乘用车（SW）板块除4月、8月外，全年均有超额收益。其中：2024年2月-3月期间，中央财经委员会举行第四次会议，提出研究大规模设备更新和消费品以旧换新，而后七部委陆续出台补贴细则，政策预期带动板块涨幅强势；5月-6月行业淡季，主要受益于权重股比亚迪DM5.0车型热销.
标签：乘用车
2025年航空运输行业专题报告：现实与预期的交织
- 华西证券
- 2025/01/20
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22年8月以来我们合计外发5篇航空深度报告（3篇行业深度、2篇公司深度）：《航空困境反转研究三部曲Ⅰ：疫情后航空需求展望》（2022/8/9）、《春秋航空：比较优势正在扩大的低成本航空龙头》（2022/9/13）、《南方航空：新一轮航空大周期正在徐徐展开之南航篇》（2023/4/25）、《当前市场对航空出行担心什么？》（2023/7/25）、《航空24年三季报深度总结：需求是核心变量》（2024/11/12）。但23年以来航空股价表现并不好，因此我们希望通过反思，找出之前对航空研判犯过的错误，期待对未来有所帮助。
标签：航空航空运输运输
2025年日本展望：经济加快复苏，资产吸引力进一步上升
- 东吴证券
- 2025/01/20
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日本2025年经济有望加速复苏，重要抓手在于工资提高带来的内需改善。由于劳动力市场的短缺和经济的修复，日本近年来工资增速显著提高，2024年春斗最终答复工资增速上升到5.1%，创下了1992年以来的新高。
标签：日本经济资产
2025年汽车智驾行业的梳理与思考：向智驾2.0时代迈进
- 光大证券
- 2025/01/20
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2023/12特斯拉推出FSDV12，首次搭载端到端智驾大模型。2024年至今，小鹏、华为、理想、蔚来等主机厂陆续向端到端智能驾驶架构升级。端到端方案主要可以分为四种：1）感知层端到端、2）感知层端到端+决策规划层端到端、3）模块化端到端、4）OneModel生成式一体化端到端（世界模型）。
标签：汽车
2025年国央企投资策略：国央企突围
- 国信证券
- 2025/01/20
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阶段1：1-5月市场震荡调整，部分央企指数温和上涨。A股整体呈现震荡调整态势，市场情绪受到国内外政策预期的影响较大。2月各央企指数普遍上涨，后涨幅有所放缓，整体而言表现稳健。
标签：央企投资投资策略
2025年人形机器人行业策略：人工智能的终极载体，量产在即开启十年产业大周期
- 东吴证券
- 2025/01/20
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人形机器人行情复盘：复盘2021年以来的人形机器人指数走势，可以看出人形机器人行业一共迎来五次大涨行情。
标签：人形机器人人工智能
2025年TCL电子研究报告：利润+份额双驱动，全球持续突破
- 国金证券
- 2025/01/20
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过去多种因素影响下公司表观盈利波动较大，2024年以来随公司持续强化电视主业的竞争力并发布全新股权激励方案，利润率稳步改善，市场关注度亦同步提升。公司作为全球显示龙头，具备高增长潜力，未来伴随公司电视主业的份额扩张和盈利中枢提升，全球发展将更进一步。
标签：电子
2025年制冷剂行业研究报告：配额制度落地，看好制冷剂供需关系进一步收紧
- 国海证券
- 2025/01/20
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制冷剂又称制冷工质、冷媒、雪种，是各种热机中借以完成能量转化的媒介物质。工作原理为利用制冷剂的相变来传递热量，即制冷剂在蒸发器中汽化时吸热，在冷凝器中凝结时放热。当前能用作制冷剂的物质有80多种，最常用的是氨、氟里昂类、水和少数碳氢化合物等。
标签：制冷剂
2025年钢铁行业年度策略
- 国海证券
- 2025/01/20
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制造业和服务业分化明显。以往经验，海外发达国家的服务业和制造业景气度的甩动和绝对水平基本一致。近两年服务业和制造业分化明显，导致的结果是资产价格无法形成较为明显的共振。服务项价格和耐用品价格背离严重。
标签：钢铁钢铁行业
2025年拓荆科技研究报告：薄膜沉积设备国内领军者，混合键合设备第二成长曲线
- 国海证券
- 2025/01/20
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薄膜沉积设备国内领跑者，前瞻布局混合键合设备。2010年公司成立，2011年公司首台12英寸PECVD出厂到中芯国际验证，2013年通过中芯国际产品线测试，2016年公司首台12英寸ALD出厂到客户端，2019年公司SACVD研制成功并出厂到客户端，2022年公司HybridBonding设备出厂，同年公司成功登陆科创板。
标签：拓荆科技薄膜沉积设备
2025年景旺电子研究报告：汽车PCB龙头，数通业务打造第二成长曲线
- 国海证券
- 2025/01/20
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景旺电子是2023年全球营收规模前十的PCB厂商，产品类型丰富。景旺电子成立于1993年，主要从事印制电路板的研发、生产及销售，2017年在上交所主板上市，是国内少数产品类型同时覆盖刚性、柔性和金属基电路板的厂商。
标签：景旺电子 PCB 汽车
2025年布鲁可研究报告：IP的力量，拼搭角色类玩具龙头崛起
- 国海证券
- 2025/01/20
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公司于2014年成立，2019年开始研发拼搭角色类玩具，是全球拼搭角色类玩具的领军企业，搭建了设计、研发和生产的标准化体系，自成一体的产品体系，高度互动的消费者生态圈体系，致力于打造兼具标准化和个性化的创新型拼搭角色类玩具。
标签：玩具 IP