报告精读 - 未来智库

2025年南极电商研究报告：迎质价比消费浪潮，品牌重塑再出发
- 华泰证券
- 2025/05/22
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时势造英雄，时代造南极。公司以电商渠道为主，用自营、品牌授权和产业链服务力争打造世界级消费品巨头。
标签：南极电商电商消费品牌
2025年信用债中期策略：笼中起舞，波段取胜
- 浙商证券
- 2025/05/22
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当前的信用债市场，票息保护不足，配置者少，择时者众。
标签：信用债中期策略
2025年欧陆通研究报告：服务器电源领军者，受益于AI国产化浪潮
- 浙商证券
- 2025/05/22
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深耕电源行业20年，全球产能布局全面。公司成立于1996年，从灯具起家，由于供应链变动及宏观冲击，公司基于自身集成电路和变压器技术基础，以及对信息产业前景的判断，并抓住了美国加州推行新的能效标准的机遇，2004年成立专项事业部，转型生产电源适配器。
标签：欧陆通服务器 AI 电源
2025年黄金VS美元：美元资产信用体系的“双城记”
- 华鑫证券
- 2025/05/22
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前期黄金快速冲击3500美元/盎司，从各项传统框架来看，对于黄金价格的解释力度均相对有限；实际利率一直是过去支撑黄金价格上涨的主要因素之一，往往实际利率的下行会推动黄金价格的表现，但是在近几个月实际利率保持震荡，并未支撑黄金价格的涨幅；降息预期虽有反复，但是依然是降温的预期，对黄金价格影响不大。
标签：信用美元黄金资产
2025年地平线机器人研究报告：智能驾驶解决方案龙头，软硬协同构筑核心竞争力
- 开源证券
- 2025/05/22
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公司是市场领先的乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案供应商，深耕自动驾驶芯片与解决方案。
标签：地平线机器人智能驾驶
2025年固收行业深度报告：债券“科技板”见微知著，从案例盘点看何种城投主体正在发行科创债？
- 东吴证券
- 2025/05/22
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根据截至2025年4月30日的存量科创债数据，结合企业预警通口径截至2025年4月30日的城投平台名单，剔除公告退平台和转为市场化经营的主体后，可以发现当前产业类主体占据我国科创债发行的主导地位，其发行数量和发行规模均远高于城投类主体，或主要系城投类主体主营业务与科技创新属性关联度不高以及城投类主体在化债政策执行过程中新增发债受限所致。
标签：固收债券
2025年通信行业2024年年报及2025年一季报综述：行业业绩稳健增长，关注高景气及新兴行业发展机会
- 华龙证券
- 2025/05/22
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2024年我们跟踪的92家通信行业上市公司合计实现营业收入24744.47亿元，同比增长4.18%；实现归母净利合计2101.02亿元，同比增长6.50%；行业毛利率为27.41%，同比下滑0.14个百分点；净利率为8.49%，同比提升0.19个百分点。
标签：通信
2025年轻工制造行业2025Q1及2024A业绩综述：变局深化，龙头领航
- 国联民生证券
- 2025/05/22
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2025Q1轻工制造板块收入同比+0.75%提升至1374.89亿元，2024全年同比+1.80%提升至6107.48亿元，其中2025Q1造纸收入同比持续下滑，家居及文娱维持个位数增长，包装印刷板块同比实现双位数增长。2025Q1归母净利润同比-16.05%至64.43亿元，2024全年同比-30.76%至211.10亿元。
标签：轻工轻工制造
2025年新能源汽车产业链行业新技术系列专题报告：固态电池产业化机遇之工艺与设备
- 东方证券
- 2025/05/22
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从实验室到量产线，电芯大型化仍面临技术难题。从已经发布的半固态/固态电池产品性能参数来看，现阶段只有氧化物路线的半固态电池最接近商业化应用，而全固态电池样品的单体电芯大小普遍仍在20Ah左右，难以达到60Ah及以上的车规级容量。
标签：新能源汽车固态电池电池
2025年隆鑫通用研究报告：管理优化、出海景气，大排量摩托快速放量
- 招商证券
- 2025/05/22
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公司是国内摩托车行业龙头企业，致力于构建智能制造、智慧运营和智享服务的全场景产业生态。目前公司业务涵盖摩托车及发动机业务、通用机械业务、新能源及高端零部件等业务，公司产品主要包括两轮摩托车、三轮摩托车、摩托车发动机、全地形车、通用机械和充电桩。
标签：隆鑫通用
2025年中国4月经济数据图景：经济压力持续改善
- 华泰期货
- 2025/05/22
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2025年一季度中国经济实现“开门红”。数据显示，一季度GDP总量首次突破31.8万亿元，按不变价格同比增长5.4%，高于2024年全年增速5.0%和2024年一季度增速5.3%，环比增速连续五个季度保持在1.0%以上，显示经济内生动力持续增强；经季节调整后，环比增长1.6%，延续了连续正增长的态势。
标签：持续改善经济数据经济
2025年中期宏观展望：AI、关税与黄金的启示
- 国信证券
- 2025/05/22
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“体感增速”：居民、企业、政府的交易和计量均以现价为基准。“均衡增速”：生产考核（GDP、税收、就业等）导向下，各方“一门心思抓生产”，失衡产能通过扭曲定价消化。生产法下的实际GDP增速可能带来“统计幻觉”，以及一系列的长期问题。
标签：关税 AI 黄金
2025年中科环保研究报告：分红承诺保障稳健收益，产能增长体现成长价值
- 中信建投证券
- 2025/05/22
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中科环保系中国科学院旗下环保双碳产业平台，控股股东为中科实业集团（控股）有限公司。1995年，中科院工程热物理所开始开发循环流化床生活垃圾焚烧炉技术，在北京市海淀区上庄建设100吨/日示范工程，并于2000年通过验收。
标签：环保
2025年海外债市系列专题报告：美国国债市场图谱
- 国信证券
- 2025/05/22
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本部分系统阐述了美国债券市场的核心特征。作为全球规模最大的固定收益市场，美国体量显著领先于中国、日本等主要经济体，其规模在全球固定收益市场中的占比近40%，形成绝对主导地位。
标签：债市国债市场海外债市美国国债
2025年灵巧手行业专题系列报告：传感器，从第一性原理出发，灵巧手如何获得多模态“感觉”
- 国海证券
- 2025/05/22
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触觉传感在灵巧手上的功能主要分为输入和输出两大类，1）输入端：识别、输入信息，如：操作对象的状态和形状、大小和刚度等特征；灵巧手和操作对象的接触状态；检测操作对象的物理性质；2）进行力的检测；3）输出端：实现力的控制。装配触觉传感器后，灵巧手可以实现更复杂的操作任务，实现输出力（做功）+根据力的反馈做精细运动。
标签：传感器