报告精读 - 未来智库

2025年银行业投资策略：资产反内卷与存款财富化中的银行竞争版图
- 开源证券
- 2025/09/18
- 265
2025年上半年，在内外经营环境仍然承压的背景下，上市银行紧抓“量价平衡”主线，稳规模、拓收益、控风险，展现出经营韧性。2025H1上市银行营业收入yoy为+1.04%（2025Q1为-1.72%），归母净利润yoy为+0.80%（2025Q1为-1.20%），营收增速转正，盈利能力亦随之明显修复。
标签：银行银行业
2025年消费医疗器械行业中报总结：关注25年下半年下游端需求回暖
- 广发证券
- 2025/09/18
- 295
从A股医疗器械整体板块数据来看（已经剔除新冠相关个股），25年上半年，A股医疗器械整体板块（剔除受新冠影响企业）数据略有下降，在宏观环境影响下，国内业务下游需求端持续有承压状态，单季度间实现边际改善；国际业务相对稳定，部分企业迎来海外市场去库存拐点，逐步迎来供需常态化状态，相关供应链企业实现业绩修复。
标签：消费医疗器械医疗
2025年资产配置专题报告：股债跷跷板的成因、影响和策略应对
- 东方证券
- 2025/09/18
- 317
股债之间相对关系根据股债涨跌的不同可分为四种情况：股强债弱、股弱债强、股债双强、股债双弱。前二者为股债跷跷板，后二者为股债同涨同跌。
标签：资产资产配置
2025年“市场策略思考”专题报告：港股对A股的优势正在凸显
- 中信建投证券
- 2025/09/18
- 282
今年1月港股由于DeepSeek-R1横空出世开启科技板块价值重估，除4月受特朗普关税冲击影响较大外，本轮行情基本持续至6月对A股保持优势。而至6月底巴以冲突等地缘冲突降温，叠加A股已进入估值盈利双击阶段，A股成交额中枢攀升，逐步形成全面牛市预期，后转换为A股优势期。
标签： A股市场市场策略港股
2025年A股市场半年报综述：聚焦高景气延续和盈利边际改善行业
- 华龙证券
- 2025/09/18
- 178
2025年Q2盈利增速有所收窄。Q2万得全A归母净利润同比增长2.46%，前值为3.46%；万得全A(除金融、石油石化)Q2归母净利润同比增长2.47%，前值为5.13%。
标签： A股市场
2025年9月宏观展望及资产配置：政策和基本面关注度提升
- 中信建投证券
- 2025/09/18
- 135
8月长端大幅回调，短端在资金面宽松的支撑下利率先上后下。全月主要围绕股债跷跷板效应、“反内卷”政策、资金面等展开交易，其中股市走势对债市影响最大，本月是股债跷跷板效应的极致展现。
标签：政策资产资产配置
2025年IFBH研究报告：椰水领航拓蓝海，泰国产业筑壁垒
- 开源证券
- 2025/09/18
- 329
泰国起步创立if品牌，中国内地椰子水饮料引领者。2013年公司创始人PongsakornPongsak在泰国成立GeneralBeverage公司，并创立if椰子水品牌，从泰国开始起步发展。
标签： IFBH
2025年H1国防军工行业板块业绩及基金持仓分析：2025H1营收上扬，景气回暖
- 中国银河证券
- 2025/09/18
- 333
2025H1军工行业营收2741.77亿元，同比增加8.99%；归母净利146.47亿元，同比减少12.03%，降幅进一步收窄。整体业绩表现符合预期，增收不增利，主要原因在于下游降成本压力持续传导，毛利率承压。
标签：国防军工军工
2025年华勤技术研究报告：智能硬件ODM巨头的进击与升华
- 国金证券
- 2025/09/18
- 741
公司成立于2005年，由清华大学与浙江大学背景的创始人团队创立，作为手机IDH方案设计公司，为手机品牌厂商提供PCBA主板的研发设计。
标签：智能硬件硬件
2025年创新奇智研究报告：守正出奇，“一模一体两翼”决胜“AI+制造”赛道
- 西部证券
- 2025/09/18
- 482
创新奇智是一家专注于制造业领域的企业级AI解决方案供应商。
标签：创新奇智 AI
2025年港股牛市深度观察：最差的10年已过，突破或仍有空间
- 国联民生证券
- 2025/09/18
- 433
恒生指数今年涨幅可观，2025年以来恒生指数的涨幅超过了标普500，但是还没有突破历史前高，距离突破历史前高或仍有空间。未来还有多少继续上行的空间？这可能是海内外投资者们都很关心的话题。我们认为2025年港股市场或可能成为下一个10年周期的积极的开始。
标签：港股
2025年保险行业动态点评：从CSM看寿险公司盈利能力
- 华泰证券
- 2025/09/18
- 560
CSM（contractualservicemargin）是寿险合同负债的组成部分，代表寿险合同中蕴含的未来利润，将在合同期内逐步释放进入损益表形成利润。
标签：保险寿险
2025年国防军工行业分析：建议把握高景气方向，关注AI、军贸、新质力等
- 广发证券
- 2025/09/18
- 481
关注军工AI高景气方向的细分龙头。据科创板日报，全球人工智能算力芯片龙头英伟达周二宣布，推出专为长上下文工作负载设计的专用GPURubinCPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率，特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。
标签：国防军工军工 AI
2025年金属行业中报总结：有色板块净利润同增38％，资源股配置价值持续凸显
- 国信证券
- 2025/09/18
- 471
上半年有色指数涨幅全行业第一，钢铁涨幅处中游水平。根据申万一级行业划分，在31个行业中，有色金属行业2025年上半年期间涨幅19.17%，排名第1；钢铁行业2025年上半年期间涨幅3.01%，排名20。利润方面，有色金属上半年利润同比增速29.82%，在所有行业中排名第8；钢铁上半年利润同比增速8.00%，在所有行业中排名第14位。
标签：金属
2025年非银行业上市险企H1业绩综述：负债端表现亮眼，资产端延续分化
- 国联民生证券
- 2025/09/18
- 263
2025H1各上市险企的寿险NBV均实现较好增长态势。2025H1各上市险企的寿险NBV同比增速分别为：人保寿险（+71.7%）、新华保险（+58.4%，非可比口径）、平安人寿（+39.8%）、太保寿险（+32.3%）、太平人寿（+22.9%）、中国人寿（+20.3%），寿险NBV延续增长态势，但增速分化较大。
标签：银行业银行资产负债