企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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国电南自研究报告：电力自动化领域先行者，受益电网建设提速.pdf
- 6积分
- 2024/09/27
- 290
- 源达
本报告聚焦国电南自在电力自动化领域的核心地位，分析其作为行业先行者的竞争优势。报告深入探讨了公司在智能电网、电力监控系统等细分市场的业务布局与技术实力，评估其受益于国家电网建设提速带来的增长机遇。通过梳理公司的经营现状、市场份额及未来战略，为投资者提供关于该企业在能源数字化与电网升级背景下的投资价值参考。
标签：电力自动化电网建设
2024年三桶油对比报告.pdf
- 6积分
- 2024/09/25
- 1349
- 东吴证券
2024年三桶油对比报告。三桶油业务分析对比：1）营业收入：中石油一半的营业收入来源于油气销售，中石化的营业收入来源的比例相对均衡且稳定，中海油营业收入以原油为主。2）毛利率：中石油、中石化整体毛利率稳定，中海油毛利率近三年呈上升趋势。3）上游业务情况：中石油、中石化原油产量较为稳定，中海油原油产量提升；三桶油的天然气产量稳定上升。2023年，中海油、中石油、中石化的储量寿命分别为10、11、7年。4）下游业务情况：中石化的原油加工量规模大，当前保持在2-2.5亿吨/年，中石油原油加工量同样呈上升趋势；中石油和中石化的成品油以柴油、汽油产量居多，煤油产量最少。中海油上市公司体内没有炼化业务，炼...
标签：三桶油石油能源
陕西能源研究报告：成长空间广阔的区域煤电一体化龙头.pdf
- 6积分
- 2024/09/25
- 1270
- 信达证券
陕西能源研究报告：成长空间广阔的区域煤电一体化龙头。陕西国资旗下核心煤电平台，未来成长空间可期。公司控股股东为陕西省投资集团，是集团旗下唯一主营火电和煤炭的上市公司。受益于煤炭和煤电产能的逐步释放，2018年以来公司营收和利润稳步增长。2024H1，公司实现营业收入105.75亿元，同比+14.36%；归母净利润实现15.41亿元，同比+16.70%。从收入及毛利结构看，当前公司主要贡献毛利的板块为内含自用煤利润的电力板块。煤炭业务：资源储量可观，自用外售并举。截至2024H1，公司在产矿井包括冯家塔（800万吨/年）、凉水井（800万吨/年）和园子沟（800万吨/年），合计控股产能2400万...
标签：能源煤电
金盘科技研究报告：干变乘势而上，储能打造第二增长曲线.pdf
- 6积分
- 2024/09/25
- 450
- 财通证券
金盘科技研究报告：干变乘势而上，储能打造第二增长曲线。干式变压器头部企业，开辟储能业务作为第二增长曲线。公司是国内外少数可为风能领域生产风电干式变压器的企业之一，产品主要面向中高端市场。公司是全球前五大风机制造商VESTAS、GE、SIEMENSGamesa等的风电干式变压器主要供应商之一。产能方面，公司在武汉+桂林两个储能基地合计产能3.9GWh；产品方面，重点布局中高压直挂(级联)储能系统，具备成本、性能两大优势，技术上与公司原有核心技术同源。公司2023年新承接的储能系统订单达到了6.41亿元（不含税），同比增长144.87%。成本优势凸显，到2028年干变全球市场规模有望达92亿美元。...
标签：干式变压器储能
福斯特研究报告：胶膜龙头规模成本双领跑，开拓电子材料业务新篇章.pdf
- 6积分
- 2024/09/24
- 374
- 华创证券
福斯特研究报告：胶膜龙头规模成本双领跑，开拓电子材料业务新篇章。福斯特是全球光伏胶膜龙头，深耕胶膜领域二十余年。公司平台化发展，主营光伏封装材料、电子材料和功能膜材料等产品，其中胶膜业务贡献公司主要营收，2024H1营收占比超90%。2024年，公司计划于越南、杭州、苏州等基地同步扩产，年底胶膜产能有望突破30亿平，进一步巩固龙头优势。光伏胶膜需求量持续增长，产品迭代升级有望支撑价值量。（1）尽管电池组件技术持续迭代，这些电池技术路线均需要胶膜提供封装及保护的功能，目前暂无颠覆性技术迭代出现，中长期需求可见度高。（2）配合电池组件技术升级产品，例如N型渗透率提高POE类胶膜需求，0BB技术新增...
标签：光伏胶膜电子材料
思源电气研究报告：电力设备龙头企业，国内+海外市场齐头并进.pdf
- 6积分
- 2024/09/24
- 286
- 天风证券
思源电气研究报告：电力设备龙头企业，国内+海外市场齐头并进。公司概况：一二次设备覆盖齐全的输配电龙头企业，海外市场积极开拓。公司于93年成立，目前已具备电力系统一次、二次设备、电力电子设备等产品的研发制造能力。除国内业务外，公司出口业务已遍布100多个国家和地区，主要包括拉丁美洲区、非洲区、中亚区、中东、欧洲、东南亚等地区，2019-2023年海外年度订单金额分别达到16.0/15.0/22.5/29.9/40.1亿元，yoy+18.0%/6.3%/+50.0%/33.0%/34.0%，除2021年以外公司海外订单持续快速增长。业绩层面，得益于开关类业务收入持续增长、海外市场增速较快，公司20...
标签：电力设备思源电气
广汇能源研究报告：聚焦能源主业，具有稀缺“成长”属性.pdf
- 6积分
- 2024/09/23
- 1275
- 德邦证券
广汇能源研究报告：聚焦能源主业，具有稀缺“成长”属性。新疆能源巨头，全产业链布局。广汇能源股份有限公司（以下简称“广汇能源”或“公司”）创始于1994年，2000年5月在上海证券交易所上市，2012年转型为专业化的能源开发企业，是目前在国内外同时拥有“煤、油、气”三种资源的民营企业。公司主营业务包括天然气、煤炭、煤化工、油气开采四大传统能源板块，主要产品是LNG、煤炭、甲醇、煤焦油及乙二醇。面临“碳中和”时代，公司在夯实传统能源主业的基础上，积极进行能源转型，踏足CCUS和氢...
标签：能源广汇能源
从价值投资看中海油和西方石油.pdf
- 6积分
- 2024/09/23
- 205
- 东吴证券
从价值投资看中海油和西方石油。巴菲特的价值投资，三位一体：护城河（大宗商品行业靠成本优势）、德才兼备的公爵（好的管理层和好的资本配置）、经济城堡（全生命周期自由现金流折现）。巴菲特说：我们无法准确判断短期油价，否则就直接交易原油期货，而不是交易石油股票，但是我们看好长期油价（betonlong-termoilpricemorethananything），并从内在价值（Intrinsicvalue）的估值方法出发投资西方石油的股票。从价值投资看中海油：1）桶油成本低，截至2023年底桶油成本28美元/桶，即使在2020年疫情期间中海油净利润仍达到250亿元。公司产量仍在增长，即使未来布伦特油价年...
标签：中海油西方石油
金风科技研究报告：国内风电整机龙头，风电场开发带来新增长点.pdf
- 6积分
- 2024/09/20
- 501
- 长城国瑞证券
金风科技研究报告：国内风电整机龙头，风电场开发带来新增长点。金风科技以风机及零部件销售板块为传统主营业务，风电场开发业务占比提升。截至2024年6月末，风电及零部件销售板块收入占比从2019年的82.93%下降至63.20%，风电场开发板块占比从7.14%提升至21.79%，主要是由于公司积极落地电站产品销售，将电站作为核心产品推动主营业务的持续增长。各板块毛利率方面，风机及零部件销售板块毛利率维持平稳，2023年毛利率约为6.41%；风电场开发板块毛利率较高，2019-2022年基本维持在65%左右，2023年下滑至47.30%。主要是由于风电场开发板块包含电站产品和发电业务，无补贴平价发电...
标签：风电整机风电场开发
中煤能源研究报告：低估值央煤，高分红与高成长潜力足.pdf
- 6积分
- 2024/09/20
- 1373
- 开源证券
中煤能源研究报告：低估值央煤，高分红与高成长潜力足。中煤能源是大型煤炭央企，近年来受高分红和市值管理政策推动，分红比例稳步提升，开展特别派息和中报分红等举措。公司以煤炭开采为主，大力拓展布局煤化工、煤电、煤矿装备、新能源等多元化产业，多主业均具有高成长性。我们维持2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别是196.19/214.03/225.52亿元，同比增长0.4%/9.1%/5.4%，折合EPS分别是1.48/1.61/1.70元/股，当前股价对应PE分别为8.8/8.1/7.7倍。高分红和市值管理政策持续推动，公司具备高分红潜力积极响应政策，实施特...
标签：煤炭中煤能源
中信博研究报告：跟踪支架龙头企业，深耕新兴市场迎放量.pdf
- 6积分
- 2024/09/14
- 328
- 中信博
中信博研究报告：跟踪支架龙头企业，深耕新兴市场迎放量。跟踪支架龙头企业，业绩触底回升，量利齐增：公司深耕光伏支架十余年，根据WoodMackenzie，2023年公司以9%的市占率位居全球第五。2021年受光伏装机不及预期和钢材、海运费价格上涨影响，公司业绩短暂触底，2022年来行业回暖，公司出货和盈利不断攀升。中信博预计定向增发11.31亿元，扩建光伏支架产能：2020年公司上市募集资金13.07亿元，主要用于光伏支架产能扩建、印度贾什新能源私人有限公司建设以及研发中心建设。2022年公司计划定向增发11.31亿元资金，用于三项光伏支架扩产项目，截至2024年9月7日该发行已获得证监会同意批...
标签：跟踪支架光伏新兴市场
逆变器企业2024年半年度业绩综述：沙场秋点兵.pdf
- 6积分
- 2024/09/12
- 432
- 平安证券
逆变器企业2024年半年度业绩综述：沙场秋点兵。光储逆变器企业上半年业绩同比下降，Q2环比改善明显。光储逆变器企业2024H1业绩出炉，我们选取其中有代表性的11家企业进行综合分析。上半年，国内光储逆变器企业营收与净利润同比整体下降，一方面由于2023年营收与利润基数较大，另一方面由于欧洲分布式光储需求下降和库存积压、南非户用光储需求减少等因素影响。第二季度，光储逆变器企业营收回暖明显，盈利环比改善，11家样本企业中，11家Q2营收均环比正增长，10家归母净利润环比正增长，除了季节性因素外，主要由于新兴市场大储和户用光储需求的快速增长、以及欧洲逆变器去库存的推进。我们根据公司业务布局情况，将1...
标签：逆变器光伏新能源
海油发展动态跟踪报告：打造世界一流能源技术服务公司，持续深化改革提升效能.pdf
- 6积分
- 2024/09/12
- 463
- 光大证券
海油发展动态跟踪报告：打造世界一流能源技术服务公司，持续深化改革提升效能。中国海油控股的能源技术服务公司，盈利水平稳定。海油发展由中国海油控股，诞生于中国海油重组时，由前身基地集团发展为以海洋石油生产服务为核心业务的一站式服务平台。2024H1公司实现归母净利润16.17亿元，同比+20.90%。公司业务与油气生产端关系紧密，相较于其他央企系油服公司，公司业绩稳定性更强，考虑到中国海油产量增长前景乐观，桶油作业费维持稳定，我们认为海油发展的盈利能力有望随中国海油作业费支出的上升而持续上升。打造多元化服务平台，覆盖海洋石油生产各主要环节。公司布局能源技术服务、低碳环保与数字化、能源物流服务三大核...
标签：能源技术服务海油发展
阳光电源研究报告：深耕光储沉淀深厚，品牌技术铸就龙头地位.pdf
- 6积分
- 2024/09/10
- 1476
- 东吴证券
阳光电源研究报告：深耕光储沉淀深厚，品牌技术铸就龙头地位。深耕逆变二十载，品牌沉淀深厚，铸就光储龙头。1）深耕光储赛道、业绩持续成长：23年营收/归母净利润722.5/94.4亿元，同增80%/163%，其中光伏逆变器占比38.3%，储能系统24.6%；光伏逆变器/储能系统毛利率较高，23年分别为37.93%/37.47%。24H1营收/归母净利润310/50亿元，持续增长。2）品牌+研发+渠道铸就公司核心竞争力：24年公司品牌价值突破千亿，多年保持100%可融资性；截至24Q2累计获得专利权4906项；截至24Q2末已有20+家海外分支机构，全球五大服务区域，490+服务网点和数百家渠道合作...
标签：光伏储能
海兴电力研究报告：盈利能力表现优异，全球化部署持续推进.pdf
- 5积分
- 2024/09/04
- 336
- 国信证券
海兴电力研究报告：盈利能力表现优异，全球化部署持续推进。聚焦能源转型，提供智能产品和配用电解决方案。公司始创于1992年，聚焦能源转型，为全球电力客户提供智能产品和配用电解决方案。分业务类型来看，公司智能用、配电产品收入占比较大，合计占比约96%。其中2023年1）智能家电电控产品实现收入36.0亿元，占比86%；2）电源产品实现收入4.1亿元，占比10%；3）新能源产品实现收入1.6亿元，占比4%。公司2024年二季度实现净利润3.19亿元，同比+22%。公司2024年上半年实现营收22.55亿元，同比+20%；实现归母净利润5.33亿元、同比+22%；毛利率为44.20%，同比+5.75p...
标签：电力设备智能电网