企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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胜业电气北交所首次覆盖报告：薄膜电容隐形冠军，卡位储能、特高压、新能源三大高景气赛道.pdf
- 5积分
- 2025/12/23
- 188
- 开源证券
胜业电气北交所首次覆盖报告：薄膜电容隐形冠军，卡位储能、特高压、新能源三大高景气赛道。专精薄膜电容器生产，产品种类丰富胜业电气是一家专业的薄膜电容器企业，基于产品性能与规模化优势，为全球知名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等产品。公司生产的电机电容器主要应用于家用电器、工业电机和水泵等电气及设备电机的起动与运行工作。薄膜电容器是储能变流器中的主要电子元器件之一。新能源电力设备/汽车快速发展+“以旧换新”政策，薄膜电容器市场空间广阔薄膜电容器作为基础电子元件，其应用场景已从家电、照明、工控、电力、电气化铁路领域拓展至光伏风电、新型储能、新能源汽车等新兴行...
标签：薄膜电容储能特高压
海希通讯北交所首次覆盖报告：储能新引擎已成型，4GW+5GWh在建产能加速转型.pdf
- 6积分
- 2025/12/18
- 319
- 海希通讯
海希通讯北交所首次覆盖报告：储能新引擎已成型，4GW+5GWh在建产能加速转型。工业遥控为基础，转型储能4GW+5GWh在建产能持续推进2024年储能业务开始放量，2024全年实现营收27,823.35万元，营收占比达54%；2025H1实现营收1.95亿元，营收占比达到64%。无线工业遥控设备在2024、2025H1营收占比分别为34%、28%。2024年储能相关毛利占比28%，2025H1则上升至52%，成为主要毛利贡献产品。2024全年储能业务整体毛利率为16.22%，至2025H1则提升至27.54%。截至2025H1，4GW新型电力系统设备制造项目工程进度达到27.17%，5GWh新...
标签：储能新能源
伊戈尔公司研究报告：新能源变压器龙头加速出海，布局AIDC打造第二增长曲线.pdf
- 6积分
- 2025/12/16
- 178
- 东吴证券
伊戈尔公司研究报告：新能源变压器龙头加速出海，布局AIDC打造第二增长曲线。国内新能源变压器龙头，积极开拓全球市场。公司成立于1999年，2017年在深交所上市，为国内新能源变压器行业龙头。公司战略聚焦能源+信息行业，打造光储升压变、箱变、配电变压器、数据中心变压器等全系列产品矩阵。公司积极布局海外市场，在泰国、美国、墨西哥建设变压器工厂，且泰国一期、美国工厂已投产，25年在新能源、配电和数据中心领域取得海外客户重要突破。公司2020-2024年营收&归母净利CAGR达35%/54%，业绩高速增长，25Q1-Q3公司营收/归母净利38.1/1.8亿元，同比+17%/-15%，25H1大...
标签：新能源变压器 AIDC
华宝新能公司研究报告：新品放量在即，消费级储能龙头归来.pdf
- 6积分
- 2025/12/09
- 712
- 华宝新能
华宝新能公司研究报告：新品放量在即，消费级储能龙头归来。公司简介华宝新能是行业领先的便携储能品牌企业，依托Jackery电小二品牌，实现在美国、日本、英国、德国等全球多个国家便携式储能的销售，其中北美销售占比50%左右。2025年来推出大容量、轻量化新品，抢占差异化市场，带动营收困境反转。2025年发布限制性股权激励计划激励核心人员，目标2025-2027年营收分别同比增长不低于39.0%/40.3%/39.5%，体现公司业务增长信心。投资逻辑便携储能行业成长性持续，公司新品推出驱动市占率增长。根据Frost&Sulivan数据，我们测算2025年美国/日本/欧洲便储能渗透率约10%/...
标签：储能消费级储能
锡华科技投资价值研究报告：风电齿轮箱铸件头部供应商，机械加工占比高.pdf
- 6积分
- 2025/12/05
- 202
- 国泰海通证券
锡华科技投资价值研究报告：风电齿轮箱铸件头部供应商，机械加工占比高。锡华科技产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业，风电装机未来可持续增长，我们认为公司远期整体公允价值区间为40.41-42.31亿元。e_Summary]公司远期整体公允价值区间为40.41-42.31亿元。预计公司2025-2027营业收入分别为12.30、12.90、15.73亿元，对应同比+28.82%、+4.84%、+21.99%。预计2025-2027年公司实现归母净利润2.00、2.11、2.51亿元，对应同比+40.97%、+5.60%、+18...
标签：风电齿轮箱铸件机械加工
新奥能源公司研究报告：民营全国性城燃龙头，私有化推进产业链整合.pdf
- 6积分
- 2025/12/01
- 764
- 华源证券
新奥能源公司研究报告：民营全国性城燃龙头，私有化推进产业链整合。民营全国性城燃公司，私有化促进优势协同。公司成立于1993年，为新奥集团下属全国性城燃公司，控股股东新能（香港）为新奥股份的全资子公司。2025年3月26日，新奥股份（A）、新奥能源（H）发布重组方案公告，新奥股份当前持有新奥能源34.28%股权，拟对新奥能源进行私有化，并在港股上市；交易完成后新奥能源将退市并成为新奥股份的全资子公司，相关程序持续推进。根据重组方案，新奥能源计划股东每股股份可获得2.9427股新奥股份发行的H股股份（估价18.86港元/股）及24.50港元现金付款，对应总价值80港元，较11月28日收盘价存在12...
标签：城市燃气能源公用事业
德力佳公司深度研究：专精风电齿轮箱，融资扩产续华章.pdf
- 6积分
- 2025/12/01
- 148
- 国海证券
德力佳公司深度研究：专精风电齿轮箱，融资扩产续华章。本篇报告解决了以下核心问题：1）德力佳的公司概况及市场定位；2）风电齿轮箱行业的供需格局与市场空间；3）德力佳的竞争优势及业绩弹性。国内第二大风电齿轮箱供应商，盈利能力行业领先。德力佳自2017年成立以来专精风电主齿轮箱（增速器），目前产能约4000台，是仅次于南高齿的国内第二大风电齿轮箱供应商。根据QYResearch，2024年公司全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。公司深度绑定金风科技、三一重能等核心客户，前五大客户营收占比长期维持在90%以上。凭借稳定的订单和规模化降本，公司盈利能力远高于其他齿轮箱厂商，2025H1毛利率、净...
标签：风电齿轮箱德力佳
威胜控股研究报告：中国领先的能源计量及能效管理专家.pdf
- 6积分
- 2025/11/18
- 88
- 国证国际
威胜控股研究报告：中国领先的能源计量及能效管理专家。业务网络布局广，海外市场收入快速增长。公司海外业务网络布局广，并在海外多地设立本地工厂，增强当地市场竞争力。2020年起海外市场收入保持快速增长。2024年公司海外收入达24亿元人民币，比2020年增长5倍，CAGR达58%。公司在墨西哥、巴西、坦桑尼亚及匈牙利的本地工厂均已投运。南非本地工厂正在建设中。公司在拉丁美洲、非洲、东南亚等地区均与战略客户建立良好合作关系，持续取得优质订单。匈牙利本地工厂投运后，公司作为基地，加大欧洲市场拓展。公司三大主营业务在海外市场拓展中具备协同效应，公司海外市场收入持续快速增长，是公司整体业绩增长的重要动力。...
标签：能源计量能效管理
煜邦电力研究报告：从电网设备制造转型为综合能源服务，静待业绩改善.pdf
- 6积分
- 2025/11/13
- 197
- 券商
煜邦电力研究报告：从电网设备制造转型为综合能源服务，静待业绩改善。深耕近三十年，中国智能电网领域代表性企业。公司前身华北电力科学研究院下属的北京煜邦电能技术中心成立于1996年，成立以来公司便承担着华北电网和国家电网电量计量及其相关业务领域的研发工作。经过近三十年的在智能电网的深耕，公司的产品覆盖发电、输电、变电、配电、送电、调度六大领域。绿色低碳转型已成电力行业未来趋势，低空智能电力巡检近年来快速发展。2025年前三季度我国全社会用电量达7.77万亿千瓦时，创下历史新高；全国新增发电装机容量36673万千瓦，其中太阳能发电和风电两者合计占比超82%，体现我国能源绿色转型正加速推进；截止到20...
标签：综合能源服务电网设备电力设备
中国海油研究报告：生产成本资本开支优势双驱动，支撑油气储量产量持续增长.pdf
- 5积分
- 2025/11/13
- 552
- 国金证券
中国海油研究报告：生产成本资本开支优势双驱动，支撑油气储量产量持续增长。公司简介公司于1999年8月在香港注册成立，是中国最大的海上原油及天然气生产商，亦是全球最大的独立油气勘探及生产企业之一。投资逻辑：1、公司油气生产主要成本优势明显，盈利能力优秀。近几年来公司的油气生产成本下降较多，成本优势明显：2024年公司平均生产成本仅29.56美元/桶，中石油为33.08美元/桶，中石化为38.41美元/桶，生产主要成本在“三桶油”中最低；公司与美国主要页岩油龙头公司的生产成本相当，在国际上具有较强竞争力。油气生产成本的优势带来公司优秀的盈利能力，2024年公司桶油净利润达2...
标签：中国海油油气能源
中国海油研究报告：生产成本资本开支优势双驱动，支撑油气储量产量持续快速增长.pdf
- 5积分
- 2025/11/12
- 253
- 国金证券
中国海油研究报告：生产成本资本开支优势双驱动，支撑油气储量产量持续快速增长。公司简介公司于1999年8月在香港注册成立，是中国最大的海上原油及天然气生产商，亦是全球最大的独立油气勘探及生产企业之一。投资逻辑：1、公司油气生产主要成本优势明显，盈利能力优秀。近几年来公司的油气生产成本下降较多，成本优势明显：2024年公司平均生产成本仅29.56美元/桶，中石油为33.08美元/桶，中石化为38.41美元/桶，生产主要成本在“三桶油”中最低；公司与美国主要页岩油龙头公司的生产成本相当，在国际上具有较强竞争力。油气生产成本的优势带来公司优秀的盈利能力，2024年公司桶油净利润...
标签：中国海油油气能源
阿特斯研究报告：稳健的国际化组件企业，储能业务上新台阶.pdf
- 6积分
- 2025/11/11
- 889
- 招商证券
阿特斯研究报告：稳健的国际化组件企业，储能业务上新台阶。公司是全球领先的光储系统供应商，深耕光伏赛道二十余年。自2018年开始发力储能赛道，上半年储能业务收入占比超20%，毛利贡献已经过半。公司光伏业务坚持利润优先原则，优化出货节奏。利用渠道能力及品牌优势，挖掘海外高毛利订单，是少数在2025年上半年仍能实现光伏业务正毛利的企业。此外，在国际贸易摩擦不断升级的当下，公司积极开展全球产能布局，以应对相关贸易壁垒。从行业层面看，海外储能市场需求旺盛。美国近年在数据中心领域进行了大投入，也有望给储能带来新的应用范式，估算到2030年，数据中心对美国储能的需求拉动在122-245GWh。公司简介。公司...
标签：光伏组件储能
中广核矿业研究报告：天然铀资源投资及贸易企业，受益于天然铀价格提升.pdf
- 5积分
- 2025/10/28
- 247
- 中广核矿业
中广核矿业研究报告：天然铀资源投资及贸易企业，受益于天然铀价格提升。最新动态受到成本法核算及天然铀价格回落影响，中期业绩承压。25H1，集团录得亏损68百万港元及营业额17.09亿港元，同比分别下降160%和58%。溢利下降的主要原因是：一方面，受天然铀国际贸易合约价格大幅波动，迭加存货按加权平均成本法核算的影响，集团旗下中广核国际销售公司的天然铀销售业务中的单位销售成本高于当期执行的单位销售价格，进而导致集团天然铀贸易毛利同比下降；另一方面，受天然铀价格回落影响，集团应占的一间合营企业及一间联营公司业绩同比下降。动向解读公司旗下矿山超额完成生产目标。2025H1公司总权益产量为650吨铀，采...
标签：天然铀核电
金风科技研究报告：风机盈利改善，绿色甲醇打造新增长曲线.pdf
- 6积分
- 2025/10/28
- 231
- 中国银河证券
金风科技研究报告：风机盈利改善，绿色甲醇打造新增长曲线。风机价格企稳回升，龙头盈利改善在途。十五五期间受益新能源装机需求增长及结构占比提升，风电装机有望保持较快增长。目前陆风机组大型化放慢节奏，行业共识克制价格内卷叠加质量风险意识提升，未来海风机组均价继续下行空间有限，陆风机组企稳回升。BNEF数据显示，2024年金风科技国内市占率22%，全球市占率16%，连续14年排名全国第一，连续3年全球第一。20-24年风机销售容量分别为12.93/10.68/13.87/13.77/16.05GW，25H1公司实现对外销售容量10.64GW，同比+106.6%。2025年6月底，公司在手订单总量54....
标签：风机绿色甲醇
华电新能研究报告：中国华电新能源整合平台，风光核电共助业绩增长.pdf
- 6积分
- 2025/10/20
- 602
- 中信建投证券
华电新能研究报告：中国华电新能源整合平台，风光核电共助业绩增长。公司系中国华电集团新能源最终整合平台，近年来，公司新能源装机维持较高增速。截至2025年6月末，公司控股发电项目装机容量为8213.75万千瓦，较去年同期增加2811.1万千瓦，其中，风电3554.22万千瓦，太阳能发电4559.53万千瓦。此外，公司参股福清及三门核电项目，权益装机规模为285.36万千瓦。目前，公司在手新能源项目资源丰富，重点开发西北清洁能源基地项目、东部海上风电项目，装机规模有望持续增长。电价方面，受平价项目增加的影响，公司上网电价整体呈下行趋势。伴随136号文的出台，新能源全面入市交易，各地陆续出台136号...
标签：新能源风电光伏