生活与办公用品 - 企业研究 - 知识库

明月镜片（301101）研究报告：国产镜片领导品牌，近视防控大空间、离焦镜初发力.pdf

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2022/10/10
468
浙商证券

明月镜片（301101）研究报告：国产镜片领导品牌，近视防控大空间、离焦镜初发力。明月镜片是国内领先的综合类眼镜镜片品牌企业，具备完善的产业链及一站式服务体系，自主品牌“明月镜片”于2016年-2020年连续五年在中国大陆范围内销售领先，系国产品牌翘楚。2017-2021年公司营收从4.26亿元增长至5.76亿元，CAGR为7.80%；归母净利润从0.17亿元增长至0.82亿元，CAGR为48.56%；22H1公司营收2.86亿元（+5.34%），归母净利润0.52亿元（+53.05%），疫情略有扰动收入增速。行业：镜片市场稳定增长，近视防控镜片需求崛起需求基础：我国近...

标签：明月镜片近视防控离焦镜镜片

爱玛科技（603529）研究报告：奋起直追的两轮车巨头.pdf

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2022/10/09
690
中信建投证券

爱玛科技（603529）研究报告：奋起直追的两轮车巨头。深耕行业多年的两轮车巨头。经过多年的发展，公司在电动自行车行业取得较高的市场占有率，并已成为电动自行车行业龙头企业。创始人张剑为公司的控股股东和实际控制人，对公司发展具有较强把控力，目前高管也已经与公司实现高度利益绑定。过去数年，产品端公司将时尚设计基因贯穿始终，渠道端公司目前已经形成遍布全国的销售网络，财务表现方面公司维持稳健增长态势。回顾：此前数年爱玛份额为何相对回落？2018年之后公司份额相对另一巨头品牌雅迪有所回落，可以从三维度来拆解份额变化原因：1）产能维度，雅迪16年之后扩产频繁且力度较大，同期爱玛产能布局略显保守。2）渠道维...

标签：爱玛科技两轮车

浙江自然（605080）研究报告：卡位户外优质赛道，量价齐升共驱增长.pdf

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2022/10/09
331
信达证券

浙江自然（605080）研究报告：卡位户外优质赛道，量价齐升共驱增长。多年户外用品制造经验积累，成长与盈利能力突出。公司深耕户外用品制造行业多年，坚持以“成为全球领先的户外运动用品供应商”为理念和目标，与全球40多个国家200多个品牌建立了良好稳定的合作关系，主要客户包括迪卡侬、SEATOSUMMIT、Kathmandu、INTERSPORT、REI、历德超市等全球户外头部品牌。2021年公司充气床垫、户外箱包收入占比分别为75%、13%；外销、内销占比分别为79.8%、20.2%。1H22实现收入6.36亿元，同比增长28.37%，2016-2021年收入CAGR达2...

标签：浙江自然

蕉下控股（1783.HK）研究报告：乘户外防晒之清风，济新型零售之沧海.pdf

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2022/10/08
1179
浙商证券

蕉下控股（1783.HK）研究报告：乘户外防晒之清风，济新型零售之沧海。公司成立于2013年，以2021年总零售额及线上零售额市占率分别为5.0%及12.9%（其中，线上零售额为第二大品牌的5倍）成为中国本土第一大防晒服饰品牌。17年后公司逐步涉足产品多元化发展，至今已成功将业务拓展至户外鞋服领域，2021年服装/伞具/帽子/配饰/鞋履营收占比分别为30%/21%/19%/25%/6%。丰富的产品组合帮助公司覆盖消费者更广阔的城市户外消费场景。核心竞争力：强产品力+营销高举高打+强电商运营产品功能性与时尚感兼具，生命周期长、用户忠诚度高。19/20/21年客户复购率分别为18.2%/32.9%...

标签：蕉下控股零售防晒

明月镜片（301101）研究报告：眼镜镜片行业前景广阔，明月品牌初露锋芒.pdf

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2022/10/08
716
西部证券

明月镜片（301101）研究报告：眼镜镜片行业前景广阔，明月品牌初露锋芒。中国眼镜市场规模超千亿元，市场前景广阔。中国近视患者人数多达6亿，老视约4.5亿，且眼科疾病案例逐年增加。2019年中国眼镜产品市场规模达884.25亿元，预计2023年可达1004.67亿元；中国眼镜片销售规模不断攀升，预计2023年可达1.57亿副。目前青少年近视防控已上升到国家战略高度。根据国家卫健委统计，2020年，我国儿童青少年总体近视率为52.7%，较2019年上升了2.5%；其中6岁儿童近视率为14.3%，小学生为35.6%，初中生为71.1%，高中生为80.5%。近视防控与矫正任务异常艰巨，眼镜镜片行业前...

标签：明月镜片眼镜镜片镜片眼镜

明月镜片（301101）研究报告：近视防控新品放量，业绩有望步入高增长通道.pdf

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2022/09/30
373
东方证券

明月镜片（301101）研究报告：近视防控新品放量，业绩有望步入高增长通道。中国近视防控市场空间广阔，公司轻松控新品性价比出众，短期有望快速放量。当前中国约1.3亿人的青少年群体存在近视防控需求，规模位居全球首位，中国近视防控市场空间广阔。与OK镜/离焦软镜/阿托品等近视防控手段相比，离焦镜由于产品属性并非医疗器械，推广难度相对更低，且价格相对实惠，更具大规模放量的先决条件，行业有望在短期内迅速扩容，若渗透率由当前不足5%的水平于2025年提升至12%，并假设镜片更换周期为1.5年，测算2021-2025年离焦镜行业规模CAGR将达31%。公司于2021年6月、12月先后推出两代青少年近视管理...

标签：明月镜片近视防控近视镜片

瑞尔特（002790）研究报告：冲水组件龙头，智能坐便器打开成长空间.pdf

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2022/09/30
316
东亚证券

瑞尔特（002790）研究报告：冲水组件龙头，智能坐便器打开成长空间。随着大家对于居家生活品质的追求，以及供给端智能元器件的发展完善，智能马桶成为为数不多的明显带有消费升级属性的品类之一。瑞尔特以马桶的冲水组件为基础，抓住新消费趋势，沿着自己的优势领域做拓展，突破品类和产业环节，打开新增长空间。瑞尔特于1999年在厦门成立，当前已是国内最大的便器冲水组件生产商。公司以冲水组件为基础逐步扩充产品线，产品当前已涵盖节水型冲水组件、静音缓降盖板、挂式水箱、智能坐便器、同层排水系统产品。近年来收入持续增长，其中智能卫浴产品增速迅猛。冲水组件行业趋于稳定，智能马桶进入快速发展期。冲水组件格局稳定，瑞尔特...

标签：瑞尔特智能坐便器

九号公司（689009）研究报告：深耕智能短交通领域，机器人助力业务再增长.pdf

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2022/09/29
374
国海证券

九号公司（689009）研究报告：深耕智能短交通领域，机器人助力业务再增长。技术壁垒+娱乐品牌打造公司核心竞争力。拥有智能短程移动领域全球领先知识产权储备，研发品类协同力强；四大核心自主品牌+酷玩产品+全新营销模式塑造娱乐化形象，吸引新时代年轻消费群体。智能短交通全赛道产品力领先行业。1）智能平衡车：收购世界平衡车鼻祖Segway，拥有技术与品牌双重优势。2）智能滑板车：国内外市场份额居首，路权宽松+共享业务繁荣有望推动需求进一步释放。3）电动两轮车：产品智能化水平领先，受益于“新国标”将持续放量。4）全地形车：推出全球首款混合动力车系，覆盖场景广。进军机器人蓝海市场，...

标签：九号公司机器人交通

慕思股份（001323）研究报告：品牌形而上，渠道形而下.pdf

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2022/09/19
252
信达证券

慕思股份（001323）研究报告：品牌形而上，渠道形而下。ble_Summary健康睡眠行业引领者，目前床垫国内市场销售排名第一。公司作为国内睡眠产品行业的龙头企业，坚定“让人们睡得更好”的企业使命，自2004年成立以来坚持推广健康睡眠理念，“慕思”品牌深入人心，目前慕思床垫在国内市场销售排名第一。2021年床垫/床架/床品/其他类产品营收占比分别为50%/28%/8%/14%。2018-2021年，公司营收、归母净利CAGR分别为26.7%、46.9%。2021年，公司营收增长45.6%至64.8亿元，归母净利增长28%至6.9亿元。床垫赛道...

标签：慕思股份

潮宏基（002345）研究报告：珠宝女包双引擎驱动，培育钻石打造新亮点.pdf

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2022/09/14
345
民生证券

潮宏基（002345）研究报告：珠宝女包双引擎驱动，培育钻石打造新亮点。潮宏基：聚焦年轻消费客群，打造中高端时尚品牌。2010年，潮宏基在深交所上市；2016年，完成对亚太知名女包品牌“FION菲安妮”的股权收购；2022年，通过旗下品牌“VENTI梵迪”试水培育钻石行业；与力量钻石达成合作，创建并运营培育钻石珠宝品牌，发展多元化业务。2017-2021年，公司营收与利润稳步上行，4年CAGR分别为10.71%与5.44%。①按产品分类，时尚珠宝收入占比超一半，传统黄金首饰收入规模稳中有升，皮具业务波动较大但整体上行；②按地区分类，华东地区为主要...

标签：潮宏基培育钻石钻石珠宝

中国黄金（600916）研究报告：黄金引领持续拓店，培育钻筹谋打开空间.pdf

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2022/09/13
262
国泰君安证券

中国黄金（600916）研究报告：黄金引领持续拓店，培育钻筹谋打开空间。黄金品类景气向上，疫情加速集中度持续提升。黄金品类景气向上，主要受益于：①工艺创新下国潮崛起，时尚金饰破圈年轻消费者；②避险情绪支撑金价上行预期，外部不确定性提升黄金的投资保值需求；③渠道加速下沉拓店，黄金品类偏好释放。疫情加速供给侧中小珠宝品牌翻牌出清，龙头公司依托品牌及资金优势具备较强的抗风险能力，行业集中度持续提升。依托品牌建设产品矩阵，渠道持续扩张。公司依托央企背书，围绕品牌优势建立产品矩阵，以黄金产品贡献主要收入，积极扩展品类，首饰金占比提升驱动整体毛利率上行；通过一、二线城市旗舰店+直营店树标杆，省级+终端加盟...

标签：中国黄金黄金

嘉益股份（301004）研究报告：保温杯精益制造商，成长型客户群赋能发展.pdf

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2022/09/05
460
华安证券

嘉益股份（301004）研究报告：保温杯精益制造商，成长型客户群赋能发展。Table_Summary]中高端不锈钢杯壶制造商。公司是国内知名不锈钢杯壶制造商之一。17-21年间营收/净利润CAGR分别为14.6%/33.65%。公司以国际知名品牌代工业务为主，核心大客户有PMI、Takeya等，OEM/ODM业务合计占比超80%，外销占比超90%。行业具备优异成长性，疫情后户外休闲场景提高增速斜率。当前，野营、骑行等户外休闲场景驱动订单高增长；中期，保温杯壶的场景细分使用、时尚搭配属性，从欧美开始带动人均使用量提升。远期，发展中国家需求潜力大。根据公司招股书，2020年全球不锈钢保温杯市场规模...

标签：嘉益股份制造

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利.pdf

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2022/09/02
177
浙商证券

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利。1、行业：品牌崛起过程中享受的行业红利性β，并非是单纯的行业β，而是“行业+渠道”的双重β。从细分赛道看，驱蚊品类细分+形态创新趋势明显，细分赛道增速可达15%-25%；从渠道变革看，2020年起电商占母婴护理销售比例超50%，5年CAGR超30%。驱蚊整体行业增速约8%，细分賽道和形态创新品类增速突破15%。2015-2019年我国驱蚊杀虫零售额由62亿元增至84亿元，CAGR8.0%。其中儿童适用杀虫驱蚊市场由3.9亿元增长至9.0亿元，CAGR达23.6%；新型...

标签：润本股份

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利.pdf

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2022/08/30
263
浙商证券

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利。1、行业：品牌崛起过程中享受的行业红利性β，并非是单纯的行业β，而是“行业+渠道”的双重β。从细分赛道看，驱蚊品类细分+形态创新趋势明显，细分赛道增速可达15%-25%；从渠道变革看，2020年起电商占母婴护理销售比例超50%，5年CAGR超30%。驱蚊整体行业增速约8%，细分賽道和形态创新品类增速突破15%。2015-2019年我国驱蚊杀虫零售额由62亿元增至84亿元，CAGR8.0%。其中儿童适用杀虫驱蚊市场由3.9亿元增长至9.0亿元，CAGR达23.6%；新型...

标签：润本股份

慕思股份（001323）研究报告：中高端床垫龙头，产品延伸与渠道下沉并举.pdf

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2022/08/25
698
中信证券

慕思股份（001323）研究报告：中高端床垫龙头，产品延伸与渠道下沉并举。公司概况：床垫龙头，深耕健康睡眠。公司由床垫起家，逐步延伸至按摩椅、沙发等品类。2018-2021年，公司营业收入/归属净利润CAGR+26.7%/+46.9%。受疫情影响，2022H1公司营业收入/归属净利润27.5亿/3.1亿元，同比-2.0%/-6.0%。公司目前拥有慕思、V6家居、慕思沙发、慕思美居、慕思国际、Treca、思丽德赛7大品牌。2021年，公司床垫/床架/床品/沙发营业收入占比为50.2%/27.9%/7.9%/5.6%，经销/直营/直供/电商渠道营业收入占比分别为68.5%/6.9%/10.3%/1...

标签：慕思股份床垫