生物医药与健康 - 企业研究 - 知识库

医药行业-云顶新耀（B-1952.HK）研究报告：“引进来”多领域布局，战略储备合作自研管线.pdf

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2022/03/29
434
西部证券

医药行业-云顶新耀（B-1952.HK）研究报告：“引进来”多领域布局，战略储备合作自研管线。Licensein商业模式高效扩充研发管线，加速产品上市。Licensein商业模式可大幅缩窄海内外药品审批上市进度，引进产品有望建立先发优势；同时通过对引进技术和Know-how的借鉴转化，企业取得二次开发专利的权力，并构建自有知识产权研发基础。从药物上市成本-收益角度来看，引进成本与自研成本长期来看年成本曲线差异不大，然而研发时间成本大幅下降，加速产品上市，收益兑现速度大幅提升。云顶新耀11款产品覆盖四大疾病领域，2022年预计三款产品相继上市。截至目前公司共计11款产品覆...

标签：医药云顶新耀

医药行业-凯莱英（002821）研究报告：双轮驱动，迈向新发展阶段.pdf

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2022/03/29
390
财信证券

医药行业-凯莱英（002821）研究报告：双轮驱动，迈向新发展阶段。公司简介：聚焦小分子CDMO服务，构筑行业领先优势。公司是全球第五大创新药原料药CDMO公司，主要为制药企业提供新药工艺开发、工艺优化及规模化生产服务。近6年，公司营收、利润复合增速分别为32.39%、37.88%，经营情况持续向好。历经多年精耕，公司在连续生产、生物合成等先进制造领域构筑了技术领先优势，培育了多元化、高质量、高粘性的客户群体。医药行业概况：景气度高、空间大、产能未过剩、外部影响有限。（1）景气度：CXO行业短期将保持高景气，长期受基数、融资、创新质量要求提高等因素影响，医药行业景气度可能会有所降低。（2）空间...

标签：医药凯莱英

昊海生科（688366）研究报告：国内眼科耗材龙头，医美业务冉冉新星.pdf

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2022/03/28
463
开源证券

昊海生科（688366）研究报告：国内眼科耗材龙头，医美业务冉冉新星。眼科市场较为广阔，人工晶体增长性可期2015年以来，公司围绕白内障手术的核心耗材人工晶状体产品，在全球范围内进行了从上游原材料生产企业到专业化研发、生产和销售人工晶状体企业的收购整合。公司生产和销售的人工晶状体产品涵盖了从PMMA硬性人工晶状体到高端可折叠人工晶状体的全系列产品，并具备多焦点等创新型高端人工晶状体的研发基础；旗下的依镜PRL为1,800度以上超高度近视患者的唯一选择，具有高度稀缺性。2022年1月提出的《“十四五”全国眼健康规划》提出到2025年全国CSR达到3500以上，在政策的支持...

标签：医美昊海生科

和元生物（688238）研究报告：深耕多年终迎机遇，国内基因治疗服务的领先企业.pdf

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2022/03/28
270
山西证券

和元生物（688238）研究报告：深耕多年终迎机遇，国内基因治疗服务的领先企业。和元生物公司自成立起一直聚焦基因治疗领域，专注于为基因治疗的基础研究提供CRO服务，以及为基因药物的研发提供CDMO服务。一方面，公司业绩增长较快。2018~2020年公司营业收入分别为0.44亿、0.63亿、1.43亿，同比增长分别为58.86%、42.30%、126.94%，2018~2020年营业收入CAGR为79.70%；2018~2020年公司归母净利润分别为-0.32亿、-0.37亿、0.94亿，同比增长分别为-64.36%、-12.96%、358.60%。根据招股说明书披露的业绩信息，2021年公司营...

标签：基因治疗和元生物

和元生物（688238）研究报告：CGT产业方兴未艾，深耕国内基因治疗领域的CXO先行者.pdf

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2022/03/28
444
兴业证券

和元生物（688238）研究报告：CGT产业方兴未艾，深耕国内基因治疗领域的CXO先行者。CGT领域空间广阔：2015年以来，全球基因治疗行业开始高速发展。从2016年到2020年，市场规模从5040万美元增长到20.8亿美元，预计到2025年全球基因治疗市场规模将达到近305.4亿美元。随着基因治疗近年来临床试验的大量开展、基因治疗产品的陆续预期获批上市、相关利好产业政策的支持，预计中国基因治疗市场规模将快速扩大，到2025年将达到178.9亿元。公司拥有先进的技术平台与完备的产能：公司拥有包括分子生物学平台、实验级病毒载体包装平台、细胞功能研究平台、SPF级动物实验平台、临床级基因治疗载体...

标签：基因治疗和元生物 CGT

医药行业-信达生物（1801.HK）研究报告：十年砺剑锻造集成平台，创新厚积薄发剑指全球化biopharma.pdf

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2022/03/28
401
国盛证券

医药行业-信达生物（1801.HK）研究报告：十年砺剑锻造集成平台，创新厚积薄发剑指全球化biopharma。本报告的特点：前言我们用三问三答的形势讨论市场最为关心的问题，信达从何处来、往哪里去、半年来如此深度调整的核心原因以及公司的价值。我们的结论：调整有宏观环境、国内创新内卷、出海暂时受阻几重原因，但是对于信达这个阶段的创新药企业来说，核心竞争力在于产品线系统布局、快速推进，销售快速放量的整体执行力，信达是国内biotech的佼佼者，后续会走出低谷。公司目前管线梯队已经形成，立足肿瘤免疫，管线累积磅礴。公司聚焦创新生物药研发，疾病领域布局主攻肿瘤免疫疗法，自身免疫病、代谢病、眼底病为辅，与...

标签：医药

贝泰妮（300957）跟踪报告：科技+独有方法论，打造中国皮肤健康生态.pdf

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2022/03/28
475
中信证券

贝泰妮（300957）跟踪报告：科技+独有方法论，打造中国皮肤健康生态。由“敏感肌单赛道”到“皮肤健康生态”，战略清晰、路径明确，进入落地执行期。薇诺娜以“舒敏”为核心，搭建了屏障修护、修红、防晒、美白、抗初老六大系列，“功效扩圈、品类创新”成效显著。未来，公司拟用5年时间打造“皮肤病诊疗-问题皮肤解决-完美护肤构造”生态体系，实现消费闭环；涵盖三大赛道：1）功效性护肤品（从本土龙头到全球龙头、从舒敏到抗衰）和功能性食品饮料（立足云南、“药食同源”、4...

标签：贝泰妮

康众医疗（688607）研究报告：国内领先的X射线平板探测器厂商，差异化优势错位竞争.pdf

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2022/03/28
1008
方正证券

康众医疗（688607）研究报告：国内领先的X射线平板探测器厂商，差异化优势错位竞争。1.国内领先的X平板探测器厂商，以医疗应用为主，工业应用快速崛起。公司发展十余年至今，依托实力强大的研发设计团队与全球化布局的销售团队，已成长为数字化X射线平板探测器行业内全球第九、国内第二的领先企业。公司业务已实现主要医疗应用领域全覆盖，非医疗领域主要应用于工业无损探伤与安检排爆领域。疫情前，公司业务稳步增长，2017-2019年间3年复合增长率为8.83%，受疫情推动，2020年公司营业收入上升至3.39亿元，同比增长44.63%，在高基数压力下，2021年实现营业收入3.42亿元，同比增速0.81%，得...

标签： X射线平板探测器康众医疗

国内领先的贴膏剂中药企业羚锐制药（600285）研究报告.pdf

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2022/03/26
560
民生证券

国内领先的贴膏剂中药企业羚锐制药（600285）研究报告。管理层完成新老交替，股权激励彰显业绩信心。公司成立于1992年，是国内贴膏剂生产和销售的龙头企业。于2014年开启管理层变更，2021年新老交替全部完成后，着手于SAR-ERP项目的开展，通过业务财务数据一体化实现以销定产，合理控制成本，同期开展新媒体试水项目，有效抬升客户触达率。同年7月，公司通过股权激励实施相关议案，解除限售考核要求为2021至2023年度扣非归母净利润年化增速分别不低于20%、20%、15%。结合历史平均增速和产品销售情况，我们预计股权激励计划将有效落地。第二次营销改革提升人效，销售费用率呈现下降趋势。在沿用第一次...

标签：贴膏剂中药羚锐制药

药石科技（300725）研究报告：把握砌块核心技术，深化后端CDMO布局.pdf

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2022/03/26
290
国海证券

药石科技（300725）研究报告：把握砌块核心技术，深化后端CDMO布局。药石科技在分子砌块领域的竞争力不仅包括合成分子砌块的技术能力，也包括一种基于对期刊、数据库等信息研究建立行业认知，提前设计合成出一系列热门分子砌块，解决客户研发痛点，获得客户定向产品订单的创新商业模式。由于药物性质变化、审批流程变化、客户结构变化，化学药CDMO行业越发重视新获订单、高活性API车间、化学合成、制剂技术、生产运营、一体化布局等多方面能力，药石科技目前在化学合成能力、一体化布局等细分领域已经具备一定优势，能力布局符合化学药CDMO行业发展趋势。随着公司大规模生产相应的人才建设、产能升级、产能扩建、工艺升级逐...

标签：药石科技

医药行业-华润三九（000999）研究报告：核心业务拨云见日，OTC平台价值彰显.pdf

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2022/03/25
458
国海证券

医药行业-华润三九（000999）研究报告：核心业务拨云见日，OTC平台价值彰显。自我诊疗业务持续快速增长，处方药政策冲击见底：一方面，公司自我诊疗业务2017年后加速增长，复合增速保持10%以上；另一方面，近年来处方药业务中的中药注射剂和抗生素业务受政策影响持续下滑，2021年已基本见底，随着中药配方颗粒新国标发布、市场扩容，公司处方药业务有望迎来新增长阶段。整体而言，公司发展已进入长周期增长拐点。稀有的平台型品牌OTC企业，OTC品类和品牌良性互动：一方面，公司打造“1+N”品牌矩阵，围绕999品牌持续扩充“天和”、“顺峰&rdq...

标签：医药华润三九 OTC

海尔生物（688139）研究报告：生物安全全球龙头，物联网与生命科学服务打开成长新空间.pdf

5积分
2022/03/25
792
东吴证券

海尔生物（688139）研究报告：生物安全全球龙头，物联网与生命科学服务打开成长新空间。深耕低温存储，业绩高速增长：海尔生物是一家始于低温存储、基于物联网平台转型的生物科技综合解决方案服务商，2005年率先突破国外垄断，现已成为国内低温存储龙头以及国际市场的重要参与者。公司业绩维持较高增速，2021年营收21.26亿元（+51.63%，括号内为同比增速，下同），归母净利润8.18亿元（+114.81%），扣非归母净利润4.18亿元（+32.97%），2016-2021年复合增长率分别为34.55%，46.03%，30.01%。2020年公司毛利率为50.47%，较为平稳；净利率由2017年的9...

标签：生物安全物联网生命科学服务海尔生物

和元生物（688238）研究报告：高速成长的中国细胞基因治疗CDMO“独角兽”.pdf

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2022/03/25
321
民生证券

和元生物（688238）研究报告：高速成长的中国细胞基因治疗CDMO“独角兽”。三大前瞻性趋势研判中国CGTCDMO新龙头，和元生物作为上市第一股，有望率先领跑。和元生物是一家聚焦基因治疗领域的CRO/CDMO公司，成立于2013年。1、平台化：公司覆盖主流基因治疗产品包括质粒、病毒等载体产品，溶瘤病毒和细胞治疗；吸纳组建了国内外细胞基因治疗领域的优秀科学家团队，用扎实的底层支撑技术彰显公司作为中国细胞基因治疗CDMO上市第一股的绝对实力。2、产业化：公司目前拥有近1000㎡的中试平台，近7000㎡的GMP生产平台，募投项目建成后，将新增近10倍GMP产能。3、全球化：...

标签：细胞基因治疗和元生物

凯赛生物（688065）分析报告：合成生物学产业化引领者，深耕聚酰胺产业链.pdf

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2022/03/25
11910
中信证券

凯赛生物（688065）分析报告：合成生物学产业化引领者，深耕聚酰胺产业链。全球领先的合成生物学平台型企业，已实现多领域的拓展。公司在创始人刘修才博士的带领下，从事合成生物学领域二十余年，于2003年实现生物法长链二元酸的产业化，使其成为全球首个用生物法取代化工法的材料单体，凭借长链二元酸的销量增长和成本优化，2016-2021年公司归母净利润CAGR为32.8%。在关键单体生物基戊二胺取得全球首次突破后，公司进一步拓展生物基聚酰胺，全面布局聚酰胺产业链，打开更广阔的市场需求。依靠生物制造全流程核心技术、持续的研发投入和产品布局，公司有望在合成生物学平台上高速成长。合成生物学即将掀起万亿级产业...

标签：合成生物学聚酰胺凯赛生物

兽药行业-回盛生物（300871）研究报告：兽用化药龙头，产能放量有望支撑增长提速.pdf

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2022/03/25
407
国盛证券

兽药行业-回盛生物（300871）研究报告：兽用化药龙头，产能放量有望支撑增长提速。兽用化药龙头，化药产品品类丰富。回盛生物成立于2002年，主要从事兽用药品、饲料及添加剂的研发、生产和销售。截至2021年末取得兽药批准文号143个。产品品质优良，2012~2021年连续10年保持农业农村部兽药质量监督抽检不合格产品批次为零。销售规模稳居国内兽用化药制剂领域企业年销售额前10名。2021年实现营收9.96亿元（yoy+28.14%），实现归母净利润1.33亿元（yoy-11.52%）。兽药行业：“禁抗”政策推动需求升级，规范化趋势利好龙头。养殖行业快速发展以及防疫意识提...

标签：回盛生物兽药化药