昊海生科（688366）研究报告：国内眼科耗材龙头，医美业务冉冉新星.pdf

上传者：y****
时间：2022/03/28
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昊海生科（688366）研究报告：国内眼科耗材龙头，医美业务冉冉新星。眼科市场较为广阔，人工晶体增长性可期 2015 年以来，公司围绕白内障手术的核心耗材人工晶状体产品，在全球范围内进行了从上游原材料生产企业到专业化研发、生产和销售人工晶状体企业的收购整合。公司生产和销售的人工晶状体产品涵盖了从 PMMA 硬性人工晶状体到高端可折叠人工晶状体的全系列产品，并具备多焦点等创新型高端人工晶状体的研发基础；旗下的依镜 PRL 为 1,800 度以上超高度近视患者的唯一选择，具有高度稀缺性。2022 年 1 月提出的《“十四五”全国眼健康规划》提出到 2025 年全国 CSR 达到 3500 以上，在政策的支持下预计行业将迎来进一步发展。

医美市场前景较好，公司医美板块已形成丰富的产品矩阵

昊海生科公司的医美板块覆盖玻尿酸、肉毒素、射频及激光设备四大品类的医美产品布局，贯通医疗美容、生活美容以及家用美容三大应用场景。公司自主研发掌握了单相交联、低温二次交联、线性无颗粒化交联以及有机交联等交联工艺，成为国产玻尿酸产品的领导品牌。公司的“海薇”、“姣兰”两款玻尿酸产品已得到市场广泛的认可，第三代玻尿酸产品“海魅”也于 2020 年 8 月正式上市销售，玻尿酸已形成差异化产品矩阵。2021 年 2 月开始，公司与欧华美科和美国 Eirion 达成股权投资和产品许可协议，开始布局光电类医美产品及肉毒素产品，医美板块预计将迎来快速发展。