机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

张小泉（301055）研究报告：“老字号”焕发新生，成长有望提速.pdf

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2022/01/17
483
国金证券

中华老字号刀剪企业—张小泉：公司品牌创始于公元1628年，公司于2018年完成股份制改革，目前主要从事刀剪具销售，生产以委外加工为主，多渠道融合销售。近年来公司品牌营销与渠道拓展持续推进，带动业绩稳步攀升，2017-2020年营收/归母净利CAGR3分别为18.8%/16.8%。2021年前三季度公司营收/归母净利润分别同比+32%/+21%至5.2/0.6亿元。

标签：张小泉刀剪具刀具

热管理行业之高澜股份（300499）研究：聚焦全场景热管理的纯水冷却设备龙头企业.pdf

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2022/01/17
644
安信证券

热管理行业之高澜股份（300499）研究：聚焦全场景热管理的纯水冷却设备龙头企业。公司特高压纯水冷却设备受国内外客户认可：国家电网预计2021年中国特高压工程新建线路长度约6300万公里。根据赛迪咨询预测，到2025年，特高压产业与其带动产业整体投资规模将达5870亿元。特高压建设高峰期的到来将伴随着纯水冷却设备需求的提升。根据公司官网，公司为中国首家高压直流输电工程提供水冷设备供应商，已与西安西电、中电普瑞、常州博瑞、许继电气、上海电气等国内知名客户建立了长期稳定的合作关系。海外市场中，2012年，公司正式成为GE合格供应商，近几年公司陆续与西门子、ABB等国际大型输配电企业展开良好合作。

标签：纯水冷却设备高澜股份热管理

扁线电机和燃料电池自动化设备行业之豪森股份（688529）研究报告.pdf

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2022/01/15
661
中信证券

公司是燃油车动力系统自动化装备龙头，并且利用自身技术优势快速拓展新能源车动力系统装配线业务。2021年前三季度，公司在手订单约30亿元，新签订单约15亿元，其中新能源车订单约10亿元，在手订单大幅高于2020年10.8亿元的收入规模。公司是国内极少可提供扁线电机装配线的企业之一，预计将充分受益未来三至五年扁线电机放量大趋势。公司在传统燃油车业务将稳健增长的同时，扁线电机、混动变速箱、动力电池扩产需求预计将有力支撑公司未来3年业绩高增长，同时拟并购新浦自动化切入锂电池电芯段相关设备领域。我们预计公司2021/22/23年归母净利润分别为0.74/1.90/2.56亿元，当前市值对应PE50/19...

标签：扁线电机燃料电池变速箱豪森股份

冰轮环境（000811）研究报告：温控龙头低碳引领增长，冷热布局四季皆有花开.pdf

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2022/01/14
562
招商证券

温控领域龙头，宽幅冷热设备的应用场景较大，低温冷冻+中央空调基本盘稳固，未来有小幅结构改善，增长平稳。从低温冷冻来看，公司具有全品类螺杆式压缩机、活塞压缩机等，且深耕行业多年，NH3/CO2螺杆复叠制冷系统等产品技术认可度较高，与此同时冷链市场近几年均保持中高速的稳定增长，近期出台的《“十四五”冷链物流发展规划》进一步从政策层面鼓励了行业高质量发展，公司冷链设备的在手订单饱和。从中央空调来看，行业兼具集中度提高+21年销量明显增长的特点，冰轮积极探索细分领域，电子、医药、轨交细分领域表现突出，与大型龙头形成一定程度的错位竞争。

标签：温控制冷压缩机冰轮环境

空气压缩机行业之东亚机械（301028）研究报告：永磁螺杆机技术领军者，奏响节能降耗新乐章.pdf

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2022/01/14
582
中泰证券

公司已发展成为我国空压机行业领先企业。公司主营产品涵盖螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等，始终围绕空气压缩系统高可靠性、高能效、低噪音、高清洁度等方面开展创新研究，推出的永磁螺杆机、二级压缩螺杆机等机型在节能方面始终走在行业前列。2020年，公司永磁螺杆机收入占比提升至74.55%，近年来公司节能型产品占比持续提升，产品结构逐步优化。

标签：东亚机械空气压缩机永磁螺杆机

华铁应急（603300）研究报告：建筑机械租赁头部企业，高空作业平台驱动成长.pdf

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2022/01/13
427
浙商证券

公司是国内建筑机械租赁头部企业，主营业务由建筑周转材料逐步扩展，目前已形成建筑支护设备、高空作业平台、地下维修维护工程三大板块，2020年营收占比分别为55%、31%、12%。2015-2020年公司营业收入、归母净利润CAGR分别为36%、36%，2020年毛利率、净利率高达54%、26%。

标签：建筑机械租赁华铁应急高空作业

半导体清洗设备行业之盛美上海（688082）深度研究报告.pdf

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2022/01/13
763
民生证券

盛美上海：国产半导体清洗设备龙头。通过差异化的开发，公司于湿法清洗领域获得了突破，同时在电镀、抛铜设备上崭露头角。公司近三年的营收增速迅猛，从2017年的2.54亿元增长到2020年的10.07亿元，年复合增长率高达58%。凭借先进的自研产品，公司与大量国际知名企业建立了密切的合作关系，华虹集团、长江存储、SK海力士、长鑫存储等企业都是公司的长期伙伴。21年来在多位海外新客户取得订单。

标签：盛美上海清洗设备半导体清洗设备电镀设备

光力科技（300480）研究报告：海外并购以“长技”，本土研发以“制夷”.pdf

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2022/01/13
607
上海证券

收购LP+LPB并控股ADT，光力助力半导体划片机实现国产商业化。光力科技从煤炭安全监控业务起家，凭借核心技术实力树立行业领先地位，业务毛利率高达70%。2016-2021年收购半导体划片机发明者LP公司和划片机核心零部件空气主轴公司LPB，并控股全球第三大划片机公司以色列ADT进军半导体后道封测装备划片机领域，成为全球唯二、中国唯一既拥有划片机又拥有空气主轴技术的公司。2021年，公司实现了从无到有、从1到N的快速转变，形成了安全监控业务和半导体装备业务并驾齐驱的战略布局。

标签：划片机半导体设备光力科技

金沃股份（300984）研究报告：轴承套圈本土龙头，精益求精志存高远.pdf

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2022/01/12
548
华泰证券

金沃股份是国内体量最大的轴承套圈制造商，以机加工环节为主，公司致力于产业链上下游延伸，有望补齐锻造、热处理、精磨等环节，提升单品价值量和盈利能力。公司有望承接轴承产业链转移至我国及专业化分工带来的增量需求，通过持续扩产，保持营收和利润的快速增长。我们预计21-23年公司有望实现营收9.05/13.9/19.0亿元，实现归母净利润0.65/1.35/1.95亿元。

标签：金沃股份轴承套圈锻造热处理

科林电气（603050）研究报告：配网行业老兵，早期布局分布式光伏迎拐点.pdf

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2022/01/11
329
东北证券

配电行业老兵，深耕核心环节，积累技术品牌优势。公司是成立于2000年，是行业中较早布局综合自动化的公司，创始人或出身于电力系统或出身于电力设计院，在技术和销售两个核心环节积累多年经验，技术持续迭代，形成品牌优势。在配电领域深耕一二次设备，并将一二次设备研发深度融合，提供一二次成套柱上断路器，一二次融合环网柜等配电终端自动化产品，在国家电网和南方电网以及大型工业企业客户中均占有一定份额。

标签：电力变电站光伏发电科林电气

金沃股份（300984）研究报告：国内轴承套圈龙头，产业链延伸、市场份额提升驱动量利齐升.pdf

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2022/01/11
505
浙商证券

公司专注于轴承套圈生产。套圈营收和毛利占比高达98%。全球轴承套圈市场规模超过1000亿元，2021~2025年CAGR为5%。公司2020年全球市场份额约为0.6%，预计到2025年市场份额将提升至2.7%，每年平均提升0.4pct，五年市场份额CAGR为35%。预计公司未来五年收入CAGR为42%。

标签：轴承套圈轴承金沃股份

中铁工业（600528）研究报告：盾构机龙头，抽水蓄能等新应用驱动新增长.pdf

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2022/01/10
455
浙商证券

公司为全球最大的盾构机（用于软土和富水地层掘进）/TBM（用于硬岩掘进）研发制造商、全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商、国内最大的铁路专用施工设备制造商。公司在中国盾构机/TBM领域市占率连续多年第一，市场份额维持在35%以上；产销量连续四年保持全球第一，与铁建重工形成双寡头。

标签：抽水蓄能盾构机中铁工业

雷赛智能（002979）研究报告：运控布局不断优化，电子制造装备领域持续发力.pdf

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2022/01/10
726
中信建投证券

公司成立于1997年，先后拓展了通用运动控制卡、步进驱动器、步进电机、伺服系统、一体式电机等产品，目前已成为国内少数拥有完整运动控制产品线的企业之一。公司创始人和大股东为行业资深技术专家李卫平博士，为公司打造了深厚的研发氛围——目前公司研究人员占比达到3成，研发费用连续多年快速增长。销售策略方面，公司保持直销为主、经销为辅的销售模式，同时不断拓展经销渠道，完善销售体系。展望未来，公司将持续发力电子制造装备（含3C、半导体、锂电、光伏设备）等主要下游，实现收入较快增长。

标签：步进电机雷赛智能电子制造

华锐精密（688059）研究报告：专注数控刀片制造，紧抓行业机会快速成长.pdf

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2022/01/08
347
国元证券

公司专注硬质合金数控刀片业务，在车、铣、钻削领域形成了完整产品技术体系，产品在加工精度、效率等方面处于国内领先水平。2020、2021Q1-3公司数控刀片产量分别为5797、6207万片，规模处于国内第一梯队。2017至2020年公司营收与归母净利润复合增速分别为32.54%、42.13%，2021Q1-3营收与归母净利润分别同比增长62.68%、98.32%，当前正处高速成长期。同时公司盈利能力表现优异，2021Q3毛利率、净利率分别为51.18%、33.89%，相比2017年提升1.37pcts、10.57pcts。

标签：数控刀片华锐精密

江苏神通（002438）研究报告：核级细分阀门龙头，把握核电发展新机.pdf

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2022/01/07
466
兴业证券

江苏神通主营细分阀门生产，营收、净利润保持高速增长。公司主要生产以蝶阀、球阀为主的阀门产品，产品主要应用于核电、冶金和能源化工三大领域。除阀门外公司研发制造乏燃料后处理专用设备、法兰及锻件，并开展能源合同管理（EMC）业务。2020年公司实现营业收入15.86亿元，营收三年CAGR为28.02%；实现归母净利润2.16亿元，归母净利润三年CAGR为51.28%，均处于高速增长阶段。

标签：阀门核电江苏神通