金融市场研究 - 金融研究与金融投资 - 知识库

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高频选股因子周报：高频整体表现优异，多粒度因子维持正收益。AI增强组合超额持续回撤.pdf
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- 2026年第09周：02/23-03/01
- 340
- 国泰海通证券
高频选股因子周报：高频整体表现优异，多粒度因子维持正收益。AI增强组合超额持续回撤。高频整体表现优异：日内高频偏度因子上周、2月、2026年多空收益为0.49%，0.31%，4.31%。日内下行波动占比因子上周、2月、2026年多空收益为0.23%，1.06%，5.81%。开盘后买入意愿占比因子上周、2月、2026年多空收益为0.01%，-0.9%，2.97%。开盘后买入意愿强度因子上周、2月、2026年多空收益为-0.41%，-1.93%，2.42%。开盘后大单净买入占比因子上周、2月、2026年多空收益为0.73%，2.26%，4.81%。开盘后大单净买入强度因子上周、2月、2026年多空...
标签：选股 AI
多行业联合红利资产2月报：自由现金流优于高股息，布局周期制造.pdf
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- 2026年第09周：02/23-03/01
- 59
- 华创证券
多行业联合红利资产2月报：自由现金流优于高股息，布局周期制造。策略：实物再通胀背景下的自由现金流优于高股息，布局周期制造。实物再通胀下的盈利复苏周期，纯粹的现金分红高股息或承压。通胀回升预期下，有质量的成长跑赢纯粹的现金分红，而红利在此前三年间取得显著的超额收益与过去价格低位的宏观环境相关。自由现金流相较红利更锚定盈利弹性，指数配置上超配周期制造。自由现金流成分选择基于ROE和自由现金流率、季频调仓，更能敏锐捕捉企业前端盈利变化，EBIT或者CFO视角均锚定企业盈利周期。长期收益指标上看，自由现金流指数均显著领先红利指数。从行业权重分布上看，国证自由现金流较中证红利显著超配周期制造行业。金融：...
标签：现金流资产制造
“HALO交易”与“抱团”新战场.pdf
- 5积分
- 2026/03/02
- 66
- 财通证券
“HALO交易”与“抱团”新战场。引言：2024年9月至今的A股牛市已达1年半，2023年以来的美股牛市已超3年，方向最明确、交易和选择最简单的阶段可能已经过去。后续板块如何抉择？当前美股经验-HALO交易，放弃看不明白的科技后半场，提前转向长期左侧交易替代对冲：美股科技虽然业绩持续向好、资本开支延续投入，但估值已至高位、后续资本开支能延续几年+AI会不会替代冲击软件/轻资产行业的担忧增加。在科技业绩持续新高、行情难言结束之时，市场反而转向HALO交易（重资产低过时），除了受益当前大宗商品涨价，背后其实是长期战略层面放弃allin赚取科技最后一浪...
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资产配置专题报告：低利率环境，红利投资需要择时.pdf
- 3积分
- 2026/03/02
- 84
- 东方证券
资产配置专题报告：低利率环境，红利投资需要择时。低利率环境下，红利并未持续占优，而是轮动表现。美国经验可得，红利在利率边际下行幅度较大时明显占优，进入低利率环境后反而胜率不高。中国在2024年12月进入低利率环境后和美国类似，开始红利和宽基走势相近，9个月后大幅跑输。23年都处于低利率环境中的日本经验具有较强的借鉴意义：红利风格在长期低利率环境中轮动表现，而非持续占优。红利投资应基于风格研究框架，而非股息率。股息率与红利股价表现并不直接相关，分红收入只是财务表征且已在股价上体现。红利投资应从DDM模型出发，通过研究各个变量发生变化的组合，找到红利风格占优的情景：1）从分子端看，在全市场盈利预期...
标签：资产资产配置利率环境投资
量化可转债研究之十三：可转债组合的风险中性方法对比.pdf
- 3积分
- 2026/03/02
- 51
- 广发证券
量化可转债研究之十三：可转债组合的风险中性方法对比。风险中性概述：投资组合风险中性旨在通过控制对风险因子（如行业、市值）的暴露，来降低组合波动，获取稳定超额收益。在可转债市场，由于个券数量相对A股较少且分布不均，实现风险中性的需求主要集中在行业和市值两个维度。可转债行业市值分布特点：可转债市场在行业和市值分布上呈现出比A股更高的集中度。同时，尾部行业（成分券数量少于10只）数量众多，这种分布差异使得可转债的行业中性与市值中性处理面临更大挑战。三类风险中性方法理论对比：分层抽样法通过先匹配基准行业权重，再在行业内进行市值分档选债，过程透明，实现的是离散化近似中性。回归残差法通过线性回归从Alph...
标签：风险可转债
产业观察：风起青萍，拥抱趋势，空天产业2026年十大展望.pdf
- 3积分
- 2026/03/02
- 50
- 国泰海通证券
产业观察：风起青萍，拥抱趋势，空天产业2026年十大展望。国内可复用火箭有望在2026年完成首次回收验证成功。目前多数头部企业的首型可复用火箭已进入地面试验阶段，2026年拟开展超12枚可复用火箭的飞行与回收试验。我国头部商业箭司已正式迈入可复用技术的工程化验证期，2026年有望成为中国实现入轨级火箭回收突破的关键年。Starlink率先进入超低轨道，低轨卫星将实现动态扩容。美国联邦通信委员会已批准SpaceX启用300公里级超低轨（VLEO）进行垂直扩容并部署手机直连服务。此举标志着商业航天对轨道资源的开发利用模式，已从初期的平面化竞争转向更为精细、立体的空间扩容阶段。平板堆叠卫星成为低轨卫...
标签：产业
中观高频指标周度跟踪：春节后首周，新房、二手房销量强势反弹.pdf
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- 2026年第09周：02/23-03/01
- 47
- 兴业证券
中观高频指标周度跟踪：春节后首周，新房、二手房销量强势反弹。春节后首周，新房、二手房销量有强势反弹趋势。新房销量节后回温，二线率先突围。节前新房市场整体低迷，销量不及往年，但节后首周迅速回暖：一线、三线销量基本恢复至往年水平，二线城市更是实现同比显著增长，强力拉动总体销量转正。
标签：春节二手房
高频和行为金融学选股因子跟踪周报：钢铁行业扩散指标走强，高频技术指标类因子表现较好.pdf
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- 2026年第09周：02/23-03/01
- 53
- 中信建投证券
高频和行为金融学选股因子跟踪周报：钢铁行业扩散指标走强，高频技术指标类因子表现较好。截至2026年2月27日，市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来99.71%、94.51%、89.03%的分位数水平。在高频选股因子中，本周多空表现最好的是高频技术指标类因子中的ADTM因子，多空收益1.40%；本月以来多空表现最好的是高频技术指标类因子中的mean_of_close_AVEDEV因子，多空收益1.81%。在行为金融学因子中，本周多空表现最好的是筹码分布类因子中的chip_distri_2因子，多空收益0.91%；本月以来多空表现最好的是筹码分布类因子中...
标签：金融金融学钢铁行业
国泰海通香江策论之数据周报：避险逻辑、韩流寒流，港股卖空占比高达20％.pdf
- 3积分
- 2026年第09周：02/23-03/01
- 50
- 海通国际
国泰海通香江策论之数据周报：避险逻辑、韩流寒流，港股卖空占比高达20％。国泰海通香江策论之数据周报包含“流动性数据”“重点研究报告荟萃”“每日一图系列”三部分，旨在通过关键流动性指标、精选研究观点与市场图表解析，集中呈现本周数据脉络与核心观点。
标签：港股
利率周报：价格信号的关注度超过政策预期.pdf
- 3积分
- 2026年第09周：02/23-03/01
- 58
- 华泰证券
利率周报：价格信号的关注度超过政策预期。报告核心观点2月问卷显示，投资者关注的宏观话题集中于通胀、AI叙事以及地产，两会政策预期相对平淡，对全年名义增速判断变化不大，降准降息期待不高，债市震荡是一致预期。当前债市赔率略偏低，PPI有望于5-6月转正，叠加关税落地后出口预期改善、地产止跌信号升温，胜率也有限。但伊朗局势引发避险情绪对债市短期偏正面。后市应对上，票息策略仍是基础，中短端品种具备相对安全性和票息属性，但空间十分有限，可适度杠杆操作。同时建议在具备安全边际的基础上（如十年国债1.8%之上、超长端利差50BP附近等）继续尝试把握波段机会。转债继续以交易性心态把握春季行情机会。市场焦点是通...
标签：利率政策
光研之声2026年3月联合月报：春归.pdf
- 4积分
- 2026年第09周：02/23-03/01
- 42
- 光大证券
光研之声2026年3月联合月报：春归。2月权益市场先抑后扬。2月份的资本市场在月初出现了一定程度的波动，但之后持续回升。我们认为主要原因一方面与春节前市场交易热度下行有关，另一方面也受到了短期政策引导市场降温以及部分中长期资金短期流出影响。并不影响市场长期趋势。在春节后，市场逐步回升，交易热度也有所提升。未来将进入到经济数据与政策验证阶段，市场表现值得期待。在春节之后，市场交易热度会出现季节性回升，奠定了未来市场表现的基础。同时，未来一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期。1、2月份的一系列经济金融数据将会逐步披露，奠定市场对于全年经济的基础预期。从目前已经披露的部分数据以及高频数据来看，经...
标签：权益市场
西部研究月度金股报告系列（2026年3月）：人民币加速升值，3月如何布局.pdf
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- 2026年第09周：02/23-03/01
- 34
- 西部证券
西部研究月度金股报告系列（2026年3月）：人民币加速升值，3月如何布局。1、2026中国有望回归2019“价值投资元年”（1）2018年中国正式步入工业化成熟期，制造业强劲的对外出口能力，赚取大量稳定的现金流。由此A股孕育出了2019-22年“价值投资”的土壤：大量拥有稳定现金流的消费（茅指数）和制造（宁组合）得到系统性重估。（2）《人民币升值是2026繁荣的契机》提示：美联储降息后人民币回归长期升值趋势，正驱动跨境资本加速回流。中国的制造和消费行业将再次拥有大量稳定的现金流，也将重获“价值投资者”的青睐。2、巴菲特&l...
标签：西部
资产配置周报：把握商品周期与科技赋能主线，关注油价变量.pdf
- 3积分
- 2026年第09周：02/23-03/01
- 51
- 东海证券
资产配置周报：把握商品周期与科技赋能主线，关注油价变量。全球大类资产回顾。2月27日当周，全球股市涨跌不一，日股、A股领涨；主要商品期货中黄金、原油、铜、铝小幅收涨；美元指数小幅下跌，人民币、欧元小幅升值，日元贬值。1）权益方面：日经225>深证成指>英国富时100>上证指数>科创50>沪深300指数>创业板指>恒生指数>法国CAC40>德国DAX30>标普500>纳指>道指>恒生科技指数。2）地缘政治局势影响下，避险情绪推升金价，供给担忧影响油价上行。周六中东局势进一步升级，金价、油价下周或进一步上行。3）工业品期...
标签：资产配置资产商品
2026年第一季投资趋势与精选主题：构建未来，洞悉新趋势.pdf
- 6积分
- 2026/03/01
- 31
- 汇丰
亚洲是全球科技硬件基地，也是最大的消费及生产区。在人工智能超级投资周期及创新带动生产力提升的浪潮下，该区有望成为最大赢家。亚洲拥有巨型、多元化及增长迅速的人工智能生态系统，而且估值吸引，足以提供充满潜力的分散投资机会。区内经济表现强韧，并以本地需求主导，形成众多的长期收入来源。在偏好科技创新龙头的同时，我们的“杠铃策略”亦聚焦于高息股及优质债券上。
标签：经济趋势
估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？.pdf
- 5积分
- 2026年第08周：02/16-02/22
- 63
- 华西证券
估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？
标签：估值 A股港股美股

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