上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 风格配置系列研究之一：Smart Beta“聪明”在哪.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/06
    • 24
    • 东方证券

    风格配置系列研究之一：SmartBeta“聪明”在哪。SmartBeta，即风格因子，也被称为AlternativeBeta或Exoticbeta，是在股票市场、债券市场中，可以构造简单的投资策略，通过承担市场某一风格方向的风险，长期获得超越市场平均水平的投资回报（风险溢价）。SmartBeta在美国长期稳居1/5市场份额，国内起步早发展慢，以红利为主。美国市场，SmartBetaETF长期稳居整个ETF市场1/5份额，跟踪规模最大的五类风格因子是成长、价值、红利、多因子、市值。反观国内，截至2025年底，SmartBetaETF数量合计146只，规模合计2455亿元，...

    标签： 风格 配置

  • 2月全球投资十大主线.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 52
    • 华创证券

    2月全球投资十大主线。2026年2月全球大类资产总体表现为：大宗商品（2.13%）>全球股票（1.59%）>人民币（1.38%）>全球债券（1.12%）>美元（0.64%）>0%。1、美伊地缘风险担忧下美股避险情绪上升。当前标普500指数在7000点关键整数关口面临显著阻力。市场在“恐高”心理与地缘政治（伊朗局势）的双重压制下，资金行为已呈现出极端化的防御特征。一方面，市场为防范下行风险大举购入衍生品，导致标普500指数的期权偏度升至过去两年来的高位。另一方面，行业轮动也体现了防御特征，2026年1月以来美股必需消费品显著跑赢非必需消费品，...

    标签： 投资

  • 促进资本市场高质量发展.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 39
    • 北京大学国家发展研究院《中国经济观察》课题组

    促进资本市场高质量发展。经济依然面临较大下行压力。收入与盈利预期尚未明显改善，消费和投资更趋谨慎，供强需弱的状况延续导致经济面临通缩风险。然而，资本市场经历结构调整后呈现逐步企稳的态势，高端制造、科技创新类行业上涨明显。健康有效率的资本市场是实现高质量发展的重要因素。实现高质量发展的基础是经济转向以效率提升为主导的增长模式。效率提升取决于技术创新和要素配置效率提升。技术创新有赖于资本市场发展，要素配置效率提升有赖于资本市场改革。当前我国资本市场的主要问题在于缺乏市场纪律。根源在于政府对特定企业提供的隐性担保，导致资本市场尚未建立起对所有企业一视同仁的规则，特别是所有制歧视扭曲了风险定价，导致了...

    标签： 资本市场 高质量发展

  • 股市需求冲击与企业反应-世界银行.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 45
    • 世界银行

    股市需求冲击与企业反应-世界银行。本文探讨了投资者需求的转变如何影响企业的融资和投资决策。为了识别，本文利用了大规模的MSCI方法改革，该改革机制性地重新定义了主要国际股权基准指数的股票权重，改变了49个国家2,508家公司的投资组合分配。由于基准跟踪投资者密切关注这些指数，因此调整投资组合构成对股票需求的一次清洁冲击。结果表明，基准跟踪投资者的投资组合调整产生了显著的投资资本。在公司的层面上观察，经历较大现金流量的公司增加了股票发行，尤其是债务融资和实际投资。本文通过一家公司的融资简单模型对实证分析进行补充，该模型指出股票成本降低会提升股票的价值，并放宽借贷款限制。较高的股票估值使公司能在不...

    标签： 银行 股市

  • 学海拾珠系列之二百六十七：多因子视角下的波动率管理组合.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 44
    • 华安证券

    学海拾珠系列之二百六十七：多因子视角下的波动率管理组合。本篇是学海拾珠系列第二百六十七篇，文章提出了一种随市场波动率动态调整权重的多因子策略，样本外扣费后仍显著跑赢无条件组合。因子风险-收益权衡与风险价格均随波动率下降，挑战传统风险-收益对应假设。对“风险-收益权衡”这一基本前提的重新审视与挑战传统理论认为，承担更高风险应获得更高收益，且该权衡在市场波动率高企时会进一步强化。然而，有研究发现在高波动时期降低风险敞口反而能提升绩效。本文从一个更全面的多因子视角切入，探究波动率管理策略的深层机制与经济含义。条件均值-方差多因子组合构建沿用九因子数据，构建了条件均值-方差多因...

    标签： 多因子

  • ETF资金流向视角下的行业轮动配置.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/05
    • 95
    • 华福证券

    ETF资金流向视角下的行业轮动配置。股票ETF持仓特征及价格传导的逻辑梳理：2018年至2023年受到ETF持有人散户化特征加强的影响，当A股市场上涨时ETF出现赎回，当市场整体呈现小市值、低估值、高分红、低波动的特征时期，股票ETF份额增长更快；当市场整体呈现高动量、高波动、高质量、大市值的特征时期，股票ETF份额增长减缓。持仓程度及边际变动分组收益受A股市场风格强弱影响：由于持仓行业的权重受基准指数的成分股权重影响，而大多数指数成分股的权重由自由流通市值加权而得，所以截面持仓程度高的行业市值较高，因此大市值占优的阶段中，高配行业收益更高；2021年下半年至2024年初在A股市场价格下降的背...

    标签： ETF 资金流向

  • 价值为纲，周期未尽——3月大类资产配置展望.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/05
    • 63
    • 招商证券

    价值为纲，周期未尽——3月大类资产配置展望。A股展望：继续下调收益预期，风格建议超配价值。整体来看，当前A股整体格局未发生明显变化，仍维持估值空间偏小，而盈利增速受经济结构性压力难以大幅增长的情况，进一步下调未来1年A股收益预期。风格层面，当前基本面和中短期动量对成长风格形成利空，建议配置价值风格。价值风格配置落地层面，以“中证红利、价值100、300价值”等权配置组合可实现行业均衡与长期稳健收益。此外，由于价值风格中周期行业占比较高，虽然当前基本面存在下游需求偏弱的结构性问题，但从历史统计上看PPI上行才是支撑周期股走强的核心因素，叠加弱美元预...

    标签： 资产 资产配置 价值

  • 专题报告：2018_2025年中国出口分析综述.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 47
    • 方正证券

    专题报告：2018_2025年中国出口分析综述。一、总量篇：1）2018-2025年我国出口规模整体较快增长，受海外需求变化影响增速略有波动，呈现“W”走势。2）我国出口占GDP比重维持20%左右，而出口对GDP增长贡献率迎来显著提升，2025年达约30%，或指向出口再次成为经济增长重要引擎。3）中国占世界总出口份额长期持续攀升，持续领先世界。二、产品篇：1）我国出口以中游设备制造业核心驱动特征显著，规模占比过半，增长贡献约六成。2）机械、电力设备与通信设备为我国出口核心产业，规模稳定增长同时占全球出口份额进一步抬升。3）得益于新能源汽车技术领先地位，我国汽车及零部件出...

    标签： 出口

  • A股市场2026年3月投资策略报告：市场将延续震荡行情，结构行情关注增量催化.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 99
    • 渤海证券

    A股市场2026年3月投资策略报告：市场将延续震荡行情，结构行情关注增量催化。宏观方面，PPI同比降幅的持续收窄，叠加低基数效应，上市公司业绩在上半年将获支撑。与此同时，尽管1-2月PMI数据显示需求端存在一定压力，但伴随两会后政策细则的相继落地，量端有望出现修复。整体而言，价格端支撑下，短期基本面压力相对可控。宏观流动性方面，近期地缘冲突升级引发的大宗商品价格快速走高，再通胀风险下，短期海外流动性将维持在当前水平，同时年内进一步宽松时点将有推迟。国内方面，央行通过买断式逆回购和MLF呵护市场流动性，下一阶段，宏观流动性将延续偏充裕状态；不过，考虑到现阶段货币政策侧重于结构性工具，短期总量层面...

    标签： A股 市场 股市

  • 市场视角与覆盖范围.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 41
    • DrakeStar

    市场视角与覆盖范围。

    标签： 市场

  • 2026年资本市场展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/05
    • 46
    • M&T Bank

    2026年资本市场展望。成功的投资既是一门艺术，也是一门科学。前者是一种“我不知道是什么”的感觉，它来自于经验、直觉和谦逊的有效结合。如果你拥有它，那么你很幸运；如果你没有，短期内你几乎无法获得它。与投资科学相反，所有通过仔细研究事件及其前因后果都可以获得。幸运的是，历史有韵律，通过深思熟虑地构建关键经济因素及其影响的研究，我们可以更清楚地了解未来经济趋势可能包含的内容。

    标签： 市场 资本市场

  • 公募基金三十年：发展脉络与机构配置策略——“税费改革五部曲”系列报告之四.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 47
    • 长江证券

    公募基金三十年：发展脉络与机构配置策略——“税费改革五部曲”系列报告之四。公募基金的三十年征程回顾公募基金行业自1998年试点启动以来的发展历程，从填补市场空白逐步走向治理深化。1998年，两只封闭式基金的设立标志着中国证券投资基金时代的开启，但当时个人投资者可选的稳健型工具稀缺，资金大多沉淀于储蓄存款。2002年，南方宝元债券型基金的诞生精准定位“低风险、稳收益”，为市场提供了国债与银行存款的优化替代品，填补了关键空白。此后，债基规模随市场环境几度跃升：2008年全球金融危机期间，避险需求推动首次显著增长；2010-20...

    标签： 公募基金 基金

  • A股行业中观景气跟踪月报（2026年3月）：HALO交易情绪浓厚，涨价继续扩散.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 48
    • 申万宏源研究

    A股行业中观景气跟踪月报（2026年3月）：HALO交易情绪浓厚，涨价继续扩散。一、工业部门分行业月度跟踪：有色、交运设备制造行业量价延续高位增长，煤炭开采、专用设备制造、黑色金属采选、医药制造等从中低水位改善，关注食品饮料、纺服轻工、橡胶塑料、金属制品、化学原料和制品等板块困境反转和供给出清机会。1）量（营收、工业增加值）、价（PPI）、利（利润）：我们匹配了各个工业部门规模以上工企的营收、工业增加值、产品价格PPI和利润总额增速，并观察指标增速的历史分位数和环比变化。2025年全年累计增速看，量价指标增速环比改善的行业集中在中游制造和上游资源品：有色、交运设备制造、煤炭开采、专用设备制造、...

    标签： A股 中观景气

  • 股指专题报告：中东局势下大类资产展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/05
    • 36
    • 格林大华期货

    股指专题报告：中东局势下大类资产展望。伊朗最高领袖在开战之初即遇难，连同革命卫队司令、国防部长、武装部队总参谋长等40多人。伊朗实行二元军事体制，革命卫队掌管国家经济命脉，教士集团拥有巨量财富，文官政府负责执行。伊朗军队失去统一管控，开启分子化模式，各军事单位各自为战，自由攻击，不设红线，中东局势趋向失控。攻击了美国在中东各国的27个军事基地。封锁了霍尔木兹海峡，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。攻击了海湾内的三艘英美油轮，一艘已沉没。攻击了美国驻海湾国家的大使馆，沙特、科威特。伊朗新选举出的最高领袖可能更加强硬，由于缺乏威权人物，军权可能失控。

    标签： 资产

  • 票息资产热度图谱：2.3％还剩多少债？.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/05
    • 27
    • 国金证券

    票息资产热度图谱：2.3％还剩多少债？城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.4%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市；其余区域中，广西、云南、甘肃等地的利差也较高。与前一周相比，公募城投债收益率多下行，中长端品种表现占优。具体来看，下行幅度较大的品种的包括1-2年河北省级非永续、1-2年山西省级非永续、3-5年甘肃地级市非永续、3-5年云南省级非永续城投债等。私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.7%以下；收益率超过3.8%的城投债出现在贵州地级市；其余区域中，广西、云南、甘肃等地的利差也较高。与前一周相比，2年以上私募城投债收益...

    标签： 资产
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至