金属冶炼与加工 - 行业研究 - 知识库

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钢铁行业周报：冬储行情渐行渐近，提示布局钢铁板块机会.pdf
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- 2025年第51周：12/15-12/21
- 45
- 信达证券
钢铁行业周报：冬储行情渐行渐近，提示布局钢铁板块机会。本周市场表现：本周钢铁板块上涨1.93%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨2.56%，长材板块上涨1.48%，板材板块上涨1.79%；铁矿石板块上涨3.01%，钢铁耗材板块上涨0.12%，贸易流通板块上涨2.32%。供给情况。截至12月19日，样本钢企高炉产能利用率84.9%，周环比下降0.99百分点。截至12月19日，样本钢企电炉产能利用率54.3%，周环比增加1.57百分点。截至12月19日，五大钢材品种产量691.8万吨，周环比下降3.92万吨，周环比下降0.56%。截至12月19日，日均铁水产量为226.55万吨，周环比下降2.65...
标签：钢铁钢铁行业
钢铁行业周报（12.15_12.21）：1_11月粗钢产量同比下降4％.pdf
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- 2025年第51周：12/15-12/21
- 57
- 中信建投证券
钢铁行业周报（12.15_12.21）：1_11月粗钢产量同比下降4％。国家统计局披露11月宏观数据。其中，41个大类行业中有30个行业增加值保持同比增长，黑色金属冶炼和压延加工业增长0.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长4.8%。各方面积极加大创新投入，推进科技创新和产业创新深度融合，产业高端化智能化势头向好。人工智能、具身智能等科技前沿领域加快突破，对产业升级引领作用增强。聚焦钢铁行业供需情况，1-11月，国内生铁产量77405万吨，同比下降2.3%（11月产量6234万吨、同比下降8.7%）；粗钢产量89167万吨，同比下降4%（11月产量6987万吨，同比下降10.9%）；钢材产量13...
标签：钢铁钢铁行业
有色金属行业周报：锂镍供给端事件频发，政策推动供需再平衡.pdf
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- 2025年第51周：12/15-12/21
- 133
- 方正证券
有色金属行业周报：锂镍供给端事件频发，政策推动供需再平衡。贵金属：美国失业率走高+非农数据下修+零售销售数据疲软，CPI与工资增速数据温和但可信度存疑，市场预期明年美联储降息2次，我们依然看好贵金属尤其是白银的弹性。（1）美国失业率走高+非农数据下修，政府关门对就业数据的影响无法量化。失业率方面，11月美国失业率为4.6%，创2021年9月以来新高，预期4.4%；10月失业率放弃公布，主要系联邦政府停摆所致。就业人数方面，美国11月非农就业人口增6.4万人，预期增5万人；10月非农就业人数降10.5万人，是2020年底以来的最大降幅，预期降2.5万人；8月非农新增就业人数从-0.4万人修正至-...
标签：有色金属金属锂镍
有色_能源金属行业周报：宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存，短期锂价或偏强震荡运行.pdf
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- 2025年第51周：12/15-12/21
- 113
- 华西证券
有色_能源金属行业周报：宁德时代宜春锂矿进度不确定性仍存，短期锂价或偏强震荡运行。印尼26年镍矿配额或下调叠加对镍矿伴生资源额外征税税负，对镍矿价格或有支撑截止到12月19日，LME镍现货结算价报收14565美元/吨，较12月12日上涨1.01%，LME镍总库存为254550吨，较12月12日增加0.60%；沪镍报收11.7万元/吨，较12月12日上涨1.15%，沪镍库存为45,280吨，较12月12日增加0.02%；截止到12月19日，硫酸镍报收27,550元/吨，较12月12日价格持平。根据SMM，印尼原料方面，火法矿方面，从供应角度来看，印尼主要镍矿产区正处于活跃雨季，导致部分矿山生产受...
标签：能源金属能源宁德时代金属锂矿
钢铁行业周报：深入整治“内卷式”竞争，钢铁供给优化迫在眉睫.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 51
- 中信建投证券
钢铁行业周报：深入整治“内卷式”竞争，钢铁供给优化迫在眉睫。中央政治局会议和中央经济工作会议为2026年的经济工作定下了基调，这些政策导向对钢铁行业产生深远影响，通过扩大内需稳定钢材消费基本盘，并通过整治“内卷式”竞争和推动产能治理来优化行业供需结构。中央的政策为钢铁行业提供了需求托底、供给优化和转型指引。于企业而言，关键在于顺应政策趋势，密切关注宏观政策带动下的基建、制造业等领域需求机会，积极应对产能调控和环保要求，通过技术改造和兼并重组提升竞争力，将绿色化、智能化作为长期发展战略。当前的钢铁出口政策调整标志着中国钢铁行业进入了一个以质量、效率...
标签：钢铁钢铁行业
钢铁行业周度更新报告：减产去库，盈利筑底.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 35
- 国泰海通证券
钢铁行业周度更新报告：减产去库，盈利筑底。需求有望逐步触底；供给端即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现，我们预期钢铁行业基本面有望逐步修复。而若供给政策落地，行业供给的收缩速度更快，行业上行的进展将更快展开。需求环比下降，库存环比下降。上周（本报告中的上周均指2025年12月8日至12月12日当周）五大品种表观消费量为839.7万吨，环比降2.83%，同比降4.76%；其中建材表观消费量282.6万吨，环比降17.2万吨；板材表观消费量557万吨，环比降7.3万吨。五大品种钢材产量806.2万吨，环比降22.7万吨；总库存1332万吨，环比降33.5万吨，维...
标签：钢铁钢铁行业
铝行业周报：需求仍有韧性，铝价高位震荡.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 58
- 国海证券
铝行业周报：需求仍有韧性，铝价高位震荡。宏观：本周（12月8日-12月12日，下同）宏观面偏向利多。国内方面，12月10日至11日召开的中央经济工作会议，对2026年经济工作作出系统部署，明年经济工作要坚持“稳中求进、提质增效”，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。12月12日，国务院国资委党委召开专题会议，传达学习中央经济工作会议精神，会议强调，中央企业要着眼于“进”，自觉抵制“内卷式”竞争。国家统计局12月10日发布数据显示，11月份，CPI环比略降0.1%，同比上涨0.7...
标签：铝
有色钢铁行业周观点（2025年第50周）：看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 158
- 东方证券
有色钢铁行业周观点（2025年第50周）：看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行。部分投资者的观点：联储明年降息未定，有色板块后续上行存不确定性。本周（2025年12月8日-12日）美联储降息落地后虽维持鸽派发言，但部分投资者认为2026年美联储降息前景仍未定，有色金属价格可能已经处于高位，后续能否继续上行存在较大的不确定性。我们不同的观点：降息不是有色金属定价的主要逻辑，看好产业逻辑支撑的金铜铝板块持续上行。今年有色金属在整体需求不明确的背景下，受降息预期提振，表现出结构性的机会。展望明年，降息预期不再是有色金属定价的主要逻辑，而是产业需求增长带来的板块基本面支撑，有望带来持续的投资机会。我们看好...
标签：钢铁行业钢铁铜铝铁
有色金属行业金属新材料高频数据周报：铂价格连续1个月上涨，氧化镨钕价格近1个月首次下跌.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 126
- 光大证券
有色金属行业金属新材料高频数据周报：铂价格连续1个月上涨，氧化镨钕价格近1个月首次下跌。军工新材料：电解钴价格下跌。（1）本周电解钴价格40.60万元/吨，环比-0.5%。本周电解钴和钴粉价格比值0.78，环比-1.0%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.32，环比-2.8%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%，毛利-9.61元/千克。新能源车新材料：硫酸钴价格上涨。（1）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为9.21、8.93和8.22万元/吨，环比+0%、+0%和-0.2%。电碳与工碳价差为2024年11月以来较低，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（2）本周硫酸钴价格9.0...
标签：有色金属金属金属新材料新材料
有色金属行业周报（20251208_20251212）：美联储“鹰派”降息落地，短期金属价格或震荡运行.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 86
- 华创证券
有色金属行业周报（20251208_20251212）：美联储“鹰派”降息落地，短期金属价格或震荡运行。1、行业观点1：美联储“鹰派”降息落地，短期金属价格或震荡运行事件：根据中新社数据，美国联邦储备委员会10日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.5%至3.75%之间的水平，这是美联储今年以来第三次降息，决策过程中有三名官员投票反对。降息会议后，市场对美联储未来降息情况仍有分歧，根据CME“美联储观察”，截至12月14日，美联储26年1月份降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。观点：...
标签：有色金属美联储金属
钢铁有色行业金属周期品高频数据周报：12月高炉产能利用率有望低于去年同期水平.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 36
- 光大证券
钢铁有色行业金属周期品高频数据周报：12月高炉产能利用率有望低于去年同期水平。流动性：M1M2增速差在9月创下近56个月高点后，连续两个月回落。（1）BCI中小企业融资环境指数2025年11月值为52.50，环比上月+0.17%；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2025年11月为-3.1个百分点，环比-1.10个百分点；（3）本周伦敦金现价格为4299美元/盎司。基建和地产链条：高炉产能利用率连续两周低于去年同期水平。（1）本周价格变动：螺纹-0.61%、水泥价格指数+0.86%、橡胶+1.71%、焦炭-3.29%、焦煤-0.71%、铁矿-0.63%；（...
标签：钢铁金属
钢铁行业周报：深入整治“内卷式”竞争，出口管理推动结构变革.pdf
- 5积分
- 2025年第50周：12/08-12/14
- 35
- 国联民生证券
钢铁行业周报：深入整治“内卷式”竞争，出口管理推动结构变革。价格：本周钢材价格下跌。截至12月12日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3250元/吨，较上周降20元/吨。高线8.0mm价格为3440元/吨，较上周降20元/吨。热轧3.0mm价格为3250元/吨，较上周降60元/吨。冷轧1.0mm价格为3770元/吨，较上周降50元/吨。普中板20mm价格为3280元/吨，较上周降60元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格下跌。利润：本周钢材利润震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化+17元...
标签：钢铁钢铁行业
钢铁行业周报：反内卷逻辑持续演绎，钢铁板块配置价值凸显.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 44
- 信达证券
钢铁行业周报：反内卷逻辑持续演绎，钢铁板块配置价值凸显。本周市场表现：本周钢铁板块下跌2.53%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌1.00%，长材板块下跌2.66%，板材板块下跌3.20%；铁矿石板块下跌2.38%，钢铁耗材板块下跌2.84%，贸易流通板块下跌0.490%。供给情况。截至12月12日，样本钢企高炉产能利用率85.9%，周环比下降1.16百分点。截至12月12日，样本钢企电炉产能利用率52.8%，周环比下降1.05百分点。截至12月12日，五大钢材品种产量695.7万吨，周环比下降22.97万吨，周环比下降3.20%。截至12月12日，日均铁水产量为229.2万吨，周环比下降3....
标签：钢铁钢铁行业
铜行业周报：美国COMEX交易所电解铜库存续创历史新高.pdf
- 4积分
- 2025年第50周：12/08-12/14
- 55
- 光大证券
铜行业周报：美国COMEX交易所电解铜库存续创历史新高。本周小结：宏观情绪改善，看好铜价继续上行。截至2025年12月12日，SHFE铜收盘价94080元/吨，环比12月5日+1.40%；LME铜收盘价11553美元/吨，环比12月5日-0.96%。（1）宏观：美联储12月如期降息；国内中央经济工作会议强调明年政策“坚持稳中求进、提质增效”，提出优化“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策，整体利好铜消费。（2）供需：线缆企业开工率在铜价大涨后本周略有回落，但Q4电网旺季效应仍存；2025Q4空调排产同比下降，但环比改善；供需仍将维持偏紧格...
标签：铜电解铜
有色金属行业周报：美联储如期降息，看好金属价格上涨弹性.pdf
- 5积分
- 2025年第50周：12/08-12/14
- 39
- 国盛证券
有色金属行业周报：美联储如期降息，看好金属价格上涨弹性。贵金属：美联储降息+扩表进一步释放流动性，贵金属迎来利好。根据国盛证券宏观组《怎么看2026年美联储降息节奏？-兼评12月议息会议》，北京时间12月11日凌晨3点，美联储如期降息25bp，整体基调中性略偏鸽。与此同时，纽约联储计划未来30天买入400亿美元短债，预计明年一季度准备金管理购买（RMP）短债保持高位。会议过后，市场降息预期略微上调，利率期货隐含的1月降息概率维持20%左右，2026全年大概率降息2次。此外，美联储独立性仍面临挑战，2026年初随着下任主席提名和更多经济数据公布，市场就“宽松预期”可能出现...
标签：有色金属金属

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