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  • 药明生物专题研究：四大引擎助推蓬勃发展，耀眼明星闪耀广阔天空.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/30
    • 720
    • 国盛证券

    本篇报告特色:本篇报告深度复盘两家典型生物药CDM企业Lonza和三星生物，探讨了两种不同发展路径，展望药明生物发展前景。同时，评解药明生物的四大助推引擎，我们认为公司作为国内绝对龙头、全球领先企业有望成长为超万亿市值航空母舰

    标签： 生物药

  • 诺泰生物-深度研究报告：CDMO和多肽等自有产品两翼齐飞，持续高增长可期.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/30
    • 792
    • 华创证券

    诺泰生物成立于2009年，以多肽类原料药和制剂的开发为业务重点，并逐步向小分子化药和创新药领域延伸。2017年收购CDMO企业澳赛诺后，公司定制类产品(CDMO/CMO)和自主选择产品两翼齐飞的业务格局逐步显现。在两大业务领域，我们认为公司均已经具备了较强的技术积淀和国际化的竞争力，面对全球广阔市场，持续高增长可期。

    标签： CDMO 诺泰生物 原料药 制剂 创新药

  • 冠脉支架行业研究：拨开集采迷雾，探究冠脉支架方向.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/30
    • 1230
    • 华安证券

    冠脉支架PCI主在临床上主要应用于冠心病的治疗，是利用介入治疗器械进行的一种微创性治疗，相对于冠脉搭桥术CABG，其优势在于创伤小、手术后恢复快，并发症少、风险小、费用低。得益于支架材料的改善，产品历经第一代中继球囊扩张术到第二代金属裸支架，再到第三代药物洗脱支架以及第四代可降解支架，目前市场上销售量以第三代支架为主，研发以第四代支架为主。

    标签： 冠脉支架 医疗器械

  • 医药行业2021年中期投资策略：产业景气度是必要条件，二线修复和新赛道是必然选择.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/30
    • 781
    • 招商证券

    资金结构与偏好未变，寻找二线修复标的及新赛道；药品板块:继续关注疫苗和标的充分供给后的创新药机会；CXO:高景气度持续，外溢至科学服务板块，关注新兴板块CGTCDMO及原料药板块下半年修复机会；器械板块:成本、迭代、全球化缺一不可；消费板块:医美、服务长赛道，关注全产业链机会

    标签： 医疗器械 医美 医药

  • 泰格医药专题研究：中国临床CRO领军企业，开启全球发展新征程.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/30
    • 627
    • 西南证券

    推荐逻輯:1）国内创新药投融资热潮持续，临床CRO行业景气度高，行业规模有望保持25％以上的复合增长率;2）公司深耕临床领城17年，发展成为国内临床CRO龙头，在项目经睑、国队规模、服务范国等方西有显著优势，龙头地位有望持续强化;3）国际化是打开临床CRO成长的关键，公司是国内临床CRO行业全球化扩张的先驱者，禾来将进一妒分享广闳的海外市场，目前海外收入占比40％，术来有望持续捉升。

    标签： CRO 泰格医药 全球发展 医药

  • 胶原蛋白行业研究：医美赛道添新宠，胶原蛋白迎新风.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/30
    • 1170
    • 安信证券

    本文从胶原蛋白的供需端，主要应用方向(医美敷料、植入剂，护肤、食品以及“童颜针”、“少女针”等胶原蛋白再生类产品市场)、海外复盘及技术迭代路径，相关重点公司等多维度梳理胶原蛋白产业链，掘金胶原蛋白市场投资机会。

    标签： 医美 胶原蛋白 童颜针 少女针

  • 可靠股份专题研究报告：一次性卫品领先制造商，成人失禁用品龙头地位初显.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/30
    • 776
    • 浙商证券

    可靠股份公司自2001年成立以来专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，采用ODM+自主品牌双轮驱动的发展模式(OBM收入占比近30%)。ODM业务以婴儿护理用品为主，大客户包括菲律宾JS、杜迪等;OBM业务主打成人失禁用品，旗下自主品牌“可靠”市占率第一(20年9.4%)。2017-2020年，公司营收从7.87亿元增长至16.35亿元，CAGR为27.61%;归母净利润从0.42亿元增长至2.14亿元，CAGR为72.27%;21Q1营收3.33亿元(+6.06%)，归母净利润0.40亿元(-14.96%)，21H1预计实现营收7.16-8.43亿元(-10.46%至5.52%)，归...

    标签： 可靠股份 一次性卫生用品 成人失禁用品

  • 稳健医疗专题研究：医疗+消费双轮驱动，缔造健康全棉时代.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/30
    • 992
    • 德邦证券

    稳健医疗公司是一家以棉为核心，医疗及消费板块协同发展的大健康领军企业，公司的发展路径与强生公司和云南白药具有相似之处，强生公司起步于外科手术耗材，凭借婴儿爽身粉切入到消费品领域;云南白药凭借伤科中药的品牌优势，通过与止血愈伤定位相契合的牙膏切入日化领域。公司的发展则起步于纱布、棉签等医用敷料的研发、生产与销售，2009年成立“Purcotton”全棉时代品牌，拓展至消费品领域。公司2020年实现营业收入125.34亿元(+173.99%)，实现归母净利润38.10亿元(+598.57%)，21Q1实现营业收入22.69亿元(+52.97%)，实现归母净利润4.81亿元(+50.74%)。

    标签： 稳健医疗 医用敷料 纱布 卫生巾

  • 威高骨科专题研究：国产骨科龙头扬帆起航.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/30
    • 923
    • 东吴证券

    威高骨科公司是国内骨科龙头，全产品线布局，脊柱和创伤在国产厂家中分别排名第一和第二，关节产品排名国产第三，产品竞争力强。另外，公司背靠威高集团，拥有上游材料研发能力，具备底层技术创新基础。受益于国内骨科行业旺盛的需求、进口替代、行业集中度提升的趋势，公司作为国产平台型龙头企业有望持续最为受益。

    标签： 骨科 医疗 威高骨科

  • 康德莱专题研究：深耕穿刺输注领域，2020年开启新一轮成长.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/30
    • 816
    • 东吴证券

    1)康德莱公司深耕穿刺输注领域三十余年，2020年推出股权激励奠定新一轮成长期;2)留置针、胰岛素针等产品性能接近外资，依靠性价比等优势有望快速放量，境内市占率有数倍提升空间;3)美容针等新产品预计2021年开始陆续上市，贡献新的增长点;4)新冠疫苗接种有望新增每年50亿支以上的注射器需求，公司作为境内小规格注射器领先企业将显著受益。

    标签： 康德莱 穿刺输注

  • 医药行业2021年度中期投资策略：坚守高景气赛道，寻找疫情下的新机会

    • 5积分
    • 2021/06/29
    • 314
    • 长江证券

    药工业稳中有进，高估值背景下结构分化2020年上半年，在疫情的大背景下，医药工业企业由于停工停产等因素导致利润端出现一定程度下滑。下半年随著疫情恢复加速，医药行业增长提速并廷续至2021年上半年。在行业持续向好及低基数两个因素共同作用下，医药板块一季度业绩实现高增长我们认为，医药板块有望全年持续较好的增长态势。从资本市场的角度来看，2020年上半年，基于疫情中的避险情绪，投资者高度青睐兼具防御性和疫情概念的医药股。随蓍疫情逐步企稳，医药板块估值高位，板块轮动，叠加药械集采来冲击，医药板块估值及持仓逐步回归正常水平

    标签： 医药

  • 益丰药房-稳打稳扎，兼顾扩张与精细化管理的药店龙头.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/29
    • 762
    • 申万宏源

    益丰药房依托强大的精细化管理能力，不断实现全国地区的门店扩张步伐。三大增长驱动力强劲:(1)公司为中南、华东两大区域综合实力最强的药店龙头之一，区域布局择优而定，位置优势明显，集中度提升空间尚足;(2)自建+并购+加盟三驾马车齐头并进，兼具深耕与扩张两条道路，稳步成长;(3)坚守精耕细作，精细化管理，提升品牌竞争力。

    标签： 益丰药房 药房 连锁药店

  • 山东赫达专题研究报告：全球领先的纤维素醚植物胶囊一体化龙头.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/29
    • 728
    • 平安证券

    山东赫达公司是全球纤维囊和植物胶囊的龙头企业:公司是亚洲最大全球第四的非离子型纤维素醚生产企业，现有纤维素醚产能34000吨;2014年公司将产业链从纤维素醚往下延伸至植物胶囊领域，截至2020年底公司植物胶囊产能约90亿粒年，根据公司的规划2023年3月公司植物胶囊的产能将达到350亿粒/，2025年预计将达到500亿粒年。

    标签： 纤维素醚 植物胶囊 山东赫达 植物

  • 上海家化专题报告：百年家化再续新篇.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/29
    • 817
    • 国泰君安

    新益事长“商鞅变法”厘清品牌理顺渠道，公司业鲼触底回升。潘总上任后，坚决推选公司变草:1）品牌端:重新梳理品牌短阵，重点发展玉泽、佰草集、典萃、双姝等商增长、商毛利的护肤品牌:2）渠道端:线下缩减长尾低效门店，线上优化电商国队，同时快逸跟进私域、抖音等新兴渠道布局:3）产品端:采取聚焦与精简策略，聚焦头部高销售占比、高毛利的SKU:4）营销端:减少侍统线下广告投放，积极採索社媒营销，培育自有內窣囯队:5）组织端:积极推选欻字化邃设，推动组织层级扁平化，遢过股权激励绑定核心人才。经过一年的调整期，改革初见成效，2020年公司扣非利润增逸转正，2021Q1扣非净利率达到三年内最高的94％，降本增效...

    标签： 上海家化 化妆品

  • 迈瑞医疗专题研究报告：市场上最关心的四大问题分析.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/29
    • 1224
    • 华创证券

    迈瑞的新五年稳定高速增长确定性较高。我们判断2025年迈瑞收入额有望突破500亿元，21-25年复合增速超过20%，对于各业务管线的收入，我们做出如下判断:1)成熟业务收入有望维持15%以上的复合增速，到25年达到394亿元;2)发光收入维持约35%的复合增速，到25年收入达到90亿元，是公司业绩增长驱动引擎;3)微创外科收入维持近60%的复合增速，到25年达到20亿元;4)AED收入维持约50%的复合增速，到25年达到15亿元;5)动物医疗收入维持约46%的复合增速，到25年达到20亿元;6)骨科收入维持约53%的复合增速，到25年达到10亿元;7)预计分子诊断于23年开始贡献收入，25年收...

    标签： 迈瑞医疗 医疗器械
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