可靠股份专题研究报告：一次性卫品领先制造商，成人失禁用品龙头地位初显.pdf

上传者：潘*
时间：2021/06/30
热度：772
0人点赞
举报

可靠股份公司自 2001 年成立以来专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，采用 ODM+自主品牌双轮驱动的发展模式(OBM 收入占比近 30%)。ODM 业务以婴儿护理用品为主，大客户包括菲律宾 JS、杜迪等;OBM 业务主打成人失禁用品，旗下自主品牌“可靠”市占率第一(20年9.4%)。2017-2020年，公司营收从 7.87 亿元增长至 16.35 亿元，CAGR 为 27.61%;归母净利润从 0.42 亿元增长至 2.14 亿元，CAGR 为 72.27%;21Q1 营收 3.33 亿元(+6.06%)，归母净利润0.40亿元(-14.96%)，21H1预计实现营收7.16-8.43亿元(-10.46%至 5.52%)，归母净利润 0.81-0.96 亿元(-38.51%至-27.19%)，上半年业绩表现略有承压，主要系高毛利口罩业务同比大幅减少(20H1 口罩收入 1.53 亿元)。