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新能源环卫产业专题报告：装备新能源化+服务市场化
- 未来智库
- 2020/12/27
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2020年，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》出台，文件明确到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。考虑到福建、上海、深圳等多个城市已陆续发布的新能源环卫车的推广政策，环卫设备的新能源化的拐点正式到来，机械化清扫比例和新能源环卫车占比的持续提升共同推动新能源环卫车销量的增长。
标签： 新能源 环卫 -
短视频行业深度报告：快手，“商业化加速”进行时
- 未来智库
- 2020/12/27
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快手也通过明星签约、精准内容推荐、官方账号合作等方式进行了内容升级，在开拓一、二线城市客户方面取得了亮眼的成绩。明星内容方面，近年来快手引进了黄子韬、林更新、周杰伦等，打破天佑等草根明星给快手贴下的标签；据快手官方分析，一、二线城市用户更偏爱旅游及技能类视频，可进行精准内容推荐。随着如今短视频行业用户数逐渐稳定，市场逐渐饱和，抖音快手化，快手抖音化的趋势越来越明显，内容差异度迅速较小。
标签： 短视频 快手 -
医药行业2021年投资策略：自上而下延选政策导向
- 未来智库
- 2020/12/27
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国家商务部发布《全国药品流通行业发展规划（2016—2020年）》，提出2020年我国药品零售百强企业年销售额占比40%以上，药品零售连锁率50%以上。截至2019年末，我国销售额前百位医药零售企业销售总额1653亿元，占零售市场总额的比重从2013年的28.3%提高至2019年34.9%。我国医保统筹政策的不断完善，已经基本覆盖我国人口的96%以上，同时我国人口增速逐年降低，2019年增速为0.36%，也就意味着医保收入难以通过扩大覆盖人群快速增加。
标签： 投资策略 医药 -
半导体封测行业景气度高，国内封测龙头提升空间大
- 未来智库
- 2020/12/26
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集成电路封装测试包括封装和测试两个环节，是半导体产业链和集成电路产业链的下游。封装是集成电路产业链里必不可少的环节，具体功能是保护芯片免受物理、化学等环境因素造成的损伤，增强芯片的散热性能，实现电气连接，确保电路正常工作；测试主要是对芯片产品的功能、性能测试等，将功能、性能不符合要求的产品筛选出来，以确保交付产品的正常应用。
标签： 半导体封测 -
医疗行业年度策略：聚焦疫情应对、消费医疗和院内诊疗
- 未来智库
- 2020/12/26
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消费医疗：医疗消费板块在疫情后快速恢复，同时考虑国内常态化疫情防控已经相对成熟稳健，未来医疗消费板块成长确定性不断增强，各类扰动风险小，未来同样值得重点关注。我们重点看好生长激素、常规疫苗、连锁医疗服务、医疗美容、血液制品等细分赛道投资机会。
标签： -
机械行业深度研究与投资策略：后疫情时代，机械竞争力有望提升
- 未来智库
- 2020/12/26
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从近年钢价与企业毛利率情况看，机械行业具有一定成本传导能力。从大制造业看，钢价的短期波动对收入增速的影响不大，而钢价的变化略领先于毛利率，当钢价上涨时，毛利率可能还处于低位，但在几个月后，毛利率即出现回升。从机械行业来看，近年来钢材价格波动对通用、专用、仪器仪表等行业的毛利率影响不大，行业毛利率整体呈现上升趋势。我们认为我国机械公司的市场竞争力仍将提升，并带来海外市场份额的进一步拓展。
标签： 后疫情时代 机械 竞争力 -
医药行业2021年投资策略：自上而下延选政策导向
- 未来智库
- 2020/12/26
- 891
医药零售行业作为面向消费者销售医药产品的终端，将成为承接处方药销售的重要载体，未来药品带量采购向医保定点零售药店扩展，将为“处方外流”趋势构筑价格基础，预计零售药店将依托专业药学服务基础、高覆盖率带来的便捷性以及良好的信息化建设基础等优势，成为“处方外流”政策的重要受益者。此外零售药店分类分级管理的试行将推动医药行业连锁化率将进一步提高。
标签： 零售 投资策略 医药 -
剖析全球半导体设备及材料隐形冠军：日本Ferrotec
- 未来智库
- 2020/12/26
- 3767
半导体产业是国家基础产业，产品广泛应用于计算机、通信、电子等各个领域。中国现已成为全球最大的半导体市场，但半导体制造是目前中国大陆半导体发展的最大瓶颈。我们通过跟踪半导体产业链上不同环节头部企业的经营情况，以此作为观察半导体行业发展变化的窗口。Ferrotec：全球半导体设备部件及材料隐形冠军。日本Ferrotec成立于1980年，是国际知名的半导体产品与解决方案供应商。
标签： 半导体 硅片 -
潮玩行业深度报告：从1.0到3.0，潮玩产业链全景图
- 未来智库
- 2020/12/26
- 7053
潮玩异域，风月同天。2019年中国人均GDP破一万美元，正从GDP大国迈入消费大国。日本1980年-2020年，对标中国2010年至今，单身“悦己”型经济是新的消费特性。全链布局，拔得头筹。国内潮玩产业链可分为上游IP授权或IP原创，中游的产品设计及制造，下游的渠道、营销及社群。全产业链布局的公司包括：泡泡玛特、奥飞娱乐、十二栋文化和52TOYS，同时，各产业链也有龙头，艾漫、19八3、御座文化和玩偶一号等，百花齐放。
标签： 潮玩 -
快手专题报告：连接被忽视的大多数，短视频赛道后如何看
- 未来智库
- 2020/12/26
- 1424
社会分配资源易现“马太效应”，快手践行资源匹配上倾向公允并在效率与资源平等中平衡。注意力分配是互联网时代底层逻辑，快手以普惠为核心，连接被忽视的大多数，助推注意力没有数字鸿沟。据快手招股书显示，中国短视频的直播、营销市场规模在2025年分别4653亿元、1400亿元，我们假设快手在两主业市场规模分别为占比提升至25%、40%，2025年快手的营收有望达到1733亿元，对应PS为7倍后的市值有望达到1.2万亿元，2025年由于技术、内容市场的发展均具有较多的变动，我们对于
标签： 快手 短视频 直播 -
5G+工业互联网边缘计算行业研究
- 未来智库
- 2020/12/26
- 2236
边缘计算作为5G和工业互联网关键技术之一,将数据处理和数据存储放在网络边缘节点，以分布式计算的形式处理业务。5G+边缘计算为工业互联网提供了一个强大的云边一体化系统，在移动网络边缘提供IT服务和计算能力。
标签： 5G 工业互联网 边缘计算 -
高温合金行业专题报告：航空发动机国产化时代，高温合金崛起
- 未来智库
- 2020/12/26
- 2112
高温合金是指以铁、镍、钴为基，能在600°我国高温合金市场正处于快速增长期。航空发动机、燃气轮机等产生极大热能的工作环境是高温合金的主要应用场景：以国产主力涡扇发动机WS-10为例，其涡轮前燃气温度达到约1100K，几乎是普通钢材的熔点温度。在“两机”重大专项的政策背景下，国内对于高性能高温合金材料的需求愈加迫切，从产销量看，2012-2018年，我国高温合金消费量年复合增速为17.3%，国内高温合金企业产能不断扩张，总产量年复合增速为19.7%，同时，国内高温合金企业在部分产品质、量方面仍
标签： 高温合金 航空发动机 -
深度剖析军工产业十大变化，“赛道+卡位”把握历史性机遇
- 未来智库
- 2020/12/25
- 1054
由于军工产业以销定产的规律，当前军工产业链产能只能匹配以往“稳健发展”的需求，在“全面加强练兵备战、十四五武器装备放量建设”的背景下，军工产业链扩产的必要性十分突出，我们可以看到部分上市公司通过融资等方式已经把扩产提上日程。
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军工行业专题报告：国防建设从提质到上量，紧扣核心赛道
- 未来智库
- 2020/12/25
- 1328
2020年国防军工行业策略报告《十三五收官，大飞机元年》中详细介绍。本文将重点剖析另一大产值超过万亿的商业卫星市场和产业格局。我国仍将继续奉行防御性国防政策，作为五大常任理事国中唯一没有实现完全统一的大国，我国面临的内外部国家安全问题依然严峻，且近年来国际军控接连遭遇挫折，军备竞赛趋势重新显现。而我国机械化、信息化、装备现代化建设与世界先进水平差距依然较大，国防建设依然是十四五的重中之重。
标签： 军工 -
社区团购专题报告：围绕消费者运营，紧抓供应链胜负手
- 未来智库
- 2020/12/25
- 1722
社区团购是一种基于微信群、小程序或平台APP等流量渠道，围绕社区生活场景开展生鲜/日用品零售的商业模式。如下图所示，平台利用团长的社区熟人资源进行获客和服务，并采取线上预订+门店自提的销售模式，实现生鲜等品类的线上预售和集中配送。社区团购相较前置仓等生鲜到家模式而言，订单式采购利于降低库存损耗，集中配送+门店自提利好降低交付成本，从而助力实现盈利突围。生鲜电商虽简化了流通环节，但在生鲜电商发展历程中，暂未产生成熟稳定的盈利模式。一方面，生鲜作为非标品本身供应链压力较大，毛利水平较低，普遍在20%左右，
标签： 社区团购 供应链 生鲜
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