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休闲卤制品行业专题分析报告：门店驱动空间充足，成长确定性强
- 未来智库
- 2020/12/24
- 772
休闲卤制品行业规模在千亿元左右，过去几年的CAGR达到20%，位列休闲食品行业第一。我们认为背后的主要原因是稳固的消费需求和规模化门店布局的高度匹配，在扎实稳定的消费基础上，连锁品牌门店的大规模铺设满足了消费者的即时性需求，进一步培育消费习惯；有效的加盟管理是规模化扩张的基础，除了在内部建立完善的连锁经营管理体系，绝味成立加盟商自治组织加盟商委员会，实现加盟商的自我管理，既减少公司管理成本又增强加盟商主动意识。绝味也为加盟商提供了良好的培训和晋升体系，增强加盟商粘性。
标签： 卤制品 -
电力设备及新能源行业专题报告：光伏、风电、工控自动化
- 未来智库
- 2020/12/24
- 742
2020年是电新板块波澜壮阔的一年，光伏需求经历了从停滞到爆发，风电迎来退坡前的冲刺，工控经历了超过两年的下滑后强劲复苏，板块整体欣欣向荣。2021年，新能源平价后进入成长新起点，工控复苏尚处于初期，板块成长动力十足。2020年上半年，电力设备与新能源板块整体涨幅和沪深300接近，节奏受疫情有所差异，下半年全面跑赢；电力设备指数年初至今上涨34.21%，涨幅在30个行业位于第2名。从二级子行业来看，不同板块分化明显，其中光伏和工控板块表现优异，分别上涨113%和111
标签： 电力设备 新能源 风电 工控自动化 -
第三代半导体之GaN专题研究报告
- 未来智库
- 2020/12/23
- 2750
我国GaN产品逐步从小批量研发、向规模化、商业化生产发展。GaN单晶衬底实现2-3英寸小批量产业化，4英寸已经实现样品生产。GaN异质外延衬底已经实现6英寸产业化，8英寸正在进行产品研发。GaN材料应用范围仍LED向射频、功率器件不断扩展。GaN作为一种宽禁带材料，和硅等传统半导体材料相比，能够在更高压、更高频、更高温度的环境下运行。从结构上看，Si是垂直型的结构，GaN是平面型的结构，这也使得GaN的带隙远大于Si。
标签： 第三代半导体 GaN -
光伏设备产业分析：技术迭代带动设备更新换代
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1219
我国光伏产业经过螺旋式上升发展已成为可在国际竞争并具备领先优势的产业，“光伏领跑者计划”等政策支持助力行业加速发展，十四五期间，光伏装机量预期或上调；受益于光伏行业技术革新带来的降本增效，我国即将进入平价上网元年，光伏装机规模不断扩大，到25年新增装机量有望翻番，同时国外增量市场不断涌现，荷兰、美国、波兰等国光伏装机量均有较快增长，光伏各环节出口量再创新高；高需求刺激下我国多家企业均发布扩产计划，光伏设备投资持续增长，行业景气度持续向好。
标签： 光伏设备 十四五 -
军工行业2021年度策略：十四五高景气，首选航天航空
- 未来智库
- 2020/12/23
- 2807
2020年初至今（20201117），军工板块上涨39%，跑赢大盘30个百分点，排名第6/29，仅次于食品饮料、电力设备与新能源、餐饮旅游、汽车、医药。其中，相对收益主要体现7-8月，主要原因为十四五航天、航空需求景气。菲利华：国内石英纤维龙头，主要应用于航天航空领域，未来五年持续高景气，同时逐步向高价值量的复合材料领域发展，打开成长空间。
标签： 军工 十四五 航天 -
聚焦汽车电子：半导体构建下的特斯拉
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1326
从不同行业功率半导体的市场规模占比来看，汽车电子是半导体市场成长性最高的领域。2017年，汽车电子的市占率为23%，2019年其占比达到35%。同时工业领域、消费电子领域的市占率都有所下降。E/E架构方面，特斯拉发展最为领先，其新一代集中式E/E架构达到车载中央电脑和区域控制器阶段，配合自研的操作系统，可实现整车OTA。相对传统车企，特斯拉领先五年以上。
标签： 半导体 汽车电子 汽车 特斯拉 -
眼科行业报告：带量采购有望促进人工晶体格局重塑
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1701
国产人工晶体正处于进口替代持续演绎的节点，带量采购将对替代节奏将产生何种影响？本篇报告，我们尝试通过回答以下问题，来判断国产人工晶状体的投资机会。主要支付方式为自费，具有消费升级属性，需求端头部民营眼科医院已证实自身具有推广高端术式的动力及能力，供给端跨国龙头公司在产品开发上暂时领先。强调研发能力，国产替代初启。
标签： 眼科 人工晶体 带量采购 -
氧化铝行业专题报告：供需不平衡，产能过剩或将加剧
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1515
目前电解铝行业吨铝平均盈利已超2017年供给侧改革时期，一度达到3084元/吨，主要是由于氧化铝行业严重过剩导致利润转移至下游受供给侧改革限定产能的电解铝行业，并且随着铝价的持续走高，电解铝行业出现盈利持续创高的高光时刻，本报告基于氧化铝行业2020-2022年的供需格局，来探究利润转移的持续情况。
标签： 氧化铝 -
化工行业投资策略：农药、化纤、新材料
- 未来智库
- 2020/12/23
- 826
2020年上半年受疫情及国际原油价格暴跌影响，化工行业整体景气度降至冰点。Q3起随着国内疫情的有效控制，化工行业整体回暖，化工品价格回调，各子板块营收和盈利能力明显回调。随行业景气度上行，需求逐渐复苏的传统周期领域龙头企业，如利尔化学；3.具有政策支撑以及国产替代相关新材料，如涉及5G、半导体产业链的相关新材料企业，如万润股份、瑞联新材。
标签： 新材料 农药 化工 -
航空行业深度报告：投资危机，把握估值和盈利修复大周期
- 未来智库
- 2020/12/23
- 1137
航空行业具有强周期属性，主要由供给、需求、油价、汇率因素共同作用。汇率和油价周期影响成本费用；供给和需求为核心因素影响收入，决定航司盈利弹性。超级供需周期由危机（战争、金融危机、安全事故、流行病等）导致，当危机来临，航空需求遭受巨大冲击，导致供需完全失衡，股价和估值重回底部，但危机亦是机会，同时也意味着新一轮上升周期的到来。
标签： 航空 -
机器视觉产业深度报告：5G工业的“眼睛”
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1459
机器视觉是通过光学装置和非接触式的传感器，自动地接受和处理一个真实物体的图像，以获得所需信息或用于控制机器人运动的装置。工业视觉具备极强的机器特性，如极高的速度、精度、重复性等，这些特性成为工业机器视觉产品的重要参数。业机器视觉是工业生产环境中的重要一环，而5G为工业机器视觉的规模化提供了网络基础，最终促进整个工业互联网的搭建
标签： 机器视觉 -
电子行业深度报告：新时代、新格局、新机遇
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1339
5G加速渗透，万物互联时代逐渐到来，消费电子产品向智能化、多元化发展。手机端：在5G通信技术带动下，全球智能手机销量有望在2021年重回增长。目前我国电子企业主要主导产业链中后段的制造和封测环节，附加值较高的材料、设计等领域则主要由欧、美、日、韩主导。我们预计，未来五年政策及资金有望加大对集成电路等底层技术的支持力度，半导体材料、半导体设备以及基本工程软件等领域都将是中期发展的重要突破口。
标签： 消费电子 半导体 -
医药行业2021年投资策略：聚焦三大主线，精彩纷呈
- 未来智库
- 2020/12/22
- 758
经过了三年的医药内部分化的结构性行情后，当前板块整体估值偏高，部分长逻辑优质公司估值处于历史高位。医药工业中具备全球竞争力的高质量创新。在药械、疫苗等领域，国内厂商正在崛起、追赶海外，凸显赛道价值，乃至出海打开国际市场的天花板;医药板块未来一年主要是前期提出的政策落地，包括进一步加大带量采购范围，医保支付方式改革。
标签： 带量采购 投资策略 医药 -
计算机行业深度报告：AIOT产业万亿市场徐徐打开
- 未来智库
- 2020/12/22
- 755
IoT标准主要解决数据传输技术，而AIoT关注新的IoT应用形态，更强调的是服务，特别是面向物联网的后端处理及应用。AI与IoT相辅相成，IoT为人工智能提供深度学习所需的海量数据养料，而其场景化互联更为AI的快速落地提供了基础；AI将连接后产生的海量数据经分析决策转换为价值。
标签： 物联网 AIoT -
内窥镜行业深度报告：优选国产替代快车道，把握细分领域龙头
- 未来智库
- 2020/12/22
- 2356
医用内窥镜行业由内窥镜和配套诊疗器械组成。医用内窥镜是一种通过人体的天然孔道或者是经手术做的小切口进入体内的影像仪器，使用时将内镜导入预检查的器官，能帮助医生在直视下做出疾病诊断或取病灶活检进行病理诊断，也可以对疾病进行及时治疗或植入具有治疗作用的人造产品等。从国产替代进程看，进口依存度整体呈现下降趋势，从2013年的23.7%下降至2018年的20.6%，国产品牌逐步下沉，国产替代化进程有望进一步加快。
标签： 内窥镜 国产替代
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